5. Bố cục đề tài
4.3. ĐỐI VỚI CÁC NHÀ HOẠCH ĐỊNH CHÍNH SÁCH
Qua kết quả của mô hình hồi quy, ta thấy đƣợc sự tác động nhất định của các yếu tố môi trƣờng kinh tế vĩ mô đến kiệt quệ tài chính, cụ thể là yếu tố lạm phát và lãi suất trái phiếu chính phủ. Tác giả đƣa ra một vài khuyến nghị cho các nhà hoạch định chính sách nhằm hạn chế tình trạng các doanh nghiệp kiệt quệ tài chính, từ đó có thể hạn chế đƣợc những ảnh hƣởng tiêu cực của các doanh nghiệp kiệt quệ tài chính tác động đến một bộ phận hoặc một ngành trong nền kinh tế và tạo một môi trƣờng kinh tế lành mạnh, cạnh tranh cho các doanh nghiệp phát triển.
Thứ nhất, sự tác động của lãi suất và lạm phát lên một doanh nghiệp dù có kiệt quệ tài chính doanh nghiệp hay không thì cũng đều rất đáng kể. Đặc biệt những doanh nghiệp không có nguồn tài chính vững mạnh, năng lực quản lý không dƣới sự tác động mạnh mẽ sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô, khi gặp phải khó khăn sẽ dễ dàng rơi vào tình trạng kiệt quệ về tài chính. Hoạt động trong môi trƣờng lãi suất cao, các doanh nghiệp phải tốn nhiều chi phí hơn một khoản vay để có thể vận hành các hoạt động của doanh nghiệp. Một môi trƣờng lạm phát cao làm doanh nghiệp gánh lấy chi phí đầu vào cao nhƣng doanh thu lại sụt giảm vì giá tăng làm hạn chế nhu cầu tiêu dùng nếu nhƣ đây
không phải là mặt hàng thiết yếu. Vì thế, các nhà hoạch định chính sách nên có những chính sách phù hợp về lãi suất và lạm phát để ổn định tình hình kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, ổn định lãi suất.
Thứ hai, về yếu tố đòn bẩy tài chính có tác động mạnh mẽ đến kiệt quệ tài chính doanh nghiệp nhƣ cũng đã nhấn mạnh với các nhà quản lý và các nhà đầu tƣ. Việc sử dụng nợ không hiệu quả cộng với tỷ lệ nợ quá cao không chỉ ảnh hƣởng đến một mình doanh nghiệp mà còn có nguy cơ ảnh hƣởng đến ngành, đến một bộ phận của nền kinh tế. Vì thế, các nhà hoạch định chính sách có thể đƣa ra những chính sách nhằm hạn chế khả năng vay của những doanh nghiệp đang sử dụng nợ quá mức kể cả nợ ngắn hạn hay nợ dài hạn, sử dụng nợ cao nhƣng không có hiệu quả (tình hình hoạt động kinh doanh thua lỗ). Việc sử dụng nợ cao của các doanh nghiệp, nếu không có những chính sách quản lý phù hợp và chặt chẽ có thể dẫn đến tình trạng gia tăng nợ xấu cho hệ thống ngân hàng. Nợ xấu có những tác động tiêu cực đến việc lƣu thông dòng vốn vào nền kinh tế, tính an toàn, hiệu quả kinh doanh của chính các ngân hàng. Không chỉ thế, các doanh nghiệp khác cũng sẽ bị ảnh hƣởng khi gặp khó khăn trong việc tiếp cận các nguồn vốn do ngân hàng thắt chặt các khoản vay để hạn chế nợ xấu, điều đó vô tình làm cho tình hình chung của nền kinh tế trở nên xấu đi.
Thứ ba, về yếu tố quy mô của doanh nghiệp. Trƣớc tình hình kinh tế mở cửa, các doanh nghiệp Việt Nam không chỉ cạnh tranh với các doanh nghiệp trong nƣớc mà còn phải cạnh tranh với các doanh nghiệp có tiềm lực lớn mạnh về tài chính của nƣớc ngoài. Với mức độ cạnh tranh gay gắt nhƣ vậy, những công ty còn những hạn chế và yếu kém sẽ bị loại bỏ, môi trƣờng kinh doanh sẽ đƣợc hiệu quả hơn. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách nên đƣa ra những chính sách hỗ trợ, yếu tố pháp lý nhằm tạo điểu kiện trong việc khuyến khích khởi nghiệp cũng nhƣ mua bán, sáp nhập để các doanh nghiệp
quy mô nhỏ có thể liên kết dễ dàng với nhau, không chỉ gia tăng quy mô, tăng tính đa dạng trong các sản phẩm cung cấp mà nguồn lực tài chính bản thân doanh nghiệp sẽ đƣợc củng cố trƣớc các quyết định đầu tƣ kinh doanh quan trọng.