Vì t giá có vai trò r t quan tr ng trong n n kinh t cho nên các qu c gia trong quá trình phát tri n c n ph i l a ch n m t ch đ t giá thích h p. Nhìn m t cách khái quát, cho đ n nay h th ng ti n t c a th gi i đã tr i qua các ch đ t giá h i đoái sau:
a/ Ch đ t giá c đnh trong ch đ ti n t b n v vàng
Ch đ t giá này ra đ i và t n t i đ ng th i v i ch đ b n v ti n vàng (t 1870 đ n 1914) và b t đ u cu c đ i chi n th gi i th nh t ch đ này c ng ch m d t.
Trong ch đ b n v vàng, m i qu c gia s xác l p hàm l ng vàng trong đ n v ti n t c a h . T đó, t giá trao đ i gi a các đ n v ti n gi y đ c xác đnh trên c s so sánh thông qua hàm l ng vàng mà m i đ ng ti n ch a đ ng. Ch ng h n, nh ng n m đ u th k 20, đ ng ti n vàng c a n c Anh (đ ng b ng Anh - GBP) n ng 7,31gram, đ ng ti n vàng c a n c M (đôla M -USD) n ng 1,504gram. Nh v y đ ng giá vàng c a b ng Anh và đôla M là: 7,31/1,504 = 4,8745. T giá h i đoái c a GBP và USD là: 1GBP = 4,8745USD.
Khi cu c đ i chi n th gi i th nh t bùng n , ch đ b n v vàng s p đ thì ch đ t giá c
đnh c n c vào đ ng giá vàng không còn c s đ t n t i. ti p t c duy trì các quan h th ng m i, d ch v , tín d ng, đ u t , các n c ph i áp d ng m t ch đ ti n t qu c t bi n d ng có nhi u khi m khuy t so v i b n v vàng, d i các hình th c khác nhau nh các ch đ b n v vàng thoi, b n v vàng h i đoái, là nh ng ch đ ti n t không n đnh, vì gi y b c ngân hàng không đ i
đ c l y ti n vàng n a mà ch đ i đ c l y vàng thoi m t cách h n ch ho c đ i l y m t th ngo i t m nh đã qui đnh, r i t ngo i t này m i đ i đ c l y vàng. Tình hình trên đã làm cho ch đ t giá c đnh m t c s n đnh và khi cu c kh ng ho ng kinh t th gi i (1929-1933) x y ra thì các hình th c khác nhau c a ch đ b n v vàng s p đ hoàn toàn, ch đ t giá c đnh c ng không còn n a.
b/ Ch đ t giá c đnh Bretton Woods (B n v h i đoái vàng)
Sau Chi n tranh Th gi i l n th 2, đ n đnh cho s phát tri n th ng m i qu c t , các n c trong h th ng t b n ch ngh a đã thi t l p ch đ ti n t thanh toán chung cho qu c t d a trên Hi p c Bredtton Woods vào tháng 7/1944. N i dung c b n c a Hi p c này là công nh n đôla M (USD) là ph ng ti n d tr và thanh toán qu c t và có th đ i ra vàng không h n ch v i t giá 35 đôla m t ounce (31,010gram). T giá gi a đ ng ti n các n c thành viên đ c hình thành trên c s so sánh đ ng giá vàng gi a ti n các n c và ch đ c phép dao đ ng trong biên đ 1% nh đã đ c cam k t v i Qu ti n t qu c t (IMF). N u v t quá biên đ này thì ngân hàng trung ng các n c ph i can thi p vào th tr ng ti n t b ng cách mua vào ho c bán ra m t l ng USD nh t đnh đ n đnh l i t giá. Nh v y, Hi p c Bredtton Woods là th a thu n h ng t i xác l p m t ch đ t giá c đnh. Trong ch đ này, vàng v n đóng vai trò trung tâm đ so sánh s c mua gi a các đ ng ti n v i nhau thông qua chi c c u n i là đ ng USD, cho nên ng i ta còn g i đây là ch đ t giá ngo i h i vàng (t c là b n v vàng- ngo i t ).
Trong su t th p k 60 và đ u th p k 70, n n kinh t các n c Tây Âu và Nh t B n t ng tr ng nhanh h n n n kinh t M . Cán cân thanh toán M b i chi liên t c. M c ng ph i chi tiêu nhi u cho các cu c chi n tranh các n c. Hàng tr m t đôla M l m phát ra n c ngoài tràn ng p th tr ng th gi i làm cho đôla M m t giá liên t c. Kho vàng d tr c a M gi m đ n m c th p nh t. M ph i đình ch đ i đôla l y vàng cho Ngân hàng trung ng n c ngoài và đình ch vi c n đnh giá vàng trên th gi i. ôla M không còn liên h gì v i vàng n a... Ch đ b n v
đôla M s p đ và ch đ t giá c đnh Bretton Woods c ng b ch m d t t tháng 8 n m 1971. Sau khi T ng th ng M Nixson chính th c tuyên b bãi b hoàn toàn m i hình th c chuy n đ i
đôla gi y c a M ra vàng, thì t tháng 3/1973 toàn th gi i th c hi n ch đ t giá m i: ch đ t giá th n i.
c/ Ch đ t giá trong ch đ l u thông ti n d u hi u giá tr
Ch đ t giá th n i là ch đ t giá h i đoái do quan h cung và c u c a các đ ng ti n xác
đnh. C s c a ch đ t giá này là h c thuy t v ngang giá s c mua (purchasing power parity - PPP). H c thuy t ngang giá s c mua cho r ng, t giá gi a b t k gi a hai đ ng ti n nào s đ c
đi u ch nh đ ph n ánh nh ng thay đ i trong m c giá c c a hai n c.
S khác nhau gi a ch đ t giá th n i và ch đ t giá c đnh bi u hi n ch , các ch đ
t giá c đnh đ u có liên h tr c ti p hay gián ti p v i vàng nh c n c vào đ ng giá vàng hay
đ ng giá đôla M đ i đ c l y vàng làm c s xác đnh t giá h i đoái. Còn ch đ t giá th n i thì đ cho các l c l ng cung c u ngo i h i trên th tr ng xác đnh l y t giá h i đoái m t cách t do ho c có can thi p nh t đnh khi c n thi t c a Chính ph vào th tr ng h i đoái.
Trong ch đ t giá th n i có phân bi t ch đ t giá th n i t do và ch đ th n i có qu n lý:
Ü Ch đ t giá th n i t do là ch đ t giá h i đoái hoàn toàn do quan h cung c u ngo i h i trên th tr ng quy t đnh, không có b t c m t s can thi p nào c a chính ph .
Ü Ch đ t giá th n i có qu n lý tuy v n do cung c u quy t đnh, nh ng khi n i t lên giá hay h giá quá m nh thì chính ph s can thi p đ n i t không b lên giá hay h giá quá
đáng nh h ng x u đ n n n kinh t trong n c.
Hi n nay, h u h t các n c trên th gi i đ u th c hi n ch đ t giá th n i có qu n lý tr M , Nh t, Anh, Canada. Các n c trong kh i c ng đ ng kinh t Châu Âu (EU), tr c đây, còn th c hi n th n i t p th các đ ng ti n c a h đ i v i các đ ng ti n ngoài kh i nh đôla M , Yên Nh t, nh ng v n duy trì t giá c đnh đ i v i các đ ng ti n trong kh i, ngh a là chính ph các
n c trong kh i có nhi m v duy trì cho đ ng ti n n c mình ch đ c bi n đ ng trong m t ph m vi h p và c đnh ± 10%, n u quá ph m vi này ph i can thi p đ gi cho t giá h i đoái gi a các
đ ng ti n trong kh i n đnh. Ch đ t giá này th ng đ c g i là "con r n ti n t châu Âu".