4.8.1. Hiệu quả
Về tình hình cơ cấu nguồn vốn
Công ty đã tận dụng mọi tiềm năng bên trong và bên ngoài mà công ty có thể huy động được nhằm tăng vốn. Nguồn vốn chủ sở hữu của công ty chiếm tỷ lệ cao trong tổng vốn (năm 2005, vốn chủ sở hữu chiếm 82% tổng vốn) và chủ yếu là tự bổ sung từ lợi nhuận để lại qua các năm. Việc huy động vốn của công ty đạt được thành công lớn đó là tỷ trọng nợ vay ngày càng lớn trong tổng nguồn vốn kinh doanh. Đây chính là sự cố gắng lỗ lực của công ty trong việc chiếm dụng vốn và huy động vốn. Tỷ số nợ của công ty không cao nhưng cũng thể hiện được công ty không hoàn toàn không vay nợ.
Về việc sử dụng nguồn vốn
Hoạt động kinh doanh của công ty đang trong giai đoạn được mở rộng, công ty tự xoay sở vốn bằng cách chủ yếu tự bổ sung từ lợi nhuận để lại và tranh thủ chiếm dụng vốn của đơn vị khác (nhưng khoản này hơi thấp).
Về khả năng thanh toán
Công ty có khả năng thanh toán tương đối cao. Khả năng chuyển đổi thành tiền của các khoản phải thu của công ty ở mức hợp lý, công tác thu tiền của các khoản phải thu khá tốt. Mặc dù sự tăng lên của hàng hóa tồn kho là nằm trong ý đồ của công ty và sự tăng lên của các khoản phải thu đã làm giảm khả năng thanh toán nhưng công ty vẫn có khả năng kiểm soát được chúng.
Về các chỉ tiêu sinh lợi
Trong hoàn cảnh giá các nguyên liệu đầu vào đồng loạt tăng, tình hình thị trường có nhiều biến động không thuận lợi, nhưng công ty đã giữ cho các chỉ tiêu sinh lợi vẫn ở mức dương trong 3 năm báo cáo, chứng tỏ một đồng vốn đầu tư, một đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra đều mang lại lợi nhuận cho công ty. Đây là một thành quả rất lớn trong hiệu quả đầu tư mà công ty đã phải phấn đấu nhiều.
Về hiệu quả sử dụng vốn
Hệ thống tài sản cố định của công ty tương đối hoàn chỉnh đáp ứng được cho nhu cầu sản xuất kinh doanh. Công ty khai thác có hiệu quả tài sản cố định, đã tận dụng hết công suất của máy móc thiết bị, nhà kho mặt bằng, phương tiện vận tải để phục vụ cho công việc sản xuất kinh doanh. Hàng năm công ty khấu hao tài sản ở mức cao trên 20 tỷ đồng, qua các năm công ty thay thế, nhập mới tài sản cố định rất ít, chứng tỏ hệ thống dây chuyền máy móc hoạt động ổn định, góp phần cho sự tăng trưởng chung của công ty. Số vòng quay tài sản cố định ở mức khá cao, tỷ lệ sinh lời được đánh giá là có hiệu quả, 100 đồng vốn bỏ ra đầu tư vào tài sản cố định ở mức thấp nhất cũng thu được hơn 28 đồng lợi nhuận. Bên cạnh đó các khoản phải thu cũng được công ty quản lý khá hợp lý và có số vòng quay tương đối tốt.
4.8.2. Mặt hạn chế
Về cơ cấu nguồn vốn
Công ty trang trải cho các hoạt động bằng phần nợ ngắn hạn và chủ yếu tài trợ bằng vốn chủ sở hữu, do vậy phần lớn tài sản lưu động của công ty được tài trợ bằng nguồn dài hạn đã gây lãng phí trong việc sử dụng vốn. Nợ ngắn hạn chiếm tỷ lệ rất thấp trong tổng nguồn vốn, đây là giai đoạn công ty đang mở rộng, tăng trưởng sản xuất, vậy mà ở mức cao nhất tỷ lệ nợ của công ty chỉ với tỷ lệ 1:5. Trong điều kiện sản xuất kinh doanh phát triển công ty cần vay mượn nợ nhiều hơn để phần lợi nhuận được gia tăng nhanh chóng đồng thời giảm chi phí sử dụng vốn tự có. Nhưng nguyên nhân là do trong những năm này công ty chưa có nhu cầu vay vốn, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp vẫn đủ để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.
Về việc sử dụng nguồn vốn
Công ty dùng vốn chủ sở hữu để trang trải cho vốn cố định và một phần vốn lưu động và dùng các khoản vốn chiếm dụng của người khác để đầu tư cho vốn lưu động. Do vậy đã gây nên sự lãng phí trong việc sử dụng vốn do dùng nguồn dài hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn. Trong năm 2005, công ty sử dụng vốn chưa được tốt, đó là việc giảm sút của vốn chủ sở hữu và tài sản cố định như đã phân tích.
Về khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán của công ty là rất tốt, nhưng đang bị đe dọa do sự tăng lên của hàng hóa tồn kho và khoản phải thu.
Về các chỉ tiêu sinh lợi
Công ty đã đạt được nhiều thành tựu về hiệu quả đầu tư, song tốc độ gia tăng lợi nhuận của năm 2005 có chiều hướng giảm so với năm trước đó qua các chỉ tiêu: ROA, ROS, ROE, vòng quay tổng tài sản như đã phân tích ở trên. Các chỉ tiêu sinh lợi giảm mạnh một phần có nguyên nhân từ việc công ty kém năng động trong việc xử lý thông tin thị trường.
Về hiệu quả sử dụng vốn
Công ty sử dụng vốn lưu động chưa hiệu quả, vòng quay vốn lưu động của công ty thấp. Hiệu quả sử dụng vốn cố định của công ty còn khiêm tốn, các khoản mục trong vốn lưu động được phân bổ chưa phù hợp với tình hình kinh doanh thực tế của doanh nghiệp, đặc biệt là khoản đầu tư tài chính dài hạn chưa được sử dụng hợp lý. Dẫn tới tốc độ luân chuyển vốn chậm, thời gian ứ đọng vốn dài, do vậy công ty cần xem lại việc sử dụng vốn của mình.
Nhưng nguyên nhân cơ bản, chủ yếu nhất của những hạn chế trên là sự tăng giá đồng loạt của tất cả các vật tư đầu vào làm cho giá vốn hàng bán tăng lên rất nhanh, khiến cho các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh từ chỗ thu được lãi cao đến giảm lãi cho dù có cố gắng cắt giảm chi phí sản xuất xuống mức thấp nhất.
Chương 5: MỘT SỐ BIỆN PHÁP & KIẾN NGHỊ ĐỂ NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG NGUỒN VỐN
KINH DOANH Ở CÔNG TY XMHT II
5.1. Một số biện pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn kinh doanh trong công ty công ty
Trên cơ sở phân tích tình hình cơ cấu nguồn vốn, hiệu quả sử dụng nguồn vốn của công ty Xi măng Hà Tiên II, em xin nêu ra một số biện pháp để nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn kinh doanh trong công ty như sau:
Nhóm biện pháp đa dạng hóa nguồn vốn
Công ty cần phải có biện pháp đưa cơ cấu vốn đến mức tối ưu tức là nên tăng dần tỷ lệ nợ vay lên để tiến tới cơ cấu vốn tối ưu, cho phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh của công ty trong thời gian này, cũng như trong thời gian tới. Vì tỷ lệ nợ vay và tỷ lệ vốn chủ sở hữu hiện nay chưa được tương xứng.
Căn cứ để đưa ra giải pháp này chính là dựa vào kết cấu nguồn vốn của công ty được thể hiện trong bảng 15. Kết cấu nguồn vốn trong năm 2005 như đã phân tích thì tỷ lệ nợ vay rất thấp, chỉ chiếm 18,11% trong tổng nguồn vốn, trong khi đó nguồn vốn tự tài trợ chiếm đến 81,89%. Do vậy, cần thiết phải thay đổi cơ cấu tài chính, đó là tăng dần tỷ trọng nợ vay hơn nữa. Thực hiện tốt giải pháp này sẽ giúp cho ROE tăng cao. Và công ty hoàn toàn có khả năng huy động thêm các nguồn tài trợ từ bên ngoài. Bởi vì, hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty đang có lãi, hơn nữa với ý tưởng kinh doanh, mở rộng quy mô, thay đổi hệ thống dây chuyền sản xuất, bên cạnh sự ủng hộ của thị trường hiện nay đối với sản phẩm của công ty. Dựa vào uy tín của mình, công ty có thể huy động thêm các nguồn từ bên ngoài (vay nợ từ Ngân hàng, từ các tổ chức tín dụng,…) để cho tỷ lệ nợ vay vừa phải, không quá chênh lệch so với vốn chủ sở hữu, từ đó có chiến lược tài trợ hợp lý hơn đối với tài sản của mình, hạn chế việc sử dụng lãng phí nguồn vốn chủ sở hữu. Và công ty đang trong gian đoạn đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh với 2 dự án lớn (dự án Hà Tiên II-Long An và dự án Hà Tiên 2.2) đang được xúc tiến triển khai (với hệ thống dây chuyền sử dụng nguồn nhiên liệu thay thế nhiên liệu dầu FO) có giá trị đầu tư ước tính là 1.321 tỷ đồng, do vậy nguồn vốn hiện tại của công không đủ đáp ứng.
Mục tiêu của công ty là cần tiến hành cổ phần hóa để phát hành cổ phiếu công ty, vì đây cũng là một nguồn tài trợ dài hạn đáng kể để tài trợ cho các quyết định dài hạn như đầu tư mở rộng ở trên. Bởi vì, với hình thức cổ phần công ty sẽ dễ huy động được một nguồn vốn đáng kể trong nhân dân, hơn thế nữa quyền hành của công ty cũng ít bị xan sẻ.
Nhóm biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn vốn
Được đánh giá thông qua các chỉ tiêu lợi nhuận:
Tình hình này chủ yếu liên quan đến chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu(ROE), vì thế để tăng ROE công ty cần:
- Tăng doanh thu và giảm chi phí
Tăng doanh thu bằng cách tăng số lượng sản phẩm bán ra thị trường hoặc là tăng giá bán, nhưng việc tăng giá bán là không nên, bởi vì đây là một công ty Nhà nước nên
việc tăng giá bán thì hơi khó; hơn nữa cạnh tranh ngày nay thì việc tăng giá bán sẽ làm cho công ty giảm năng lực cạnh tranh. Có nên chăng, là công ty sẽ điều chỉnh giá bán cho phù hợp với tình hình thực tế hiện nay. Do đó công ty cần phải có biện pháp để tăng doanh số, bên cạnh đó phải hết sức chú ý nâng cao chất lượng sản phẩm bằng cách sử dụng các quy trình công nghệ hiện đại trong việc sản xuất xi măng để ngày càng đáp ứng tối đa nhu cầu khách hàng.
Nước ta đã chính thức áp dụng các quy định của AFTA và trong thời gian sắp tới là gia nhập WTO, do vậy công ty cần thiết phải cắt giảm chi phí để có thể cạnh tranh với hàng hóa ngoại nhập. Để giảm chi phí công ty cần nhanh chóng tìm nguồn nguyên liệu thay thế nguồn nguyên liệu khan hiếm, đắt đỏ; hoặc cần nhập mới hệ thống dây chuyền máy móc công nghệ hiện đại nhằm giảm bớt chi phí sản xuất cũng như chi phí nhân công. Hiện nay chi phí điện đang dần chiếm tỷ lệ lớn trong giá vốn, do vậy công ty cần sử dụng chi phí điện vào đúng mục đích, và cần có chính sách sử dụng tiết kiệm, hợp lý hơn, chẳng hạn như có chính sách khen thưởng cho phòng nào có chi phí sử dụng điện tiết kiệm nhất, mà vẫn hoàn thành tốt công việc được giao. Phải đồng bộ và nhất quán, tích cực thực hiện nghiêm khắc các giải pháp như: ứng dụng khoa học kỹ thuật để tăng năng suất lao động, giữ lò chạy dài ngày, giảm định mức tiêu hao vật tư (hết sức tránh giảm quá giới hạn định mức làm ảnh hưởng đến chất lượng sản phẩm), sử dụng nguồn nhiên liệu than thay thế dầu FO, áp dụng “vận trù học” trong vận chuyển tiêu thụ sản phẩm để giảm chi phí xuống mức thấp nhất.
- Không nên đầu tư quá mức vào tài sản lưu động, số tài sản lưu động dư thừa không tạo thêm doanh thu này cần được giảm và như vậy doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu quả hơn, tăng vòng quay vốn.
- Ngoài ra, trong thời gian tới công ty mở rộng quy mô hoạt động, để tăng doanh thu thì nhất thiết các khoản phải thu cũng tăng, mà các khoản phải thu cũng có tác động mạnh đến các chỉ tiêu sinh lợi, do đó: (1)các nhà quản lý của công ty cần phải so sánh giữa thu nhập và chi phí tăng thêm, từ đó đi đến quyết định có nên cung cấp tín dụng thương mại hay không, (2)hoặc công ty nên có chính sách tín dụng hấp dẫn hơn dành cho khách hàng như tăng chiết khấu thương mại và chiết khấu thanh toán lên để khách hàng sẽ tận dụng khoản ưu đãi này từ đó khoản phải thu của công ty sẽ giảm, (3)bên cạnh đó, xác định số dư các khoản phải thu cũng là một biện pháp hay, vì nó phản ánh cho nhà quản lý thấy được nợ tồn đọng của khách hàng nợ công ty là bao nhiêu. Đồng thời, công ty cũng cần xem xét đến yếu tố mùa vụ, tức là trong mùa khô các khoản phải thu của công ty gia tăng do nhu cầu xây dựng nhiều, do vậy để có thêm nhiều khách hàng mới, khách hàng lớn công ty nên có những quyết định đúng đắn nhằm làm cho các khoản phải thu được sử dụng hiệu quả.
Nhóm giải pháp về nhân sự
Hiện nay công nhân viên chủ yếu là con em trong nhà máy, do vậy cần có giải pháp để thay đổi hình thức tuyển dụng, tức là việc tuyển dụng phải được giao cho phòng nhân sự, và phải được dựa trên các chỉ tiêu cạnh tranh bình đẳng, công khai, phải tuyển được những người có tài thực sự chứ không phải vì bằng cấp, ô dù như thế mới có hiệu quả.
Công ty nên có chính sách thu hút và đãi ngộ đối với các tài năng trẻ, công nhân viên ưu tú, năng động, tích cực nhằm để thu hút nhân tài hay khuyến khích nhân viên làm việc nhiệt tình và tích cực hơn. Và qua đó cũng hạn chế được tình trạng bị các đối thủ phỗng tay trên, để đánh mất cơ hội của mình.
Hiện nay do công ty tập trung đầu tư mở rộng quy mô nên khoản quỹ khen thưởng bị cắt giảm (do đây là khoản khen thưởng đã thành thông lệ, tức là một năm công ty sẽ
khen thưởng vào giữa và cuối mỗi năm) vì thế công ty nên có biện pháp nhằm làm cho nguồn quỹ này không bị giảm để kịp thời khích lệ tinh thần của công nhân viên, nghĩa là có đầu tư mở rộng nhưng nhất thiết phải có thưởng, dù ít cũng được. Do vậy việc đầu tư mở rộng là cần thiết, nhưng việc khen thưởng cũng quan trọng không kém cho sự thành công của công ty. Bởi vậy công ty nên vay vốn dài hạn hay tiến hành cổ phần hoá là hết sức cần thiết trong giai đoạn này để tài trợ cho việc đầu tư mở rộng quy mô.
Ban lãnh đạo nên tạo mối quan hệ thân thiện đối với các nhân viên, phát động phong trào thi đua sản xuất, sáng kiến, cải tiến ký thuật,… Từ đó cũng góp phần tạo ra môi trường làm việc thoải mái, phát huy tính năng động trong cán bộ công nhân viên.
Bên cạnh đó công ty nên để cho các nhân viên nói lên ý kiến, tâm tư và nguyện vọng của họ về chế độ làm việc, nghỉ nghơi, các hình thức về thưởng phạt, tuyển dụng nhân sự, hay những sai sót của ban lãnh đạo,….bằng cách bỏ phiếu kín khoảng 3 tháng thực hiện một lần, hoặc bằng hình thức gửi thư nặc danh. Qua đó, công ty có thể thu thập được những thông tin hữu ích nhằm cải thiện tình hình hiện tại cũng như giúp cho sự phát triển ổn định lâu dài.
5.2. Kiến nghị
5.2.1. Về phía Nhà nước
Nhà nước cần hỗ trợ và tạo điều kiện thuận lợi để công ty có điều kiện nhập các máy móc công nghệ hiện đại từ nước ngoài nhằm nâng cao năng suất và hạ thấp chi phí sản xuất.
Đồng thời cần có biện pháp thông thoáng những chính sách về giá bán xi măng trên thị trường.
Song song đó cũng cần phải tăng cường công tác quản lý trên thị trường nhằm tạo điều kiện giúp công ty cạnh tranh lành mạnh, có hiệu quả.
Hiện nay, ở các tỉnh phía Nam, xi măng sản xuất ra cung không đủ cầu, do vậy Nhà nước cần hỗ trợ kịp thời và nhanh chóng về các quyết định, các thông tư chỉ thị thể hiện sự ủng hộ và nhất trí của Nhà nước để các dự án mới, dây chuyền