Luận văn kiểm định nghiệm đơn vị cả ba dạng mô hình ngẫu nhiên có hằng số, không có hằng số và có hằng số xu hướng. Tất cả ba dạng mô hình nghiên cứu ngày đều bác bỏ giả thiết H0. Chuỗi biến động VN Index là phi ngẫu nhiên.
Kiểm định nghiệm đơn vị với mô hình ngẫu nhiên có hằng số
Kiểm định nghiệm đơn vị với mô hình ngẫu nhiên có hằng số theo phương trình Yt = + Yt-1+ Ut (3)
Bảng 2.1: Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị với mô hình ngẫu nhiên có hằng số
τ Mức ý nghĩa (α)* τα
ADF Test Statistic -19.65612 1% Critical Value -3.4356
10% Critical Value -2.5676
* Với τα của các mức ý nghĩa 1%, 5% và 10%, bác bỏ giả thiết H0 : = 0.
Kiểm định nghiệm đơn vị mô hình ngẫu nhiên có hằng số và xu hướng
Kiểm định nghiệm đơn vị mô hình ngẫu nhiên có hằng số và xu hướng theo phương trình Yt = 1 + 2 T + Yt-1+ Ut (4) , với T là biến xu hướng.
Bảng 2.2: Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị mô hình ngẫu nhiên có hằng số và xu hướng
τ Mức ý nghĩa (α)* τα
ADF Test Statistic -19.68536 1% Critical Value -3.9666
5% Critical Value -3.4139
10% Critical Value -3.1287
* Với τα của các mức ý nghĩa 1%, 5% và 10%, bác bỏ giả thiết H0 : = 0.
Kiểm định nghiệm đơn vị với mô hình ngẫu nhiên không hằng số
Kiểm định nghiệm đơn vị với mô hình ngẫu nhiên không hằng số theo phương trình: Yt = Yt-1+ Ut (2).
Bảng 2.3: Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị với mô hình ngẫu nhiên không hằng số
τ Mức ý nghĩa (α)* τα
ADF Test Statistic -19.63118 1% Critical Value -2.5665
5% Critical Value -1.9394
10% Critical Value -1.6157
* Với τα của các mức ý nghĩa 1%, 5% và 10%, bác bỏ giả thiết H0 : = 0.
Tất cả |τ| của ba dạng kiểm định nghiệm đơn vị đều lớn hơn |τα| với các mức ý nghĩa 1%, 5% và 10% nên bác bỏ giả thiết Ho. Hay nói cách khác chuỗi biến động VN Index Yt không theo bước ngẫu nhiên. Đây là một bằng chứng thực nghiệm chứng minh rằng thị trường chứng khoán Việt Nam chưa phải là một thị trường hiệu quả dạng yếu. Tức, các giá trị Yt và Yt-1 có tự tương quan với nhau, nên nhà đầu tư có thể xem xét thông tin của VN Index trong quá khứ để dự đoán VN Index hiện tại.