5. Kết cấu của đề tài
4.1.2.Về thách thức
Trên thực tế, có nhiều giao dịch mua bán sáp nhập không thực hiện được do hệ thống khung pháp lý của Việt Nam, pháp luật về thuế còn rất ít và hạn chế, gây khó khăn cho Công ty khi thực hiện dịch vụ thẩm định trong việc xác định mức độ rủi ro liên quan, đặc biệt trong những dự án với quy mô lớn và những ngành tiềm ẩn nhiều vấn đề về thuế như y tế, giáo dục, bất động sản. Ngoài việc hạn chế về khung pháp lý, các câu chữ ở các văn bản dưới luật như thông tư, nghị định chưa rõ ràng và nhất quán, điều này khiến cho Công ty có thể hiểu sai thông tin dẫn đến tư vấn sai cho nhà đầu tư, thậm chí có thể dẫn đến nguy cơ nhà đầu tư bị cáo buộc trốn thuế hoặc nợ thuế sau khi đã hoàn tất một thương vụ.
Mặc dù cơ hội phát triển của thị trường mua bán và sáp nhập ở Việt Nam luôn được đánh giá theo chiều hướng tích cực, tuy nhiên vẫn còn tồn tại những yếu tố chủ quan gây trở ngại cho các nhà đầu tư cũng như các công ty mục tiêu trong việc tiếp cận với bên mua. Các yếu tố chủ quan có thể kể đến đó là việc công bố thông tin trên
72
báo cáo tài chính chưa thực sự minh bạch, doanh nghiệp định giá quá cao so với giá trị thực tế, các yếu tố về rào cản văn hóa, và nhiều yếu tố khác. Trong đó vấn đề có thể xem là ảnh hưởng lớn nhất đến việc thu hút vốn ngoại đó là hiện nay nhiều doanh nghiệp Việt Nam vẫn còn hình thức kế toán hai sổ, điều này làm cho các nhà đầu tư e ngại về tính chính xác của các con số tài chính. Việc định giá quá cao khi bán hoặc kêu gọi vốn doanh nghiệp cũng có ảnh hưởng khá quan trọng đến sự thành công của thương vụ. Việc cố tình che giấu thông tin về công ty cũng khiến cho công tác thẩm định gặp nhiều khó khăn, có thể không phát hiện ra được hết những rủi ro về thuế mang tính trọng yếu.
Bản chất phức tạp và nhiều vấn đề của ngành mà khách hàng thực hiện mua bán sáp nhập cũng là một thách thức không nhỏ cho đội ngũ nhân viên EY. Với một đội ngũ nhân lực còn hạn chế, không có sự phân chia từng mảng ngành khác nhau, các thành viên phải cùng một lúc cập nhật rất nhiều kiến thức liên quan đến nhiều ngành nghề và lĩnh vực khác nhau, điều này gây áp lực không nhỏ và việc không thể bao quát hết được là không thể tránh khỏi.
Hiện nay tại Việt Nam không chỉ có EY cung cấp dịch vụ tư vấn sáp nhập và thẩm định thuế mà còn rất nhiều các công ty tư vấn khác, điển hình là các công ty trong Big 4. Vì thế, vấn đề cạnh tranh là không thể tránh khỏi.