2001 2002 2003 2004 2005 2006 Tổng số doanh nghiệp ngoà
2.4.3 Đối với kênh huy động vốn qua TTGDCK Hà Nộ
- Tuy quy mô thi trường đã tăng cao, song quan hệ cung và cầu chứng khoán nhiều lúc mất cân đối làm cho hoạt động thị trường chưa thực sự ổn định.
- Chưa thu hút được một cách tối đa các doanh nghiệp tham gia đấu giá cổ phần. Nếu nhìn vào số lượng các DNNN thực hiện cổ phần hóa đến năm 2008 thì chúng ta có thể thấy rằng tỷ lệ các doanh nghiệp tham gia thực hiện bán đấu giá cổ phần trên TTGDCK là quá ít.
- Chưa thu hút được tối đa các nhà đầu tư tham gia đấu giá. Tính trung bình mỗi phiên đấu giá chỉ có khoảng vài trăm nhà đầu tư tham gia đấu giá trong số hàng chục tài khoản của các nhà đầu tư có thể thấy rõ điều này.
- Khả năng có đựợc mức giá tối ưu không cao, thậm chí nếu muốn thắng thầu các nhà thầu phải đẩy giá lên cao một cách “tù mù” vì nhà đầu tư thiếu thông tin.
-Số luợng tài khoản của các nhà đầu tư cá nhân tăng khá nhanh, nhưng các nhà đầu tư cá nhân lại ít am hiểu về cổ phiếu, thường đặt lệnh mua-bán theo hiệu ứng “bầy đàn” chứ chưa có sự tính toán phân tích tìm hiểu kỹ lưỡng về cổ phiếu cần đầu tư. Trong thời gian tới, với phương thứcđầu tư theo hiệu ứng như hiện nay các nhà đầu tư cá nhân sẽ khó đem lại hiệu quả, thậm chí có thể rủi ro rất cao. Khi quy mô thị trường lớn mạnh thì những nhà đầu tư nhỏ vốn ít không đứng vững trên TTCK.
-Quy mô thị trường Việt Nam vẫn còn nhỏ so với các nước, tính công khai minh bạch thông qua công bố thông tin chưa đáp ứng được nhu cầu của thị trường; hoạt động của TTCK tự do không được tổ chức quản lý và giám sát nên khả năng xảy ra rủi ro rất cao.
-Hệ thống cơ sở hạ tầng đặc biệt là công nghệ thông tin của TTCK còn nhiều hạn chế.
-Ngoài ra, Luật chứng khoán được Quốc hội thông qua vào cuối tháng 6/2006 đã có tác động không nhỏ đến việc tạo hàng cho TTGDCKHN. Một mặt, một số doanh nghiệp lớn ĐKGD tại Hà Nội muốn chuyển sang niêm yết tại TTGDCK tp.HCM, mặt khác, nhiều doanh nghiệp có ý định ĐKGD tại Hà Nội lai băn khoăn, cân nhắc việc ĐKGD. Thực tế, một số doanh nghiệp lớn như như VSH, KHP, DXP, TKU… đã quyết định xin chuyển vàoTTGDCK tp.Hồ Chí Minh, dẫn đến tình trạng giao dịch cổ phiếu của Hà Nội bị đóng băng một thời gian.
-Hơn nữa, TTGDCKHN vẫn chưa xây dựng được một hình ảnh toàn diện trên thị trường. Sự quan tâm và hiểu biết của công chúng đầu tư và doanh nghiệp nhất là công chúng đầu tư ở các tỉnh Phía Nam đối với trung tâm chưa nhiều. Thậm chí nhiều doanh nghiệp và nhà đầu tư còn hiểu nhầm TTGDCK Hà Nội như là trung tâm giao dịch OTC tự do. Đồng thời do lãi suất tiền gửi để huy động vốn của các NHTM thường được điều chỉnh linh hoạt, và hiện nay đang ở mức tương đối cao, trong khi cơ chế điều hành lãi suất TPCP và TPCQĐP không dễ thay đổi linh hoạt theo thị trường :cấu trúc kỳ hạn TPCP và TPCQĐP phát hành trong thời gian qua còn tương đối đơn điệu, chưa đáp ứng nhu cầu đa dạng của người đầu tư, vì vậy dẫn đến kết quả một số phiên đấu thầu chưa thật thành công. Trung tâm cũng chưa thường xuyên xây dựng và tổ chức những chương trình nghiên cứu điều tra và thăm dò thị trường đối với TPCP để nắm được nhu cầu thị trường vì chưa có nguồn kinh tế cho hoạt động thăm dò thị trường, tuyên truyền và vận động thành viên đấu thầu mua trái phiếu.