Trong lĩnh vực ngân hàng – tài chính, M&A hay nói đúng hơn là sáp nhập ngân hàng đƣợc coi nhƣ là “ sự lựa chọn để tồn tại và phát triển theo xu thế hội nhập”. Nhìn rộng ra trên phạm vi toàn thế giới thấy rằng, M&A trong lĩnh vực ngân hàng tài chính đặc biệt trở nên mạnh mẽ hơn sau cuộc khủng hoảng tài chính ở Mỹ (2007) làm cho các ngân hàng lớn trên thế giới phải tính đến sự tồn tại và phát triển bằng con đƣờng M&A. Tại Việt Nam, hoạt động M&A hiện sôi động nhất trong lĩnh vực ngân hàng, xuất phát từ nguyên nhân là do biến động của nền kinh tế khiến cho các ngân hàng phải phòng vệ. Năng lực cạnh tranh của các ngân hàng trong nƣớc hiện chƣa cao, bộc lộ nhiều hạn chế. Với sự bùng nổ về số lƣợng ngân hàng và các chi nhánh, phòng giao dịch khiến cho sự cạnh tranh giữa các ngân hàng trở nên rất quyết liệt, nhƣng lại không lành mạnh. Dịch vụ mà các ngân hàng hiện nay cung cấp tập trung chủ yếu ở mảng cho vay và huy động, mặc dù một số ngân hàng đã chuyển hƣớng sang đa dạng hóa dịch vụ bán lẻ hơn nhƣ Vietcombank, ACB, Sacombank, Techcombank…Nhìn chung, nguồn vốn còn chƣa đáp ứng đủ nhu cầu kinh doanh trong khi việc kiểm soát rủi ro tín dụng chƣa cao làm cho các khoản nợ mất vốn ngày càng nhiều, vốn chủ sở hữu bị thâm hụt xuống đến mức báo động đẩy các ngân hàng vào tình thế hoặc là buộc phải sáp nhập hoặc là sẽ bị phá sản. Trong
23
thời gian qua, hoạt động M&A trong lĩnh vực ngân hàng đƣợc cho là bắt đầu từ các tổ chức tín dụng nƣớc ngoài mua lại cổ phần của các NHTM Việt Nam. Ngoài ra, các NHTM trong nƣớc cũng trở thành đối tác của nhau. Giai đoạn 2008 – 2009 việc lựa chọn đối tác chiến lƣợc nƣớc ngoài phải tạm ngƣng do những khó khăn của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, nhƣng vào những tháng đầu năm 2010 đã sôi động trở lại, điển hình Vietinbank bán 10% cổ phần cho Công ty tài chính quốc tế và 15% cho ngân hàng Nova Scotia Canada; VIB bán 15% cổ phần cho Ngân hàng Commonwealth of Australia; MB mua lại 45% cổ phần của Ngân hàng phát triển Mekong (Thân Thị Thu Thủy, 2010).
Cũng trong nghiên cứu này, tác giả khẳng định rằng ngoài những thuận lợi mà M&A đem lại cho các ngân hàng nhƣ là gia tăng mạng lƣới, chuyển giao công nghệ, quản trị điều hành, nâng cao năng lực tài chính thì vẫn còn nhiều vấn đề nổi cộm. Có thể kể đến là trần khống chế tỷ lệ sở hữu 10% cổ phần làm cho các ngân hàng nƣớc ngoài chƣa can thiệp sâu đƣợc vào công tác quản trị hoạt động cũng nhƣ chuyển giao công nghệ. Ngoài ra, các vụ M&A trong nƣớc cũng mới chỉ là giữa một bên hoạt động lành mạnh và một bên đang gặp khó khăn để tránh khỏi phá sản, đổ vỡ dây chuyền hệ thống ngân hàng. Một hạn chế khác đƣợc nhắc đến là giải quyết quyền lợi của các cổ đông sau sáp nhập ra sao. Trong khi các cổ đông lớn nắm quyền quyết định thì ý kiến các cổ đông nhỏ đôi khi bị bỏ qua dẫn đến xung đột về lợi ích. Trong vấn đề quản lý nếu không khéo léo cũng sẽ dẫn đến nguồn nhân lực chất lƣợng cao có thể rời bỏ tổ chức sau sáp nhập.
Về lâu dài, tác giả cũng dự đoán là các ngân hàng lớn mạnh cũng có thể tự sáp nhập lại với nhau để tạo thành các tập đoàn tài chính lớn nhằm đa dạng hóa sản phẩm và phát triển mạnh hơn. Tuy nhiên, để phát triển hoạt động M&A trong ngân hàng thì cũng cần có khung pháp lý đầy đủ hơn và bản thân các ngân hàng phải chủ động hơn trong quá trình M&A.
Cùng quan điểm về tiềm năng phát triển của hoạt động M&A trong ngân hàng, nhiều nghiên cứu dự đoán là sẽ tiếp tục nóng và xuất hiện thêm nhiều thƣợng vụ khủng cho đến năm 2017 (Hà Tâm, 2013). Tại một nhận định khác, Thùy Vinh
24
(2014) cho rằng M&A ngân hàng là xu thế tất yếu, không thể tránh khỏi khi mà NHNN đã có đề án tái cơ cấu những ngân hàng nhỏ, yếu kém là trọng tâm tái cơ cấu.
Vấn đề tái cơ cấu ngân hàng nhận đƣợc sự quan tâm của đông đảo giới chuyên gia, nhƣng ở một khía cạnh khác, trong nghiên cứu gần đây, Đinh Việt Hòa và Nguyễn Phú Hà (2010) đã cảnh báo nguy cơ thất bại trong các vụ M&A giữa hai ngân hàng có quy mô tƣơng đƣơng một thập kỷ trở lại đây khi hai ngân hàng sáp nhập lại và di chuyển đến một điểm kỳ vọng mới, rời bỏ khỏi điểm kỳ vọng tập trung ban đầu, mà không có sự hội nhập từ từ dẫn đến mỗi ngân hàng mất đi một khoảng ảnh hƣởng, nguồn đầu tƣ bị mất một phần, “giếng khơi bị lấp đi một phần, nguồn nƣớc sẽ giảm đi.” Điều này đòi hỏi các ngân hàng phải điều chỉnh chiến lƣợc hƣớng về trung tâm trƣớc khi bƣớc vào giai đoạn ổn định và phát triển. Kết quả là hai ngân hàng sẽ thu đƣợc một giá trị thấp hơn so với ban đầu nếu hai ngân hàng không sáp nhập. Tăng quy mô đầu tƣ cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro vì ngân hàng mới đòi hỏi một lƣợng vốn lớn để có thể đầu tƣ đạt đến mức độ cần thiết. Một trong các giải pháp đƣa ra là hai ngân hàng ngay từ đầu sẽ không sáp nhập toàn bộ, mà chỉ tiến hành “sáp nhập một phần” cùng đầu tƣ trên mảnh đất mới cho đến khi quá trình phát triển và hai ngân hàng tiến tới sáp nhập toàn bộ; chỉ có nhƣ vậy mới giảm thiểu rủi ro mà M&A mang lại xuống mức thấp nhất. Ngƣợc lại, khi hai ngân hàng sáp nhập có tƣơng quan không đều, ngân hàng đi mua (NH A) có quy mô, thƣơng hiệu lớn hơn hẳn so với ngân hàng bị sáp nhập (NH B) thì sau khi sáp nhập, bên mua sẽ đem văn hóa ảnh hƣởng lên bên bị thâu tóm, sáp nhập và nắm quyền điều hành, kiểm soát. Khi đó, với mục tiêu đầu tƣ ban đầu, ngân hàng A vẫn có khả năng củng cố lợi nhuận và đƣa ngân hàng B tiến vào lĩnh vực đó. Kết quả là ngân hàng đứng ra sáp nhập không chịu sự thay đổi quá lớn và đƣợc lợi thế quy mô, còn ngân hàng bị sáp nhập thì đem lại giá trị tăng thêm cho cổ đông. Cuối cùng, các yếu tố đƣơc cho là quan trọng quyết định sự thành công hay thất bại của M&A đƣợc liệt kê ra nhƣ sau:
25
Logic chiến lược trong M&A ngân hàng: đƣợc quyết định bởi mức độ đồng dạng về thị trƣờng, bổ trợ về thị trƣờng, có nhiều điểm chung trong chiến lƣợc hoạt động, sẵn sàng hỗ trợ nhau và có sức mạnh thị trƣờng, có uy tín về thƣơng hiệu và chất lƣợng dịch vụ.
Hội nhập về mặt tổ chức: quyết định bởi 3 yếu tố là kinh nghiệm thâu tóm và khả năng hấp thụ, quy mô M&A, khả năng hòa nhập về văn hóa.
Triển vọng đầu tư tài chính và chiến lược giá cả: quyết định bởi mức bù mua lại, quá trình bỏ thầu và trách nhiệm hết mức.
Qua nghiên cứu này, hai tác giả cũng phỏng đoán là từ sau năm 2010, làn sóng M&A trong ngân hàng sẽ càng trở nên mạnh mẽ hơn. Dự đoán này căn cứ trên hai cơ sở quan trọng là Việt Nam đã gia nhập WTO, chấp nhận mở cửa ngành ngân hàng về phần lớn các dịch vụ, buộc các ngân hàng trong nƣớc phải nâng cao sự cạnh tranh thông qua hợp tác, đầu tƣ; cơ sở thứ hai là yêu cầu đáp ứng tỷ lệ an toàn vốn, số vốn tối thiểu gây ra sức ép về vốn buộc các NHTM Việt Nam phải tái cấu trúc và tăng vốn. Giải pháp đƣợc gợi ý là cho phép các ngân hàng liên danh, liên minh với nhau bằng cách trở thành cổ đông chiến lƣợc hoặc ngân hàng nhỏ tìm cách sáp nhập vào ngân hàng lớn dƣới sự quản lý chặt chẽ của NHNN và Chính phủ để hạn chế sự độc quyền.