12. Sơ đồ 8:Quy trỡnh nhận và cụng bố thụng tin của cụng ty chứng khoỏn
2.2.1.2 Đỏnh giỏ hoạt động cụng bố thụng tin
Qua gần 4 năm hoạt động cho thấy, cỏc cụng ty niờm yết đều là những doanh nghiệp nhà nước và hiện là những doanh nghiệp làm ăn cú lói, cú xu
UBCKNN Giỏm đốc TTGDC Cty NY P.QLNY P.Giỏm sỏt thị trường P. Giao dịch Bộ phận giao dịch Bộ phận CBTT Cụng ty chứng khoỏn Cỏc hóng thụng tấn Bỏo chớ, đài phỏt thanh, truyền hỡnh .Bảng hiển thị điện tử .Bỏo cỏo kết quả giao dịch .Bản tin ngày NĐT UBCKNN Giỏm đốc TTGDCK P.QLNY Cty NY Cỏc phũng chức năng
hướng tăng trưởng cao.Cụng ty niờm yết bước đầu đó tuõn thủ cỏc quy định về quản lý tài chớnh , kế toỏn , kiểm toỏn.Đó xõy dựng được quy trỡnh CBTT và thành lập bộ phận (phũng) CBTT để giỳp hội đồng quản trị và Ban giỏm đốc trong thu thập, xử lý và CBTT của doanh nghiệp tạo nờn một văn húa trong kinh doanh của doanh nghiệp đồng thời giỳp NĐT kịp thời nắm chắc cỏc thụng tin để ra quyết định đầu tư hợp lý.
Về nội dung CBTT , cỏc tổ chức niờm yết đó dần hoàn thiện nội dung CBTT. Cho đến nay, cú thể núi những nội dung chớnh của cỏc vấn đề phỏt sinh cần cụng bố đó được cỏc cụng ty đề cập và phản ỏnh trong cỏc bản CBTT. Cỏc nội dung thụng tin rừ ràng,dễ hiểu và tập trung vào cỏc vấn đề trọng tõm của cỏc sự kiện phỏt sinh.
Tuy nhiờn, do lĩnh vực thị trường chứng khoỏn cũn mới mẻ nờn trong quỏ trỡnh tham gia thị trường khụng ớt doanh nghiệp cũn lỳng tỳng trong việc CBTT. Trong thời gian qua tỏc động của thụng tin đến giao dịch chứng khoỏn cú thể khỏi quỏt bằng một quy luật :những thụng tin tốt từ cỏc cụng ty cổ phần chưa hẳn đó làm tăng giỏ cổ phiếu, nhưng những thụng tin khụng tốt chắc chắn làm giảm gớa cổ phiếu. Nhiều nhận xột chung cho rằng lượng thụng tin từ cỏc cụng ty niờm yết cũn ớt,chủ yếu là cỏc thụng tin về tỡnh hỡnh tài chớnh hàng quý, năm theo định, cũn cỏc thụng tin về tỡnh hỡnh hoạt động , chiến lược sản xuất, kinh doanh, tiến độ thực hiện kế hoạch…lại ớt hơn, thậm chớ trong thời gian dài một số cụng ty khụng cú CBTT chớnh thức ra thị trường
Bờn cạnh đú, nếu quan sỏt chặt chẽ thị trường cho thấy cú một số thụng tin về cụng ty niờm yết mặc dự chưa được cụng bố chớnh thức nhưng trờn thị trường đó cú biến động.Điều này cho thấy đó xuất hiện kờnh thụng tin từ cỏc cụng ty niờm yết "chạy trước" hệ thống CBTT chớnh thức trờn TTCK. Hậu quả của việc thu nhận thụng tin khụng chớnh thức là một lượng lớn NĐT nhỏ dao động thậm chớ mất phương hướng đầu tư đó đưa ra cỏc quyết định mua, bỏn chạy theo " tõm lý chung của thị trường " hoặc mất cơ hội hưởng mức tăng giỏ chứng khoỏn
Đối với cỏc cụng ty hiện đang niờm yết trờn TTGDCK, mặc dự CBTT là điều bắt buộc nhưng việc thực hiện vẫn cũn khỏ lỳng tỳng và nhiều sai sút. Hiện nay, phương tiện cụng bố thụng tin từ tổ chức niờm yết đến UBCKNN,
TTGDCK và cỏc tổ chức khỏc chủ yếu là bằng văn bản thụng qua đường bưu điện, gửi trực tiếp hoặc bằng fax. Tuy nhiờn điều đú cú nhiều hạn chế do những đơn vị ở xa thỡ thụng tin thường khụng cập nhật. Để đảm bảo thụng tin kịp thời nờn cỏc thụng tin được chuyển bằng fax nhưng chất lượng bản fax khụng rừ nột và tớnh phỏp lý khụng cao.
Hơn nữa, thường xảy ra sự mõu thuẫn giữa quyền lợi của NĐT và mức độ CBTT của tổ chức niờm yết. Cỏc cụng ty niờm yết vỡ ngại sự cạnh tranh của cỏc đối thủ nờn thường miễn cưỡng cụng khai cỏc thụng tin về sản xuất , kinh doanh và cỏc dự ỏn đầu tư phỏt triển trong khi đú cơ quan quản lý cũng như cỏc NĐT muốn cú đầy đủ thụng tin. Bờn cạnh đú do sợ thụng tin ảnh hưởng đến gớa chứng khoỏn nờn hầu hết cỏc cụng ty niờm yết chỉ cụng bố những thụng tin tốt và cú lợi cũn cỏc thụng tin bất lợi cho cụng ty thỡ rất ớt cụng bố ra thị
trường.Những thiếu sút này trong thời gian vừa qua tập trung nhiều nhất vào cụng bố thụng tin định kỳ và tức thời.
Đối với CBTT định kỳ, cỏc cụng ty thường bỏo cỏo tài chớnh, kế hoạch sản xuất kinh doanh trễ hơn so với thời gian đề ra.Vi phạm nhiều nhất là cụng ty cổ phần bỏnh kẹo Biờn hũa ( Bibica) và cụng ty cổ phần giấy Hải
phũng( Hapaco).
Trong năm 2002, cụng ty Bibica chớnh thức cụng bố kết quả kinh doanh tài khúa năm 2001 vào ngày 15/05/2002 so với quy định về việc CBTT hiện nay, Bibica đó để NĐT thấp thỏm chờ đợi đỳng 45 ngày và cũng tớnh đến ngày 25/10/2002 đó cú 16 trong tổng số 19 cụng ty niờm yết cụng bố kết quả kinh doanh 9 thỏng đầu năm 2002 thỡ Bibica lại thụng bỏo sẽ cụng bố sau bởi cụng ty cũn đang tập hợp số liệu.Một thụng tin nữa được xỏc nhận là Bibica cú đầy đủ bỏo cỏo quý I,II,III nhưng lại khụng làm bỏo cỏo tài chớnh quý IV năm 2002
Và đặc biệt đến ngày 4/4/2003 cú 03 cụng ty niờm yết chưa cụng bố tài chớnh năm 2002 trong đú cú Bibica và 2 cụng ty cũn lại là Gemadept và Ha Long Canfoco.
Một trong 10 sự kiện nổi bật của năm 2003 là Bibica vi phạm chế độ CBTT nghiờm trọng trờn TTCK. Theo kết luận của thanh tra UBCKNN, những vi phạm của của cụng ty Bibica là: Vi phạm chế độ bỏo cỏo, chế độ cụng bố thụng tin cú hệ thống.Bộ phận tài chớnh, kế toỏn của cụng ty yếu kộm thiếu trỏch nhiệm nờn khụng phản ỏnh kịp thời tỡnh hỡnh tài chớnh theo quy định.Hội đồng quản trị, ban điều hành chưa cú biện phỏp chấn chỉnh bộ mỏy quản trị tài chớnh.
Trong suốt thời gian hoạt động của thị trường vừa qua, hiện tượng vi phạm CBTT khụng chỉ xảy ra đối với trường hợp Bibica và một số cụng ty niờm yết khỏc cũng cú dấu hiệu vi phạm tuy mức độ nhẹ hơn và chưa thể hiện rừ.
Bờn cạnh Bibica cũng phải núi đến trường hợp của cụng ty cổ phần cơ điện lạnh (REE), sự chờnh lệch số liệu doanh thu và lợi nhuận giữa bỏo cỏo tài chớnh và bỏo cỏo thường niờn( đó được kiểm toỏn) năm 2003 của cụng ty. Số liệu doanh thu trong bỏo cỏo thường niờn và số liệu REE gửi cho TTGDCK Tp.HCM ( đăng trờn bản tin TTGDCK ra ngày 3/2/2004) chờnh lệch nhau tới 108,65 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế chờnh nhau xấp xỉ 542 triệu đồng.
Trung tõm giao dịch chứng khoỏn thành phố Hồ Chớ Minh cho biết tớnh đến hết ngày 22/04/2004 TTGDCK đó nhận được bỏo cỏo tài chớnh quý I/ 2004 của 20 cụng ty niờm yết. Cú 4 cụng ty xin hoón nộp bỏo cỏo là cụng ty Bờtụng 620 Chõu Thới, cụng ty cơ khớ Bỡnh Triệu, cụng ty XNK Long An và Khỏch sạn Sài Gũn.Trong đú , phần lớn cỏc bỏo cỏo từ cụng ty niờm yết gửi đến là từ
18/4/2004 tức là chậm ớt nhất là 03 ngày kể từ thời hạn cuối phải nộp bỏo cỏo theo quy chế CBTT .
Vào dịp cỏc cụng ty niờm yết cụng bố thụng tin theo quy định cuối mỗi quý và năm tài chớnh NĐT nhận được nhiều thụng tin nhiễu và nhiều khi là cú ý đồ khụng tốt. Trong thời gian qua cổ đụng cụng ty REE liờn tiếp nhận được cỏc
thụng tin như REE thua lỗ trong thỏng 1, thua lỗ trong quý I…Thực tế những tin đồn này thường được tung ra trước thời điểm CBTT chớnh thức vài ngày.
Cũng cần núi rằng NĐT khụng thể bàng quan trước những thụng tin khụng chớnh thức khi mà hàm lượng thụng tin, tớnh tham khảo của thụng tin và thời gian CBTT từ cụng ty niờm yết vẫn cũn nhiều vấn đề đỏng bàn. Đơn cử như trường hợp của Bibica ngay cả những thụng tin được xem là tin đồn lại cú đến mấy phần đỳng, đỳng đến mức người ta phải tự hỏi phải chăng cú những người cú được thụng tin nội giỏn ?
Một vớ dụ khỏc là thụng tin về dõy chuyền, thiết bị khụng đồng bộ của cụng ty cổ phần bụng Bạch tuyết đó được bàn tỏn từ trước khi cụng ty này niờm yết nhưng ban đầu Ban lónh đạo cụng ty khụng cú quan điểm cụ thể về vấn đề này. Chỉ sau khi Bụng bạch tuyết cụng bố kết quả kinh doanh đỏng thất vọng trong quý I/2004 Ban lónh đạo cụng ty mới chỉ ra rằng cỏc khõu quản trị từ sản xuất đến bỏn hàng hiện đang quỏ yếu kộm. Hơn nữa, Ban lónh đạo cũn đưa ra một thụng tin kiểu đỏnh đố là " chi phớ đầu tư cho quý I và quý II năm 2004 sẽ cú ảnh hưởng đến lợi nhuận của cụng ty ". Nếu như những thụng tin trờn được cụng bố vào thời điểm Bụng bạch tuyết chớnh thức giao dịch ngày 15/3/2004 thỡ NĐT chắc chắn khụng cú lý do để nghi ngờ sự "vụ tư " trong việc CBTT của Ban lónh đạo cụng ty. Nhiều NĐT đầu tư tỏ ra rất bức xỳc trước việc cú đến gần phõn nửa số cụng ty niờm yết CBTT chậm hơn 5 ngày so với thời hạn CBTT quýI/2004.
Tớnh đến ngày 21/4/2004, tổng cộng cú 13 bỏo cỏo kết quả quý I của cụng ty niờm yết được đăng tải trờn "Bản tin thị trường chứng khoỏn của TTGDCK". Cựng thời điểm này, trờn Website chớnh thức của TTGDCK
(www.hcmcstc.org.vn) đó cú tới 16 bỏo cỏo kết quả quý I của cụng ty niờm yết.
Cũn tớnh đến cuối tuần đú mới cú 15 bỏo cỏo trờn bản tin thị trường chứng khoỏn trong tổng số cụng ty đó nộp bỏo cỏo là 20
Đối với CBTT tức thời trong thời gian đầu thành lập TTCK một số cụng ty niờm yết vỡ chưa nắm rừ quy định nờn đại diện cỏc cụng ty niờm yết đó cụng
khai phỏt biểu một số thụng tin quan trọng liờn quan đến tỡnh hỡnh sản xuất kinh doanh của cụng ty hoặc tiết lộ cỏc thụng tin nhạy cảm qua bỏo chớ làm ảnh hưởng đến gớa cổ phiếu mà khụng thụng qua UBCKNN và TTGDCK. Cụ thể như REE, HAPACO thụng tin về kế hoạch phỏt hành cổ phiếu thưởng của REE được đưa ra bàn bạc trong Đại hội đồng cổ đụng ngày 27/03/2002 mà chưa xin ý kiến của UBCKNN.
Đặc biệt, cú cụng ty cố tỡnh che dấu cỏc vụ việc nghiờm trọng trong cụng ty gõy ảnh hưởng đến hoạt động thị trường như cụng ty đồ hộp Hạ Long
(CANPOCO) làm NĐT đặt lệnh bỏn thỏo cổ phiếu CAN với khối lượng đặt bỏn là 47000 cổ phiếu (trong phiờn ngày 08/10/2002) song họ đó trễ vỡ TTGDCK đó thụng bỏo ngừng giao dịch cổ phiếu này. Rừ ràng rằng chỉ khi bị dư luận lờn ỏn cụng ty mới thực hiện CBTT theo yờu cầu của TTGDCK Tp.HCM và
UBCKNN để giải trỡnh diễn biến và bản chất của sự việc.
Tiếp đến là một số cụng ty niờm yết đặt lệnh mua lại cổ phiếu mà khụng bỏo cỏo với TTGDCK, khụng cụng bố kịp thời việc bổ sung ngành nghề kinh doanh và việc thay đổi chế độ kế toỏn. Điển hỡnh là vụ việc tại cụng ty cổ phần đồ hộp Hạ Long( Canfoco) trong năm 2002 về việc Phú giỏm đốc cụng ty đó mua 500 cổ phiếu CAN trong phiờn ngày 20/12/2002 mà khụng thực hiện CBTT theo quy định.
Thực trạng CBTT hiện nay cho thấy thụng tin mà cỏc cụng ty niờm yết cụng bố thường thiếu chớnh xỏc, chưa đầy đủ đụi khi làm NĐT hiểu sai nội dung mà khụng giải thớch hoặc giải thớch khụng thỏa đỏng.
Bibica cũng là một vớ dụ điển hỡnh, trong bỏo cỏo quyết toỏn 6 thỏng đầu năm 2002 cụng ty đó thực hiện được 101,2 tỷ đồng doanh thu và 2,27 tỷ đồng lợi nhuận nhưng trong Đại hội cổ đụng ngày 30/05/2002 cụng ty lại cụng bố lợi nhuận 5 thỏng đầu năm đó vượt con số 4 tỷ đồng. Khi được giải thớch thỡ cụng ty cho rằng đú là lợi nhuận "thực" từ hoạt động sản xuất kinh doanh chưa trừ đi chớ phớ hoạt động tài chớnh. Cụng ty cổ phần đại lý liờn hiệp vận chuyển (Gemadept)
trưởng của cụng ty xỏc nhận bỏo cỏo tài chớnh đó kiểm toỏn năm 1999 và năm 2000 trong bản cỏo bạch. TTGDCK Tp.HCM đẵ phải cú cụng văn nhắc nhở về những sai sút và thụng tin phản hồi để cỏc NĐT rừ.
Thờm một đại diện nữa là REE, Theo bỏo cỏo thường niờn doanh thu REE đạt được trong năm 2003 là 387,85 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế là 48,39 tỷ đồng. Trong khi đú theo cỏc số liệu đăng trờn bản tin TTGDCK cỏc số liệu trờn tương ứng là 496,5 tỷ đồng và 47,848 tỷ đồng ( cỏc số liệu đó được làm trũn số). Bà Đỗ Thị Trang-Phú tổng giỏm đốc cụng ty REE giải thớch như sau:" Do đặc thự của cụng ty REE được tổ chức hoạt động theo mụ hỡnh nhúm cụng ty, bao gồm REE mẹ và cỏc cụng ty con thành viờn nờn bỏo cỏo tài chớnh năm được kiểm toỏn của cụng ty là bỏo cỏo tài chớnh hợp nhất. Bỏo cỏo này được in trong ấn phẩm thường niờn năm 2003 của cụng ty và được phỏt cho cổ đụng tại Đại hội cổ đụng ngày 27/03/2004
Về số liệu cụng ty đó cụng bố cho TTGDCK vào ngày 31/01/2004 và được đăng trờn bản tin TTGDCK ngày 03/02/2004 là số liệu bỏo cỏo tổng hợp quý IV/2003 là số liệu chưa được kiểm toỏn cỏc chỉ tiờu doanh thu, lợi nhuận chưa loại trừ yếu tố nội bộ vỡ bỏo cỏo chưa được hợp nhất tại thời điểm
31/12/2003. Số liệu ( doanh thu và lợi nhuận) trong bỏo cỏo thường niờn và số liệu kết quả kinh doanh quý IV/2003 REE gửi cho TTGDCK chắc chắn do "hợp nhất" và "chưa hợp nhất"
Mặc dự trong khung khổ phỏp lý về hoạt động chứng khoỏn và TTCK ở Việt nam đó cú những quy định đầy đủ về trỏch nhiệm và nghĩa vụ CBTT của cỏc tổ chức niờm yết, TTGDCK Tp.HCM cũng đó xõy dựng một quy trỡnh cụng bố thụng tin và ngay tại cỏc cụng ty niờm yết cũng đó cú sự phõn cụng cho một cỏ nhõn cụ thể là người đại diện cụng ty phụ trỏch vấn đề CBTT nhưng bản thõn cỏc cụng ty niờm yết vẫn chưa thực hiện việc CBTT một cỏch nghiờm tỳc nờn đó xảy ra những sai sút trờn
Niờm yết cổ phiếu là một cỏch quảng bỏ thương hiệu doanh nghiệp khụng mất tiền , như nhiều doanh nghiệp thường quan niệm. Song trong bối cảnh trờn
thị trường ngày càng cú nhiều loại cổ phiếu và mức độ cạnh tranh giữa cỏc cổ phiếu ngày càng cao thỡ việc đưa cổ phiếu lờn sàn rồi để đú là chưa đủ
Điều cần thiết là bản thõn cỏc doanh nghiệp ngoài nỗ lực hoạt động hiệu quả cần phải chỳ trọng đến cụng tỏc thụng tin.