Nghệ thuật của mô hình ở chỗ là làm sao để có thể đưa vào mô hình các biến thích hợp có thể giải thích chính xác nhất mức độ phù hợp của mô hình. Đây
cũng chính là một khó khăn để áp dụng mô hình trong thực tế. Tuy nhiên để xác định đâu là nhân tố thích hợp không phải là điều dễ dàng. Việc chọn lựa nhân tố để đưa vào mô hình sẽ phụ thuộc vào cách nhìn nhận và đánh giá mức độ quan
trọng các nhân tố của mỗi cá nhân nghiên cứu. Trong phạm vi đề tài, chúng tôi chọn nhân tố lãi suất và nhân tố biến động tỷ giá là do những nguyên nhân sau:
- Đây là 2 nhân tố kinh tế vĩ mô có sẵn và được công bố bởi chính phủ vì thế nó sẽ đảm bảo được tính chính xác của dữ liệu. Mặt khác, số liệu về các nhân
tố ngành thì không dễ thu thập, chỉ có những doanh nghiệp hoạt động cùng ngành mới biết rõ có bao nhiêu đối thủ trong ngành, tỷ lệ vốn hóa trong ngành. Ngoài ra, số lượng các công ty niêm yết ở TTCK Việt Nam chưa nhiều, chưa đủ các ngành trong nền kinh tế tham gia, tỷ lệ vốn hóa niêm yết trên thị trường còn thấp. Vì vậy, đó là một trở ngại cho việc đưa đầy đủ các nhân tố ngành vào mô hình.
- Như đã phân tích ở phần trên, tỷ giá và lãi suất là hai nhân tố có ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp tới TSSL của CK
- Trong thời gian vừa qua khi mà lạm phát đang ở mức báo động, có rất
nhiều công cụ được nhà nước sử dụng để kiềm chế lạm phát thì cơ chế điều hành lãi suất và tỷ giá được coi là những công cụ quan trọng nhất. Thực tế cũng cho
thấy, những động thái của các cơ quan chức năng trong cơ chế điều hành lãi suất
và tỷ giá có những tác động và ảnh hưởng mạnh tới hoạt động TTCK.