hay cổ phiếu hưu trí
Cổ phiếu ESOP là cổ phiếu công ty muốn dành để thưởng cho nhân viên của chính doanh nghiệp mình bằng chính cổ phiếu của doanh nghiệp. Ngoài việc thưởng cho nhân viên bằng tiền mặt thì hình thức thưởng cổ phiếu ESOP cũng là một hình thức đang được phổ biến rộng rãi hiện nay khi mà doanh nghiệp muốn đưa ra thông điệp với nhân viên rằng doanh nghiệp muốn thưởng cho nhân viên chính thành quả mà
họ đã tạo ra. Phần thưởng sẽ tăng lên khi doanh nghiệp kinh doanh thuận lợi, và như vậy đòi hỏi nhân viên phải tận tâm và làm việc hiệu quả hơn. Nó như một vòng tuần hoàn khép kín mà ở đó: làm bao nhiêu thì sẽ được thưởng bấy nhiêu. Nếu chính bản thân nhân viên làm việc kém hiệu quả thì giá trị cổ phiếu của doanh nghiệp cũng sẽ suy giảm theo, phần thưởng cho nhân viên cũng sẽ giảm theo. Đây cũng được coi như là động lực để nhân viên làm việc hiệu quả hơn cho doanh nghiệp, gắn bó lâu dài với doanh nghiệp. Thông thường cổ phiếu ESOP được phát hành cho nhân viên nhưng sẽ có các quy định yêu cầu nhân viên được phép giao dịch sau một khoảng thời gian nhất định chứ không được phép giao dịch ngay khi phát hành cho nhân viên.
Cổ phiếu ESOP phát hành cho nhân viên để khuyến khích và giữ chân nhân viên làm việc tại doanh nghiệp, Nhưng nếu được phát hành quá mức thì sẽ ảnh hưởng đến cổ đông của công ty, đặc biệt là các cổ đông lớn nắm giữ nhiều cổ phiếu. Một trong các
trường hợp được nhà đầu tư quan tâm là công ty cổ phần Thế giới di động (MWG) với nhiều ý kiến trái chiều tại Đại hội cổ đông về nội dung tờ trình phát hành khoảng 7 triệu cổ phiếu ESOP (tương ứng tỷ lệ 5% cổ phiếu lưu hành). Cụ thể, năm 2015, MWG đặt kế hoạch doanh thu thuần hợp nhất 23.590 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế hợp nhất 886 tỷ đồng. Theo tờ trình, Hội đồng quản trị sẽ thưởng cho Ban điều hành và cán bộ quản lý chủ chốt của MWG và các công ty con theo tỷ lệ thưởng ESOP 3% nếu hoàn thành chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế 886 tỷ đồng, tỷ lệ thưởng ESOP 4% nếu đạt 974,6 tỷ đồng và nếu lợi nhuận sau thuế là 1.063,2 tỷ đồng thì tỷ lệ thưởng sẽ là 5% tổng số cổ phiếu lưu hành tại thời điểm phát hành. Điểm đáng chú là trong cả 3 trường hợp, giá bán đều bằng 0, nguồn vốn để thực hiện được lấy từ lợi nhuận chưa phân phối, cổ phiếu quỹ, thặng dư vốn cổ phần và vốn khác theo báo cáo tài chính kiểm toán xem xét kỳ gần nhất. Tính đến thời điểm 31/12/2014, thặng dư vốn cổ phần của MWG là 36,7 tỷ đồng, lợi nhuận chưa phân phối 317,8 tỷ đồng, cổ phiếu quỹ có giá trị hơn 300 triệu đồng. Chỉ cần so sánh thị giá của cổ phiếu MWG hiện khoảng 120.000 đồng/cổ phiếu, với mức giá 0 đồng của 5% cổ phần cũng đủ để cổ đông “cảm thấy thiệt” ra sao. Cũng cần lưu thêm, từ khi chào sàn với giá 68.000 đồng/cổ phiếu, thị giá MWG đã tăng
nhanh chóng và đa phần đều giữ mức trên 100.000 đồng/cổ phiếu. Việc hội đồng quản trị có những chính sách khen thưởng, ưu đãi cổ phiếu với những cán bộ công nhân viên có đóng góp tích cực, hiệu quả giúp công ty tăng trưởng đa số đều được các cổ đông ủng hộ. Tuy nhiên, vấn đề chính là các cổ đông, nhất là những cổ đông ngoại (đang sở hữu cổ phần lớn tại MWG) cho rằng, tỷ lệ thưởng ESOP trên là quá lớn và tương ứng là chi phí doanh nghiệp phải chi trả lớn, dẫn đến ảnh hưởng hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
Do vậy khi doanh nghiệp quyết định phát hành cổ phiếu ESOP cần quan tâm đến các khía cạnh khác không chỉ nhân viên doanh nghiệp mà cần quan tâm đến cả lợi ích từ các cổ đông của doanh nghiệp.