trƣờng trỏi phiếu. Hiện nay, thị trƣờng trỏi phiếu riờng lẻ núi riờng và thị trƣờng trỏi phiếu núi chung ở Việt Nam đang ở giai đoạn chững, khỏ trầm lắng và khụng cú nhiều biến đổi. Cỏc dịch vụ tiện ớch của NHTM cung cấp cho cỏc doanh nghiệp đƣợc coi nhƣ hệ thống đũn bẩy, giỳp phỏt triển thị trƣờng chứng khoỏn. Bởi cỏc dịch vụ này vừa hỗ trợ cỏc doanh nghiệp cú nhu cầu phỏt hành, vừa đúng vai trũ bảo vệ quyền lợi cho cỏc nhà đầu tƣ khi tham gia thị trƣờng trỏi phiếu. Ngƣợc lại, thị trƣờng chứng khoỏn phỏt triển sẽ giỳp cỏc NHTM cú nhiều sõn chơi hơn trong hoạt động cung ứng cỏc dịch vụ hỗ trợ tài chớnh liờn quan đến trỏi phiếu. Do sự tỏc động tƣơng hỗ đú, chỳng ta cần quan tõm đỳng mực, đỏnh giỏ chớnh xỏc xu hƣớng phỏt triển và trọng tõm của thị trƣờng chứng khoỏn trong mỗi thời kỳ để đƣa ra những quy định phự hợp nhằm phỏt triển cỏc dịch vụ của NHTM.
3.2. ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HÀNH LANG PHÁP Lí CHO HOẠT ĐỘNG CUNG ỨNG DỊCH VỤ CỦA NHTM TRONG DỰ ÁN PHÁT HÀNH TRÁI ĐỘNG CUNG ỨNG DỊCH VỤ CỦA NHTM TRONG DỰ ÁN PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU RIấNG LẺ CỦA DOANH NGHIỆP
3.2.1. Hoàn thiện hệ thống văn bản phỏp luật quy định về hoạt động cung ứng dịch vụ của NHTM ứng dịch vụ của NHTM
Hoàn thiện hệ thống văn bản phỏp luật là giải phỏp tiền đề và quan trọng nhất nhằm điều chỉnh hoạt động của một tổ chức kinh tế khi tham gia thị
83
trƣờng. Bởi hơn bất kỳ cụng cụ nào khỏc, phỏp luật là cỏnh tay phải của cơ quan quản lý Nhà nƣớc, nú khụng chỉ giỳp Nhà nƣớc cụ thể húa đƣờng lối, chớnh sỏch bằng những quy định mà cũn giỳp cỏc cơ quan quản lý giỏm sỏt một cỏch chặt chẽ hoạt động của cỏc thành phần kinh tế cũng nhƣ đƣa cỏc chế tài vào xử lý vi phạm.
Hiện nay, hoạt động cung ứng dịch vụ của NHTM đang đƣợc điều chỉnh bởi Luật TCTD 2010. Trong đú, cỏc hoạt động cấp tớn dụng, huy động vốn, thanh toỏn đƣợc NHNN quy định rất cụ thể và hƣớng dẫn trong nhiều văn bản liờn quan. Song, cỏc hoạt động khỏc của NHTM nhƣ tƣ vấn tài chớnh doanh nghiệp, cỏc dịch vụ quản lý, lƣu ký chứng khoỏn… lại rất ớt đƣợc đề cập trong cỏc văn bản của NHNN. Trờn thực tế, khi cỏc NHTM muốn tham gia một dự ỏn phỏt hành trỏi phiếu riờng lẻ của doanh nghiệp, họ luụn phải đặt ra những cõu hỏi nhƣ: NHTM cú thể đƣợc cung cấp những dịch vụ nào? và phỏp luật điều chỉnh quyền và nghĩa vụ của NHTM trong những trƣờng hợp đú ra sao? Nếu chỉ dựa vào duy nhất Điều 107 Luật TCTD 2010 để núi rằng cỏc NHTM hoàn toàn đƣợc phộp thực hiện cỏc hoạt động khỏc ngoài hoạt động ngõn hàng khi đƣợc NHNN chấp thuận bằng văn bản thỡ khụng thể xỏc định đƣợc phạm vi, giới hạn và cỏc nghĩa vụ liờn quan khi NHTM tham gia cung ứng cỏc dịch vụ này. Để đỏp ứng đũi hỏi này, tụi xin đƣa ra một số giải phỏp sau:
a. Cụ thể húa phạm vi hoạt động của cỏc NHTM
Việc quy định rừ NHTM đƣợc làm gỡ và khụng đƣợc làm gỡ ngoài cỏc hoạt động ngõn hàng phổ thụng là yờu cầu tất yếu để xõy dựng một hành lang phỏp lý trong hoạt động của cỏc NHTM. Điều 90 Luật TCTD 2010 quy định phạm vi hoạt động của cỏc tổ chức tớn dụng đƣợc ghi trong giấy phộp do NHNN cấp là hoàn toàn hợp lý. Song, cần thực hiện triệt để quy định này. Điều 161 Luật TCTD 2010 lại quy định, những tổ chức tớn dụng đó thành lập và hoạt động theo Giấy phộp do Ngõn hàng Nhà nƣớc cấp trƣớc ngày Luật
84
này cú hiệu lực thi hành khụng phải xin cấp lại giấy phộp. Trờn thực tế, trong giai đoạn hiện nay, khụng nhiều cỏc NHTM thành lập mới, đa số cỏc NHTM đó đƣợc thành lập và hoạt động trƣớc khi Luật TCTD 2010 cú hiệu lực. Sau khi Luật này cú hiệu lực, với quy định về phạm vi hoạt động cần nờu rừ trong Giấy phộp (theo Điều 90), hầu hết cỏc NHTM gặp khú khăn khi giao dịch với đối tỏc vỡ giấy phộp khụng đầy đủ nội dung nhƣ yờu cầu. Biết rằng việc cấp lại giấy phộp cho tất cả cỏc NHTM sẽ tốn kộm và phức tạp, song để đơn giản húa cỏc thủ tục, NHNN cần quy định rừ cỏc bƣớc chuyển tiếp cũng nhƣ quy định về việc thực hiện cỏc ngành nghề hoạt động cụ thể hơn để hệ thống NHTM hoạt động hiệu quả và đồng nhất.
b. Bổ sung quy định phỏp luật về cỏc dịch vụ trung gian tài chớnh trong
dự ỏn phỏt hành trỏi phiếu riờng lẻ của doanh nghiệp.
Nghị định 90/2011/NĐ-CP và Thụng tƣ số 211/2012/TT-BTC đó quy định cỏc nội dung cú liờn quan tới hoạt động phỏt hành trỏi phiếu riờng lẻ của doanh nghiệp. Trong đú cú cỏc quy định về thủ tục, hồ sơ, điều kiện phỏt hành cũng nhƣ cỏc chủ thể tham gia trong dự ỏn. Tuy nhiờn, vẫn cũn những nội dung phỏp luật chƣa đề cập đến cú ảnh hƣởng lớn tới cỏc bờn trong quỏ trỡnh phỏt hành trỏi phiếu. Phỏp luật cần quy định thờm cỏc vai trũ trung gian tài chớnh nhƣ đại lý quản lý cỏc tài khoản. Đõy là một vai trũ trung gian khỏ quan trọng, gúp phần thỳc đẩy quan hệ giữa cỏc bờn trong dự ỏn, giỳp tổ chức phỏt hành quản lý nguồn tiền thu – chi trong dự ỏn và giỳp cỏc nhà đầu tƣ đảm bảo về khả năng chi trả gốc và lói trỏi phiếu từ phớa Tổ chức phỏt hành. Để tỡm đến một đại lý quản lý dũng tiền nhƣ vậy, cỏc doanh nghiệp sẽ phải lựa chọn cỏc NHTM uy tớn và cú khả năng thực hiện chức năng thanh toỏn, quản lý vốn theo yờu cầu đối với từng dự ỏn. Việc phỏp luật thừa nhận vai trũ đại lý quản lý cỏc tài khoản sẽ giỳp cỏc NHTM đẩy mạnh dịch vụ cung ứng của mỡnh và giỳp cỏc doanh nghiờp cú nhu cầu phỏt hành trỏi phiếu đủ cơ sở phỏp lý để
85
lựa chọn đối tỏc trong dự ỏn. Ngoài ra, phỏp luật cần đƣa thờm cỏc quy định cụ thể điều chỉnh hoạt động trung gian tài chớnh vớ dụ nhƣ cỏc loại phớ, phƣơng thức thanh toỏn phớ trong cỏc hợp đồng về đại lý phỏt hành, đấu thầu, đại lý thanh toỏn, quản lý cỏc tài khoản..vv. Hiện nay, phỏp luật đang quy định theo hƣớng mở hoàn toàn cho cỏc bờn tham gia tự đàm phỏn và thỏa thuận phớ. Song trờn thực tế, cú những trƣờng hợp phớ trả cho cỏc dịch vụ khụng phản ỏnh đỳng cụng việc, cỏc bờn lợi dụng cỏc loại hợp đồng trung gian tài chớnh để đƣa ra những khoản phớ vụ lý mà khụng cú cơ quan nào quản lý giỏm sỏt.
c.Bổ sung quy định đối với hoạt động lưu ký trỏi phiếu của NHTM.
Chỳng ta đều biết, lƣu ký chứng khoỏn là một trong những nghiệp của của cụng ty chứng khoỏn. Để đƣợc thực hiện nghiệp vụ này, cỏc cụng ty chứng khoỏn phải đảm bảo những điều kiện nhất định về vốn, về chủ thể, về cơ sở vật chất, nhõn lực..vv. Cỏc điều kiện này đều đƣợc quy định rất cụ thể trong hệ thống phỏp luật về chứng khoỏn. Cỏc NHTM cũng cú thể đƣợc cung ứng dịch vụ này nếu đƣợc chấp thuận bằng văn bản của NHNN. Nhƣng cỏc điều kiện cụ thể để đạt đƣợc chấp thuận này chƣa đƣợc quy định chi tiết tại một văn bản phỏp quy nào. Vấn đề đặt ra là khi NHTM cung ứng dịch vụ lƣu ký trỏi phiếu cho doanh nghiệp phỏt hành riờng lẻ thỡ họ cần phải cú những cam kết gỡ để đảm bảo thực hiện nghĩa vụ của mỡnh? Bởi trong trƣờng hợp này, NHTM đúng vai trũ là một bờn thay mặt cỏc nhà đầu tƣ, đứng ra quản lý trỏi phiếu và thực hiện một số giao dịch đối với trỏi phiếu theo ủy quyền. Cỏc vấn đề về hồ sơ phỏp lý, cỏc tỷ lệ bảo đảm an toàn, hệ số tớn nhiệm… của NHTM là những vấn đề mà cỏc bờn quan tõm vỡ sẽ ảnh hƣởng trực tiếp hoặc giỏn tiếp đến trỏi phiếu mà họ lƣu ký tại ngõn hàng. Bởi vậy, phỏp luật nờn đƣa cỏc nội dung cam kết đối với NHTM khi tham gia lƣu ký trỏi phiếu cho doanh nghiệp cũng nhƣ quy định việc mua bảo hiểm đối với tài sản mà
86
NHTM đứng ra quản lý để trỏnh mọi rủi ro và bảo vệ quyền, lợi ớch hợp phỏp cho cỏc nhà đầu tƣ khi tham gia dự ỏn. Bờn ca ̣nh đú, để giảm thiểu đƣợc các rủi ro tớn dụng thỡ cỏc NHTM phải quản lý thụng tin về khỏch hàng , đỏnh giỏ đƣợc chính xác m ức đụ ̣ "tớn nhiệm" của họ. "Mụ̣t khi các NHTM kiờ̉m soát được mụi trường thụng tin tụ́t hơn thì viờ ̣c phục vụ khách hàng cũng như quản
lý rủi ro, nợ xṍu của họ cũng sẽ tụ́t hơn" - ụng Vikram T. Lund, Phú Chủ tịch
phụ trỏch thị trƣờng tài chớnh, ngõn hàng của IBM Đụng Nam Á khẳng định. Và lời khuyờn mà ụn g này đƣa ra là "cỏc ngõn hàng tại Việt Nam cần nghiờn cứu và đầu tư cho cỏc cụng nghệ module và phải th ực sự tăng cường đõ̀u tư
cho vṍn đề quản lý dữ liờ ̣u và thụng tin" [33]. Đõy cũng là một đũi hỏi hợp lý
đối với cỏc NHTM muốn phỏt triển dịch vụ lƣu ký núi riờng và cỏc dịch vụ ngõn hàng núi chung. Phỏp luật cần quan tõm hơn và quy định điều kiện về cơ sở vật chất của cỏc NHTM cao hơn.
Túm lại, cỏc quy định phỏp luật đối với hoạt động cung ứng dịch vụ của NHTM trong dự ỏn phỏt hành trỏi phiếu riờng lẻ của doanh nghiệp vẫn cũn rất nhiều điểm chƣa hợp lý. Trong thời gian tới cần sửa đổi, bổ sung để giỳp cỏc doanh nghiệp và cỏc NHTM hoạt động tớch cực hơn trờn thị trƣờng trỏi phiếu riờng lẻ.