II. CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
2.4.1.2. Chính sách lãi suất
Khái niệm
vay phải trả cho người cho vay một khoản tiền dôi ra ngoài số tiền vốn còn gọi là tiền lãi. Tỷ lệ phần trăn của tiền lãi trên số tiền vốn gọi là lãi suất.
Khi sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ của NHTW (thị trường mở, tỷ lệ dự trữ bắt buộc, hạn mức tín dụng) đều có tác động đến lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại đối với nền kinh tế. Trong đó,dặc biệt là lãi suất triết khấu của NHTW tác động mạnh đến lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại. Song khi các công cụ trên đây hoạt động không hiệu quả thì NHTW có thể trực tiếp quy định khung lãi suất hoặc trần lãi suất cho vay của các ngân hàng thương mại. Để tránh rủi ro, bảo vệ quyền lợi của các ngân hàng thì NHTW thường quy định lãi suất sàn đối với tiền gửi và lãi trần đối với tiền vay. Nếu nhằm bảo vệ quyền lợi khách hàng thì NHTW lại quy định ngược lại.
NHTƯ có thể quy định khung lãi suất cho vay buộc các ngân hàng kinh doanh phải chấp hành. Khi muốn tăng khối lượng cho vay, NHTƯ giảm mức lãi suất cho vay để kích thích các nhà đầu tư vay vốn. Khi cần hạn chế đầu tư NHTƯ ấn định mức lãi suất cao. Lãi suất tiền tệ có tác động khá lớn đến các yếu tố của nền kinh tế tuy vậy việc quản lí nó là có cần thiết hay không? Dưới đây là những ưu, nhược điểm của chính sách kiểm soát lãi suất.
Ưu điểm
Biện pháp này giúp NHTW có thể kiểm soát được chính sách tiền tệ mở rộng hay thắt chặt của mình, góp phần vào chính sách kiểm soát tín dụng của NHTW.
Giúp các ngân hàng lựa chọn dự án kinh tế tối ưu để cho vay, loại bỏ các dự án kém hiệu quả.
Nhược điểm
Tuy nhiên quy định khung lãi suất tiền gửi hay quy định lãi suất trần và sàn làm cho tính linh hoạt của thị trường tiền tệ bị suy giảm, các NHTM bị động trong kinh doanh, hạn chế đầu tư. Nó dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn của các ngân hàng, nhưng lại thiếu vốn đầu tư, hoặc khuyến khích dân cư dùng tiền vào dự dữ vàng, ngoại tệ, bất động sản trong khi ngân hàng hụt hẫng về tiền mặt cũng như nguồn vốn cho vay. Ngoài ra việc quy định một cách hành chính lãi suất trần, sàn hoặc khung lãi suất đánh đồng tất cả các ngân hàng lớn hay bé, hoạt động hiệu quả hay không hiệu quả, làm giảm mức độ cạnh tranh trên thị trường.