Cuối năm 2006, ngành Ngân hàng Trung Quốc bắt đầu bước vào giai đoạn mới. Trung Quốc thúc đẩy quá trình mở cửa, nâng cao mức độ mở cửa, tăng cường năng lực quản lý rủi ro của khu vực ngân hàng, bảo vệ sự ổn định chung của hệ thống ngân hàng, qua đó thúc đẩy sự phát triển ổn định và lành
42
mạnh của nền kinh tế. Để xây dựng chiến lược mở cửa trong thời kỳ mới, ngành Ngân hàng Trung Quốc đã tuân thủ 4 nguyên tắc sau: (i) Đáp ứng các yêu cầu phát triển kinh tế trong khuôn khổ tối ưu hoá. (ii) Có khả năng thúc
đẩy cải cách ngân hàng, cạnh tranh thi trường công bằng, hai bên cùng có lợi và nâng cao khả năng cạnh tranh của hệ thống ngân hàng Trung Quốc. (iii) Tuân thủ các cam kết WTO và tiếp tục mở cửa khu vực ngân hàng nội địa. (iv) Quá trình mở cửa phải có quy định về thận trọng đi kèm để có thể duy trì sựổn định của hệ thống ngân hàng và đảm bảo an ninh tài chính.
Trên cơ sở các nguyên tắc nêu trên, Trung Quốc đưa ra các chính sách chủ
yếu sau:
Tuân thủ các cam kết WTO và tiếp tục mở cửa hơn nữa với bên ngoài.
Theo các cam kết WTO, Trung Quốc đã xoá bỏ các quy định hạn chế về
khách hàng và khu vực địa lý đối với hoạt động kinh doanh đồng nhân dân tệ
của các ngân hàng có vốn đầu tư nước ngoài kể từ ngày 11/12/2006. Để
khuyến khích các ngân hàng có vốn đầu tư nước ngoài triển khai kinh doanh tại miền Đông Bắc, miền Tây và miền Trung, Trung Quốc có chính sách ưu
đãi trong việc thành lập cơ sở mới và tiếp cận thị trường.
Đưa ra chính sách định hướng thành lập tại địa phương để đáp ứng nhu cầu phát triển của các ngân hàng có vốn đầu tư nước ngoài. Các ngân hàng có vốn
đầu tư nước ngoài có thể tự lựa chọn hình thức hoạt động phù hợp tại Trung Quốc theo chiến lược kinh doanh của ngân hàng. Để đẩy mạnh sự phát triển của các ngân hàng này và bảo vệ lợi ích của người gửi tiền, Trung Quốc khuyến khích các ngân hàng nước ngoài thành lập các ngân hàng con tại địa phương hoặc chuyển đổi các chi nhánh hiện tại thành các ngân hàng con. Các pháp nhân thành lập tại địa phương của các ngân hàng nước ngoài được phép cung cấp tất cả các dịch vụ bằng ngoại tệ và nội tệ, được hưởng quy chế đối xử như các ngân hàng Trung Quốc.
Tạo môi trường hoạt động thuận lợi cho các chi nhánh ngân hàng nước ngoài. Khuyến khích các ngân hàng có vốn đầu tư nước ngoài áp dụng các hình thức hoạt động đa dạng để phát triển ở Trung Quốc.
Về giám sát phòng ngừa rủi ro: Do mức độ mở cửa lĩnh vực ngân hàng lớn nên sẽ đem đến một số rủi ro nhất định. Trung Quốc cũng nhận thức được
43
rằng trong quá trình mở cửa sẽ phát sinh nhiều rủi ro khác nhau. Do vậy, việc nâng cao năng lực thanh, sử dụng nhiều hơn nữa các phương pháp thanh tra hệ thống, đa dạng và đặc thù để đảm bảo sự an toàn, lành mạnh của hệ thống ngân hàng là rất cần thiết, qua đó quá trình mở cửa sẽ diễn ra thuận lợi hơn. Quá trình mở cửa lĩnh vực ngân hàng của Trung Quốc đi kèm với thanh tra phòng ngừa nghiêm ngặt theo các chuẩn mực và thông lệ quốc tế tốt nhất. Nguyên tắc thanh tra ngân hàng cơ bản của Trung Quốc là “thực hành thanh tra tổng hợp, quản lý rủi ro, tăng cường kiểm soát nội bộ và nâng cao tình minh bạch” trong khi trọng tâm của công tác thanh tra là giám sát các loại hình rủi ro chủ yếu của các ngân hàng thương mại và các rủi ro hệ thống ngân hàng. Mục đích của phương pháp tiếp cận này là củng cố hệ thống quản lý rủi ro và kiểm soát của các ngân hàng thương mại, yêu cầu có một mức độ minh bạch cao hơn để có thể áp dụng kỷ luật thị trường đối với các ngân hàng. Trong giai đoạn mở cửa tiếp theo, Trung Quốc hướng tới việc thực hiện Các nguyên tắc cơ bản về Thanh tra Ngân hàng hiệu quả do Uỷ ban Basel về
Thanh tra ngân hàng đề ra để tăng cường tính hiệu quả và minh bạch của công tác thanh tra. Tiếp tục hoàn thiện môi trường pháp lý cho hoạt động ngân hàng. Do việc xây dựng một khuôn khổ pháp lý hoàn chỉnh luôn là ưu tiên hàng đầu của quá trình mở cửa.
Tóm lại, mục tiêu của quá trình mở cửa lĩnh vực ngân hàng của Trung Quốc là nâng cao khả năng cạnh tranh và xây dựng một hệ thống ngân hàng lành mạnh và phát triển bền vững; huy động được cả các nguồn vốn trong và ngoài nước để phát triển kinh tế.
44
PHẦN II:KINH NGHIỆM ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA TRUNG QUỐC
CHƯƠNG VNHỮNG CẢI CÁCH TRONG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA TRUNG QUỐC
5.1 Tổng quan
Hiện tại theo Luật Ngân hàng nhân dân Trung Quốc thì chức năng nhiệm vụ
của PBC là: (i) Hoạch định chính và thực hiện chính sách tiền tệ; (ii) Phát hành đồng Nhân dân tệ (NDT) và giám sát sự lưu thông tiền tệ; (iii) Giám sát hoạt động thị trường liên ngân hàng và thị trường trái phiếu ngân hàng; (iv) Giám sát ngoại hối và giám sát thị trường ngoại tệ liên ngân hàng.
Mục tiêu hoạt động, mục tiêu trung gian và mục tiêu cuối cùng của PBC cũng thay đổi. Tùy thuộc vào từng giai đoạn khác nhau của nền kinh tế mà PBC đặt ra cho mình các mục tiêu khác nhau. Cụ thể:
Về mục tiêu hoạt động: (i) Từ năm 1979-1997, mục tiêu hoạt động chuyển từ
kế hoạch tín dụng sang tiền cơ sở qua đó tác động tới mức cung tiền là mục tiêu trung gian. Tuy nhiên, sau một thời gian PBC cũng nhận thấy chỉ riêng MB là chưa đủđể tác động hiệu quả nhất tới mức cung tiền. (ii) Từ năm 1998
đến nay, mục tiêu hoạt động của PBC gồm 3 mục tiêu, đó là: Tiền cơ sở, Dự
trữ vượt mức, Lãi suất trên thị trường tiền tệ.
Về mục tiêu trung gian: (i) Trước năm 1978, mục tiêu trung gian của PBC là kiểm soát tiền mặt trong lưu thông và đặt ra trần tín dụng đối với các NHTM Nhà nước nhằm mục tiêu phát triển kinh tế và đảm bảo nguồn cung trong nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung nhưng bằng các công cụ trực tiếp. (ii) Từ năm 1979-1997, PBC chuyển từ kế hoạch tín dụng sang công bố chỉ tiêu về mức cung tiền trên cơ sở hàng tháng nhằm một bước chuyển sang công cụ gián tiếp của nền kinh tế thị trường. (iii) Từ tháng 1/1998 đến nay, PBC bãi bỏ chỉ
tiêu về trần tín dụng và xây dựng chính thức chỉ tiêu mức cung tiền là mục tiêu trung gian cho chính sách tiền tệ.
Về mục tiêu cuối cùng: (i) Trước năm 1978 là giai đoạn nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung, mục tiêu cuối cùng của CSTT bao gồm hai mục tiêu là Phát triển kinh tế và đảm bảo nguồn cung hàng hóa và dịch vụ. (ii) Từ năm 1979-
45
1992, là giai đoạn đầu của nền kinh tế chuyển đổi nên tồn tại song song cơ
chế kế hoạch và cơ chế thị trường, mục tiêu cuối cùng của CSTT trong giai
đoạn này là phát triển kinh tế và duy trì sự ổn định giá cả. (iii) Từ năm 1993
đến nay là giai đoạn nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa nên mục tiêu cuối cùng của CSTT chỉ có một mục tiêu duy nhất là duy trì sự ổn
định giá trịđồng tiền và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
5.2 Các công cụ chính sách tiền tệ tại Trung Quốc từ năm 1998
Tháng 3/1998, PBC đã thay đổi về căn bản hệ thống dự trữ bằng việc sát nhập hai tài khoản dự trữ bắt buộc và dự trữ vượt mức thành một tài khỏan thống nhất là tài khoản dự trữ; đồng thời, các TCTD được toàn quyền sử dụng phần dự trữ vượt mức trong tài khoản này. Tỷ lệ DTBB sẽ là khác nhau với các đối tượng khác nhau và tình trạng tài chính, nội bộ khác nhau. Cách xác định tỷ lệ
DTBB dựa trên: Tỷ lệ vốn thích hợp, tỷ lệ nợ quá hạn, tình trạng kiểm soát nội bộ, sự vi phạm quy chế lớn, sự cố rủi ro nghiêm trọng…
Bước sang năm 2011, nhằm kiềm chế lạm phát, kiểm soát tăng trưởng kinh tế
và tổng phương tiện thanh toán (M2), PBC điều chỉnh tăng tỷ lệ DTBB. Cụ
thể: Ngày 20/6/2011, PBC đã tăng tỷ lệ DTBB áp dụng đối với các TCTD lớn lên mức 21,5%/năm, các tổ chức tín dụng nhỏ và vừa lên 19,5%/năm.
Hiện tại, PBC sử dụng hai tài khoản tiền gửi cho các TCTD: (1) tài khoản DTBB, yêu cầu hàng ngày các TCTD phải duy trì đúng quy định, hiện được trả lãi là 1,92%/năm; (2) Tài khoản DTBB vượt, hiện được trả lãi 0,72%/năm. Việc áp dụng tỷ lệ DTBB được phân chia thành hai khối là: (1) các TCTD lớn chịu tỷ lệ DTBB cao hơn; (2) các TCTD nhỏ chịu tỷ lệ DTBB thấp hơn. Việc quy định tỷ lệ DTBB của các TCTD nhỏ và vừa ở mức thấp hơn trong khi áp dụng cùng một mức trần lãi suất huy động và sàn lãi suất cho vay tạo điều kiện cho các TCTD nhỏ có thể cạnh tranh, đảm bảo ổn định so với các TCTD lớn khác.
Ngoài ra, PBC còn ban hành chính sách mới về áp dụng tỷ lệ DTBB phạt đối với từng TCTD tăng trưởng tín dụng cao. Trước đây, PBC đã từng áp dụng biện pháp DTBB phạt trong trường hợp các TCTD không đảm bảo tỷ lệ vốn tối thiểu hoặc có tỷ lệ nợ xấu cao hơn mức cho phép. Tùy vào từng mục tiêu
46
cụ thể, PBC sẽ áp dụng DTBB phạt như là một chế tài để đạt được các mục tiêu điều hành của mình. Việc áp dụng tỷ lệ DTBB phạt đối với các TCTD có tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn được coi là một biện pháp quan trọng để đảm bảo các TCTD sẽ tăng trưởng tín dụng ở mức “vừa phải, hợp lý” theo mục tiêu điều hành của PBC.
Hai là, về công cụ Nghiệp vụ Thị trường mở (OMO):
Nghiệp vụ Thị trường mở bắt đầu thực hiện từ tháng 3/1994, đây là nghiệp vụ
ngoại hối. Tuy nhiên, thị trường mở bắt đầu khôi phục và được đánh giá là hoạt động thực sự có hiệu quả bắt đầu từ tháng 5/1998, hệ thống buôn bán sơ
cấp được thành lập khi PBC xóa bỏ cơ chếđiều hành thông qua việc phân bổ
hạn mức tín dụng. Nghiệp vụ OMO dần trở thành một kênh quan trọng trong quá trình truyền dẫn chính sách tiền tệ và trở thành một công cụ định hướng diễn biến lãi suất thị trường. Các nghiệp vụ OMO bắt đầu được sử dụng kể từ
ngày 26/5/1998; đến ngày 22/4/2003, tín phiếu NHTW bắt đầu được phát hành trên cơ sở thị trường trái phiếu liên ngân hàng. Mục đích chính của tín phiếu NHTW là hút về phương tiện thanh toán tăng lên do mua ngoại hối cho dự trữ ngoại hối.
Ba là, công cụ tái chiết khấu:
Các công cụ chiết khấu là thương phiếu, hối phiếu được các ngân hàng chấp nhận trên thị trường. Tái chiết khấu là công cụ hỗ trợ vốn ngắn hạn cho các TCTD, không phải là kênh cung ứng vốn chủ yếu của PBC đối với các TCTD. Lãi suất tái chiết khấu do PBC quy định trong từng thời kỳ. Lãi suất tái chiết khấu được xây dựng ở mức điều chỉnh phù hợp với mục tiêu điều hành chính sách tiền tệ (nới lỏng hoặc thắt chặt).
Từ năm 1986, PBC bắt đầu thực hiện chiết khấu đối với các NHTM, thời gian này thị trường tín phiếu ở giai đoạn đầu của quá trình phát triển và khối lượng giao dịch tương đối nhỏ.
Đến ngày 21/3/1998, PBC đã đổi mới cơ chếđiều hành lãi suất chiết khấu và tái chiết khấu. Theo đó, PBC quyết định lãi suất tái chiết khấu như là một loại lãi suất độc lập và lãi suất chiết khấu bằng lãi suất tái chiết khấu cộng biên độ
47
Từ 1/7/1998, PBC điều chỉnh giảm lãi suất tái chiết khấu và mở rộng biên độ
tăng lãi suất chiết khấu lên 2%, do đó lãi suất chiết khấu thấp hơn lãi suất cho vay kỳ hạn 6 tháng. Đến tháng 12/1998, trần lãi suất chiết khấu được điều chỉnh đúng bằng mức lãi suất cho vay cùng kỳ hạn.
Việc PBC điều chỉnh thận trọng lãi suất tái chiết khấu là một bước đi quan trọng trong quá trình đổi mới cơ chế lãi suất theo định hướng thị trường. Điều này góp phần cải thiện cơ chế hoạt động của chính sách lãi suất, điều tiết mối quan hệ vay mượn giữa PBC với các TCTD, nâng cao khả năng quản lý hiệu quả, minh bạch nguồn vốn vay từ PBC của các TCTD.
Bốn là, vay NNTW (Central bank Lending-Tái cấp vốn):
PBC thực hiện cho vay tái cấp vốn đối với các NTM mà không cần cầm cố
bằng giấy tờ có giá. Hệ thống lãi suất thả nổi đối với các khoản vay của PBC, lãi suất vay của PBC kỳ hạn 20 ngày đóng vai trò như lãi suất trần, lãi suất tiền gửi dự trữ vượt mức đóng vai trò lãi suất sàn, còn lãi suất repo 7 ngày trên OMO và lãi suất trên thị trường liên ngân hàng 7 ngày giao động trong khoảng của hai lãi suất trên.
Năm là, công cụ lãi suất
Đối với Trung Quốc, việc xây dựng hệ thống lãi suất NHTW, cải thiện cơ chế
hoạt động của chính sách lãi suất và tăng cường định hướng lãi suất thị trường của lãi suất NHTW là điều kiện tiên quyết đối với NHTW trong việc thực thi có hiệu quả chính sách điều hành lãi suất trong quá trình cải cách lãi suất. Cải cách lãi suất ở Trung Quốc được thực hiện trên cơ sở thị trường, lãi suất được tự do hóa từng bước thông qua việc tự do hóa (i) Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng; (ii) Lãi suất thị trường trái phiếu; (iii) Lãi suất huy động và cho vay của các TCTD đối với nền kinh tế.
Tự do hóa lãi suất trên thị trường liên ngân hàng: Từ 1996, lãi suất thị trường liên ngân hàng được tự do hóa: tất cả các hoạt động cho vay liên ngân hàng
được tổ chức thông qua một hệ thống mạng liên ngân hàng thống nhất, lãi suất thị trường liên ngân hàng được tự do hóa, mức lãi suất do các bên tự
quyết định theo quan hệ cung cầu vốn trên thị trường.
Tự do hóa lãi suất của các trái phiếu: PBC cho rằng thị trường trái phiếu là một bộ phận quan trọng của thị trường tài chính và việc tự do hóa lãi suất thị
48
trường trái phiếu đã tạo thành một bước tiến quan trọng trong cải cách toàn diện lãi suất theo thị trường.
Tự do hóa lãi suất cho vay và lãi suất huy động:
Trung Quốc đang thực hiện cơ chế trần lãi suất tiền gửi và sàn lãi suất cho vay để tránh tình trạng cạnh tranh không lành mạnh giữa các ngân hàng và tổ
chức tài chính. Các mức lãi suất trần tiền gửi và sàn cho vay chuẩn được điều chỉnh linh hoạt để đạt được sự cân bằng trong và ngoài nước. Việc quản lý sàn lãi suất cho vay chủ yếu nhằm 2 mục tiêu chính (i) Hạn chế hạ thấp lãi suất kiểm soát tăng trưởng tín dụng khi nền kinh tế phát triển quá nóng; (ii) Hạn chế cạnh tranh không lành mạnh giữa các TCTD lớn với các TCTD nhỏ. Việc áp dụng trần lãi suất huy động nhằm hai mục tiêu chính (i) Lãi suất tiền gửi không được tăng cao quá mức làm hạn chế tiêu dùng gây ra tình trạng dư
cung. (ii) Hạn chế sự dịch chuyển vốn giữa các NHTM.
Hiện PBC thực hiện công bố các mức lãi suất huy động và cho vay chuẩn với nhiều kỳ hạn khác nhau như lãi suất tiền gửi không kỳ hạn, có kỳ hạn 3, 6, 12 tháng, 2 năm, 3 năm và 5 năm, lãi suất cho vay thời hạn 6 tháng, 1 năm, 1-3 năm, 3-5 năm và trên 5 năm để làm cơ sở cho các TCTD ấn định lãi suất huy
động và cho vay.
Sáu là, về công cụ tỷ giá:
Trước năm 1979, Trung Quốc thực hiện chính sách tỷ giá cốđịnh và đa tỷ giá. Cơ chế này đã làm cho các doanh nghiệp mất đi quyền chủ động trong kinh