III Phân theo giới tắnh
4.1.2Tình hình nguồn vốn
3 Phương tiện vận tả
4.1.2Tình hình nguồn vốn
Tình hình nguồn vốn của Văn phòng Tổng công thể hiện qua cơ cấu và sự biến ựộng của nguồn vốn.
Sự biến ựộng về quy mô tổng tài sản của Văn phòng Tổng công là sự biến ựộng cùng chiều với tổng nguồn vốn. Trong khoảng thời gian liên tục: tổng nguồn vốn của Văn phòng Tổng công liên tục tăng trong các năm 2012 và năm 2013. Xem xét cụ thể về vấn ựề này:
Nợ phải trả giảm do cả nợ ngắn hạn và dài hạn cùng giảm nhưng nguyên nhân chắnh là do nợ ngắn hạn giảm: Nợ phải trả cuối năm 2012 so với ựầu năm giảm 18,18% , trong ựó, nợ ngắn hạn cuối năm 2012 so với ựầu năm giảm 14,3 tỷ ựồng tương ứng tỷ lệ giảm 14,03%. Nợ phải trả cuối năm 2013 so với ựầu năm tăng 1,79 %, trong ựó, nợ ngắn hạn cuối năm 2013 so với ựầu năm tăng 1,751 tỷ ựồng tương ứng tỷ lệ tăng 1,99%. điều này cho thấy Văn phòng Tổng công ty ựang giảm các khoản chiếm dụng như: các khoản nợ ựến hạn trả cho chủ nợ, nhà cung cấp, các khoản người mua trả tiền, giảm việc huy ựộng vốn từ cán bộ công nhân viên, trong ựó khoản có biến ựộng nhiều nhất là khoản phải trả cho người bán, chi phắ phải trả và vay ngắn hạn. Như vậy, việc giảm khoản nợ phải trả của Văn phòng Tổng công ty, ựặc biệt là nợ ngắn hạn, giúp Văn phòng Tổng công ty tăng thêm uy tắn và giảm bớt nguy cơ gặp rủi ro tài chắnh của mình. Nhưng mặt khác, cần nhìn nhận thấy một ựiều rằng Văn phòng Tổng công ty nên có chắnh sách huy ựộng vốn phù hợp hơn bởi việc sử dụng nguồn vốn chiếm dụng ở một mức hợp lý, ựặc biệt là chiếm dụng từ nhà cung cấp, từ khách hàng
Học viện Nông nghiệp Việt Nam Ờ Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 56 và các khoản nợ công nhân viên, sẽ rất có lợi cho Văn phòng Tổng công ty bởi ựây là ngồn vốn có chi phắ sử dụng rất thấp, qua ựó sẽ góp phần tăng hiệu quả sử dụng vốn cho Văn phòng Tổng công ty.
Nợ dài hạn của Văn phòng Tổng công ty từ năm 2011 ựến năm 2013 cũng ựã có biến ựộng: giảm 5,744 tỷ ựồng trong năm 2012 tức giảm 68,6% và giảm 131 triệu ựồng, tương ứng với tỷ lệ 4,8 % trong năm 2013. Như vậy, tại thời ựiểm cuối năm 2012, khoản nợ dài hạn chỉ là 2.,30 tỷ ựồng thì ựến cuối năm 2013 khoản nợ dài hạn này là 2,499 tỷ ựồng. Sự biến ựộng này chủ yếu là do các năm 2011 ựến 2013 Văn phòng Tổng công ty luôn có lợi nhuận dương trong khi lãi xuất cho vay tăng cao nên Văn phòng Tổng công ty ựã chủ ựộng giảm các khoản vay.
Ta thấy rằng tỷ trọng nợ ngắn hạn lớn hơn rất nhiều lần so với nợ dài hạn của Văn phòng Tổng công ty (trong các năm từ 2011 ựến 2013, tỷ trọng nợ ngắn hạn trong tổng nợ phải trả luôn luôn chiếm tỷ trọng trên 90%). điều này làm cho Văn phòng Tổng công ty luôn ở trong tình trạng áp lực phải trả các khoản nợ ựến hạn.
Vốn chủ sở hữu của Văn phòng Tổng công ty trong 3 năm qua từ 2011 ựến 2013 nhìn chung ựều ở mức cao. Vốn chủ sở hữu luôn chiếm tỷ trọng lớn: trên 94,5% trong tổng nguồn vốn và có xu hướng tăng dần lên: Năm 2011, VCSH chiếm 94,5% tổng nguồn vốn; năm 2012, VCSH chiếm 95,99% tổng nguồn vốn; năm 2013, VCSH chiếm 96,01% tổng nguồn vốn. Văn phòng Tổng công ty Lâm nghiệp Việt Nam sở hữu 100% vốn Nhà nước, hơn nữa lợi nhuận các năm 2011 Ờ 2013 ựều dương nên VCSH luôn tăng. Bên cạnh ựó, trong tình hình nền kinh tế cả nước còn ựang gặp nhiều khó khăn, Văn phòng Tổng công ty ựã chủ trương duy trì mức vốn chủ sở hữu cao nhằm tăng cường tắnh tự chủ tài chắnh, tăng cường uy tắn cho Văn phòng Tổng công ty, giúp Văn phòng Tổng công ty hạn chế những tác ựộng xấu từ thị trường tài chắnh cũng như từ nền kinh tế nói chung.
để ựánh giá chắnh xác hơn về cơ cấu nguồn vốn và tình hình tài chắnh của Văn phòng Tổng công ty, ta ựi vào phân tắch một số chỉ tiêu cơ bản sau ựây: (Bảng số liệu 4.12)
Học viện Nông nghiệp Việt Nam Ờ Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 57
Bảng 4.12. Các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn của Văn phòng Tổng công ty Lâm nghiệp Việt Nam giai ựoạn 2011 Ờ 2013.
STT Chỉ tiêu 31/12/2011 (triệu ựồng) 31/12/2012 (triệu ựồng) 31/12/2013 (triệu ựồng) So sánh (%) 2012/2011 2013/2012 I Nợ phải trả 110.405 90.337 91.957 81,82 101,79 II Vốn chủ sở hữu 1.893.344 2.162.452 2.211.383 114,21 102,26 III Tổng nguồn vốn 2.003.749 2.252.789 2.303.339 124,43 102,24 IV Hệ số nợ ( I : III ) 0,055 0,040 0,040 72,73 100,00 V Hệ số VCSH ( II : III ) 0,945 0,96 0,96 101,59 100,00 VI Hệ số nợ/ VCSH ( I: II ) 0,058 0,042 0,042 72,41 100,00
Học viện Nông nghiệp Việt Nam Ờ Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 58 Qua số liệu Bảng 4.12 ta thấy: nguồn vốn kinh doanh của Văn phòng Tổng công ty Lâm nghiệp Việt Nam chủ yếu dựa vào nguồn vốn tự có: vốn chủ sở hữu.
Từ năm 2011 ựến năm 2013, cơ cấu nguồn vốn của Văn phòng Tổng công ty thay ựổi theo chiều hướng giảm hệ số nợ và tăng hệ số vốn chủ sở hữu, cụ thể: năm 2011, hệ số nợ của công ty là 0,055 thì ựến năm 2012 còn 0,040 và giữ nguyên trong năm 2013; kéo theo ựó là sự tăng lên của hệ số vốn chủ sở hữu, năm 2011 hệ số này là 0,945 thì năm 2012 là 0,96 và ựến năm 2013 là 0,96.
=> Hệ số vốn chủ sở hữu của Văn phòng Tổng công ty tăng lên cho thấy trong giai ựoạn kinh tế khó khăn này, Văn phòng Tổng công ty ựã chủ ựộng tăng cường tắnh tự chủ tài chắnh ựể giảm bớt gánh nặng nợ và rủi ro thanh toán cho Văn phòng Tổng công ty. Tuy nhiên, việc tăng sử dụng vốn chủ sở hữu thường làm tăng chi phắ sử dụng vốn, không nâng cao ựược hiệu quả sử dụng ựòn bẩy tài chắnh trong hoạt ựộng sản xuất kinh doanh của Văn phòng Tổng công ty.
Với cơ cấu nguồn vốn như trên, ta ựi xem xét chắnh sách tài trợ của Văn phòng Tổng công ty trong các năm vừa qua:
để hình thành tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn phải có các nguồn tài trợ tương ứng bao gồm nguồn vốn ngắn hạn (nguồn vốn tạm thời) và nguồn vốn dài hạn (nguồn vốn thường xuyên). Cách thức tài trợ vốn của Văn phòng Tổng công ty Lâm nghiệp Việt Nam thể hiện qua Bảng 4.13.
Học viện Nông nghiệp Việt Nam Ờ Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 59
Bảng 4.13: Tình hình ựảm bảo nguồn vốn kinh doanh của Văn phòng Tổng công ty Lâm nghiệp Việt Nam giai ựoạn 2011-2013
Chỉ tiêu 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013 Số tiền (triệu ựồng) % Số tiền (triệu ựồng) % Số tiền (triệu ựồng) % TÀI SẢN 2.003.749 100 2.252.789 100 2.303.339 100 A. Tài sản ngắn hạn 1.108.404 55,32 1.230.756 54,63 1.341.012 58,22 B. Tài sản dài hạn 895.345 44,69 1.022.033 45,37 962.327 41,78 NGUỒN VỐN 2.003.749 100 2.252.789 100 2.303.339 100 A. Vốn ngắn hạn 102.030 5,09 87.707 3,89 89.457 3,88 B. Vốn dài hạn 1.901.719 94,91 2.165.082 96,11 2.213.882 96,12
(Nguồn: Phòng kế toán tài chắnh Văn phòng Tổng công ty Lâm Nghiệp Việt Nam )
Ta có :
= Tài sản ngắn hạn - Nợ ngắn hạn
Nguồn vốn lưu ựộng thường xuyên của công ty tại 3 thời ựiểm: + 31/12/2011 1.108.404 Ờ 102.030 = 1.006.374 (triệu ựồng) + 31/12/2012 1.230.756 Ờ 87.707 = 1.143.049 (triệu ựồng) + 31/12/2013 1.341.012 - 89.457= 1.251.555 (triệu ựồng)
Nguồn vốn lưu ựộng thường xuyên của Văn phòng Tổng công ty cuối năm 2011 là 1.006 tỷ ựồng, cuối năm 2012 là 1.143 tỷ ựồng và ựến cuối năm 2013 là 1.251 tỷ ựồng. Như vậy, nguồn vốn lưu ựộng thường xuyên của Văn phòng Tổng công tương ựối lớn và có xu hướng tăng ựều qua các năm. điều này
Nguồn vốn lưu ựộng thường xuyên
Học viện Nông nghiệp Việt Nam Ờ Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 60 là do năm qua Văn phòng Tổng công ựã ựẩy mạnh việc tăng nguồn vốn tự có: vốn chủ sở hữu từ 1.893 tỷ ựồng năm 2011 lên 2.162 tỷ ựồng năm 2012 và lên ựến 2.211 tỷ ựồng cuối năm 2013.
Như vậy, qua việc phân tắch cơ cấu tài sản và nguồn vốn, tình hình tài trợ vốn và xem xét các hệ số phản ánh cơ cấu nguồn vốn ta thấy:
- Quy mô vốn kinh doanh của Văn phòng Tổng công ty ựã tăng mạnh, ựã gia tăng sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu, mức ựộ tác ựộng của ựòn bẩy tài chắnh luôn ở mức thấp.
- Nguồn vốn dài hạn của Văn phòng Tổng công ty tăng mạnh trái ngược với sự sụt giảm của nguồn vốn ngắn hạn