Mỹ
Ở thị trường Mỹ, hầu hết trái phiếu được giao dịch trên thị trường OTC. Khuynh hướng hiện tại là giao dịch thỏa thuận điện tử. Trước đây, NYSE dẫn đầu thị trường về giao dịch trái phiếu (hệ thống giao dịch tự động automated bonds system - ABS). Tuy nhiên đến thời điểm năm 2005, quy mô niêm yết tại NYSE chỉ chiếm khoảng 5% tổng khối lượng TPDN và thu hút 1% tổng khối lượng giao dịch toàn thị trường.
ABS tuy chỉ niêm yết và thực hiện một khối lượng giao dịch nhỏ nhưng đã góp phần đáng kể vào tính thanh khoản của thị trường. Trên ABS, các công ty thành viên sẽ giao dịch trên tài khoản của mình một khi nhà đầu tư có yêu cầu dù mức giá đưa ra không phải là mức giá tốt hơn, hoạt động này một mặt bảo vệ các nhà đầu tư nhỏ, một mặt khác thông qua giao dịch công khai các trái phiếu niêm yết sẽ tạo ra mức giá chuẩn cho thị trường (price discovery) đồng thời cung cấp một số thông tin cần thiết cho toàn thị trường trái phiếu (Schinasi và Smith,1998) [7].
Từ năm 2002, hiệp hội môi giới chứng khoán Mỹ đã có sự điều chỉnh nhằm làm minh bạch hóa giá cả trái phiếu giao dịch trên thị trường OTC thông qua các báo cáo giao dịch TRACE (Trade Reporting And Compliance Engine). Kể từ tháng 6 năm 2002, tất cả các giao dịch trái phiếu nằm trong qui định của TRACE sẽ phải báo cáo về hiệp hội môi giới chứng khoán Mỹ. Cứ mỗi 15 phút các nhà môi giới chứng khoán phải báo cáo một lần. Thông tin giao dịch của các trái phiếu trên thị trường OTC được công bố hàng ngày từ thứ 2 đến thứ 6. Mặc dù cả ABS và TRACE đều tồn tại một số nhược điểm nhất định như không thể phản ánh hết toàn bộ các loại trái phiếu giao dịch, TRACE chỉ minh bạch được những công ty trước khi giao dịch chứ không bao quát được những thông tin trước lúc phát hành nhưng hai hệ thống này đã làm gia tăng đáng kể tính minh bạch của thị trường TPDN Mỹ.