trường tiền tệ, NHTW cịn cĩ những chính sách khác như kiểm sốt tín dụng cĩ chọn lọc, quy định trực tiếp với lãi suất, lãi suất trả cho tiền gửi sử dụng séc,....
- Lãi suất trả cho tiền gửi sử dụng séc (Lãi suất tín dụng)
Do:
Vì vậy khi lãi suất tiền gửi sử dụng séc tăng thì dân chúng sẽ ít nắm giữ tiền mặt hơn, tăng tiền gửi sử dụng séc tức D⇑ làm s⇓ ⇒ mM tăng ⇒ M1 cũng tăng theo và ngược lại.
- Kiểm sốt tín dụng chọn lọc:
Khi muốn giảm bớt khối lượng tiền, CP cĩ thể dùng biện pháp hạn chế cung cấp tín dụng cho những ngành khơng cần khuyến khích phát triển. Ngược lại, khi muốn tăng khối lượng tiền, CP cĩ thể tăng cung cấp tín dụng, thậm chí với lãi suất ưu đãi cho các ngành hay các địa phương cần được nâng đỡ để phát triển.
- Ấn định lãi suất cho các NHTG:
Tĩm lại, cĩ thể kết luận: NHTƯ cĩ nhiều khả năng thực tế để ấn định mức cung tiền (M) theo dự kiến, cĩ thể tăng thêm hay giảm bớt nĩ bằng các cơng cụ điều tiết của mình, chủ động thực hiện chính sách tiền tệ đã hoạch định.
IV. CHÍNH SÁCH TÀI KHỐ, TIỀN TỆ VÀ SỰ PHỐI HỢP HAI CHÍNH SÁCH SÁCH
1. Mối quan hệ giữa chính sách tài khĩa và chính sách tiền tệMơ hình IS - LM trong nền kinh tế đĩng Mơ hình IS - LM trong nền kinh tế đĩng
1.1. Đường IS (Investment equals saving)
- Đường IS là tập hợp các tổ hợp khác nhau giữa sản lượng(SL) và lãi suất (LS) mà tại đĩ thị trường hàng hĩa cân bằng.
Giáo trình Kinh tế Vĩ Mơ Trang 114
D s = U
Di
ễ n àn sinh viên Hành Chínhđ www.HanhChinhVN.Com
- Đường IS thể hiện tác động của lãi suất đến sản lượng cân bằng, trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi.
1.2. Cách dựng đường IS
Muốn dựng đường IS ta bắt đầu từ sự thay đổi của i. Với io thì cĩ I0⇒ ADo ⇒ SLCB Yo
Khi io ↓ i1 thì cĩ I1⇒AD1⇒ SLCB Y1
Các tổ hợp(io,Yo), (i1,Y1),… cho ta đường IS ( nếu Eo và E1).
Đường IS là đường dốc xuống thể hiện mối quan hệ nghịch biến giữa i và Y.
Cũng cĩ thể xây dựng đường IS bằng cơng thức đường IS: Cách xây dựng cơng thức: Giả sử C = C + MPC (Y - t.Y) I = I + MPI.Y - d.i X = X - n.i G = G IM = MPM.Y
Khi thị trường hàng hố cân bằng nên:
Y = C + I + G + X - IM
Thay các yếu tố trên vào phương trình cân bằng ⇒
Giáo trình Kinh tế Vĩ Mơ Trang 115
AD1Y1 Y Y1 Y AD E0 45 o Yo 2 3 E1 ADo io Y i i1 Eo E1 IS 1 Đồ th ị : A = i - b 1 b.m' Y
Di
ễ n àn sinh viên Hành Chínhđ www.HanhChinhVN.Com
XG G I C A= + + + b = d + n
Trong đĩ: d và n là các hệ số đo lường quy mơ đầu tư và xuất khẩu giảm xuống khi lãi suất tăng 1% (nếu là nền kinh tế đĩng thì b = d).
m” là số nhân chi tiêu của nền kinh tế mở (nếu là nền kinh tế đĩng là m’).
* Ý nghĩa đường IS
- Tất cả những điểm nằm trên đường IS, ứng với một mức lãi suất và một mức sản lượng nào đĩ, đều là những điểm cân bằng sản lượng. Như vậy, bất cứ mức sản lượng nào nằm trên đường IS cũng đều thoả mãn phương trình:
Y = C + I + G + X - IM Hay: S + T + IM = I + G + X
Ngược lại, mọi điểm nằm ngồi đường IS đều là những điểm khơng cân bằng của thị trường sản phẩm
- Đường IS dốc xuống, phản ánh mối quan hệ nghịch biến giữa lãi suất và sản lượng cân bằng.
Câu hỏi đặt ra là các mức lãi suất nằm trên đường IS cĩ phải là lãi suất cân bằng hay khơng? Ta biết, LSCB là mức LS mà ở đĩ cung và cầu về tiền bằng nhau. Khi xây dựng đường IS, ta cho LS thay đổi mà hồn tồn khơng đề cập đến điều kiện CB của thị trường tiền tệ. Vì vậy, các mức LS đĩ khơng nhất thiết là LS CB.
* Sự dịch chuyển đường IS:
Đường IS được hình thành từ sự thay đổi của lãi suất trong điều kiện các yếu tố khác khơng đổi. Do đĩ, tác động của lãi suất làm thay đổi sản lượng cân
bằng được thể hiện bằng sự di chuyển dọc theo đường IS. Cịn tác động của các
yếu tố khác với lãi suất làm thay đổi sản lượng cân bằng sẽ làm dịch chuyển đường IS. Do sản lượng cân bằng chỉ thay đổi khi AD thay đổi ⇒ các yếu tố khác với lãi suất làm thay đổi sản lượng cân bằng thì sẽ làm đường IS dịch chuyển.
⇒ Nguyên tắc dịch chuyển của đường IS: Các yếu tố khác với lãi suất làm tăng tổng cầu thì đường IS dịch chuyển sang phải, làm giảm tổng cầu thì đường IS dịch chuyển sang trái.
1.3. Đường LM