Hợp đồng lãi suất kỳ hạn là sự thỏa thuận giữa hai bên về việc thanh toán tại một thời điểm trong tương lai dựa trên mức lãi suất được ấn định trước.
Giả sử vào tháng 12/2006 khách hàng A dự tính đến tháng 04/2007 sẽ đầu tư dài hạn 1 tỷ VND vào trái phiếu của Vietcombank dự kiến phát hành, và Vietcombank có thực hiện bán dịch vụ giao dịch kỳ hạn lãi suất. Dự kiến lãi suất sẽ giảm. Khách hàng A đã thỏa thuận và được Vietcombank đồng ý bán trái phiếu với tổng mệnh giá 1 tỷ VND với lãi suất 7,5 %/năm, thanh toán sau 2 năm. Như vậy, nếu lãi suất giảm xuống dưới mức 7.5%/năm vào tháng 04/2007, khách hàng A vẫn đảm bảo cho mình một mức lãi suất 7.5%/năm, cho khoản đầu tư 1 tỷ VND. Ngược lại, bằng hợp đồng bán kỳ hạn 2 năm, với lãi suất thỏa thuận trước, Vietcombank có thể yên tâm về giá trái phiếu mà họ đang nắm giữ. Đối với hợp đồng kỳ lãi suất kỳ hạn, nó sẽ giúp cho người mua và người bán chủ động phòng ngừa rủi ro lãi suất. Tuy vậy, phương thức này cũng có những hạn chế nhất định, cụ thể là:
- Hạn chế thứ nhất, hợp đồng kỳ hạn lãi suất được thỏa thuận và ký kết trực tiếp bởi hai bên mua và bán, nên việc thực hiện hợp đồng này không thể dễ dàng được ký kết ,do người mua và người bán rất khó gặp nhau, vì vậy, khả năng thực hiện hợp đồng này là rất khó khăn.
- Hạn chế thứ hai, rủi ro vẫn có thể phát sinh do hợp đồng có thể bị phá vỡ. Điều này thường xảy ra trong hai trường hợp: thứ nhất là nếu trường hợp lãi suất biến động theo chiều hướng không thuận lợi cho việc thực hiện hợp đồng, người mua hoặc người bán sẽ không tiếp tục thực hiện hợp đồng trong khi người kia không muốn khởi kiện vì sợ tốn kém. Thứ hai là do tình hình tài chính của ngừơi mua xấu đi nên không có khả năng thực hiện hợp đồng.