hoá danh mục các chứng khoán nắm giữ. Không chỉvậy, ưu thếvượt trội của các quỹ đầu tư so với các nhà đầu tư riêng lẻcòn thểhiệnởchỗchúng được đặt dưới sựquản lý của các chuyên gia vềkinh doanh chứng khoán.
Bên cạnh các quỹ đầu tư tương hỗ đầu tư vào cảcổphiếu và trái phiếu, còn xuất hiện các quỹchuyênđầu tư vào từng loại chứng khoán, ví dụcác quỹchuyên đầu tư vào các cổ phiếu thường hoặc các quỹchuyên đầu tư vào các chứng khoán nợ. Các quỹ đầu tư vào cổphiếu thường cònđược chuyên môn hoá hơn nữa, chẳng hạn chỉnắm giữcác chứng khoán nước ngoài hoặc chứng khoán của một ngành kinh tế nào đó ví dụ ngành năng lượng hoặc công nghệcao. Các quỹ đầu tư vào chứng khoán nợcũng được chuyên môn hoá vào trái phiếu công ty hoặc trái phiếu chính phủ, vào chứng khoán ngắn hạn hoặc dài hạn.
Các quỹ đầu tư tương hỗ được tổchức theo hai hình thức: các quỹ đầu tư mở(open-end fund) và các quỹ đầu tư đóng (closed-end fund).
• Các quỹ đầu tư mở(open-end fund) liên tục phát hành thêm chứng chỉ đầu tư mới khi có người muốn đầu tư vào quỹhoặc hoàn lại vốn cho các chứng chỉcũ theo giá trịtài sản ròng của chúng (NAV – Net asset value). Giá trịtài sản ròng của mỗi chứng chỉ đầu tư của quỹ đầu tư mở bằng tổng giá trịthịtrường của các chứng khoán mà quỹ đó nắm giữchia cho tổng số chứng chỉ đã phát hành của quỹ.
• Các quỹ đầu tư đóng chỉhuy động vốn một lần từcác nhà đầu tư trong lần phát hành chứng chỉ đầu tư ra công chúng lúc thành lập. Quỹ đầu tư đóng không phát hành thêm chứng chỉ đầu tư để huy động thêm vốn và cũng không chấp nhận hoàn vốn cho các chứng chỉnày. Các chứng chỉ đầu tư của quỹ đầu tư đóng được mua bán trên thịtrường như các cổphiếu thường. Khác với chứng chỉ đầu tư của quỹ đầu tư mở, giá của các chứng chỉcủa quỹ đầu tư đóng có thểcao hơn hoặc thấp hơn giá trịtài sản ròng của chúng, tuỳthuộc vào các yếu tốnhư tính lỏng của các chứng chỉnày và trìnhđộquản lý quỹ.
Trên thếgiới, loại hình quỹ đầu tư mởphổbiến hơn so với quỹ đầu tư đóng do cổphần của quỹ đầu tư mởcó tính lỏng cao hơn. Quỹ đầu tư tương hỗthường đặt dưới sựquản lý của các công ty đầu tư chuyên nghiệp hoặc các tổchức tài chính khác. Các công ty này thu phí quản lý quỹxấp xỉ0,5% giá trịtài sản của quỹmỗi năm.
3.4.4. Các quỹ đầu tư tương hỗthịtrường tiền tệ(Money market mutual funds)
Các quỹ đầu tư này hoạt động tương tựnhư các quỹ đầu tư tương hỗtrên thịtrường vốn. Điểm khác biệt là đối tượng đầu tư của các quỹnày là các công cụtài chính có chất
anhtuanphan@gmail.com lượng cao trên thịtrường tiền tệ58như: Tín phiếu kho bạc, thương phiếu và các chứng chỉ tiền gửi của ngân hàng. Do các chứng khoán mà quỹ đầu tư nắm giữthường có thời hạn ít hơn 6 tháng và những biến động vềgiá trịthịtrường của các chứng khoán này khá nhỏ nên các quỹ đầu tư này cho phép các chứng chỉ đầu tư được hoàn vốn với giá cố định. Lợi nhuận từnhững thay đổi về giá trịthịtrường của các chứng khoán được trả cho người đầu tư dưới dạng lãi suất. Do các chứng chỉ đầu tư được hoàn vốn với mức giá cố định nên các quỹnày cho phép các nhà đầu tư được ký phát séc với sốtiền phải cao hơn mức tối thiểu do quỹquy định (ởMỹmức tối thiểu đó thường là 500 USD) đểthanh toán từtài khoản của quỹ đầu tư mởtại một ngân hàng thương mại. Với đặc tính này, các chứng chỉquỹ đầu tư tương hỗthịtrường tiền tệcó chức năng như là tiền gửi thanh toán tại ngân hàng nhưng lại được hưởng mức lãi suất cao hơn.
3.4.5. Các công ty quản lý tài sản (Asset Management Firms)
Các công ty này còn được gọi là các công ty quản lý đầu tư (investment management firms). Hoạt động chủyếu của các công ty này là quản lý các quỹtiền tệtập trung như các quỹ đầu tư, quỹhưu trí hoặc tài sản của các cá nhân, doanh nghiệp hay chính phủ59.