- Tài sản ngắn hạn khác
17. Lợi nhuận sau thuế thu
2.2.3. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho biết chính xác tình hình luận chuyển tiền mặt thực tế tại một doanh nghiệp trong một khoảng thời gian, từ đó các nhà quản lý cũng như các đối tượng sử dụng thông tin sẽ thu thấp được những thông tin cần thiết và có cái nhìn rõ ràng hơn về khoản mục tiền trên bảng cân đối kế toán nhờ vào báo cáo này.
Kết quả của ba dòng lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính tạo nên lượng lưu chuyển tiền thuần trong kỳ. Năm 2011 lưu chuyển tiền thuần trong kỳ là 62,957 triệu đồng, năm 2012 là (3.152,507) triệu đồng giảm 3.215,464 triệu đồng tương đương giảm 5107,43% so với năm 2011. Đến năm 2013, lưu chuyển tiền thuần đã tăng 3.315,628 triệu đồng, tương đương tăng 105,17% so với năm 2012 và đạt mức 163,121 triệu đồng. Để có cái nhìn chi tiết và cụ thể hơn về sự lưu chuyển tiền trong Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 trong giai đoạn này, ta sẽ tìm hiểu cụ thể hơn về sự thay đổi và biến động của ba dòng lưu chuyển tiền thuần cấu thành nên dòng tiền chung của Công ty.
51
Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011
Chênh lệch 2012 - 2011
Chênh lệch 2013 - 2012
Tuyệt đối Tƣơng
đối(%) Tuyệt đối
Tƣơng đối(%) I. Lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh
1. Lợi nhuận trước thuế 115,563 (5.152,314) (46.898,420) 41.746,105 89,01 5.267.878 102,24 2. Điều chỉnh cho các khoản
- Khấu hao TSCĐ 144,394 150,563 114,570 35,993 31,42 (6,169) (4,10)
- Các khoản dự phòng - - 26.700,702 (26.700,702) (100,00) - -
- Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư (0,187) (510,091) 18.257,522 (18.767,614) (102,79) 509,904 99,96
- Chi phí lãi vay - 877,869 5.295,052 (4.417,182) (83,42) (877,869) (100,00)
3. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước
(Nguồn: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ)
- Tăng, giảm các khoản phải thu (1.214,995) 10.025,692 (38.342,013) 48.367,704 126,15 (11.240,686) (112,12) - Tăng, giảm hàng tồn kho 2.898,933 (1.416,698) 571,531 (1.988,230) (347,88) 4.315,631 304,63 - Tăng, giảm các khoản phải trả (Không kể
lãi vay phải trả, thuế TNDN phải nộp) (2.599,630) (3.074,629) 104.364,116 (107.438,746) (102,95) 474,999 15,45 - Tăng, giảm chi phí trả trước (11,915) 74,658 143,624 (68,966) (48,02) (86,573) (115,96)
- Tiền lãi vay đã trả - (351,043) (2.609,805) 2.258,761 (86,55) 351,043 100,00
- Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh - 8.357,366 2.758,710 5.598,656 204,94 (8.357,366) (100,00) - Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh - (5.001,974) (24.988,772) 19.986,797 (79,98) 5.001,974 100,00
Lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh
53
Lƣu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh phản ánh các dòng tiền vào và dòng tiền ra liên quan đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Đây được coi là bộ phận quan trọng nhất trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ vì bộ phận này phản ánh khả năng tạo ra các dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty, đánh giá khả năng hoạt động trong tương lai của Công ty.
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2011 và 2012 là số dương (thu > chi), mặc dù vậy dòng tiền này lại giảm khá mạnh. Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh năm 2011 là 45.366,819 triệu đồng đến năm 2012 giảm 91,23% tương đương giảm 41.387,422 triệu đồng còn lại 3.979,396 triệu đồng. Việc dòng tiền năm 2012 có sự thay đổi rất nhiều so với năm 2011 là do hoạt động kinh doanh năm 2012 có phần thu hẹp hơn so với năm 2011. Các khoản doanh thu, lợi nhuận giảm rất nhiều bên cạnh đó mức độ giảm của chi phí lại thấp hơn so với mức độ giảm của doanh thu. Các khoản phải thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ trong kỳ tăng 10.025,691 triệu đồng đã khiến cho việc lưu chuyển tiền trong năm 2012 càng giảm. Bên cạnh đó, các chi phí trả trước cũng như chi phí lãi vay lại có sự biến động tương đương và xấp xỉ bằng so với năm 2011 lại càng góp phần làm cho lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh giảm mạnh.
Đến năm 2013, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tiếp tục giảm 91,23% so với năm 2012 và đạt giá trị âm (chi > thu) là (667,837) triệu đồng. Các khoản thu được từ khách hàng biến động khá ít. Thêm vào đó, các khoản chi phí không thực sự phát sinh cũng có xu hướng tăng lên làm cho lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh bị âm.
Qua sự biến động của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong ba năm, ta thấy rằng lưu chuyển tiền thuần này có xu hướng giảm và đến năm 2013 thì đã bị âm. Nguyên nhân gây ra điều này là do các khoản thu từ hoạt động kinh doanh đều giảm trong khi đó các khoản chi lại giảm không đáng kể. Điều này sẽ khiến lượng tiền tại Công ty bị thâm hụt và giảm đi do sự ảnh hưởng rất lớn của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Chính vì vậy, Công ty cần có những biện pháp để cải thiện tình hình hoạt động sản xuất tại Công ty để có thể giảm rủi ro trong kinh doanh.
Bảng 2.10. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ tại Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 giai đoạn 2011 – 2013
Đơn vị tính: Triệu đồng
(Nguồn: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ)
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011 Chênh lệch 2012 - 2011 Chênh lệch 2013 - 2012 Tuyệt đối Tƣơng
đối(%) Tuyệt đối
Tƣơng đối(%) II. Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ
1. Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài
hạn khác - (409,601) (9.501,139) 9.091,537 95,69 409,601 (100,00)
2. Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các tài sản dài
hạn khác 870,770 - - - - 870,770 -
3. Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác - - (56.474,289) 56.474,289 (100,00) - - 4. Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị
khác - - 6.066,383 (6.066,383) (100,00) - -
6. Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác - 5.233,899 - 5.233,899 - (5.233,899) (100,00) 7. Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia - - 50,227 (50,227) (100,00) - -
55
Lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ
Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư năm 2011 có giá trị là (59.858,817) triệu đồng. Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư năm 2011 âm là do trong năm 2011 Công ty đã chi khá nhiều tiền để xây dựng tài sản cố định cho Công ty (chi 9.501,139 triệu đồng). Đặc biệt, Công ty có chi cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác là 56.474,290 triệu đồng trong khi tiền thu từ việc bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác cũng như thu lãi cho vay, cổ tức được hưởng lại khá nhỏ. Chính điều này đã dẫn tới dòng lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư âm khá lớn.
Năm 2012, dòng tiền từ hoạt động đầu tư đã tăng 108,06% so với năm 2011 đạt mức 4.824,298 triệu đồng và đã mang giá trị dương. Trong năm 2012 Công ty chỉ chi 405,602 triệu đồng để phục vụ cho công việc xây dựng tài sản cố định cho Công ty nhưng cũng trong năm đó, Công ty đã thu hồi được khoản đầu tư góp vốn vào đơn vị khác là 5.233,899 triệu đồng. Đến năm 2013, do những khó khăn của nền kinh tế, việc góp vốn vào đơn vị khác và việc mua sắm tài sản cố định mới đã không được thực hiện. Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư thu được đều là từ thanh lý, nhượng bán tài sản cố định là 870,770 triệu đồng và lãi cho vay thu được chỉ là 0,187 triệu đồng. Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư năm 2013 bé hơn năm 2012 chứng tỏ việc lưu động vốn trong hoạt động này đang có xu hướng thu nhỏ, mặc dù vậy, dòng tiền vẫn mang giá trị dương. Từ đó ta thấy Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 đang có xu hướng thu hẹp các hoạt động đầu tư của mình để từ đó giảm bớt rủi ro khi thị trường hiện tại có rất nhiều biến động, không ổn định.
Dòng tiền từ hoạt động đầu tư trong ba năm qua mặc dù có xu hướng tăng giảm khá rõ rệt nhưng vẫn ở mức dương trong năm 2012 và 2013. Dòng tiền từ hoạt động đầu tư dương sẽ khiến cho tổng tiền thuần có trong quỹ của Công ty tăng lên. Dù vậy, mức tăng này vẫn ở mức độ khá thấp và lại đang có dấu hiệu giảm. Chính vì vậy, Công ty cần có những biện pháp để tăng dòng tiền từ hoạt động đầu tư và sau đó sẽ duy trì ở mức ổn định, tạo nguồn thu từ hoạt động này cho doanh nghiệp.
Bảng 2.11. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ tại Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 giai đoạn 2011 – 2013
Đơn vị tính: Triệu đồng
(Nguồn: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ)
Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2012 Năm 2011
Chênh lệch 2012 - 2011
Chênh lệch 2013 - 2012 Tuyệt đối Tƣơng
đối(%) Tuyệt đối
Tƣơng đối(%) III. Lƣu chuyển tiền từ hoạt động tài chính
1. Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn
góp của chủ sở hữu - - 11.555,320 (11.555,320) (100,00) - -
3. Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được - - 17.231,906 (17.231,906) (100,00) - -
4. Tiền chi trả nợ gốc vay (40,000) (11.956,201) (14.232,270) 2.276,069 15,99 11.916,201 99,67
Lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài
chính (40,000) (11.956,201) 14.554,956 (26.511,157) 182,15 11.916,201 99,67
Lƣu chuyển tiền thuần trong kỳ 163,121 (3.152,507) 62,957 (3.215,464) 5107,43 3.315,628 105,17 Tiền và tƣơng đƣơng tiền đầu kỳ 138,705 3.291,212 3.228,255 62,957 1,95 (3.152,507) 95,79 Tiền và tƣơng đƣơng tiền cuối kỳ 301,825 138,705 3.291,212 (3.152,507) 95,79 163,121 117,60
57
Lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính năm 2011 là 14.554,956 triệu đồng, trong đó dòng tiền thu được là 11.555,320 triệu đồng từ việc phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp và 17.231,906 triệu đồng là từ khoản vay ngắn hạn, dài hạn ngân hàng. Dòng tiền chi trong năm 2011 chính là việc trả nợ gốc vay ngân hàng với giá trị phải trả là 14.232,270 triệu đồng. Sang đến năm 2012 và năm 2013, dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính mang giá trị âm (năm 2012 là (11.956,201) triệu đồng và năm 2013 là (40,000) triệu đồng) là do trong hai năm này, Công ty Cổ phần Sông Đà 9.06 chỉ phát sinh việc chi trả nợ gốc vay mà không hề phát sinh thêm bất kỳ hoạt động tài chính nào khác nữa. Chính vì vậy, dòng tiền từ hoạt động tài chính trong hai năm này đều mang dấu âm.
Dòng tiền từ hoạt động tài chính âm đã ảnh hưởng không nhỏ tới tổng dòng tiền tại Công ty trong giai đoạn 2011 – 2013. Dòng tiền từ hoạt động tài chính âm sẽ làm giảm lượng tiền thuần trong Công ty. Như đã nói ở trên nguyên nhân khiến cho dòng tiền từ hoạt động tài chính âm là do trong năm có sự chi trả gốc vay lớn thêm vào đó là việc Công ty rút khỏi những hoạt động đầu tư tài chính trước đó của mình làm cho tiền thu từ hoạt động tài chính cũng giảm. Từ đó, để có thể làm cho dòng tiền từ hoạt động tài chính dương thì Công ty cần có nhưng chiến lược nghiên cứu để có thể tăng đầu tư tài chính trở lại, tạo thêm nguồn thu cho Công ty.
Nhận xét
Trong ba hoạt động nhằm tạo ra dòng tiền cho Công ty đã nêu ở trên thì hoạt động có tác động nhiều tới báo cáo lưu chuyển tiền tệ nhất chính là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Trong 3 năm thì dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đang có xu hươngs giảm và bị âm. Điều này cho thấy, hoạt động kinh doanh của Công ty trong những năm vừa qua thực sự diễn ra không tốt. Bên cạnh đó, do lượng tiền mặt mà Công ty hiện năm giữ quá ít nên sự lưu chuyển tiền tại Công ty bị ảnh hưởng khá nhiều. Chính vì vậy, Công ty cần có những biện pháp để tăng lượng tiền mặt cũng như có những chiến lược giúp cho công việc sản xuất kinh doanh có thể phục hồi và phát triển, tác động tích cực tới dòng tiền hiện tại tại Công ty.