Chừ sè P/E lÌ gÈ? P/E ợîc ợẺnh nghưa lÌ tủ sè giƠa giĨ thẺ trêng vắi thu nhẹp rßng cĐa că phiỏu thêng:
GiĨ thẺ trêng cĐa că phiỏu thêng
P/E = ---
Thu nhẹp rßng cĐa mét că phiỏu thêng
Tõ quan ợiốm cho rững nhÌ ợđu t bá vèn ra mua că phiỏu DN phĨt hÌnh khỡng phội lÌ ợố lÊy tÌi sộn hiơn tÓi cĐa DN mÌ môc ợÝch nhẹn ợîc thu nhẹp trong tŨng lai mÌ DN mang lÓi. Cỡng thục trởn cho ta biỏt ợố nhẹn ợîc mét ợạng thu nhẹp rßng tõ că phiỏu DN phĨt hÌnh NhÌ ợđu t phội trộ mét mục giĨ thẺ trêng lÌ bao nhiởu?
ớiồu ợĨng chó lÌ Nỏn cung nhờn cộ tö vÌ mÉu cĐa chừ sè P/E ta cã ngay P/E chÝnh lÌ tủ lơ giƠa tăng giĨ trẺ vèn hoĨ thẺ trêng cĐa vèn chĐ sẽ hƠu DN vắi tăng thu nhẹp rßng cĐa DN ợã. HaylÌ:
Tăng giĨ trẺ thẺ trêng VCSH (*) P/E = ---
Tăng thu nhẹp rßng cĐa DN
Cỡng thục (*) cho phƯp ta cã thố xĨc ợẺnh giĨ trẺ DN tÝnh theo giĨ thẺ trêng nh sau:
GiĨ trẺ thẺ trêng cĐa VCSH = Tăng thu nhẹp rßng cĐa DN x P/E.
Hoậc tŨng ợŨng giĨ thẺ trêng cĐa că phiỏu: Po vÌ ợîc xĨc ợẺnh theo cỡng thục sau:
P o = EPS x P/E
Trong ợã: VCSH - Vèn chĐ sẽ hƠu
EPS - Thu nhẹp rßng/că phiỏu thêng
EPS - Thu nhẹp rßng dù kiỏn cĐa DN trong tŨng lai
P/E cã thố sö dông lÌ chừ sè bÈnh quờn cĐa DN trong quĨ khụ
Tõ ợờy cã thố sö dông hơ sè P/E ợố xĨc ợẺnh giĨ căphiỏu cĐa DN, nỏu thẺ trêng hoÓt ợỡng hiơu quộ, giĨ cộ chụng khoĨn phộn Ĩnh tục thêi mải thỡng tin trởn thẺ trêng vÌ tÊt cộ cĨc nhÌ ợđu t khỡng thố nhẹn ợîc lîi nhuẹn bÊt thêng( do cĨc yỏu tè tiởu cùc trởn thẺ trêng gờy ra). Trong thùc tỏ khã cã mét thẺ trêng vèn nÌo hoÓt ợéng hiơu quộ vÈ vẹy giĨ chụng khoĨn phộn Ĩnh khỡng trung thùc giĨ trẺ thùc cĐa DN phĨt hÌnh că phiỏu, bắi vÈ nã chẺu tĨc ợéng trùc tiỏp cĐa cĨc yỏu tè thẺ trêng nh: ớđu cŨ, giao dẺch néi giĨn cung cđu vồ chụng khoĨn trởn thẺ trêngẨ
Ỡ ợiốm cĐa phŨng phĨp chừ sè P/E lÌ tÝnh toĨn ợŨn giộn, cã thố ắc lîng nhanh chãng giĨ că phiỏu trong ng¾n hÓn dùa vÌo thu nhẹp dù tÝnh hoậc thu nhẹp bÈnh quờn vÌ chừ sè P/E trong quĨ khụ.
Nhîc ợiốm cĐa nã lÌ phŨng phĨp luẹn khỡng râ rÌng vÈ P/E sö dông giĨ thẺ trêng cĐa că phiỏu ợố xĨc ợẺnh, vÈ vẹy nỏu thẺ trêng quộn lý kƯm cĨc chuẻn mùc thỡng tin khỡng ợộm bộo bẺ lòng ợoÓn thÈ dù bĨo giĨ theo phŨng phĨp nÌy khỡng chÝnh xĨc thẹm chÝ sai sè lắn.
NgoÌi nhƠng phŨng phĨp trởn cã thố sö dông cĨc phŨng phĨp khĨc nh: PhŨng phĨp lîi thỏ thŨng mÓi (Goodwill),phŨng phĨp kỏt hîpẨ
Trởn ợờy lÌ nhƠng phŨng phĨp ợẺnh giĨ DN ợỈ ợîc ụng dông trong thùc tiÔn thẻm ợẺnh giĨ DN, mçi mét phŨng phĨp ợồu cã nhƠng u nhîc ợiốm nhÊt ợẺnh.VÊn ợồ lÌ ẽ chă cĨc nhÌ thẻm ợẺnh cÙn cụ vÌo thùc tiÔn vÌ môc ợÝch ợẺnh giĨ, ợố xĨc ợẺnh giĨ trẺ DN vắi ợé chÝnh xĨc cao, gióp cĨc nhÌ quộn lý,cĨc nhÌ ợđu t ra ợîc quyỏt ợẺnh ợóng ợ¾n, ợộm bộo thẺ trêng hoÓt ợéng
hiơu quộ.Còng cđn khÒng ợẺnh rững ợẺnh giĨ DN nãi chung, ợẺnh giĨ că phiỏu DN nãi riởng lÌ mét vÊn ợồ phục tÓp ợßi hái phội cã khộ nÙng chuyởn mỡn vÌ thùc tiÔn tèt trong lưnh vùc nÌy.