6. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
1.2.4. Ảnh hưởng tổng hợp của các quyết định quản trị vốn luân chuyển
Việc nghiên cứu hai chính sách riêng biệt liên quan đến hoạt động đầu tư và tài trợ vốn luân chuyển chỉ là cách trừu tượng hóa để đơn giản cho việc nghiên cứu. Trên thực tế, hai chính sách này không tồn tại độc lập với nhau. Doanh nghiệp nào đầu tư nhiều vào tài sản lưu động, tích lũy nhiều hơn các tài sản thanh toán, tất nhiên lúc đó khả năng sinh lợi có thể thấp hơn. Ngược lại, với tình thế đó, họ có nhiều khả năng trong việc tìm kiếm các nguồn tài trợ ngắn hạn rẻ tiền hơn.[3, tr.317-319]
Ngược lại, khi doanh nghiệp có nhiều nguồn vốn dài hạn thì khả năng thanh toán không phải là vấn đề của họ. Lúc đó, doanh nghiệp sẵn sàng đầu tư cho những tài sản có chu kỳ dài hơn để tìm kiếm khả năng sinh lợi tăng thêm. Khả năng sinh lợi đó giúp công ty bù đắp các khoản chi phí tăng thêm của nguồn vốn dài hạn.
Như vậy, các nhà quản trị tài chính sẽ ra quyết định vốn luân chuyển bằng cách ấn định lề an toàn. Lề an toàn tùy thuộc vào tốc độ và tính chắc chắn trong việc sản sinh ngân quỹ của công ty. Ngoài ra, lề an toàn còn phụ thuộc vào mức độ sẵn sang chấp nhận rủi ro của nhà quản trị.
1.3. HOẠCH ĐỊNH NHU CẦU VỐN LUÂN CHUYỂN
Hoạch định nhu cầu vốn luân chuyển là việc xây dựng nhu cầu vốn cần phải đầu tư cho năm kế hoạch, dựa trên cơ sở tổng hợp nhu cầu của từng bộ phận vốn luân chuyển cần đầu tư.
Doanh nghiệp luôn cần một lượng vốn để đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh liên tục với chi phí sử dụng vốn thấp nhất. Nếu nhu cầu vốn luân chuyển được xác định quá thấp sẽ gây nhiều khó khăn cho công tác tổ
chức đảm bảo vốn, gây căng thẳng về vốn, làm gián đoạn quá trình tái sản xuất của doanh nghiệp, doanh nghiệp không có khả năng trả nợ khi đến hạn thanh toán làm giảm uy tín của doanh nghiệp và ngược lại.
Vì vậy, việc xác định đúng đắn và hợp lý nhu cầu vốn luân chuyển có ý nghĩa rất quan trọng, giúp doanh nghiệp xác định được qui mô vốn cần thiết, từ đó có những giải pháp quản lý, cân đối giữa các loại tài sản sao cho hiệu quả.