5. Kết cấu của đề tài
2.1.4.Tình trạng đầu cơ trên TTCK Việt Nam
Số liệu phục vụ cho phân tích tình trạng đầu cơ trên TTCK Việt Nam cũng là số liệu từ kết quả khảo sát 135 nhà đầu tư thể hiện thông qua câu 6. Kết quả phân tích được thể hiện ở bảng 2.3.
Đầu cơ trên TTCK là hoạt động kinh doanh cổ phiếu dựa theo các tín hiệu ngắn hạn của thị trường hoặc cố tình tạo ra biến động trên thị trường để trục lợi ngắn hạn. Các nhà đầu cơ thường được chia thành hai nhóm là đầu cơ theo phong trào và đầu cơ chuyên nghiệp, trong đó thành phần đầu cơ theo phong trào chiếm số đông. Các tay đầu cơ chuyên nghiệp thường là những "ông lớn" dày dạn kinh nghiệm, có tiềm lực tài chính mạnh. Tuỳ theo các thông tin tích cực hay tiêu cực trên thị trường mà họ đưa ra các lệnh mua bán áp đảo để cố tình tạo ra xu hướng và kéo theo các nhà đầu cơ phong
trào vào cuộc chơi tạo ra một vòng xoáy theo hướng đi lên hoặc đi xuống, để dần thiết lập một mặt bằng giá mới theo hướng có lợi cho việc mua bán tiếp theo. Đầu cơ chuyên nghiệp có thao túng giá là một hoạt động cần phải được theo dõi và ngăn chặn kịp thời; nếu không, trong một vài trường hợp, nó có thể gây đổ vỡ thị trường.
Bảng 2.3: Thống kê mô tả tỷ lệ đầu tư CP của các nhà đầu tư Tỷ lệ đầu tư ngắn hạn
(<1năm-%) Tỷ lệ đầu tư dài hạn (> 5 năm-%)
Trung bình 82.40 17.60 Độ lệch chuẩn 25.66 25.66 Kurtosis 1.43 1.43 Skewness (1.45) 1.45 Nhỏ nhất - - Lớn nhất 100.00 100.00
Nguồn: Khảo sát của tác giả
Bảng 2.3 cho thấy tỷ lệ đầu tư ngắn hạn và dài hạn của các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư dành đến 82,40% tiền cho đầu tư ngắn hạn, còn lại 17,60% dành cho đầu tư dài hạn. Điều này chứng tỏ có tình trạng đầu cơ trên thị trường chừng khoán Việt Nam. Vì vậy các nhà quản lý thị trường chứng khoán Việt Nam cần có giải pháp để ngăn chặn kịp thời.
Trong lịch sử phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam, giai đoạn thị trường phát triển bùng nổ nhất (2006 – 2007) cũng chính là gia đoạn cho thấy thị trường còn mang nặng yếu tố đầu cơ. Từ giữa năm 2006, thị trường trở nên sôi động và chỉ số VNindex tăng liên tục. Đến ngày 29/12/2006, chỉ số VNindex đã lên tới 751,77 điểm (tỷ suất sinh lợi thị trường năm 2006 là 144,48%), sau đó chỉ số này đạt đến mức cao kỷ lục 1170,67 điểm vào ngày 12/03/2007 (tăng 55,7% chỉ trong vòng hơn 2 tháng) .Các nhà đầu tư đổ xô mua chứng khoán bất chấp các cảnh báo của một số tổ chức đầu tư lớn trên thế giới. Chỉ số cơ bản P/E cho thấy thị trường bị định giá như thế nào, có khi vượt quá 70 lần, đây là mức quá cao so với mức 15-25 ở một thị trường bình thường. Thị trường thường xuyên rơi vào tình trạng mất thanh khoản khi chỉ có bên bán hoặc bên mua. Nhà đầu tư chủ yếu dựa vào tâm lý và có thời gian đầu tư ngắn. Đây chính là những biểu hiện của một thị trường có tính đầu cơ cao, kém ổn định và chứa đựng nhiều rủi ro.