2.2.1.1. Biến động lãi suất chỉ đạo của Ngân hàng nhà nước
Biến động của lãi suất ảnh huởng trực tiếp đến đời sống hàng ngày của mỗi chủ thể kinh tế. Nó tác động đến những quyết định của cá nhân nhu chi tiêu, để dành, mua nhà, mua trái phiếu hay gửi tiền tiết kiệm. Lãi suất cũng tác động đến hành vi của tổ chức kinh tế nhu đầu tu mở rộng sản xuất hay gửi tiền vào ngân hàng. Vì vậy, lãi suất đuợc coi là một trong những biến số đuợc theo dõi chặt chẽ trong nền kinh tế. 16 14 12 10 8 6 4 2 0 — — — LS tái cấp vốn ...LS tái chiết khấu
Lãi suất cơ bản
Biểu đồ 2.1: Biến động lãi suất từ năm 2011 đến tháng 6/2015
Trong khoảng thời gian từ 2011 đến tháng 6/2015, thị trường tiền tệ đã có rất nhiều biến động về lãi suất. Nếu như trước năm 2011 là cuộc chạy đua về lãi suất huy động tiền VNĐ giữa các ngân hàng thương mại Việt Nam, thì từ năm 2012 đến nay, lãi suất đã giảm dần và ổn định nhờ những chính sách điều hành tích cực từ Ngân hàng nhà nước. Cụ thể, trong thời gian này, Ngân hàng nhà nước đã có tới 14 lần điều chỉnh lãi suất tái cấp vốn và lãi suất tái chiết khấu, kết hợp với rất nhiều quy định về trần lãi suất huy động và cho vay áp dụng đối với các NHTM.
Biểu đồ 2.1 cho thấy sự biến động về lãi suất chỉ đạo của NHNN trên thị trường. Lãi suất cơ bản được giữ nguyên trong 05 năm gần đây ở mức 9%/năm. Lãi suất tái cấp vốn liên tiếp được điều chỉnh tăng trong năm 2011 với 5 lần điều chỉnh từ 11%/năm đến 15%/năm, mỗi lần tăng 1%/năm. Cũng trong năm 2011, lãi suất tái chiết khấu được điều chỉnh từ 12%/năm lên 13%/năm. Đây cũng là mức lãi suất điều hành cao nhất của NHNN từ năm 2011 đến tháng 6/2015. Từ năm 2012, lãi suất tái cấp vốn và tái chiết khấu đã được điều chỉnh giảm dần lần lượt về mức 6.5%/năm và 4.5%/năm vào ngày 18/03/2014 và giữ nguyên cho tới 30/06/2015.
Bên cạnh đó, NHNN đã ban hành các quy định về lãi suất tiền gửi của TCTD áp dụng đối với khách hàng, bao gồm: Thông tư số 02/2011/TT-NHNN ngày 03/03/2011 và Thông tư số 30/2011/TT/NHNN ngày 28/09/2011 quy định lãi suất tiền gửi tối đa bằng VNĐ của tổ chức, cá nhân tại TCTD; Thông tư số 04/2011/TT- NHNN ngày 10/03/2011 quy định lãi suất áp dụng trong trường hợp tổ chức, cá nhân rút tiền gửi trước hạn tại TCTD; Thông tư số 09/2011/TT-NHNN ngày 09/04/2011 và Thông tư số 11/2011/TT-NHNN ngày 01/06/2011 quy định mức lãi suất huy động vốn tối đa bằng USD của tổ chức, cá nhân tại TCTD....
2.2.1.2. Biến động lãi suất tại các Ngân hàng thương mại
❖ Biến động lãi suất năm 2011 tại các Ngân hàng thương mại
Năm 2011 là cuộc chạy đua lãi suất của các NHTM Việt Nam đối với cả nội tệ và ngoại tệ. Đầu năm 2011, lãi suất huy động VND phổ biến ở mức 13-14%/năm, lãi suất cho vay duy trì ở mức 16-22%/năm tùy khu vực, tăng khoảng 1-1.5%/năm so với năm 2010. Thị trường USD cũng bắt đầu nóng lên trong khoảng thời gian này. Từ khoảng giữa tháng 01/2011, các ngân hàng đều nâng lãi suất huy động USD
lên mức 5.3-6.24%/năm, tăng khoảng 0.4%-1%/năm so với cuối năm 2010; lãi suất cho vay ngắn hạn USD bình quân từ 6-7%/năm, lãi suất cho vay trung, dài hạn USD khoảng 7.5-8%/năm. Việc tăng lãi suất huy động USD có nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ nhu cầu vay vốn bằng USD tăng cao để huởng lợi từ chênh lệch lãi suất và tỷ giá. Các doanh nghiệp vay USD chỉ phải trả lãi 6-7%/năm trong khi vay bằng VND họ phải trả lãi suất lên tới 20-22%/năm.
Tháng 7/2011, nhiều NHTM đã vuợt trần lãi suất. Lãi suất cho vay VND vẫn ở mức rất cao, lên đến 25%/năm; lãi suất cho vay USD lên tới 6-8%/năm. Nguyên nhân do lạm phát tăng cao (khoảng 22%/năm), lãi suất thực âm gây khó khăn cho việc huy động vốn. Đến cuối tháng 8/2011, lãi suất VND giảm dần tuy vẫn còn ở mức cao, cụ thể lãi suất huy động ngầm giảm xuống còn 16-17%/năm, lãi suất cho vay còn khoảng 20-22%/năm. Sau cuộc họp toàn ngành ngày 07/09/2011 của NHNN với chỉ thị rõ ràng từ Thống đốc NHNN yêu cầu các TCTD thực hiện nghiêm cơ chế và mức trần lãi suất huy động VND và USD, đa số các NHTM đã chấp hành văn bản chỉ đạo của NHNN, đua mức lãi suất cho vay xuống 17-19%.
❖Biến động lãi suất năm 2012 tại các Ngân hàng thương mại
Quý I/2012 đuợc đánh dấu bằng việc NHNN điều chỉnh giảm 1% đối với các mức lãi suất điều hành và trần lãi suất huy động VNĐ của các tổ chức tín dụng kể từ ngày 13/03/2012 nhằm tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng giảm lãi suất cho vay. Nhờ lần điều chỉnh lãi suất này, các tổ chức tín dụng đã giảm lãi suất tiền gửi xuống ở mức 3-4%/năm đối với tiền gửi không kỳ hạn, 4-5%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn duới 1 tháng, 4 - 5%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn duới 1 tháng, 11.5 - 13%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng trở lên.
Lãi suất cho vay VNĐ đuợc điều chỉnh giảm từ 1-3%/năm đối với lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ và vừa, sản xuất - kinh doanh...., phổ biến ở mức 14.5-16%/năm, thấp nhất 13.5%/năm áp dụng đối với khách hàng doanh nghiệp cam kết bán ngoại tệ cho ngân hàng; lãi suất cho vay sản xuất - kinh doanh khác ở mức 16.5 - 20%/năm, thấp nhất là 15%/năm, lãi suất cho vay lĩnh vực phi sản xuất ở mức 20 - 25%/năm.
vay USD phổ biến ở mức 6-7.5%/năm đối với ngắn hạn, 7.5-9%/năm đối với các khoản cho vay trung và dài hạn.
Nhìn chung, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay đã giảm mạnh trong năm 2012 về mức định huớng của ngân hàng nhà nuớc đề ra ngay từ đầu năm nhung với lộ trình giảm nhanh hơn dự kiến, phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ, đặc biệt là diễn biến của lạm phát. Lãi suất huy động giảm từ 3 - 6%/năm, lãi suất cho vay giảm 5-9%/năm so với cuối năm 2011 và đã trở về với mức lãi suất cuối năm 2007.
❖ Biến động lãi suất năm 2013 tại các Ngân hàng thương mại
Truớc tình hình kinh tế vĩ mô khó khăn, chính sách tiền tệ năm 2013 tiếp tục đuợc thực hiện theo huớng nhằm đảm bảo ổn định cân đối vĩ mô, đồng thời NHNN cũng đua ra nhiều biện pháp tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp bằng việc điều chỉnh giảm mặt bằng lãi suất, trong đó giảm 2% lãi suất điều hành, giảm 3% lãi suất cho vay ngắn hạn đối với các lĩnh vực uu tiên, giảm 0.5 - 1% trần lãi suất tiền gửi bằng VNĐ.
Lãi suất huy động VNĐ vẫn trong xu huớng giảm nhung tốc độ đã chậm lại so với năm 2012 và đuờng cong lãi suất đuợc hình thành rõ nét hơn. Thay vì bám sát trần lãi suất cho phép nhu thời gian truớc, một số ngân hàng thuơng mại, tiên phong là các NHTM nhà nuớc đã chủ động điều chỉnh lãi suất trên cơ sở cân đối nguồn vốn. Trong khi trần lãi suất chỉ giảm 0.5-1%, mặt bằng lãi suất trên thị truờng có mức giảm mạnh hơn, vào khoảng 0.8%-1.5%/năm đối với các kỳ hạn duới 1 năm và lên tới 2.5-3.5% đối với các kỳ hạn trên 1 năm so với cuối năm 2012. Đến cuối năm 2013, lãi suất huy động của các TCTD phổ biến ở mức 1-1.2%/năm đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn duới 1 tháng, 5.5-7%/năm kỳ hạn từ 1 đến duới 6 tháng, 6.5-7.5% kỳ hạn từ 6 đến duới 12 tháng, 8-9% đối với kỳ hạn từ 12 tháng trở lên.
Diễn biến cùng chiều với lãi suất huy động, lãi suất cho vay VNĐ cũng đuợc điều chỉnh giảm thêm 3 - 4%/năm để hỗ trợ khách hàng. Đến cuối năm 2013, lãi suất cho vay phổ biến trong khoảng 8-11.5% kỳ hạn ngắn và 11. 5-13% đối với các khoản cho vay trung dài hạn. Trong đó các lĩnh vực uu tiên lần luợt là 8-9%/năm và 11-12%, các lĩnh vực khác là 9-11%/năm và 11.5-13%/năm. Đặc biệt, một số doanh
nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh, minh bạch, phương án sản xuất kinh doanh hiệu quả đã được vay với mức lãi suất chỉ từ 7-7.5%/năm.
Đối với USD, lãi suất huy động bám sát trần cho phép, đi ngang ở mức 2%/năm đối với tiền gửi dân cư và 0.5%/năm đối với các tổ chức kinh tế trong phần lớn thời gian trước khi giảm xuống còn 1.25%/năm và 0.25%/năm từ ngày 28/06/2013 cùng với quyết định của NHNN tại thông tư 14/2013/TT-NHNN. Lãi suất cho vay USD giảm nhẹ khoảng 1% so với cuối năm 2012, trong đó lãi suất cho vay ngắn hạn khoảng 4-6%/năm và trung dài hạn khoảng 6-7.5%/năm.
❖ Biến động lãi suất năm 2014 tại các Ngân hàng thương mại
Những thay đổi trong điều hành lãi suất năm 2014 của NHNN đã tác động tích cực đến cơ cấu tiền gửi theo kỳ hạn tại các ngân hàng thương mại. Nguồn vốn huy động có kỳ hạn từ 12 tháng trở lên của các ngân hàng thương mại được gia tăng hơn. Do lo ngại lãi suất sẽ tiếp tục giảm trong năm 2015, nhiều người đã lựa chọn gửi kỳ hạn tới 24 tháng và 36 tháng. Lãi suất huy động kỳ hạn dài chênh lệch kỳ hạn ngắn từ 1.6 - 2.6%/năm.
Đến cuối tháng 12/2014, mặt bằng lãi suất giảm từ 1.5-2% so với cuối năm 2013 , tuy vậy lượng tiền gửi vào hệ thống ngân hàng thương mại vẫn tăng lên đáng kể. Tính đến hết năm 2014, tổng phương tiện thanh toán tăng 16%/năm, huy động vốn tăng 15.5%/năm so với cuối năm 2013, trong đó huy động vốn VNĐ tăng 16.5%, chủ yếu ở khu vực dân cư; vốn huy động ngoại tệ tăng 8.2%. Thanh khoản của các tổ chức tín dụng được đảm bảo và dư thừa.
❖ Biến động lãi suất 6 tháng đầu năm 2015 tại các Ngân hàng thương mại
Trong nửa đầu năm 2015, lãi suất huy động hình quân giảm 0.11% xuống còn 5.93% so với cuối tháng 12/2014, lãi suất cho vay trung hạn giữa các ngân hàng biến động nhẹ. Đến tháng 2/2015, lãi suất huy động kỳ hạn ngắn gần như không thay đổi so với tháng liền trước. Lãi suất cho vay doanh nghiệp ở mức 8-11%/năm.
Tuy nhiên, từ tháng 5/2015, mặt bằng lãi suất tăng nhẹ trên cả thị trường liên ngân hàng và thị trường dân cư, tổ chức kinh tế với mức tăng khoảng 0.2-0.5%/năm đối với các kỳ hạn ngắn dưới 12 tháng, các kỳ hạn dài hầu như không thay đổi
nhiều. Hiện tại mặt bằng lãi suất huy động bằng VNĐ phổ biến ở mức 0.8-1%/năm đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn duới 1 tháng, 4.5-5.4%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến duới 6 tháng, 5.4-6.5%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 6 tháng đến duới 12 tháng, kỳ hạn trên 12 tháng ở mức 6.4-7.2/năm.
Trong khi đó, lãi suất cho vay vẫn duy trì ở mức cũ nhu cuối năm 2014, cụ thể lãi suất cho vay đối với các lĩnh vực uu tiên phổ biến ở mức 7-8%/năm, cho vay lĩnh vực sản xuất, kinh doanh khác khoảng 9-10.5%/năm đối với các khoản vay ngắn hạn, 11-12.5%/năm đối với các khoản cho vay trung và dài hạn; một số doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh, minh bạch, sản xuất kinh doanh hiệu quả, lãi suất cho vay chỉ khoảng 6-7%/năm.
Theo số liệu thống kê của NHNN, trong sáu tháng đầu năm 2015, mặt bằng lãi suất đã giảm khoảng 0.3%/năm; tăng truởng tín dụng bốn tháng đầu năm đạt 2.78%, năm tháng đạt 4.8% và sáu tháng đạt 6.28% so với cuối năm ngoái, đạt mức cao nhất so với cùng kỳ ba năm qua và gấp hơn ba lần so với mức 2.03% cùng kỳ năm 201; huy động vốn tăng 4.58%; tổng phuơng tiện thanh toán tăng 5.09% so với cuối năm 2014. Thanh khoản của hệ thống NHTM tiếp tục đuợc cải thiện, đảm bảo khả năng thanh toán và chi trả của hệ thống.