tài chính hành vi chương 15

... CHƯƠNG 2: CÁC TRƯỜNG HỢP BẤT THƯỜNG (ANOMALIES) TRÊN TTCK ™ Hiệu ứng ngày tuần (Day-of-the-week ... thường: AR = R − Rm,t i,t i,t ƒ Cổ phiếu xếp hạn theo ARi,t giảm dần ƒ Hai danh mục (portfolio) thành lập: Lợi nhuận cao (winners) lợi nhuận thấp (losers) ƒ Mỗi nhóm gồm n cổ phiếu ƒ Xác định lợi ... − Rm,t i,t i,t ƒ Cổ phiếu sẽ được xếp hạn theo ARi,t giảm dần ƒ Hai danh mục (portfolio) được thành lập: Lợi nhuận cao nhất (winners) và lợi nhuận thấp (losers) ƒ Mỗi nhóm gồm n cổ phiếu ƒ Xác

Ngày tải lên: 06/12/2015, 20:38

... tại giới hạn khả năng kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường tài chính ngăn cản việc cân bằng giá trở lại ● Có 3 vấn đề chính tiềm ẩn: 1 Rủi ro cơ bản. 2 Rủi ro từ những người giao dịch ... Nếu các hành vi trên là ngẫu nhiên, các giao dịch có thể trung hòa lẫn nhau ⇒ Không có ảnh hưởng đáng kể về giá. ● Các sai lệch giữa các nhà đầu tư mang tính hệ thống ● Cảm tính chính là ... ứng bầy đàn (Áp lực tuân theo xã hội, trí tuệ đám đông, áp lực từ chính nhà đầu tư) Slide No 6 Giới thiệu Một số bất thường chính Giao dịch nhiễu Giới hạn kinh doanh chênh lệch Tổng kết Thảo

Ngày tải lên: 14/04/2022, 16:33

... các giải pháp phù hợp cho vấn đề mâu thuẫn đại diện với giải pháp phù hợp cho lệch lạc hành vi 3.1 PHƯƠNG PHÁP HOẠCH ĐỊNH NGÂN SÁCH VỐN TRUYỀN THỐNG LET’S DIVE IN Tiêu chí P H Ư ... khiến việc diễn giải trở nên khó khăn Bỏ qua dịng tiền sau thời gian hồn vốn không xem xét giá trị thời gian tiền Vân dụng Được sử dụng rộng rãi ưa chuộng các nhà phân tích quản lý tài chính ... vào sở tính toán: RONABIT tỷ suất sinh lợi tài sản ròng trước thuế lãi vay – return on net assets before interest and tax ROOPA tỷ suất sinh lợi tài sản hoạt động – return on operating assets

Ngày tải lên: 25/06/2023, 19:44

... as “home-made” dividends • Done by selling off shares in lieu of receiving a cash dividend and using the proceeds to “pay” herself an amount of cash equivalent to the former dividend • Conversely, ... 2.1% (vs 11.3% for all firms) Trang 15Is there a behavioral story?• Catering motive may be best explanation • Evidence is based on time-variation in so-called dividend premium • One way in which ... shareholders Trang 5Share issues and repurchases: Evidence • Evidence exists that firms time purchases and sales of stock. • Around the world, high issuance activity leads to low future returns in 12 out

Ngày tải lên: 27/07/2024, 16:41

... Trang 1Chapter 3: Prospect Theory, Framing and Mental Accounting Powerpoint Slides to accompany Behavioral Finance: Psychology, Decision-making and Markets by Lucy F Ackert & Richard Deaves Trang ... weights than more probable events. • And certainty is weighted highly vs near-certainty Trang 15Valuing prospects under prospect theory• Instead of expected utility we have: V(P) = ( pr A )

Ngày tải lên: 27/07/2024, 16:41

... International evidence 4 ©2010 Cengage Learning All Rights Reserved May not be scanned, copied or duplicated, or posted to a publicly available website, in whole or in part Trang 5Momentum evidenceTrang ... Trang 1Chapter 4: Challenges to market efficiency Powerpoint Slides to accompany Behavioral Finance: Psychology, Decision-making and Markets by Lucy F Ackert & Richard Deaves ... posted to a publicly available website, in whole or in part Trang 5Momentum evidenceTrang 6Reversal evidence6 ©2010 Cengage Learning All Rights Reserved May not be scanned, copied or duplicated, or

Ngày tải lên: 27/07/2024, 16:41

... outstanding attribute of an individual likes everything about the individual – Primacy vs recency effects Trang 4• With emotion playing a role– It is prone to self-serving distortion (hindsight ... pr(RP|D) = pr(RP  D) / pr(D) • Re-arrange: pr(RP  D) = pr(RP|D) * pr(D) = 025 * 6 = 015 • Therefore pr(RP) = 36 + 015 = 375 • Note that the barometer (conservatively) predicts rain less than it actually ... why people don’t exit poorly-performing mutual funds Trang 30Preview of financial errors from heuristics and biases ii. Trang 31Preview of financial errors from heuristics and biases iii. • Representativeness

Ngày tải lên: 27/07/2024, 16:41

... returns make sense?• Academic evidence is somewhat subtle here: • There is evidence of (a little) intermediate-term momentum (3-month to 1-year returns) • But there is also evidence of reversals for ... investments outperformed remote investments by 3.2%/year Trang 15Representativeness: “Good companies are good investments” Seems obvious that if a company has high-quality management, a strong ... responsibility to the community and environment  wise use of corporate assets  82% of respondents consider quality of management as Trang 17Regressions involving management qualityTrang 18 See

Ngày tải lên: 27/07/2024, 16:41

... overconfidence that is driving excessive trading? • Studies from surveys and the lab try to establish direct relationship between overconfidence and trading activity. Trang 9Survey evidence• Another ... random dividends) that they could trade – Private signals of true dividend – Most accurate people were given least noisy signals • Point was to see if overconfidence and trading activity were ... was still 39%/20%. • Another motivation: conflict of interest and desire to Trang 15International evidence15 ©2010 Cengage Learning All Rights Reserved May not be scanned, copied or duplicated,

Ngày tải lên: 27/07/2024, 16:41

... random device or skill, where skill was assessed after completion of experiment using either brain teasers or trivia quizzes (involving current events and sports) Trang 13Experimental evidence ... participants were told that they were divisional managers deciding between two product investments, each of which would require working with a different sister division run by two different managers ... question was characterized as being arrogant • Financial info was provided indicating that the project, if done with this individual, would generate a set of cashflows leading to a higher NPV than

Ngày tải lên: 27/07/2024, 16:41

... BÀI BÁO CÁO MƠN TÀI CHÍNH HÀNH VI Đề tài: Tính hiệu thị trường giao dịch nhỏ trường hợp thị trường chứng khoán Việt Nam Giáo viên hướng dẫn PGS.TS Trương Đơng Lộc Nhóm ... Nhĩ Kỳ… Nhưng chưa có nghiên cứu cho thị trường chứng khoán Việt Nam nên ta tiến hành nghiên cứu để trả lời liệu thị trường chứng khốn Việt Nam có phải thị trường hiệu mức độ yếu không Phương pháp ... chứng khốn Việt Nam  Mơ tả liệu  Phương pháp nghiên cứu  Kết nghiên cứu  Kết luận Giới thiệu Mục tiêu nghiên cứu Có nhiều nghiên cứu xem xét liệu thị trường chứng khốn thị trường có vận hành theo

Ngày tải lên: 12/05/2014, 17:42

... hnh vi           Cc nghiên cu v tâm l hc hnh vi Cc nghiên cu v tâm l hc hnh vi Mt vi ng dng cho TTCK Vit ... phân tích chính xác Chính vì vậy, sự kết hợp các... Quyết định về vi c phát hành CK Trong hầu hết các mô hình truyền thống: giá của một công ty sẽ được đánh giá thông qua chính giá ... hành CK Thực tế TTCK Vi t Nam, 51,8% nhà đầu tư cho rằng thời điểm phát hành cổ phiếu... là đầu tư tài chính TTCK Vi t Nam trong giai đoạn năm 2006 thật sự đã bị định giá quá cao so với

Ngày tải lên: 19/05/2014, 20:11

... CHƯƠNG 15 THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH PDH 2 II. KHÁI NIỆM VÀ PHÂN LOẠI TTTC 1. Khái niệm TTTC là nơi diễn ra các hoạt ... giá được phát hành và bán cho người mua đầu tiên. • + Thị trường thứ cấp: là nơi mua bán các chứng từ có giá đang lưu hành. • Thị trường sơ cấp có chức năng tạo vốn, là cơ sở hình thành thị trường ... thể phát hành có: TP doanh nghiệp (do DN phát hành) và TP nhà nước (do nhà nước phát hành). 3. Các chủ thể hoạt động trên thị trường vốn - Người phát hành chứng khoán. - Người đầu tư: là người có

Ngày tải lên: 01/06/2014, 07:32

... (2) - - Tài hành vi lĩnh vực nghiên cứu hành vi nhà đầu tư cở sở nguyên tắc tâm lý trình định Tài hành vi nghiên cứu mối quan hệ yếu tố tâm lý kinh tế tài - Tài hành vi cố giắng giải thích vi c ... nhà đầu tư luôn phản ứng “hợp lý” => Tài hành vi nghiên cứu hành vi nhà đầu tư dẫn đến trường hợp bất thường thị trường chứng khoán (anomalies) - Tài hành vi cho giá thị trường có khác biệt so ... CỦA TÀI CHÍNH HÀNH VI Tài hành vi Hạn chế chênh lệch giá Tâm lý HẠN CHẾ CỦA CHÊNH LỆCH GIÁ (LIMIT TO ARBITRAGE) (1) - Giả sử giá trị thực CP Ford 20 USD Một nhóm nhà ĐT không hợp lý bi quan vi n...

Ngày tải lên: 04/06/2014, 15:23

... vực tài Xấu trai? Xấu trai? Hướng mới: Lý thuyết triển vọng? Mặc dù lý thuyết triển vọng hỗ trợ nhà nghiên cứu hành vi nhiều, nhiều lý thuyết tài dựa lý thuyết hữu dụng kỳ vọng Mặc dù hành vi ... 2.Lý thuyết hữu dụng kỳ vọng • Trong vi c đưa định tài chính, kết đạt không chắn • Lý thuyết hữu dụng kỳ vọng: (John Von Neumann Oskar Morgenstern) mô tả hành vi hợp lý người phải đối mặt với không ... Mục tiêu: • Thảo luận tảng tài đại – Kinh tế học chuẩn tắc hành vi hợp lý • Mở rộng Lý thuyết hữu dụng • Tranh luận hướng (Lý thuyết triển vọng)...

Ngày tải lên: 06/12/2015, 20:38

... hợp tài sản phi rủi ro với danh mục gồm tài sản rủi ro Bởi TSSL tài sản phi rủi ro không tương quan với TSSL tài sản rủi ro khác, nên TSSL rủi ro danh mục, bao gồm tài sản phi rủi ro với tài ... âm TSSL tài sản phi rủi ro chắn không tương quan với TSSL tài sản khác Lưu ý độ biến động TSSL có nghĩa rằng, khoản đầu tư phi rủi ro TSSL mong Độ lệch chuẩn đợi TSSL High Tech (HT) 15% 30% ... gọi kỳ vọng - họ có đường biên hiệu   Khi kết hợp tài sản phi rủi ro vào danh mục: có danh mục tài sản rủi ro mà nhà đầu tư lựa chọn Thêm tài sản phi rủi ro giống thêm chế trao đổi, cho phép...

Ngày tải lên: 06/12/2015, 20:39

... giá cho tương lai ™ Mức độ mạnh (semi-strong form) Giá phản ảnh tất thông tin công bố thị trường (chính sách tiền tệ, tỷ giá, lãi suất, thông báo cổ tức, chia tách cổ phiếu) CÁC MỨC ĐỘ CỦA THỊ TRƯỜNG ... THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ ™ Thị trường nhớ ™ Hãy tin vào giá ™ Không có ảo tưởng phương pháp tính toán tài ™ Hãy tự làm lấy ™ Nhìn cổ phiếu phải thấy thị trường ™ Phải thường xuyên thu thập thông tin...

Ngày tải lên: 06/12/2015, 20:43

... thể vi c giá cần thời gian để vận động đến mức hợp lý Vì phải thừa nhận hiệu tuyệt đối thị trường điều 11 1.2 Tài hành vi 1.2.1 Tài hành vi gì? Lý thuyết tài chính thống lý giải thị trường tài ... dài đến giá 12 1.2.2 Những tảng tài hành vi Các mô hình đề xuất lý thuyết tài hành vi thị trường tồn ba điều kiện sau Nếu ba tồn tại, lý thuyết tài hành vi dự báo vi c định giá sai tồn tại, mà ... Do đề tài “Tiếp cận tài hành vi để giải thích bất thường thị trường chứng khoán Vi t Nam” dựa tảng lý thuyết học giả giới nghiên cứu đưa với mục đích mang tài hành vi áp dụng vào thực tiễn Vi t...

Ngày tải lên: 27/03/2013, 12:11

... THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI  Khái quát lý thuyết: Nền tảng lý thuyết tài hành vi:  Tâm lý học  Xã hội học  Tài LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI Khái niệm Mục tiêu tài hành vi Lý thuyết tài hành vi phần ... THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI  Chỉ hành vi không hợp lý mang tính hệ thống (nghĩa nhóm nhiều nhà đầu tư có hành vi không hợp lý nhau) vi c định giá sai xuất bắt đầu kéo dài LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI ... kinh doanh chênh lệch giá thị trường tài LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI  Điều kiện tồn lý thuyết tài hành vi: Hành vi không hợp lý: Các nhà đầu tư có hành vi không hợp lý họ không phân tích xử...

Ngày tải lên: 07/01/2014, 11:13

... psychology) tâm lý học hành vi (behavioral psychology) gây hành vi không hợp lý, cấu thành lý thuyết tài hành vi CHƯƠNG II BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI I Hành vi không hợp lý: Lý thuyết ... sinh lý thuyết tài hành vi (behaviour finance)……………………………………………4 III Khái niệm tài hành vi ……………………………………………………………5 CHƯƠNG II: BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI I Hành vi không hợp lý…………………………………………………………………….7 ... CHƯƠNG I LUẬN ĐIỂM RA ĐỜI CỦA LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI NHÓM Page TÀI CHÍNH HÀNH VI I Sự cần thiết lý thuyết tài hành vi Trong vài thập niên gần đây, khái niệm tài nhắc đến nhiều...

Ngày tải lên: 09/01/2014, 12:02