nặng nề của các dòng hàng hoá - dịch vụ, công nghệ nhập khẩu và những chấn động khu vực và toàn cầu.
Bởi lẽ, toàn cầu hoá vào hội nhập kinh tế quốc tế đòi hỏi các nước phải phá vỡ các hàng rào bảo hộ quốc gia, dỡ bỏ các biện pháp thuế quan và phi thuế quan cũng như các rào cản khác về đầu tư, tài chính, kỹ thuật, thể chế…Trong đó nguy cơ lớn nhất là những chấn động về tài chính- tiền tệ, một lĩnh vực hiện đã kết nối thành mạng hết sức tinh vi và phức tạp, thường sẽ ngay lập tức có tác động mạnh mẽ đến nền kinh tế của mọi nước.
Những chấn động của cuộc khủng hoảng tài chính - tiền tệ Châu Á là một ví dụ, nó không loại trừ tác động đến bất kỳ nước nào kể cả những nước ở xa và ít quan hệ kinh tế với các nền kinh tế Châu Á. Sự rung chuyển của bất kỳ thị trường chứng khoán nào từ Hồng Kông,Tokyo, New York… đều tạo ra hiệu ứng tác động đến nền kinh tế của các nước trên thế giới. Tuy nhiên, ở đây, nếu hiểu sức ép và các chấn động quốc tế là tiền đề để các nền kinh tế phải cải cách, thích ứng và giảm thiểu rủi ro thì các tác động này cũng là tích cực song xét theo hệ quả của nó và sự chưa sẵn sàng đầy đủ mọi điều kiện cho sự tham gia TCH kinh tế, các nước đang phát triển, nhất là các nước đi sau, cần cho đây là một thách thức lớn mà họ phải đối mặt. Có hai khía cạnh được các nước đang phát triển đặc biệt chú ý:
Thứ nhất, Các cú sốc từ bên ngoài luôn có hiệu ứng “lan truyền” một khi các nước, khu vực đã tuỳ thuộc chặt chẽ với nhau. Những thay đổi về tỷ giá hối đoái với các đồng tiền mạnh, sự suy thoái kinh tế hoặc lạm phát ở các nền kinh tế
(14) Những mảng tối của TCH - NXB chính trị Quốc gia, HN 2003, Tr.43.
mới như Mỹ, Nhật, EU… đều tác động trực tiếp hoặc gián tiếp đến mỗi nước.
Thứ hai, Khó khăn trong kiểm soát các dòng vốn ngắn hạn - một yếu tố liên
quan đến khía cạnh tăng trưởng bền vững bởi vì do đặc trưng của nó, đây là dòng vốn mang tính bền vững không cao và thường được ưu tiên đầu tư vào các công cụ tài chính có thể thanh toán dễ dàng. Lợi ích của nhà đầu tư vốn ngắn hạn cũng đồng thời chứa đựng mối nguy hiểm cho nước tiếp nhận đầu tư một khi nó có thể bị rút đi bất cứ thời gian nào. Chính tính “ bất đối xứng” về thông tin giữa nhà đầu tư và nơi tiếp nhận đầu tư được coi là nguyên nhân đẫn tới đổ vỡ diễn ra trong các nền kinh tế Mỹ Latinh ở thập kỷ 90. Sự không chắc chắn về phía các nước nhận đầu tư gắn liền với tính “bất cân đối” thông tin cũng đã dẫn tới khủng hoảng tài chính ở các nước Châu Á trong những năm 90. Mặc dù những nền tảng phát triển tương đối vững chắc (tỷ lệ tăng trưởng cao, tỷ lệ lạm phát thấp, tỷ lệ tiết kiệm cá nhân cao, dư thừa ngân sách quốc gia đáng kể…), cuộc khủng hoảng tài chính đã diễn ra ở Châu Á và rung chuyển tới toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu. Từ sự lầm tưởng xu hướng tỷ giá gia tăng, kỳ vọng đầu tư được kích thích đến sự rút