Tính h u hình là m t thu c tính c a tài s n. Trong th c ti n, tính h u hình c a tài s n đ c th hi n d i nh ng hình th c nh : nhà x ng, thi t b , máy móc và các ph ng ti n h u hình khác. Nh ng tài s n đó có th s d ng nh là nh ng tài s n th ch p theo yêu c u c a ngân hàng.
N u m t doanh nghi p có t tr ng tài s n h u hình cao, doanh nghi p s s d ng n nhi u h n các doanh nghi p có t tr ng tài s n h u hình th p. Vì các doanh nghi p có t tr ng tài s n h u hình l n có chi phí ki t qu tài chính th p h n trong tr ng h p phá s n.
Lý thuy t v chi phí đ i di n c ng gi i thích m i quan h này. Jensen và Meckling (1976) cho r ng chi phí đ i di n c a các kho n n t n t i khi m t doanh nghi p chuy n kho n đ u t có r i ro sau khi t ng n , và chuy n l i ích t trái ch sang c đông. N u tài s n h u hình c a m t doanh nghi p càng cao, nh ng tài s n này có th s d ng làm tài s n th ch p, gi m r i ro gánh chu các chi phí đ i di n c a trái ch .
Nh v y, tính h u hình hay tài s n th ch p s làm gi m s b t cân x ng v thông tin và v n đ đ i di n vì nh ng tài s n này s đ m b o l i ích c a trái ch trong tr ng h p thi u thông tin ho c mâu thu n v l i ích v i c đông c a doanh nghi p. Các doanh nghi p không có tài s n th ch p s có chi phí cao khi s d ng n đ tài tr và k t qu là h s s d ng v n c ph n đ tài tr .
M t thu c tính c a c u trúc tài s n c ng liên quan đ n gi i pháp nh m làm gi m v n đ đ i di n khi s d ng n ng n h n và n dài h n. Theo nguyên t c phù h p, các kho n tài s n dài h n đ c s d ng làm tài s n th ch p cho các kho n n
dài h n, còn các tài s n ng n h n đ c dùng đ th ch p các kho n n ng n h n. Nguyên t c phù h p này đ t ra v n đ d đoán v c u trúc n theo th i gian.
Nói chung, nh ng thu c tính nh tính h u hình, c u trúc tài s n, và tài s n th ch p có cùng Ủ ngh a khi gi i thích vi c l a ch n c u trúc v n.