6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
3.2.5. Chọn mẫu và thu thập dữ liệu
Trong nghiên cứu này, dữ liệu đƣợc tác giả lựa chọn và thu thập từ Báo cáo tài chính đã đƣợc kiểm toán, cụ thể là từ Bảng cân đối kế toán và Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp. Số liệu đƣợc thu thập từ website của Công ty chứng khoán Bảo Việt vpbs.com.vn, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội www.hnx.vn và Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh www.hsx.vn. Các doanh nghiệp đƣợc lựa chọn theo hai tiêu chí: Thứ nhất:
doanh nghiệp đƣợc phân loại ngành cấp 2 thuộc ngành cấp 1 là ngành chế biến chế tạo. Thú hai doanh nghiệp niêm yết phải cung cấp thông tin đầy đủ trên BCTC trong 5 năm, giai đoạn 2010-2014. Những doanh nghiệp không đầy đủ BCTC thuộc ngành vẫn phải bị loại bỏ. Danh sách 51 doanh nghiệp trong ngành chế biến lƣơng thực thực phẩm niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam [Phụ lục 1].
Đối với mô hình các yếu tố ảnh hƣởng đến sự biến thiên khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu, tác giả sẽ tiến hành tính các chỉ tiêu đã đƣợc đề cập ở trên. Đối với mỗi chỉ tiêu lấy chỉ số bình quân trong 5 năm, nên mô hình sẽ có 51 quan sát.
Đối với mô hình các yếu tố ảnh hƣởng đến hệ số khả năng thanh toán hiện hành, tác giả sẽ tiến hành tính các chỉ tiêu lần lƣợt trong 5 năm của 51 doanh nghiệp. Với tính chất đặc thù của hồi quy dữ liệu bảng (Panel Data) nên mô hình sẽ có 255 quan sát.
3.2.6. Phƣơng pháp nghiên cứu
a. Mô hình các yếu tố ảnh hưởng đến sự biến thiên khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu
Luận văn thực hiện phân tích hồi quy tuyến tính theo phƣơng pháp phân tích hồi quy bội. Dựa trên cơ sở tính toán các biến phụ thuộc và biến độc lập trên Excel, luận văn sẽ sử dụng phần mềm Eviews 8 để xác định mức độ ảnh hƣởng của các yếu tố đến sự biến thiên khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu. Sau đó, áp dụng một số kiểm định nhƣ: kiểm định đa cộng tuyến, tự tƣơng quan, phƣơng sai sai số thay đổi, để khẳng định tính phù hợp và tính khoa học trong việc lựa chọn mô hình cuối cùng để diễn giải tác động của các yếu tố đến sự biến thiên khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu.
Mô hình nghiên cứu của tác giả nhƣ sau:
Trong đó:
Biến phụ thuộc: Độ lệch chuẩn khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu (SD_ROE).
Biến độc lập: tỷ lệ nợ (DE), độ lệch chuẩn khả năng sinh lời tài sản (SD_ROA), tốc độ tăng trƣởng doanh thu (GROWTH), tổng tài sản (SIZE).
: Tham số chặn.
β2, β3, β4, β5 : Các tham số chƣa biết của mô hình. Uit là sai số ngẫu nhiên.
b. Mô hình các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng thanh toán
Với đặc thù dữ liệu theo thời gian (2010 – 2014) và theo không gian (các doanh nghiệp khác nhau), luận văn sử dụng hồi quy dữ liệu bảng (panel data) theo mô hình các yếu tố tác động cố định (FEM) và mô hình các yếu tố tác động ngẫu nhiên (REM). Vì mô hình Pool OLS không xem xét đến sự khác biệt giữa các doanh nghiệp, giữa các biến độc lập với nhau, nên tác giả sẽ bỏ qua mô hình Pool OLS thông thƣờng.
Sau đó sẽ dựa vào kiểm định Hausman để lựa chọn FEM hay REM với giả thuyết lựa chọn mô hình nhƣ sau:
Ho: Mô hình Random effect là phù hợp H1: Mô hình Fixed effect là phù hợp
Nếu F-Hausman > chấp nhận H0, bác bỏ H1
Nếu F-Hausman < chấp nhận H1, bác bỏ H0 với mức ý nghĩa = 5% Mô hình nghiên cứu của tác giả nhƣ sau:
CR = + *STD + *ROA + *INT + *CA + *SIZE + Ui
Trong đó:
Biến phụ thuộc: Hệ số khả năng thanh toán hiện hành (CR)
Biến độc lập: Nợ ngắn hạn (STD), hệ số khả năng sinh lời tài sản (ROA), vòng quay hàng tồn kho (INT), tài sản ngắn hạn (CA), tổng tài sản (SIZE).
β1 : Tham số chặn
β2, β3, β4, β5, β6 : Các tham số chƣa biết của mô hình Uit là sai số ngẫu nhiên.