15. Cho thuê tài chính
CHƯƠNG 4: CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH KHÁC CỦA NGÂN HÀNG
I. Nghiệp vụ đầu tư
1. Đầu tư chứng khoán (nhằm mục tiêu sinh lợi, cổ tức)
a. Đấu giá giấy tờ có giá do chính phủ phát hành (thị trường sơ cấp).
b. Tham gia nghiệp vụ thị trường mở (NHTM mua bán giấy tờ có giá trên thị trường thứ cấp với Ngân hàng nhà nước).
c. Nghiệp vụ đầu tư trên thị trường chứng khoán (mua chứng khoán nợ & chứng khoán vốn của NHTM khác, tổ chức tài chính khác và các doanh nghiệp trong và ngoài nước).
Góp vốn để mở công ty con (có toàn quyền kiểm soát), công ty liên doanh (quyền kiểm soát giữa 2 bên như nhau), công ty liên kết (không có quyền kiểm soát).
II. Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối
Không phải bất kỳ hoạt động nào liên quan đến ngoại tệ của NHTM đều là kinh doanh ngoại hối. Ví dụ: thu đổi ngoại tệ không phải là kinh doanh ngoại hối, vì:
• Ghi nhận thu nhập trực tiếp, không có rủi ro tỷ giá.
• Dựa vào mức chênh lệch giá mua – giá bán để kiếm lời.
Kinh doanh ngoại hối tức là dựa vào xu hướng biến động tỷ giá giữa các thị trường khác nhau để mua chỗ này, bán chỗ kia nhằm kiếm lời. Ở mỗi thị trường, tỷ lệ cung – cầu về tỷ giá khác nhau, khi thị trường này đóng cửa, thị trường kia vẫn còn hoạt động, vẫn có cung – cầu ngoại tệ, do đó giữa các thị trường khác nhau luôn luôn có xu hướng biến động/ chênh lệch tỷ giá. Trong chương này, chúng ta sẽ tìm hiểu nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối đối với hàng hóa là tiền tệ của NHTM.
Nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối
1. Nghiệp vụ giao ngay (SPOT)
Giao dịch phi tập trung
2. Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch giá (Arbitrage) 3. Nghiệp vụ kỳ hạn (Forward)
4. Nghiệp vụ hoán đổi (Swap)
5. Nghiệp vụ giao sau (Future) Giao dịch ở sở giao dịch
6. Nghiệp vụ quyền chọn (Option) OTC + Phi tập trung Các nghiệp vụ từ 1 đến 5, người mua và người bán giao dịch ngoại tệ.
Nghiệp vụ quyền chọn chỉ mua bán “quyền chọn”, không mua bán ngoại tệ.
1. Nghiệp vụ giao ngay (SPOT)
Một giao dịch ngoại hối giao ngay (Forex Spot transaction) là giao dịch trong đó 2 bên thỏa thuận mua bán ngoại hối theo tỷ giá được thỏa thuận ngày hôm nay và việc giao hàng-thanh toán được thực hiện trong vòng hai ngày làm việc tiếp theo.
Ngày giao dịch Ngày giá trị
Within 2 ngày làm việc (thanh toán ngày nào cũng được)
Ngày ký hợp đồng Ngày thực hiện contract
mua bán ngoại tệ 2 bên thanh toán với nhau
Một số ngày giá trị đặc biệt
TOD : hàng hóa (ngoại tệ) giao ngay trong ngày TOM : hàng hóa giao vào ngày mai
Spot/ next : 2 ngày làm việc + 1 ngày nữa 3 ngày làm việc tiếp theo 2. Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỷ giá (Arbitrage)
Kinh doanh chênh lệch tỷ giá là quá trình loại bỏ sự không thống nhất về tỷ giá, là
hoạt động thu lại lợi nhuận dựa vào không thống nhất về tỷ giá giữa các thị trường.
Điều kiện kinh doanh Arbitrage
• Có sự không thống nhất về tỷ giá giữa các thị trường.
• Đòi hỏi yếu tố chớp nhoáng. Cơ hội kinh doanh chấm dứt khi tỷ giá giữa các thị trường được điều tiết trở về mức cân bằng.
Các hình thức kinh doanh Arbitrage
• Mua bán ngoại tệ căn cứ vào chênh lệch tỷ giá giữa 2 thị trường.
• Mua bán căn cứ vào sự không thống nhất về tỷ giá giữa 3 loại tiền tệ trên các thị trường (triangular arbitrage).
3. Giao dịch ngoại hối kỳ hạn (Forward)
Giao dịch ngoại hối kỳ hạn là giao dịch mua bán ngoại tệ trong đó tỷ giá được 2 bên thỏa thuận ngày hôm nay và việc giao hàng – thanh toán được thực hiện theo mức tỷ giá đó vào một ngày xác định trong tương lai. Ngày xác định này phải cách ngày ký kết hợp đồng nhiều hơn 2 ngày làm việc.
Đặc trưng của Forward
• 2 bên mua bán bị ràng buộc bởi hợp đồng (đến thời hạn đó, cho dù tỷ giá trên thị trường bao nhiêu, 2 bên phải mua – bán theo tỷ giá đã thỏa thuận).
• Kỳ hạn tùy thỏa thuận.
• Giao dịch phi tập trung nên không chuẩn hóa các yếu tố giao dịch.
• Tỷ giá thỏa thuận trong hợp đồng được gọi là tỷ giá kỳ hạn.
4. Giao dịch ngoại hối hoán đổi (Swap)
Giao dịch ngoại hối hoán đổi là giao dịch mà trong đó 1 bên đồng ý bán cho bên kia 1 đồng tiền nhất định tại 1 thời điểm nhất định và đồng thời cam kết mua lại chính đồng tiền đó vào một thời điểm khác trong tương lai với mức tỷ giá thỏa thuận trước. Hoán đổi ngoại tệ là 1 giao dịch kép kết hợp của Bán Spot/ Forward – Mua Forward hoặc Mua Spot/ Forward – Bán Forward.
Đặc trưng của Swap
• Đồng tiền và tỷ giá mua bán được thỏa thuận đồng thời ngày hôm nay trong 1 hợp đồng.
• Số lượng mua bán là bằng nhau trong cả 2 vế (Spot & Forward)
• Ngày giá trị của giao dịch mua vào khác với ngày giá trị của giao dịch bán ra
• Bên mua quyền chọn mua là bên trả phí cho bên bán, bên bán có nghĩa vụ đến ngày cam kết phải bán cho người mua.
5. Giao dịch tương lai (Future)
Là hợp đồng kỳ hạn được tiêu chuẩn hóa về số lượng và thời hạn giao hàng. Đặc trưng của Future
• Giao dịch tập trung tại sàn với những tiêu chuẩn về số lượng và thời gian do sàn giao dịch quy định.
• Nghĩa vụ thanh toán hợp đồng được bảo đảm bởi công ty thanh toán bù trừ nghĩa vụ thanh toán đảm bảo hơn Forward. Nếu bên
bán không thực hiện được hoặc bị phá sản thì sản phải có trách nhiệm chi trả.
• Có quyền tháo gỡ nghĩa vụ hợp đồng, tức là 2 bên bắt buộc thực hiện Future, nhưng có thể thay đổi các thông số (số lượng, tỷ giá). Điều này khác biệt so với Forward: bắt buộc phải thực hiện, số lượng & tỷ giá là cố định. Trong Forward, muốn điều chỉnh phải nghịch đảo lại hợp đồng Forward trước (ký 1 hợp đồng Forward khác).
6. Giao dịch quyền chọn (Option)
Quyền chọn tiền tệ là 1 hợp đồng trong đó người mua quyền chọn trả cho người bán 1 khoản tiền được gọi là phí quyền chọn để có quyền chứ không phải nghĩa vụ:
• Mua hoặc bán 1 lượng tiền tệ nhất định.
• Với 1 mức tỷ giá nhất định được xác định và thỏa thuận ngay tại thời điểm ký kết hợp đồng.
• Hoặc vào 1 ngày xác định trong tương lai hoặc vào bất cứ thời điểm nào kể từ sau khi ký hợp đồng cho đến 1 ngày xác định trong tương lai.
Các loại quyền chọn
Quyền chọn mua (Call option) là hợp đồng trong đó người mua quyền chọn sau khi trả khoản phí nhất định cho người bán quyền chọn, có quyền mua
từ người bán quyền chọn đồng tiền cơ
sở với một số lượng nhất định tại mức
tỷ giá cố định đã được thỏa thuận từ trước trong một khoảng thời gian nhất định hay tại một thời điểm xác định trong tương lai. Trong hợp đồng quyền chọn mua, người mua có thể không mua, nhưng nếu người mua đã quyết định thực hiện quyền chọn thì người bán phải bán đồng tiền liên quan.
Quyền chọn bán (Put option) là hợp đồng trong đó người mua quyền chọn sau khi trả khoản phí nhất định cho người bán quyền chọn, có quyền bán
cho người bán quyền chọn đồng tiền
cơ sở với một số lượng nhất định tại
mức tỷ giá cố định đã được thỏa thuận từ trước trong một khoảng thời gian nhất định hay tại một thời điểm xác định trong tương lai. Trong hợp đồng quyền chọn bán, người bán có nghĩa vụ mua đồng tiền liên quan. nếu người mua quyết định thực hiện quyền chọn.
• Đồng tiền được chọn mua/ bán quy ước là đồng yết giá.
• Sử dụng nhằm mục tiêu bảo hiểm tỷ giá và kiếm lợi nhuận dựa trên xu hướng biến động thuận lợi của tỷ giá.
Chú ý: Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối tại ngày giao dịch sẽ được theo dõi
ngoại bảng, đến ngày giá trị thì chúng sẽ nhảy vào nội bảng. III. Các dịch vụ tài chính khác
1. Dịch vụ ngân quỹ
Dịch vụ liên quan đến thu – chi tiền mặt.
Dịch vụ bảo đảm an toàn cho tài sản của khách hàng
• Két sắt, thu đổi ngoại tệ.
• Thu – chi hộ.
• Kiểm tra tiền thật, tiền giả
• Giao tiền lẻ cho siêu thị, cây xăng 2. Dịch vụ tư vấn
3. Dịch vụ ủy thác (tín thác) và đại lý (ngân hàng cung cấp giùm sản phẩm, dịch vụ của đơn vị khác cho khách hàng của ngân hàng).