Quá trình huy động vốn cho nền kinh tế thông qua việc phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu công trình và trái phiếu công ty, cũng nh việc phát hành cổ phiếu của các công ty cổ phần đòi hỏi phải có nhng tổ chức kinh tế thực hiện việc phát hành, làm đại lý mua bán nhằm tạo tính thanh khoản cho các công cụ nợ này. Chính vì vậy, các công ty chứng khoán đợc coi là chủ thể chính trên thị trờng chứng khoán Việt Nam. Các tổ chức kinh tế Việt Nam đã thành lập hay có dự định thành lập đều có những thuận lợi nhất định.
Các tổ chức này đều nhận đợc sự hỗ trợ của các cơ quan hữu quan, đặc biệt là Uỷ ban chứng khoán Nhà Nớc. Các văn bản pháp lý cơ bản đã đợc ban hành. Trong 2 năm hoạt động đầu tiên, các khoản thuế, phí, lệ phí hoạt động kinh doanh đều không phải nộp. Quá trình cổ phần hoá các doanh nghiệp Nhà nớc tiếp tục đ- ợc đẩy mạnh theo hớng gắn chặt quá trình cổ phần hoá với quá trình phát hành cổ phiếu ra công chúng thông qua các công ty chứng khoán. Nhà nớc mở thị trờng Chứng khoán Bảng II tại Hà Nội dành cho các chứng khoán cha đủ điều kiện niêm yết tại trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh. Giao dịch trên thị trờng chứng khoán tập trung đợc mở rộng dẫn đến quy mô và phơng thức quốc tế nh: khớp lệnh nhiều lần, mức ký quỹ giảm, biên độ dao động tăng... Cùng với tất cả điều đó, nền kinh tế Việt Nam bất chấp kinh tế thế giới suy giảm vẫn đang đà phát triển mạnh. Tổng sản phẩm quốc nội năm 2002 ớc đạt 541 nghìn tỷ đồng, tăng 7,04% so với năm 2001. Với kết quả đó, Việt Nam đơc xếp vào nhóm nớc có tốc độ tăng trởng kinh tế cao nhất (cùng với Trung Quốc và Hàn Quốc). Đời sống vật chất và tinh thần của các tầng lớp dân c đợc cải thiện. Cho đến nay, thu nhập tăng khoảng 10% so với 10 năm trớc. Kinh tế phát triển, thị trờng và giá cả ổn định tạo điều kiện thuận lợi để thực hiện các mục tiêu kinh tế xã hội, đồng thời cũng là điều kiện thuận lợi để thị trờng chứng khoán phát triển.
Một trong những điều kiện hàng đầu của ngân hàng No&PTNT Việt Nam là đa dạng hoá sản phẩm, mở rộng các dịch vụ, nghiệp vụ ngoài tín dụng, trong đó “kinh doanh chứng khoán vừa tập dợt đáp ứng yêu cầu hiện đại, vừa chuẩn bị nguồn lực cho hoạt động lớn hơn và hớng tới xây dựng thành tập đoàn tài chính vào những năm tiếp theo”. AGRISECO đợc đầu t 100% vốn từ ngân hàng No&PTNT Việt Nam-một ngân hàng có hoạt động tốt nhất hiện nay, với mạng lới khách hàng rộng khắp trên toàn quốc. AGRISECO ra đời thừa kế đợc bề dày hoạt động của ngân hàng mẹ, hiện có tới ? chi nhánh tại các tỉnh, thành phố, quận huyện trong cả nớc và có quan hệ đại lý với ? ngân hàng, tổ chức tài chínhvà đang tài trợ cho nhiều dự án lớn trong và ngoài nớc. Ngân hàng No& PTNT Việt Nam cũng là một trong những đơn vị hoạt động tích cực trong thị trờng chứng khoán. Những dịch vụ của ngân hàng mẹ cũng giúp ích rất nhiều cho AGRISECO trong bớc đầu hoạt động của mình. Mặt khác, AGRISECO có đội ngũ cán bộ trẻ, t cách đạo đức tốt, năng động, sáng tạo, đợc đào tạo bài bản và có giấy phép hành nghề. Đây cũng là điểm thuận lợi cho công ty trong quá trình kinh doanh của mình.
Tuy nhiên, với một thị trờng chứng khoán hoạt động còn ở mức “sơ khai”, trình độ hiểu biết của ngời dân còn hạn chế và cơ chế quản lý còn nhiều bất cập thì cùng với những công ty chứng khoán khác, AGRISECO phải đối mặt với rất nhiều khó khăn.
Cho đến nay, trên thị trờng đã có 10 công ty chứng khoán đợc cấp giấy phép hoạt động. Sắp tới, Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc còn dự định cấp giấy phép cho 2-3 công ty nữa, vì vậy, AGRISECO sẽ đối mặt với tình hình cạnh tranh rất gay gắt. Thị trờng chứng khoán Việt Nam vẫn cha hội tụ đủ điều kiện về khung pháp lý, số lợng công ty niêm yết còn ít, do vậy tình hình vẫn cha đợc cải thiện căn bản. Hiện nay, giá trị mỗi phiên giao dịch rất thấp, các công ty chứng khoán lại rơi vào tình trạng khó khăn, bởi vì các khoản thu chủ yếu từ nghiệp vụ môi giới, các nghiệp vụ khác lại cha phát triển. Thêm vào đó sự hiểu biết về chứng khoán và thị trờng chứng khoán của các nhà kinh tế và hoạch định chính sách, chủ doanh nghiệp còn rất “khiêm tốn”, các công ty ngại lên sàn giao dịch, vì vậy trong hơn 100 doanh nghiệp đủ tiêu chuẩn niêm yết thì chỉ có 21 công ty niêm
yết. Diễn biến giá trên thị trờng rất phức tạp, khó dự đoán. Thời gian đầu giá tăng liên tục nhng khối lợng bán lại rất ít, ngợc lại khi thị trờng xuống dốc liên tục giá giảm thì lại bán ra nhiều mà không mua. Điều này làm cho các công ty chứng khoán thực sự khó khăn. Đồng thời, khi thị trờng hoạt động tẻ nhạt, kém sôi động cũng tác động không ít đến tâm lý của nhân viên công ty. Cảm giác buồn tẻ trên sàn giao dịch đã phần nào khiến các nhân viên mất đi cảm giác hào hứng và hăng say làm việc. Mặt khác, mặc dù khung pháp lý cho hoạt động của thị trờng chứng khoán đã đợc ban hành nhng vẫn cha thực sự hoàn chỉnh, mới chỉ có nghị định là văn bản pháp lý cao nhất điều chỉnh hoạt động về chứng khoán và thị trờng chứng khoán. Một số điểm liên quan đến phát hành chứng khoán cha đợc quy định rõ nh: việc phát hành và niêm yết chứng khoán của các ngân hàng thơng mại cổ phần... Bên cạnh đó, các quy định về công khai sản xuất- kinh doanh, cơ cấu sở hữu, bộ máy quản trị của doanh nghiệp cha đợc áp dụng một cách rộng rãi, hoạt động kinh doanh của hầu hết các công ty chứng khoán và các chủ thể khác tham gia cung cấp dịch vụ trên thị trờng đều bị thua lỗ mà cha tìm ra biện pháp khắc phục.
Theo đánh giá của Uỷ ban chứng khoán Nhà nớc thì AGRISECO là thứ 8 trong 10 công ty chứng khoán (chỉ ra đời trớc công ty chứng khoán ngân hàng Ngoại thơng và công ty cổ phần chứng khoán Đệ Nhất), số cán bộ ít song đạt lợi nhuận cao, trong khi các công ty chứng khoán khác đang bị thua lỗ. Với 60 tỷ vốn điều lệ đợc cấp ban đầu, công ty vẫn cha triển khai tất cả các nghiệp vụ đợc phép do thiếu vốn và thiếu ngời. Công ty cần vốn để thực hiện các kế hoạch và đề án kinh doanh đã đề ra. AGRISECO đã đệ trình 2 đề án lớn là đề án Đa chứng khoán về nông thôn và Thành lập Quỹ hỗ trợ cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nớc vừa và nhỏ ở nông thôn. Căn cứ vào phê duyệt của Tổng giám đốc, theo tinh thần đề án, để triển khai bảo lãnh phát hành cho 1.500 doanh nghiệp Nhà nớc vừa và nhỏ, công ty cần có số vốn là 300 tỷ đồng. Khi tiến hành nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, nếu không đủ vốn, các công ty chứng khoán phải liên kết để thực hiện hợp đồng bảo lãnh, trong đó, công ty nào có vốn điều lệ lớn sẽ đóng vai trò “cầm chịch”. Thực tế cho thấy, vốn càng lớn thì càng có lợi và sức cạnh tranh càng cao. Do vậy, hiện tại, AGRISECO vẫn còn thiếu vốn, đây cũng là một khó khăn của công ty. Mặt khác, AGRISECO vẫn có hệ thống cán bộ công nhân viên còn quá
mỏng. Toàn công ty có 30 cán bộ công nhân viên ở cả trụ sở chính tại Hà Nội và chi nhánh ở thành phố Hồ Chí Minh. Khi Nhà nớc mở thêm Trung tâm giao dịch chứng khoán tại Hà Nội nghĩa là công việc về đại thể sẽ tăng gấp đôi, trong đó có 3 ngời phải nhập lệnh hàng ngày tại sàn. Cùng với điều đó, khi mạng lới chi nhánh mở rộng cần cán bộ làm việc tại chi nhánh và quản lý các đại lý nhận lệnh, khi chuyển giai đoạn cần cán bộ để mở rộng các phòng và bổ sung cán bộ cho các bộ phận hiện mới bắt đầu triển khai. Với số lợng cán bộ công nhân viên nh hiên nay, thực sự AGRISECO gặp rất nhiều khó khăn.
AGRISECO là công ty chứng khoán trực thuộc Ngân hàng No&PTNT Việt Nam. Nhng cho đến nay, AGRISECO vẫn cha đợc c xử nh đối với chi nhánh cấp I, cha đáp ứng hết tinh thần là một công ty TNHH một thành viên. Theo công văn 824/NHNO- TCKT ngày 08/4/2002 của Ngân hàng No&PTNT Việt Nam thì AGRISECO vẫn phải chuyển đổi tài khoản để hoà chung vào cân đối của Ngân hàng mẹ. Đây là vấn đề rất khó khăn về cơ chế quản lý mà AGRISECO gặp phải. AGRISECO vẫn phải chịu quy chế riêng của Ngân hàng No&PTNT Việt Nam.