- Tài sản ngắn hạn khác
2.2.6.3.Đòn bẩy tổng hợp Chỉ tiêu Năm
b) Quản lý tài sản dài hạn Chỉ tiêu
2.2.6.3.Đòn bẩy tổng hợp Chỉ tiêu Năm
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2012-2011 2013-2012
Đòn bẩy hoạt động (DOL) 0,9998 0,9999 1,0002 0,0001 0,0003 Đòn bẩy tài chính (DFL) 0,89 0,83 1,00 (0,06) 0,17 Đòn bẩy tổng hợp 0,8898 0,8299 1,0002 (0,0599) 0,1703
(Nguồn: Số liệu được tính toán từ báo cáo tài chính của Công ty)
Đòn bẩy tổng hợp là chỉ tiêu tổng hợp của hai loại đòn bẩy là đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính. Do sự biến động của đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính trong thời gian qua không nhiều nên đòn bẩy tổng hợp cũng biến động không nhiều. Đòn bẩy hoạt động trong năm 2012 là 0,8299 và sang năm 2013 là 1,0002 lần. Đòn bẩy
77
tổng hợp năm 2013 có xu hướng tăng lên nhưng tăng khá ít điều này có nghĩa là ROE trong giai đoạn này ít nhạy cảm so với mỗi phần trăm thay đổi trong doanh thu, sự tăng lên này đều do sự tác động của đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính của Công ty trong từng giai đoạn. Chỉ tiêu đòn bảy tổng hợp trong ba năm 2011 – 2013 đều nhỏ hơn 1 chứng tỏ việc sử dụng đòn bẩy trong kinh doanh của Công ty đều không đạt được hiệu quả. Từ độ bẩy tổng hợp, ta có thể giúp Công ty có cái nhìn khách quan về sự kết hợp giữa hai loại đòn bẩy này, từ đó Công ty đưa ra những chính sách hợp lý nhất để có thể cải thiện tình hình hoạt động kinh doanh làm tăng doanh thu nhưng mức độ rủi ro vẫn ở mức chấp nhận được.
2.2.7. Phân tích SWOT
Phân tích SWOT là một trong những cách phân tích có thể cho ta nhìn thấy được rõ ràng và ngắn gọn nhất những điểm mạnh, điểm yếu cũng như những cơ hội và thách thức mà một doanh nghiệp có thể gặp phải trong quá trình kinh doanh của mình. Ứng dụng mô hình phân tích SWOT vào Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06, ta có những nhận xét như sau:
Strengths (Điểm mạnh)
Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 là một Công ty chuyên hoạt động sản xuất trong lĩnh vực xây dựng, nằm dưới sự quản lý trong Tổng công ty Cổ phần Sông Đà, với thời gian hoạt động lâu dài trên thị trường cũng như đã tạo dựng được uy tín trên thị trường, Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 đã có tiềm lực vốn khá lớn, ổn định để có thể hoạt động kinh doanh, nhận thầu các công trình có giá trị lớn.
Bên cạnh đó, do hoạt động lâu trên thị trường, chính vì vậy việc tìm kiếm các đối tác kinh doanh cung cấp nguyên vật liệu, máy móc với mức giá cả hợp lý trở nên khá dễ dàng. Từ đó, Công ty có thể góp phần giảm bớt chi phí xây dựng của công trình, góp phần đưa ra mức giá phù hợp với khách hàng trong khi đó chất lượng của công trình vẫn được bảo đảm.
Ngoài ra, Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 còn thường xuyên cải tiến công nghệ, kỹ thuật. Thuê, mua những máy móc hiện đại và tiên tiến để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh với đội ngũ nhân viên, thợ tay nghề cao, Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 đã đem đến những công trình có giá trị cao không chỉ là hình thức mà còn là chất lượng của công trình. Từ đó hình ảnh của Công ty ngày càng nâng cao trên thị trường.
Công ty có đội ngũ lãnh đạo giỏi, có kinh nghiệm trong việc quản lý. Ngoài ra, đội ngũ cán bộ kỹ thuật và công nhân lâu năm kinh nghiệm, lành nghề trong công việc giúp Công ty luôn thực hiện các công việc với tiến độ thi công và chất lượng tốt nhất. Sự sáng tạo trong công việc của đội ngũ nhân viên, công nhân giúp năng suất công việc, chất lượng công trình được nâng cao.
Được sự hỗ trợ từ phía Công ty liên kết, Công ty đã kịp thời tháo gỡ những khó khăn trong hoạt động kinh doanh từ những giải pháp được đề ra từ cấp lãnh đạo Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 nói chung và Công ty nói riêng là nhân tố làm nên thành công của Công ty.
Weakness (Điểm yếu)
Bên cạnh những ưu điểm, thì tại Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 vẫn tồn tại những nhược điểm hay chính là điểm yếu của Công ty.
Trong thời gian gần đây, khoản tiền mặt dự trữ của Công ty là rất thấp. Khoản tiền dự trữ có quy mô rất nhỏ so với tổng giá trị tài sản của Công ty. Điều này sẽ gây ra những rủi ro cho Công ty về mặt thanh toán, đặc biệt nếu cần gấp một khoản tiền để thanh toán ngay lập tức thì điều này là cực kỳ khó khăn. Bên cạnh đó, việc dự trữ quá ít tiền sẽ ảnh hưởng đến việc sử dụng tín dụng để có thể duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh, sự tin tưởng của các nhà đầu tư cũng như những nhà cung cấp sẽ giảm đi một cách đáng kể.
Trong cơ cấu nợ phải trả của Công ty, phần phải trả người lao động có một tỷ trọng mặc dù nhỏ nhưng giá trị thực tế cũng phần nào ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh của Công ty. Điều này nếu lâu dài sẽ để lộ ra yếu điểm của Công ty về vấn đề nhân sự. Việc nợ lương, thưởng của cán bộ công nhân viên là chuyển có thể xảy ra với bất kỳ Công ty nào. Nhưng khi nợ quá nhiều và lâu, nhân viên sẽ có không tin tưởng cũng như có những dấu hiệu tiêu cực khi làm việc. Điều này sẽ ảnh hưởng tới việc kinh doanh của doanh nghiệp.
Khi nhìn vào chi phí quản lý doanh nghiệp của Công ty, ta thấy trong những năm trước đó, chi phí này chiếm một tỷ trọng rất lớn. Nguyên nhân là do bộ máy hoạt động của Công ty khá cồng kềnh, hoạt động không mang lại hiệu quả cao. Mặc dù trong năm 2013, Công ty có sự đột phá mới trong công tác cơ cấu lại bộ máy quản lý nhưng hy vọng rằng trong thời gian tới Công ty có thể giảm được chi phí quản lý nhưng hiệu quả quản lý hoạt động sản xuất sẽ gia tăng đem lại những thành công cho Công ty.
Đặc thù của ngành xây dựng thi công việc thiếu vốn là một trong những khó khăn hàng đầu. Công ty cũng đang dần dần đa dạng hóa các kênh huy động vốn như phát hành tăng vốn điều lệ, tham gia vào thị trường vốn nhưng tình hình nói chung vẫn chưa tháo gỡ được nhiều. Do đó việc đầu tư vào công nghệ mới, thiết bị mới, tham gia vào các dự án tầm cỡ vẫn còn bị hạn chế.
Opportunities (Cơ hội)
Hiện nay có rất nhiều dự án được mở ra để cải thiện cơ cấu hạ tầng tại Việt Nam. Chính điều này sẽ tạo điều kiện để Công ty có những dự án lớn để xây dựng. Bên cạnh
79
đó việc mở rộng thị trường như gia nhập WTO và sắp tới là Công đồng chung ASEAN sẽ là cơ hội để Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 có thể học hỏi những tiến bộ khoa học kỹ thuật trong xây dựng. Đặc biệt, việc hội nhập với thế giới sẽ tạo điều kiện để Công ty có thể mở rộng công việc sản xuất kinh doanh ra thế giới.
Threat (Nguy cơ)
Trong lĩnh vực xây dựng, công ty có khá nhiều đối thủ cạnh tranh, nhưng nhờ thương hiệu Sông Đà, nhờ sự uy tín và kinh nghiệm đã xây dựng được trong nhiều năm vị thế của Sông Đà ngày càng được khẳng định trên thị trường. Đây là một thuận lợi vô cùng to lớn cho sự phát triển lâu dài và bền vững của công ty.
Bên cạnh đó, Công ty có thể gặp những nguy cơ về lạm phát, lãi suất khiến cho giá cả đầu vào tăng cao cũng như việc huy động vốn sẽ trở nên khó khăn hơn hoặc sẽ mất nhiều chi phí lãi vay, ảnh hưởng tới kết quả hoạt động sản xuất của Công ty.
Do Công ty hoạt động trong lĩnh vực xây dựng nên hầu hết các công trình đều được thi công ngoài trời. Chính vì vậy, vấn đề thời tiết, khí hậu là một thách thức với bất kỳ doanh nghiệp xây dựng nào. Nó sẽ đem đến những hậu quả không thể ngờ tới, đe dọa tới hoạt động sản xuất kinh doanh. Nó có thể khiến cho công trình bị phá hủy một phần hoặc có thể là toàn bộ công trình nếu thiên tai xảy ra lớn.