THỰC TRẠNG CễNG TÁC THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TẠI CễNG TY CỔ PHẦN HỢP TÁC LAO ĐỘNG NƯỚC NGOÀ
2.2.2. Thực trạng cụng tỏc thẩm định tài chớnh dự ỏn tại Cụng ty CP Hợp tỏc lao động nước ngoài.
lao động nước ngoài.
2.2.2.1. Tổ chức bộ mỏy
Thực tế hiện nay tại Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài, tổ chức bộ mỏy thẩm định tài chớnh dự ỏn thuộc trỏch nhiệm phũng tài chớnh kế toỏn.
Hội đồng quản trị sẽ bổ nhiệm một số thành viờn kiờm nhiệm của phũng tài chớnh kế toỏn vào tiểu ban tài chớnh dự ỏn của Ban QLDA thực hiện nhiệm vụ thẩm định tài chớnh dự ỏn.
Thụng thường một dự ỏn được hỡnh thành từ kế hoạch kinh doanh của Cụng ty do Phũng thị trường xõy dựng, đề xuất, thu thập thụng tin, số liệu,… sau khi được Chủ tịch HĐQT phờ duyệt tờ trỡnh lập dự ỏn, sẽ chuyển cho một cụng ty tư vấn dự ỏn lập. Dự ỏn lập xong sẽ được Ban QLDA thẩm định và lập bỏo cỏo trỡnh Chủ tịch HĐQT quyết định đầu tư hay khụng. Trong Ban QLDA sẽ cú cỏc tiểu ban trong đú sẽ cú tiểu ban kỹ thuật, tiểu ban tài chớnh đa phần là kiờm nhiệm sẽ phối hợp để thẩm định tài chớnh dự ỏn, cỏc chỉ tiờu tài chớnh và nguốn tài trợ,…
2.2.2.2. Nội dung thẩm định dự ỏn
Trờn thực tế, trong cỏc nội dung thẩm định dự ỏn cũng như bất cứ một chủ đầu tư nào, Cụng ty Cổ phần hợp tỏc lao động nước ngoài đặc biệt coi trọng nội dung thẩm đinh tài chớnh dự ỏn, tuy nhiờn cũng khụng bỏ qua cỏc khõu thẩm định cỏc nội dung khỏc như cỏc nội dung của thẩm định kỹ thuật, thẩm định kinh tế của
dự ỏn.
Trước hết luận văn sẽ xem xột khỏi quỏt cỏc nội dung thẩm định dự ỏn tại Cụng ty, sau đú sẽ tập trung vào xem xột nội dung thẩm định tài chớnh dự ỏn và phõn tớch cụ thể cỏc nội dung qua một dự ỏn cụ thể đó triển khai và đi vào hoạt động.
Tuỳ vào đặc trưng, quy mụ và tớnh chất quan trọng của từng loại dự ỏn mà Ban QLDA của Cụng ty sẽ đưa ra nội dung thẩm định phự hợp, về cơ bản nội dung thẩm định dự ỏn chung nhất của cỏc dự ỏn là:
(1) Sự cần thiết của dự ỏn
Dự ỏn khả thi trước hết phải chứng minh được sự cần thiết và tầm quan trọng của nú nhằm phục vụ cho cỏc mục đớch phỏt triển khỏc nhau của Cụng ty như: nõng cao thu nhập cho cỏc cỏn bộ cụng nhõn viờn, nõng cao tỷ lệ lợi tức cho cỏc cổ đụng, khai thỏc và sử dụng hiệu quả cỏc nguồn lực sẵn cú (lao động, tài sản cố định, đất đai, vốn, lợi thế thương mại, thậm chớ cả nguồn vốn chiếm dụng hợp lý,…) của Cụng ty, mở rộng quy mụ và sức mạnh của Cụng ty, phục vụ những kế hoạch và chiến lược phỏt triển dài hạn của Cụng ty trong tương lai phấn đấu trở thành cụng ty đa ngành, quy mụ lớn cũng như gúp phần vào sự phỏt triển chung của ngành, của nền kinh tế.
(2) Thẩm định tớnh hợp lý, hợp phỏp của dự ỏn
Tớnh hợp lý, hợp phỏp của dự ỏn được hiểu là việc lập hồ sơ đầy đủ về số lượng, đỳng quy định, quy trỡnh về mặt phỏp lý, mục tiờu của dự ỏn phải phự hợp với ngành nghề kinh doanh và thực trạng và tiềm lực của doanh nghiệp. Cỏc thụng số tài chớnh, kỹ thuật, cụng nghệ và mụi trường phải theo sỏt cỏc tiờu chuẩn định mức.
Cỏc dự ỏn của Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài từ trước đến nay đều là cỏc dự ỏn nhúm B và nhúm C, Chủ tịch HĐQT Cụng ty cú thẩm quyền quyết định đầu tư và thẩm định dự ỏn, vỡ vậy việc thẩm định về quy định, quy trỡnh về mặt phỏp lý của dự ỏn khỏ thuận lợi. Mục tiờu của dự ỏn đều được đỏnh giỏ dựa trờn tiềm lực thực sự của doanh nghiệp cú xột đến cỏc mục tiờu phỏt triển kinh tế xó hội của đất nước, của ngành, của địa phương trong từng thời kỳ và xem dự ỏn cú
thuộc lĩnh vực được khuyến khớch đầu tư, cỏc chớnh sỏch khuyến khớch đầu tư của dự ỏn,… Điển hỡnh như hiện nay việc Lập dự ỏn và triển khai thành lập, xõy dựng Trường cao đẳng nghề Kỹ thuật – Cụng nghệ LOD là rất phự hợp với ngành nghề trọng điểm là xuất khẩu lao động của Cụng ty, hướng tới cung ứng lao động cú tay nghề chất lượng cao cho nước ngoài, cỏc khu cụng nghiệp của Nhật Bản tại Việt Nam, hơn nữa nú khẳng định sự đỏp ứng nhu cầu của xó hội về mục tiờu nõng cao chất lượng đào tạo nghề, trỏnh tỡnh trạng “thừa thầy thiếu thợ” như hiện nay theo định hướng “xó hội húa giỏo dục” của Nhà nước.
(3) Thẩm định thị trường nguyờn vật liệu và sản phẩm đầu ra của dự ỏn
Đõy là khõu thẩm định rất quan trọng nú quyết định đến chất lượng của dự ỏn hay hiệu quả tương lai của dự ỏn.
Thứ nhất việc quan tõm đến thị trường đầu vào hay nguồn cung nguyờn liệu của dự ỏn, cung ứng từ trong nước hay cần nhập khẩu, qua đú tớnh toỏn và lập phương ỏn cung ứng nguyờn vật liệu và tớnh toỏn chi phớ đầu vào của dự ỏn.
Thứ hai, việc phõn tớch và nghiờn cứu kỹ thị trường sản phẩm đầu ra của dự ỏn là nguyờn tắc đầu tiờn khi Cụng ty xem xột tớnh hiệu quả và cơ hội đầu tư của một dự ỏn, qua đú mới cú cơ sở tiến hành lập dự ỏn khả thi. Tuy nhiờn hiện nay ở Việt Nam thỡ cụng tỏc thống kờ và cung cấp thụng tin cũn nhiều hạn chế nờn việc nghiờn cứu thị trường sản phẩm dự ỏn gặp khụng ớt khú khăn trong đú Cụng ty Cổ phần hợp tỏc lao động nước ngoài cũng khụng trỏnh khỏi thực tế này. Việc nghiờn cứu thị trường để xỏc định nhu cầu của thị trường sản phẩm dự ỏn tại thời điểm lập dự ỏn và lượng húa dự đoỏn nhu cầu tương lai trong chu kỳ của dự ỏn từ đú xỏc định được đầu ra của dự ỏn, cỏc định giỏ thành sản phẩm nõng cao tớnh hiệu quả của dự ỏn.
(4) Thẩm định kỹ thuật dự ỏn
Yếu tố kỹ thuật dự ỏn ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả của dự ỏn, do vậy Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài rất chỳ trọng đến khõm thẩm định yếu tố này.
* Thẩm định địa điểm xõy dựng dự ỏn: Cỏc dự ỏn hiện nay của Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài đa phần tập trung vào cỏc dự ỏn xõy dựng văn
phũng cho thuờ, đào tạo nghề nờn yếu tố địa điểm xõy dựng rất được coi trọng và đỏnh giỏ cao; điển hỡnh như dự ỏn tũa nhà văn phũng cho thuờ D1-LOD được đầu tư tại đường Nguyễn Phong Sắc kộo dài, Cầu Giấy, Hà Nội được đỏnh giỏ rất cao về lợi thế thương mại, điều kiện vị trớ địa lý của dự ỏn hay việc triển khai xin đất lập dự ỏn xõy dựng Trường cao đẳng nghề Kỹ thuật – Cụng nghệ LOD tại Trung Hũa, Nhõn Mỹ, Hưng Yờn nơi tập trung cỏc khu cụng nghiệp đặc biệt là khu cụng nghiệp Thăng Long II của Nhật Bản – mục tiờu chiến lược của doanh nghiệp về cung ứng lao động chất lượng cao cho thị trường cỏc doanh nghiệp Nhật Bản – thế mạnh của cụng ty trờn thị trường xuất khẩu lao động là quan hệ rất tốt và cú uy tớn với cỏc Nghiệp đoàn, tập đoàn kinh tế của Nhật bản. Cú thể núi đõy là một trong những khõu thẩm định được đỏnh giỏ là rất thành cụng của Ban QLDA.
* Thẩm định quy mụ của dự ỏn: Quy mụ dự ỏn cần phải phự hợp với cung cầu của thị trường sản phẩm. Vỡ vậy Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài căn cứ vào nhu cầu của thị trường tại thời điểm lập dự ỏn, dự bỏo nhu cầu tương lai trong chu kỳ của dự ỏn cú xột đến tiềm lực hiện tại của doanh nghiệp nhằm đỏnh giỏ và thẩm định quy mụ dự ỏn phự hợp để quyết định đầu tư.
* Thẩm định cụng nghệ thiết bị của dự ỏn: Với lợi thế cú truyền thống trong quan hệ quốc tế và kinh nghiệm xõm nhập ra thị trường quốc tế đó tạo điều kiện thuận lợi cho Cụng ty ngay từ đầu căn cứ xỏc định yếu tố cụng nghệ, mỏy múc thiết bị dựa trờn cỏc yếu tố về cụng suất dự ỏn, nhu cầu thị trường, tuổi thọ của dự ỏn, khả năng về vốn và sự hiện đại hay tương thớch với cỏc cụng nghệ, mỏy múc thiết bị và cơ sở hạ tầng hiện cú hay khụng? Sau đú cần xỏc định mức độ đảm bảo về chuyển giao cụng nghệ, bớ quyết cụng nghệ, lắp đặt, bảo hành chạy thử, phụ tựng thay thế, ngoài ra cần xỏc định giỏ mỏy múc thiết bị đó bao gồm chương trỡnh đào tạo, hướng dẫn sử dụng và chuyển giao cụng nghệ chưa? Hiện nay rất nhiều dự ỏn của Cụng ty được ưu tiờn ỏp dụng và chuyển giao cụng nghệ từ Nhật Bản – Quốc gia cú sự phỏt triển mạnh về cụng nghệ phự hợp với tớnh chất và trỡnh độ của người Việt Nam và là nơi mà Ban lónh đạo cụng ty cú cỏc quan hệ hợp tỏc, làm ăn chiến lược, dự ỏn xõy dựng Trường Cao đẳng nghề Kỹ thuật – Cụng nghệ LOD được ban
lónh đạo cụng ty dày cụng nghiờn cứu và khảo sỏt cụng nghệ giỏo dục của Nhật Bản, Mỹ.
(5) Thẩm định hiệu quả kinh tế - xó hội của dự ỏn
Tiền thõn là doanh nghiệp Nhà nước trực thuộc Bộ GTVT, hai lần vinh dự đún nhận Huõn chương lao động hạng Ba và hạng Nhỡ của Chủ tịch nước; cú thành tớnh về cụng tỏc giải quyết cụng ăn việc làm, tăng thu Ngõn sỏch; Ban QLDA của Cụng ty luụn coi cụng tỏc thẩm định hiệu quả kinh tế - xó hội của dự ỏn là một khõu thẩm định quan trọng trong cụng tỏc thẩm định dự ỏn. Đõy cũng là căn cứ để cỏc cơ quan quản lý Nhà nước để cấp phộp xõy dựng, cho thuờ đất, cấp phộp đầu tư.
(6) Thẩm định tài chớnh dự ỏn
Đối với hầu hết cỏc doanh nghiệp thỡ đõy là một nội dung quan trọng quyết định đến hành vi quyết định đầu tư dự ỏn và cũng là căn cứ để Ngõn hàng, cỏc tổ chức tài chớnh quyết định cho vay vốn đầu tư. Nú xem xột đỏnh giỏ và đưa ra những con số cụ thể về khả năng sinh lợi của vốn đầu tư. Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài đặc biệt quan tõm đến khõu thẩm định này và đõy cũng là cơ sở vững chắc để khẳng định cỏc dự ỏn của cụng ty đó được triển khai đến nay đều mang lại hiệu quả kinh tế cao.
Thực tế hiện nay tại Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài, trong thẩm định tài chớnh dự ỏn đặc biệt quan tõm đến hai chỉ tiờu: NPV, IRR, ngoài ra trong một số ớt trường hợp cú thẩm định đến tổng vốn đầu tư, nguồn tài trợ của dự ỏn và một số chỉ tiờu tài chớnh khỏc như PP, PI.
Chỳng ta sẽ nghiờn cứu cụ thể nội dung thẩm định tài chớnh dự ỏn tại Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài.
Thực tế chưa cú một văn bản nào quy định rừ nội dung thẩm định tài chớnh dự ỏn mà tuỳ từng đặc trưng của dự ỏn mà cỏc chuyờn viờn thẩm định thuộc Ban QLDA đưa ra cỏc nội dung thẩm định phự hợp tạo điều kiện cung cấp đầy đủ, chớnh xỏc thụng tin cho Cụng ty tư vấn lập dự ỏn khả thi. Nhỡn chung thỡ nội dung thẩm định tài chớnh dự ỏn tại Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài cú cỏc nội
dung cơ bản sau:
- Thẩm định tổng mức đầu tư và tiến độ đầu tư dự ỏn
Thụng qua xem xột, kiểm tra dự toỏn cụng trỡnh, hồ sơ thiết kế kỹ thuật và thiết kế thi cụng đó được thẩm định và phờ duyệt của dự ỏn trờn cơ sở cỏc quy định về định mức và đơn giỏ nguyờn vật liệu của Nhà nước, cỏc quy định về phớ, lệ phớ, chế độ tiền cụng tiền lương, khảo sỏt lại giỏ cả cỏc mỏy múc, thiết bị, dõy chuyền cụng nghệ của dự ỏn, rà soỏt lại yờu cầu của dự ỏn lần cuối để xỏc định yờu cầu về cụng nghệ, mỏy múc thiết bị để xem xột, tớnh toỏn lại vốn đầu tư.
Thẩm định tiến độ đầu tư dự ỏn để xem xột tiến độ huy động vốn của dự ỏn, từ đú tớnh toỏn lại chi phớ lói vay, chi phớ vốn của dự ỏn.
- Thẩm định nguồn tài trợ của dự ỏn
Trờn cơ sở nhu cầu vốn đầu tư của dự ỏn, Cụng ty Cổ phần hợp tỏc lao động nước ngoài xem xột cỏc nguồn tài trợ cho dự ỏn nhằm đảm bảo cung cấp vốn về quy mụ, tiến độ của dự ỏn. Thực tế cỏc dự ỏn được tài trợ bởi nhiều nguồn khỏc nhau như vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp, vốn huy động từ cổ đụng, vốn vay của cỏc tổ chức tài chớnh,…
Ban QLDA tiến hành kiểm tra lại tớnh chắc chắn của cỏc nguồn vốn và tiến độ huy động cỏc nguồn vốn trong từng thời kỳ, lói suất huy động của từng nguồn vốn của dự ỏn nhằm tớnh toỏn chi phớ dũng tiền hợp lý nhất nhằm tăng hiệu quả của dự ỏn trong tương lai.
- Thẩm định dũng tiền dự ỏn
Thẩm định lần lượt cỏc mục của dũng tiền đầu tư và dũng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh, qua đú tớnh toỏn lại dũng tiền của dự ỏn làm cơ sở số liệu để xỏc định cỏc chỉ tiờu tài chớnh dự ỏn và hiệu quả dự ỏn.
Cỏc dự ỏn đang trong quỏ trỡnh triển khai hoặc sẽ triển khai trong thời gian tới của Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài hoạt động ở nhiều lĩnh vực khỏc nhau như: văn phũng cho thuờ, vận chuyển du lịch, đào tạo,… nờn việc xỏc định doanh thu, chi phớ cho từng dự ỏn cú khỏc nhau.
- Thẩm định cỏc chỉ tiờu tài chớnh dự ỏn
Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài thường tiến hành thẩm định cỏc nhúm chỉ tiờu tài chớnh cơ bản là giỏ trị hiện tại rũng NPV, tỷ suất hoàn vốn nội bộ IRR. Trong một số trường hợp đặc thự, cũn sử dụng chỉ tiờu thời gian thu hồi vốn đầu tư (PP), chỉ tiờu chỉ số doanh lợi (PI), chỉ tiờu lợi nhuận/chi phớ (B/C). Tuy nhiờn khụng phải tất cả cỏc dự ỏn đều được quan tõm đầy đủ và chi tiết cỏc chỉ tiờu này.
2.2.2.3. Phõn tớch rủi ro
Vấn đề phõn tớch rủi ro trong cụng tỏc thẩm định tài chớnh dự ỏn tại Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài chưa được quan tõm và nghiờn cứu nhằm phõn tớch và thẩm định tài chớnh dự ỏn.
Vấn đề độ nhạy của dự ỏn gần như bị cỏn bộ thẩm định tài chớnh dự ỏn bỏ qua, cỏc dự ỏn đó và đang triển khai khụng được đề cập đến yếu tố đụ nhạy của dự ỏn.
Lạm phỏt và trượt giỏ lại càng khụng được nhỡn nhận một cỏch khỏch quan, khoa học và mang tớnh dự bỏo đỏnh giỏ.
Điển hỡnh tại phần sau sẽ chỉ ra cho chỳng ta thấy, việc khụng đỏnh giỏ đỳng vấn đề độ nhạy của dự ỏn đó làm hiệu quả của dự ỏn giảm đột biết khi nền kinh tế Việt Nam rơi vào suy thoỏi từ năm 2008 đến nay. Sự khủng hoảng kinh tế buộc cỏc nhà đầu tư nước ngoài thắt chặt sản suất, thu hẹp phạm vi văn phũng làm cho cụng suất dự ỏn giảm, để khuyến khớch tăng cụng suất cho thuờ buộc cụng ty phải hạ giỏ cho thuờ là giảm chỉ tiờu hiệu quả tài chớnh của dự ỏn.
Để xem xột và phõn tớch sõu hơn nội dung thẩm định tài chớnh dự ỏn, luận văn này sẽ minh hoạ bằng một dự ỏn cụ thể đó được triển khai và đi vào hoạt động của Cụng ty Cổ phần Hợp tỏc lao động nước ngoài - đú là dự ỏn xõy dựng tũa nhà văn phũng D1 - LOD tại số 38, đường Nguyễn Phong Sắc (kộo dài), Cầu Giấy, Hà Nội.