12. Sơ đồ 8:Quy trỡnh nhận và cụng bố thụng tin của cụng ty chứng khoỏn
3.3.2.3 Phỏt triển hệ thống thụng tin doanh nghiệp
toỏn, bỏo cỏo kết quả hoạt động kinh doanh, …) cũng đồng nghĩa với việc nõng cao chất lượng thụng tin và nõng cao chất lượng thụng tin doanh nghiệp.
Nõng cao chất lượng thụng tin được thể hiện ở yếu tố đảm bảo tớnh chớnh xỏc của cỏc số liệu được trỡnh bày ở cỏc bỏo cỏo tài chớnh. Cỏc số liệu phải phản ỏnh đỳng tỡnh hỡnh tài chớnh và hoạt động sản xuất kinh doanh. Bờn cạnh đú cần phải được kiểm toỏn để đảm bảo tớnh đỳng đắn, tăng khả năng tin cậy của người sử dụng đối với thụng tin được cụng bố.
Nõng cao dung lượng thụng tin đựơc thể hiện ở yếu tố tăng cường cỏc thụng tin được trỡnh bày trong bỏo cỏo tài chớnh. Để tăng cường thụng tin cần quy định cỏc khoản mục cần cú trờn bảng bỏo cỏo tài chớnh đú và phải được liệt kờ quy định rừ ràng đối với từng bỏo cỏo tài chớnh cụ thể. Thụng tin doanh nghiệp phải cụng bố rộng rói nhằm đảm bảo cho TTCK hoạt động cụng khai, cụng bằng và minh bạch. Hiện nay, chỉ cú những doanh nghiệp niờm yết trờn thị trường chứng khoỏn mới phải thực hiện chế độ CBTT định kỳ. Tuy nhiờn, để tạo sự lành mạnh và bỡnh đẳng trong mụi trường kinh doanh thỡ trong tương lai cần quy định bắt buộc cỏc doanh nghiệp khụng niờm yết cũng phải thực hiện chế độ CBTT định kỳ như doanh nghiệp niờm yết. Điều này đó được một số nước cú nền kinh tế phỏt triển thực hiện.
Ngoài ra, hệ thống thụng tin doanh nghiệp cũn bao gồm thụng tin tức thời về tỡnh hỡnh hoạt động sản xuất kinh doanh – thương mại và cỏc thụng tin khỏc như cơ cấu tổ chức và điều hành hoạt động doanh nghiệp, tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu của cỏc cổ đụng lớn, cổ đụng sỏng lập… Đối với cỏc loại thụng tin tức thời về tỡnh hỡnh sản xuất kinh doanh –thương mại thỡ cần phải được cụng bố kịp thời ngay khi sự kiện phỏt sinh. Đối với cỏc thụng tin về cơ cấu tổ chức và điều hành của doanh nghiệp, cỏc thành viờn chủ chốt … Cỏc thụng tin này phải cụng khai, đầy đủ trong bản cỏo bạch và phải cụng bố một khi cú sự thay đổi theo quy định của phỏp luật.
3.3.3 Hỡnh thành tổ chức định mức tớn nhiệm và đẩy mạnh vai trũ của cỏc tổ chức định giỏ cụng ty
3.3.3.1 Hỡnh thành cỏc tổ chức định mức tớn nhiệm
TTGDCK Tp.HCM đó đi vào hoạt động từ thỏng 07/2000. Hiện nay, mới chỉ cú cổ phiếu và trỏi phiếu Chớnh phủ được niờm yết và giao dịch tại trung tõm. Trong tương lai sẽ mở cửa cho trỏi phiếu cụng ty giao dịch tại đõy. Đồng thời, khi phỏt triển đến một mức độ nào đú, Chớnh phủ và cỏc cụng ty cú thể sẽ phỏt hành chứng khoỏn ra thị trường quốc tế. Vỡ vậy, việc thành lập cỏc tổ chức định giỏ hệ số tớn nhiệm ở Việt nam là cần thiết, khụng những chỉ là đỏnh giỏ mức độ tớn nhiệm của trỏi phiếu mà cũn đỏnh giỏ cả cỏc chứng khoỏn nợ khỏc. Bởi thụng qua những chỉ số đỏnh gớa của tổ chức xếp hạng tớn nhiệm đưa ra NĐT dễ dàng và tin tưởng tiếp cận tổ chức phỏt hành, cũng cú nghĩa là tổ chức phỏt hành sẽ tiết kiệm được chi phớ thời gian và tiền của. Một số vấn đề cần lưu ý khi thành lập tổ chức định mức tớn nhiệm ở Việt nam.
Ban đầu nờn cho phộp cỏc tổ chức định mức tớn nhiệm hoạt động độc quyền để khẳng định mỡnh trước khi cú sự cạnh tranh của cỏc tổ chức nước ngoài. Bở trong thời gian đầu, cỏc tổ chức định mức tớn nhiệm trong nước cũn yếu kộm về nhiều mặt như nghiệp vụ, kinh nghiệm tổ chức … Và hoạt động ban đầu cũn chưa hiệu quả do TTCK cũn chưa sụi động. Cũng vỡ lý do trờn, bước đầu chỉ nờn thành lập một đến hai cụng ty định mức tớn nhiệm và cho phộp thực hiện một số nghiệp vụ khỏc như tư vấn, bảo lónh phỏt hành…
Đõy là lĩnh vực mới mẻ và cú liờn quan tới nhiều yếu tố định tớnh cho nờn cần bỏm sỏt cỏc nghiệp vụ và quy trỡnh đỏnh gớa mức độ tớn nhiệm của cỏc tổ chức quốc tế. Để giải quyết vấn đề này, một mặt cử cỏn bộ đi học tập, nghiờn cứu ở nước ngoài, mặt khỏc UBCKNN mạnh dạn cho phộp liờn doanh với cỏc tổ chức định mức tớn nhiệm quốc tế. Tuy nhiờn, phải hạn chế mức độ tham gia từ phớa nước ngoài làm sao để cỏc tổ chức định mức tớn nhiệm trong nước vẫn giữ quyền chi phối.
Do cỏc nghiệp vụ khụng nhiều mặt khỏc cỏc nghiệp vụ này liờn quan đến nhiều lĩnh vực tài chớnh vỡ vậy, chức năng này nờn để cỏc tổ chức như ngõn
chuyờn mụn, khả năng tài chớnh và uy tớn trờn thương trường. Đú chớnh là yếu tố quan trọng đảm bảo sự thành cụng
3.3.3.2 Nõng cao vai trũ của cỏc tổ chức định giỏ doanh nghiệp
Cũng cú điểm tương đồng như vai trũ của cỏc tổ chức định mức tớn nhiệm trong việc tăng cường và hoàn thiện cụng bố thụng tin TTCK, vai trũ của cỏc tổ chức định gớa cụng ty cũng rất quan trọng, biểu hiện qua việc cung cấp thụng tin cho cỏc chiến lược đầu tư trờn TTCK
Do tổ chức định giỏ doanh nghiệp cú tỏc động đúng gúp trong việc đa dạng húa thụng tin cụng bố trờn thị trường đồng thời cũng được xem như là hoạt động độc lập kiểm chứng cỏc thụng tin doanh nghiệp cụng bố qua việc định giỏ trị của doanh nghiệp, nờn để tăng cường và hoàn thiện hệ thống CBTT trờn TTCK, vai trũ của cỏc tổ chức định giỏ doanh nghiệp cần được nhỡn nhận, đẩy mạnh và chỳ trọng hơn. Hiện tại, Việt nam cú 2 tổ chức định giỏ giỏ trị của doanh nghiệp là " Tổng cục quản lý vốn và tài sản nhà nước " và " Ban đổi mới doanh nghiệp " . Tuy nhiờn, hoạt động của cỏc cơ quan này chỉ gúi trọn trong việc định giỏ cỏc doanh nghiệp nhà nước thực hiện cổ phần húa. Do đú, trong tương lai cần xỳc tiến cho ra đời nhiều tổ chức định giỏ khỏc với sự đa dạng cỏc hoạt động nghiệp vụ tạo tiền đề thỳc đẩy TTCK phỏt triển.
3.3.4 Cụng tỏc tuyờn truyền và phổ biến kiến thức cho cụng chỳng
Do đặc điểm TTCK Việt nam là một loại hỡnh hoàn toàn mới, NĐT chưa cú tập quỏn, thúi quen đầu tư chứng khoỏn nờn việc giỏo dục và phổ biến kiến thức cho cụng chỳng đầu tư mang ý nghĩa hết sức quan trọng.
Việc tuyờn truyền và phổ biến kiến thức cho NĐT sẽ giỳp cho họ bảo vệ chớnh mỡnh cũng như giỳp cơ quan quản lý trong việc thực thi nhiệm vụ, gúp phần tăng cường tớnh minh bạch của thị trường
Trong thời gian tới, cỏc cơ quan quản lý cần triển khai cỏc chiến dịch tuyờn truyền thường xuyờn cho NĐT về những lợi ớch và rủi ro khi tham gia vào TTCK dưới dạng chương trỡnh học tập, seminar, hội thảo, qua cỏc phương tiện
như đài, bỏo chớ, tivi và cho mọi lứa tuổi kể từ thiếu niờn. Thiết lập cỏc kờnh chớnh thức để giải quyết cỏc thắc mắc, khiếu nại của NĐT
Ngoài ra, tổ chức cỏc lớp đào tạo về nghiệp vụ chứng khoỏn chuẩn bị xuất bản thờm cỏc ấn phẩm cho NĐT. Đối với những nghiệp vụ chuyờn sõu, tập trung vào đội ngũ nhõn viờn của cỏc định chế tài chớnh trung gian đặc biệt là cụng ty chứng khoỏn. Bờn cạnh đú, đổi mới hệ thống đào tạo, giỏo trỡnh và hệ thống sỏt hạch cấp giấy phộp hành nghề
Tăng cường phối hợp với cỏc cơ quan tuyờn truyền, thụng tấn, bỏo chớ, phỏt thanh truyền hỡnh để đăng tải tin về TTCK, gúp phần định hướng hoạt động thị trường, đảm bảo tớnh chớnh xỏc, minh bạch và khỏch quan khi đưa tin, bài.
3.3.5 Một số kiến nghị khỏc
Ở Việt nam, việc CBTT đó thực sự thu hỳt sự chỳ ý của cỏc đối tượng quan tõm đến hoạt động của thị trường. Để gúp phần vào việc hoàn thiện chế độ cụng bố thụng tin trờn TTCK Việt nam. Sau đõy là một số ý kiến về hoạt động cụng bố thụng tin trờn TTCK Việt nam.
Theo cỏc NĐT, ở Việt nam họ chưa nhận được sự hỗ trợ thớch đỏng của Chớnh phủ thậm chớ cỏch thức tỏc động của cỏc cơ quan quản lý cũn mang tớnh ỏp đặt làm giảm lũng tin của NĐT
1. Chớnh phủ cần cú biện phỏp hỗ trợ quõn bỡnh mức giỏ khi chứng khoỏn rớt giỏ, khụng nờn khi giỏ chứng khoỏn tăng quỏ cao cơ quan quản lý lại đưa ra biện phỏp để giảm gớa cổ phiếu xuống như tăng biờn độ giao dịch, hạn chế số lượng giao dịch trong phiờn làm gớa chứng khoỏn lại càng tăng cao bất ngờ
2.Cần sớm cú hướng dẫn thực hiện Nghị định 144/2003/NĐ-CP nhằm đảm bảo tớnh phỏp lý cho hoạt động TTCK đồng thời phối hợp với cỏc Bộ, ngành xõy dựng Luật chứng khoỏn để trỡnh Quốc hội
3.Phối hợp với Bộ kế hoạch và Đầu tư để sớm trỡnh Chớnh phủ ban hành về Nghị định về quản lý phỏt hành và giao dịch chứng khoỏn chưa niờm yết
ngành để thỳc đẩy cổ phần húa tạo hàng húa cho thị trường, hạn chế và đi đến xúa bỏ cơ chế " xin, cho" ưu đói về vốn vay
5.Sửa đổi chớnh sỏch thuế ưu đói cho hoạt động TTCK
6.Mở rộng mạng lưới với quy mụ, phạm vi hoạt động thớch hợp nhằm nõng cao chất lượng dịch vụ của cỏc cụng ty chứng khoỏn thành lập một số cụng ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoỏn phỏt hành chứng chỉ ra cụng chỳng, niờm yết trờn TTCK
7.Hoàn thiện cơ sở vật chất, kỹ thuật của thị trường sớm hiện đại húa hệ thống giao dịch và giỏm sỏt thị trường
8.Tăng cường hoạt động cụng bố thụng tin đẩy mạnh phối kết hợp với cỏc cơ quan kinh tế tổng hợp và thụng tấn bỏo chớ để tuyờn truyền và phổ biến kiến thức cho cỏc NĐT chứng khoỏn
Từ những kiến nghị và giải phỏp trờn nờn chăng cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoỏn và thị trường chứng khoỏn cần xem xột và điều chỉnh sao cho phự hợp với lợi ớch của cỏc bờn tham gia thị trường và phự hợp với xu thế phỏt triển chung của TTCK toàn cầu.
KẾT LUẬN
Thị trường chứng khoỏn Việt nam qua 4 năm hoạt động đang dần đi vào ổn định, UBCKNN và TTGDCK cũng đó chỉnh sửa một số quy định theo hướng ngày càng phự hợp hơn với thực tiễn của thị trường. Về phớa nhà đầu tư cựng với thời gian đó cú sự tớch lũy kinh nghiệm, việc đầu tư chứng khoỏn theo trào lưu, hay bị cuốn theo tõm lý đó phần nào được hạn chế
Tuy nhiờn, chức năng đỏnh giỏ hoạt động doanh nghiệp và cung cấp mụi trường đầu tư cho cụng chỳng cú rất nhiều hạn chế vỡ một nguyờn nhõn cơ bản là cụng tỏc thụng tin cũn yếu, kộm.
Thiết nghĩ, để xõy dựng thị trường chứng khoỏn nước nhà bờn cạnh việc nỗ lực đưa ra những giải phỏp cụ thể thỡ cụng tỏc thụng tin dư luận cần được đặt lờn hàng đầ. Cụng tỏc này cú tốt thỡ mới giỳp người đọc hiểu và đặt niềm tin vào thị trường được
đúng gúp ý kiến của cỏc thầy cụ giỏo và tất cả những người quan tõm đến lĩnh vực này. Em xin chõn thành cảm ơn.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. Bỏo cỏo kết quả làm việc với chuyờn gia Hàn Quốc từ 30/08/1999-10/09/1999 ( hệ thống giao dịch, cụng bố thụng tin, giỏm sỏt)
2. Bỏo cỏo kết quả khảo sỏt Sở giao dịch chứng khoỏn Hàn Quốc(KSE) từ 26/09/1999- 16/10/1999
3. Điều lệ Sở giao dịch chứng khoỏn Hàn Quốc
4. Gúp bàn về cụng tỏc cung cấp và cụng bố thụng tin đối với UBCKNN: Huỳnh Đảnh- Tạp chớ chứng khoỏn Việt nam số 3/2004
5. Giỏo trỡnh thị trường chứng khoỏn Việt nam: TS Lờ Hoàng Nga- Học Viện Ngõn Hàng – NXB Thống kờ Hà Nội 2001
6.Giỏo trỡnh lý thuyết tiền tệ và ngõn hàng: TS Ngụ Hướng, Ths Tụ Kim Ngọc- Học Viện Ngõn Hàng – NXB Thống kờ Hà Nội 2001
( tập 1, tập 2, tập 3)-NXB Chớnh trị Quốc gia 1999-2001
8. Hệ thống thụng tin của thị trường chứng khoỏn Mỹ- Bài học kinh nghiệm cho Việt nam – TS Đặng Minh Ất- Tạp chớ ngõn hàng số 3/2003
9. Lũng tin của nhà đầu tư đối với thị trường chứng khoỏn: TS Lý Hoàng Ánh và nhúm SV 17A2- Tạp chớ chứng khoỏn Việt nam số 4/2004
10. Nghị định 144/2003/NĐ-CP về chứng khoỏn và thị trường chứng khoỏn 11. Tạp chớ đầu tư chứng khoỏn số 224, 225,226/2004
12. Tớnh minh bạch vàđộ tin cậy của thụng tin trờn thị trường chứng khoỏn: Tụ Chớnh Thắng- Tạp chớ chứng khoỏn Việt nam số 3/2004
13. Tỡm hiểu,phõn tớch bỏo cỏo tài chớnh cụng ty: Kiờn Cường –Tạp chớ chứng khoỏn Việt nam số 3/2004
14. Thị trường chứng khoỏn và cụng ty cổ phần: Bựi Nguyờn Hoàn- NXB Chớnh trị Quốc gia 1998
15. Website: - w.w.w.stockmarket.vnn.vn - w.w.w.hcmcsts.org.vn
DANH MỤC SƠ ĐỒ VÀ BẢNG BIỂU
trang 1. Bảng 1: Màn hỡnh theo dừi thụng tin giao dịch chứng khoỏn tại cụng ty chứng
khoỏn Sài Gũn...12 2. Bảng 2: Màn hỡnh theo dừi thụng tin giao dịch chứng khoỏn trờn thị trường tại
TTGDCK Tp.HCM ...13 3. Bảng 3: Tổng khối lượng và giỏ trị cổ phiếu giao dịch toàn thị trường năm
2003...27 4. Bảng 4: Thống kờ hoạt động giao dịch trỏi phiếu Chớnh phủ trờn TTGDCK
5. Sơ đồ 1: Mụ hỡnh CBTT trờn Sở giao dịch chứng khoỏn Hàn Quốc...21
6. Sơ đồ 2: Mụ hỡnh CBTT trờn Sở giao dịch chứng khoỏn Thỏi Lan...23
7. Sơ đồ 3: Sơ đồ cụng bố thụng tin định kỳ ...29
8. Sơ đồ 4: Sơ đồ cụng bố thụng tin tức thời...30
9. Sơ đồ 5: Sơ đồ cụng bố thụng tin theo yờu cầu...31
10. Sơ đồ 6: Sơ đồ tạm hoón và khụng cụng bố thụng tin ...31
11. Sơ đồ 7: Quy trỡnh cụng bố thụng tin tại TTGDCK Tp.HCM ...37
12. Sơ đồ 8: Quy trỡnh nhận và cụng bố thụng tin của cụng ty chứng khoỏn .43 13. Sơ đồ 9: Mụ hỡnh hệ thống thụng tin thị trường ...57
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT
1. CBTT : Cụng bố thụng tin
2.Cty NY: Cụng ty niờm yết
4. TTGDCK : Trung tõm giao dịch chứng khoỏn
5. TTGDCK Tp.HCM : Trung tõm giao dịch chứng khoỏn Thành phố Hồ Chớ Minh
PHỤ LỤC
HẠNG MỤC THễNG TIN MÀ DOANH NGHIỆP NIấM YẾT PHẢI CễNG BỐ
(Theo quy chế thành viờn, niờm yết, cụng bố thụng tin và giao dịch chứng khoỏn- quy chế 79) Điều 33:
1.Tổ chức niờm yết phải cụng bố tức thời khi:
a. Tài khoản tại ngõn hàng bị đỡnh chỉ, phong tỏa hoặc lệnh phong tỏa đó được hủy bỏ và tài khoản đó được phộp hoạt động trở lại
b. Lõm vào tỡnh trạng phỏ sản hoặc quyết định giải thể
c. Quyết định việc hợp nhất, sỏp nhập , chia tỏch , chuyển đổi doanh nghiệp
d. Hoạt động kinh doanh bị ngừng quỏ 3 thỏng, bị đỡnh chỉ hoặc khi hoạt động trở lại sản phẩm chớnh bị đỡnh chỉ tiờu thụ
e. Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh f .Bị thiệt hại từ 10% trở lờn giỏ trị vốn cổ phần
g. Bị khởi tố về những vấn đề liờn quan đến tổ chức niờm yết h. Quyết định về việc chi trả cổ tức
i. Quyết định thay đổi mục tiờu kinh doanh
j. Quyết định đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh cú giỏ trị từ 10% trở lờn tổng vốn cổ phần k. Quyết định ỏp dụng cụng nghệ mới hoặc chuyển giao cụng nghệ; mua hoặc bỏn tài sản cố
l. Quyết định đầu tư vào một cổ phiếu của tổ chức khỏc cú giỏ trị từ 10% tổng vốn cổ phần của tổ chức niờm yết
n. Quyết định tỏch gộp cổ phiếu hoặc phỏt hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ, quyết định mua