Về cơ bản, phương pháp quản lý danh mục tổng thể được dựa trên nguyên tắc quản lý danh mục cổ phiếu. Do vậy cũng được chia làm hai phương pháp, đĩ là: thụ động và chủ động.
- Phương pháp thụ động: Cĩ thể áp dụng các phương pháp như đã
nêu trên phần quản lý danh mục cổ phiếu thụ động. Ngồi ra, để đảm bảo độ chính xác cao người ta thường lập danh mục cĩ mức đa dạng hĩa tối đa và độ rủi ro tương đương rủi ro danh mục thị trường.
Phương pháp này cĩ thể thực hiện theo quy trình sau:
- Trước hết, cần thiết lập danh mục cổ phiếu thụ động theo nguyên tắc:
Rủi ro của danh mục này tương đương với rủi ro danh mục thị trường, tức là βs = 1
Đa dạng hĩa tối đa danh mục này: xác định số lượng cổ phiếu cần mua ( dựa trên khối lượng đầu tư, chi phí giao dịch và yêu cầu của khách hàng).
- Xác định mục tiêu rủi ro của tồn bộ danh mục để cĩ chiến lược đầu tư:
Nếu mục tiêu rủi ro khách hàng yêu cầu là: βp = 1 thì đầu tư tồn bộ tiền vào danh mục cổ phiếu
Nếu mục tiêu βp < 1 thì đầu tư một phần tiền vào danh mục cổ phiếu, một phần vào tín phiếu.
Nếu mục tiêu βp > 1 thì vay thêm tiền để đầu tư tồn bộ vào danh mục cổ phiếu
- Phương pháp chủ động: Nhìn chung quy trình cũng lặp lại những
bước như trong quy trình quản lý danh mục rủi ro cổ phiếu chủ động. Tuy nhiên, cĩ những điểm khác về mặt kỹ thuật:
Đối với bước xây dựng một chiến lược và kết cấu danh mục đầu tư tối ưu thỏa mãn nhu cầu người đầu tư : Nguyên tắc xây dựng danh mục hỗn hợp chủ động dựa trên nguyên lý mơ hình CAPM, nhưng cĩ thể tiến hành theo một số cách:
- Phương pháp thủ cơng: trên cơ sở hệ số bêta đặt ra cho danh mục tổng thể, tính tốn xác định số lượng đầu tư vào từng danh mục cổ phiếu và tín phiếu. Tại đây, nguyên tắc thiết lập gần giống như danh mục cổ phiếu thụ động:
+ βs = 1
+ Lựa chọn cổ phiếu và đa dạng hĩa tối đa - Phương pháp ứng dụng cơng nghệ tin học:
+ Ứng dụng cơng nghệ phần mềm để xây dựng đường cong hiệu quả cho danh mục cổ phiếu theo mơ hình Markowitz
+ Xác định danh mục tối ưu
Đối với bước: theo dõi, đánh giá các biến động của cổ phiếu trong danh mục và tái cấu trúc danh mục khi cần thiết:
- Người quản lý cĩ thể hốn chuyển từ chứng khốn rủi ro sang chứng khốn phi rủi ro hoặc ngược lại, tùy theo diễn biến cụ thể (chẳng hạn chuyển từ cổ phiếu sang tín phiếu khi thấy tình hình lạm phát cao).
1.4.2 Phương pháp đánh giá quản lý danh mục đầu tư đa hợp:
- Chúng ta sẽ tìm hiểu tổng quát những phương pháp hiện đại chủ yếu đang được áp dụng để đánh giá kết quả quản lý danh mục đầu tư hỗn hợp.