12. Sơ đồ 8:Quy trỡnh nhận và cụng bố thụng tin của cụng ty chứng khoỏn
1.3.4 Bài học kinh nghiệm
Qua nghiờn cứu, khảo sỏt mụ hỡnh CBTT của cỏc trờn thế giới, dựa vào nền tảng thực tế ở Việt nam chỳng ta rỳt ra được một số bài học kinh nghiệm sau:
- Một thị trường chứng khoỏn mạnh đũi hỏi nền tảng kinh tế thụng tin được thiết lập và vận hành tương đối hoàn chỉnh, cú khung phỏp lý đầy đủ như luật doanh nghiệp, luật thương mại, luật thuế , luật ngõn hàng, hợp đồng đặc biệt là luật chứng khoỏn và hệ thống giải quyết tranh chấp phự hợp với nền kinh tế thị trường. Do vậy, chỳng ta cũng phai tuõn theo quy luật kinh tế thị trường trong đú cỏc thành phần tham gia đều phải hướng đến kết quả kinh tế. Vấn đề cõn đối giữa phớ và hiệu quả CBTT được quan tõm do đú thường xuất hiện những tổ chức trung gian cung cấp thụng tin cho thị trường.
- Trong giai đoạn đầu khi mới đi vào hoạt động, hàng húa trờn thị trường chưa nhiều , khối lượng và giỏ trị giao dịch chưa lớn và trỡnh độ cụng nghệ thấp thỡ cỏc biện phỏp thủ cụng được ỏp dụng hay hỡnh thức ỏp dụng phổ biến là CBTT giỏn tiếp- là hỡnh thức cụng ty niờm yết phải CBTT qua sở giao dịch. Tuy nhiờn, khi quy mụ thị trường lớn cỏc cụng ty niờm yết đó cú tập quỏn CBTT thỡ ỏp dụng hỡnh thức CBTT giỏn tiếp – là hỡnh thức cụng ty niờm yết cụng bố thụng tin trực tiếp ra cụng chỳng song song với bản bỏo cỏo cho Sở giao dịch
- Quản trị cụng ty, đặc biệt sau hàng loạt vụ gian lận tài chớnh của cỏc cụng ty lớn ở Mỹ như Enron, Worldcom được nhấn mạnh như là một cụng cụ mạnh mẽ với những biện phỏp và yờu cầu thắt chặt hơn quy định kế toỏn, kiểm toỏn, trỏch nhiệm của hội đồng quản trị, ban giỏm đốc. Chớnh vi vậy, chỳng ta phải quan tõm tới cỏc tiờu chuẩn kế toỏn, kiểm toỏn sao cho phự hợp với thụng lệ quốc tế và được coi như nền tảng của CBTT.
- Cần cú quy định rừ đối với cụng ty niờm yết trong CBTT, trường hợp vi phạm hoặc che dấu thụng tin sẽ bị ỏp dụng cỏc biện phỏp kỷ luật như lờn ký hiệu cảnh bỏo, ngừng giao dịch trong một hoặc nhiều phiờn …Việc CBTT phải được gắn liền vấn đề bảo mật nhằm phũng trỏnh thụng tin bị tiết lộ, lạm dụng ở tổ chức phỏt hành, cụng ty niờm yết và những thể nhõn, cỏ nhõn liờn quan khỏc trong quỏ trỡnh luõn chuyển thụng tin giữa những thành phần trờn và quy định rừ trường hợp thụng tin được chậm hoặc khụng cụng bố.
Để tất cả thành phần tham gia vào hoạt động của thị trường quen thuộc với việc cung cấp, sử dụng thụng tin đũi hỏi phải cú sự đào tạo, tuyờn truyền giỏo dục để sao cho cú thể hiểu và sử dụng thụng tin một cỏch cú hiệu quả nhất thay cho việc ngúng theo tin đồn đặc biệt ở những nước giao dịch chứng khoỏn cũn ở trỡnh độ thấp như cỏc nước mới nổi.
Một thị trường hoạt động cụng khai, minh bạch là biện phỏp tốt nhất để thị trường hoạt động hiệu quả trỏnh những hành vi thao tỳng, lũng đoạn giao dịch nội giỏn, cung cấp thụng tin sai lệch, xõy dựng và duy trỡ được lũng tin của NĐT. Do đú, CBTT được xem như là cụng cụ giỳp giỏm sỏt thị trường một cỏch hữu hiệu nhất. Bờn cạnh đú vấn đề chia sẻ thụng tin cụng bố và thụng tin khụng cụng bố giữa cỏc cơ quan quản lý trong nước cũng như ngoài nước, giữa cỏc định chế tài chớnh trung gian với cơ quan quản lý là rất quan trọng trong việc quản ly và điều hành thị trường.
Núi chung, mụ hỡnh cỏc nước xõy dựng đều tuõn theo nguyờn tắc do IOSCO( Tổ chức quốc tế cỏc Uỷ ban chứng khoỏn )- Việt nam trở thành thành
viờn chớnh thức của IOSCO từ 26/06/2001 – nhưng dự ỏp dụng theo mụ hỡnh nào thỡ CBTT cũng phải đỏp ứng những nguyờn tắc cơ bản như chớnh xỏc, trung thực, đầy đủ , kịp thời, liờn tục, cụng bằng và dễ sử dụng. Những bài học kinh nghiệm về CBTT đối với TTCK Việt nam cũng đó được rỳt ra để sử dụng và làm cơ sở nền tảng trong việc đỏnh giỏ thực trạng CBTT trờn TTCK Việt nam hiện nay
CHƯƠNG 2