• Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
Bảng 2.13 : Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn
Chỉ tiêu 2008 2009 2010 2011
HS khả năng thanh toán nợ ngắn hạn 1.02 1.07 1.51 0.97 HS khả năng thanh toán nhanh 0.59 0.73 0.91 0.50 HS khả năng thanh toán ngay 0.16 0.07 0.25 0.06 Khả năng trả lãi tiền vay 1.68 2.01 2.53 1.21
Nhìn chung hệ số khả năng thanh toán ngăn hạn của công ty còn thấp. - Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn tăng dần từ năm 2008 đến 2010 nhưng lại giảm chỉ còn 0.97 vào năm 2011chứng tỏ trong năm 2011 khả năng chuyển tài sản ngắn hạn thành tiền để trả các khoản nợ đến hạn thấp, điều đó là do năm 2011 TSNH và nợ ngắn hạn đều tăng nhưng tốc độ tăng của TSNH nhỏ hơn tốc độ tăng của nợ ngắn hạn chứng tỏ công ty đi vay nợ ngắn hạn nhưng chỉ đầu tư một phần cho tài sản ngắn hạn còn một phần đầu tư dài hạn. Như vậy công ty đang duy trì một cơ cấu vốn mạo hiểm. Mặt khác, so với ngành thì hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty ở các
năm đều thấp hơn, chỉ tính riêng năm 2011 hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty là 0.97 trong khi đó của ngành là 2.03
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh cũng có xu hướng tương tự như hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn. Hệ số khả năng thanh toán nhanh năm 2010 là 0.91, năm 2011 là 0.5 thấp hơn so với hệ số của ngành.
- Hệ số khả năng thanh toán ngay thấp, đặc biệt năm 2011 giảm xuống còn 0.06 do các khoản tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn của công ty giảm, cho thấy khả năng thanh toán ngay các khoản nợ đến hạn của công ty lả rất thấp
- Hệ số khả năng thanh toán lãi vay cũng giảm cho thấy lợi nhuận để đảm bảo cho việc chi trả lãi vay giảm.
Như vậy, các hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn của công ty đều thấp hơn so với hệ số thanh toán trung bình của ngành đặc biệt là năm 2011, điều đó là do công ty đang duy trì một tỷ lệ nợ ngắn hạn lớn. Điều này sẽ làm giảm sự tín nhiệm của khách hàng đối với công ty, giảm năng lực tài chính của công ty.
• Khả năng thanh toán dài hạn
Bảng 2.14: Hệ số khả năng thanh toán dài hạn
Chỉ tiêu 2008 2009 2010 2011
Tỷ số nợ 0.77 0.73 0.62 0.72
Tỷ suất tự tài trợ 0.23 0.27 0.38 0.28
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu 3.43 2.73 1.61 2.51
Tỷ số nợ dài hạn 0.64 0.38 0.36 0.22
Tỷ số tự tài trợ tài sản dài hạn 0.63 0.82 1.39 0.78
- Hiện tại hệ số nợ của công ty rất cao do trong cơ cấu vốn của công ty nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn. Trong khi hệ số nợ bình quân của ngành ở các năm chỉ dưới 0.5 thì hệ số nợ của công ty đều rất cao trên 0.6. Hệ số nợ cao cho thấy mức độ tài trợ cho tài sản hiện hữu của công ty từ nguồn bên ngoài lớn. Trong nhưng năm gần đây hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty phát triển tốt, thu được nhiều lợi nhuận, hệ số nợ cao góp phần làm tăng tỷ
suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên nếu công ty làm ăn thua lỗ hệ số nợ sẽ tác động ngược lại làm giảm tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu. Hệ số nợ cao còn thể hiện khả năng huy động vốn từ bên ngoài của công ty khá tốt.
- Tỷ suất tự tài trợ tài sản giảm do tỷ trọng VCSH trong tổng nguồn vốn của công ty giảm
Như vậy việc công ty duy trì hệ số nợ cao hay tỷ suất tự tài trợ thấp chứng tỏ công ty bị phụ thuộc nhiều vào các chủ nợ. Tuy nhiên điều đó lại giúp cho công ty gia tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu nhưng không phải vì thế mà tỷ số nợ càng cao càng tốt mà công ty cần phải chú ý đến mức độ an toàn trong cơ cấu vốn.
- Tỷ số nợ dài hạn của công ty có xu hướng giảm dần từ 0.64 năm 2008 và giảm còn 0.22 năm 2011. Tuy nhiên tỷ suất tự tài trợ tài sản dài hạn lại giảm vào năm 2011 chứng tỏ rằng công ty đã sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn. Công ty đã giảm mức độ phụ thuộc vào các chủ nợ dài hạn nhưng lại tăng mức độ rủi ro lên.
Như vậy, công ty đang duy trì một tỷ lệ nợ cao và một cơ cấu vốn mạo hiểm. Điều đó chứng tỏ khả năng tự chủ về mặt tài chính của công ty giảm hay năng lục tài chính giảm sút.