II. Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư
10. Hoạt động kinh doanh
3.3.6. Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS)
EPS là một trong những chỉ tiêu được sử dụng thường xuyên nhất đối với các nhà đầu tư, và cũng ảnh hưởng lớn đối với giá cổ phiếu. Tuy nhiên VAS và các hướng dẫn về nó vẫn còn chưa đầy đủ cũng như việc triển khai thực hiện nó còn có nhiều vấn đề.
Theo cách tính tại Quyết định số 100/2005/QĐ-BTC ngày 28/12/2005 và Thông tư số 21/2006/TT-BTC ngày 20/3/2006 hướng dẫn tính VAS 30, EPS bằng lợi nhuận chưa trừ các quỹ như: quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phòng tài chính, quỹ khen thưởng phúc lợi và quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu chia cho số cổ phiếu phổ thông bình quân đang lưu hành. Tuy nhiên, theo IAS thì lợi nhuận để tính EPS phải trừ đi các quỹ này.
Phân tích ở trên cho thấy, các cổ đông không được hưởng thụ từ một số quỹ này như quỹ khen thưởng phúc lợi, quỹ dự phòng tài chính. Do đó, chỉ số EPS của các công ty sẽ bị thổi phồng lên nếu trong lợi nhuận phân bổ cho các cổ đông không loại trừ các quỹ này.
Công thức tính EPS cơ bản: Theo VAS 30, thông tư số 21/2006/TT-BTC hướng dẫn VAS 30 và IAS 33, EPS cơ bản đều được tính theo công thức sau:
EPS cơ bản = Tổng lãi (lỗ) thuần thuộc các cổ đông phổ thông / Số bình quân gia quyền cổ phiếu phổ thông lưu hành trong kỳ.
Các công ty có thể phát hành các cổ phiếu tiềm năng như như trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi, các quyền mua (options or warrants) mà nó sẽ chuyển đổi thành
cổ phiếu phổ thông trong tương lai. Khi đó EPS của công ty sẽ thay đổi rất lớn do công ty tăng một lượng lớn cổ phiếu phổ thông nhưng không có thêm dòng tiền vào. Trong những hợp như vậy, nếu doanh nghiệp chỉ trình bày EPS cơ bản trên báo cáo KQHĐKD mà không trình bày EPS pha loãng thì nhà đầu tư dùng EPS cơ bản để dự đoán EPS cho tương lai có thể sẽ dẫn đến những sai lầm rất nghiêm trọng.
Cách tính EPS pha loãng:
Lãi: Là lãi dùng để tính EPS cơ bản vnh EPS cơ bản và được điều chỉnh bởi các ảnh hưởng sau thuế của các khoản:
Các khoản lãi suất tiền vay trong kỳ của các trái phiếu chuyển đổi tiềm năng Các khoản cổ tức của các cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi tương lai mà chúng đã được trừ ra khỏi khi tính lãi cho EPS cơ bản.
Các khoản thay đổi khác trong thu nhập và chi phí (phí, chiết khấu, tiền thưởng) mà chúng là kết quả của việc chuyển đổi các trái phiếu chuyển đổi hay cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông.
Số cổ phiếu: là số bình quân gia quyền của cổ phiếu phổ thông dùng để tính EPS cơ bản cộng với các cổ phiếu phổ thông mà chúng sẽ được phát hành từ việc chuyển đổi tất cả các cổ phiếu tiềm năng (trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi) thành các cổ phiếu phổ thông.
Chúng ta luôn phải giả định các cổ phiếu tiềm năng này sẽ được chuyển đổi thành các cổ phiếu phổ thông vào ngày đầu tiên của kỳ báo cáo.
Bởi vậy IAS 33 yêu cầu bắt buộc báo cáo kết quả kinh doanh của các công ty phải trình bày cả hai chỉ tiêu EPS cơ bản và EPS pha loãng trên bề mặt của Báo Cáo KQHĐKD với mức độ nổi bật như nhau.
KẾT LUẬN
BCTC của doanh nghiệp là hình thức doanh nghiệp công bố kết quả hoạt động của mình với nhà đầu tư cũng như những đối tượng quan tâm tới tình hình hoạt động của doanh nghiệp. Việc lập BCTC phải căn cứ và tuân theo những chuẩn mực kế toán hiện hành. Tuy nhiên các chuẩn mực, quy định có chặt chẽ thế nào thì cũng đều có khe hở. Vì vậy, việc sai lệch trong thông tin của các BCTC hầu như là do các chuẩn mực này. Đôi khi cũng có sự cố ý của kế toán nhưng sự cố ý này chính là sự “lợi dụng” những khe hở của các chuẩn mực. Vì vậy, bài phân tích này đưa ra một số trường hợp sai lệch số liệu kế toán trong BCTC và phân tích nguyên nhân, ảnh hưởng cũng như hướng xử lý những sai lệch này nhằm giúp cho người phân tích có thể loại bỏ và điều chỉnh những sai lệch kế toán khi phân tích BCTCcủa một doanh nghiệp. Điều này sẽ giúp cho nhà phân tích có cái nhìn đúng đắn hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Mục tiêu của BCTC là cung cấp các thông tin tài chính hữu ích cho người sử dụng trong việc ra quyết định kinh tế. Tuy nhiên, tính chính xác của báo cáo này lại phụ thuộc bởi các nguyên tắc kế toán và sự chủ quan của người làm công tác kế toán. Các nguyên tắc kế toán và việc thực hành kế toán lại có thể khác nhau giữa các công ty, các ngành và trong các thời kỳ khác nhau. Do đó các nguyên tắc thực hành kế toán có thể làm sai lệch và mất đi ý nghĩa của các thông tin được trình bày trên BCTC.
Trong phạm vi bài viết này, do việc chỉ tách riêng và xem xét từng khoản mục ảnh hưởng đến BCTC, nhưng trong thực tế, các sai sót này có thể xảy ra đồng thời trên nhiều khoản mục nên đòi hỏi nhà phân tích phải nhận định, đánh giá khoản mục nào là nhân tố tác động chính, sự kết hợp các sai sót trên nhiều khoản mục có tác động như thế nào đến BCTC.
Ngoài ra, việc các sai sót, khiếm khuyết xảy ra và tác động nhiều hay ít đến BCTC còn phụ thuộc vào đặc điểm của từng doanh nghiệp, đặc điểm ngành mà doanh nghiệp tham gia sản xuất kinh doanh. Vì vậy, khi phân tích BCTC, chúng ta cần lưu ý đến vấn đề này để đưa ra nhận xét, đánh giá hợp lý cho từng doanh nghiệp.