4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.2.3. Mô hình VECM cho hai biến thuế và cổ phần hóa:
Ở phần trên chúng tôi đã thiết lập phương trình cho cả 10 biến chính trong mô hình và các kết quả đạt được như mong đợi của chúng tôi. Để kiểm định độ bền cho mối quan hệ cân bằng giữa thuế và cổ phần hóa thì chúng tôi tiến hành lập phương trình chỉ cho hai biến thuế và cổ phần hóa, lượt bỏ các biến còn lại ra khỏi phương trình.
Trước tiên chúng tôi kiểm định mối quan hệ nhân quả hai chiều cho hai biến này. Kết quả 10 kiểm định nhân quả cho thấy rằng, cổ phần hóa là nguyên nhân ảnh hưởng đến biến thuế (p-value = 0.0353 bác bỏ giả thuyế Ho), ngược lại p-value = 0.1791 chấp nhận giả thuyết H0: biến thuế không là nguyên nhân ảnh hưởng đến biến cổ phần hóa. Kết quả này bước đầu phù hợp với những kết quả đạt được ở phần VECM 10 biến.
Tương tự với mô hình VECM 10 biến, chúng tôi tiến hành kiểm định mối quan hệ đồng liên kết. Kết quả cho thấy tồn tại mối liên hệ đồng liên kết giữa biến thuế và cổ phần hóa 11. Với những giả thuyết đạt được, chúng tôi đủ cơ sở đê xây dụng mô hình VECM cho hai biến thuế và cổ phần hóa.
Kết quả thu được từ mô hình VECM hai biến 12, mức tương quan giống như mô hình GARCH chúng tôi ước lượng ở phần đầu. Biến thuế và biến tư nhân hóa có mức tương quan âm với nhau, cụ thể khi tư nhân hóa tăng 1% thì doanh thu thuế giảm 0.06%. Các hệ số t-statistic tương đối lớn càng khẳng định thêm ý nghĩa cho mô hình ước lượng. Hệ số điều chỉnh mối quan hệ cân bằng trong dài hạn của cổ phần hóa đến thuế: ECM = - 0.0552 có p-value = 0.0000. Tuy nhiên, mối quan hệ giữa cổ phần hóa đến thuế có hệ số ECM = 0.1413 , p-value= 0.7908 không có ý nghĩa thống kê.
Kết quả này hoàn toàn giống với kết quả mô hình VECM ban đầu. Trong dài hạn, cổ phần hóa sẽ tác động đến doanh thu thuế của chính phủ nhưng ở mức tương quan tương đối thấp, ngược lại cổ phần hóa không tác động đến doanh thu thuế. Ngược lại, từ
10
Xem hình 4.11ở phần phụ lục về kiểm định mối quan hệ nhân quả Granger: 11 Xem hình 4.12: Mối liên hệ đồng liên kết giữa thuế và cổ phần hóa
kết quả kiểm đinh Wald-test, khi xét mối quan hệ hai chiều trong ngắn hạn thì cả hai biến này đều không có mối quan hệ tương quan lẫn nhau.13