... (2) - - Tàihànhvi lĩnh vực nghiên cứu hànhvi nhà đầu tư cở sở nguyên tắc tâm lý trình định Tàihànhvi nghiên cứu mối quan hệ yếu tố tâm lý kinh tế tài - Tàihànhvi cố giắng giải thích vi c ... nhà đầu tư luôn phản ứng “hợp lý” => Tàihànhvi nghiên cứu hànhvi nhà đầu tư dẫn đến trường hợp bất thường thị trường chứng khoán (anomalies) - Tàihànhvi cho giá thị trường có khác biệt so ... CỦA TÀICHÍNHHÀNHVITàihànhvi Hạn chế chênh lệch giá Tâm lý HẠN CHẾ CỦA CHÊNH LỆCH GIÁ (LIMIT TO ARBITRAGE) (1) - Giả sử giá trị thực CP Ford 20 USD Một nhóm nhà ĐT không hợp lý bi quan vi n...
... vực tài Xấu trai? Xấu trai? Hướng mới: Lý thuyết triển vọng? Mặc dù lý thuyết triển vọng hỗ trợ nhà nghiên cứu hànhvi nhiều, nhiều lý thuyết tài dựa lý thuyết hữu dụng kỳ vọng Mặc dù hànhvi ... 2.Lý thuyết hữu dụng kỳ vọng • Trong vi c đưa định tài chính, kết đạt không chắn • Lý thuyết hữu dụng kỳ vọng: (John Von Neumann Oskar Morgenstern) mô tả hànhvi hợp lý người phải đối mặt với không ... Mục tiêu: • Thảo luận tảng tài đại – Kinh tế học chuẩn tắc hànhvi hợp lý • Mở rộng Lý thuyết hữu dụng • Tranh luận hướng (Lý thuyết triển vọng)...
... thường: AR = R − Rm,t i,t i,t Cổ phiếu xếp hạn theo ARi,t giảm dần Hai danh mục (portfolio) thành lập: Lợi nhuận cao (winners) lợi nhuận thấp (losers) Mỗi nhóm gồm n cổ phiếu Xác định lợi...
... hợp tài sản phi rủi ro với danh mục gồm tài sản rủi ro Bởi TSSL tài sản phi rủi ro không tương quan với TSSL tài sản rủi ro khác, nên TSSL rủi ro danh mục, bao gồm tài sản phi rủi ro với tài ... âm TSSL tài sản phi rủi ro chắn không tương quan với TSSL tài sản khác Lưu ý độ biến động TSSL có nghĩa rằng, khoản đầu tư phi rủi ro TSSL mong Độ lệch chuẩn đợi TSSL High Tech (HT) 15% 30% ... gọi kỳ vọng - họ có đường biên hiệu Khi kết hợp tài sản phi rủi ro vào danh mục: có danh mục tài sản rủi ro mà nhà đầu tư lựa chọn Thêm tài sản phi rủi ro giống thêm chế trao đổi, cho phép...
... giá cho tương lai Mức độ mạnh (semi-strong form) Giá phản ảnh tất thông tin công bố thị trường (chính sách tiền tệ, tỷ giá, lãi suất, thông báo cổ tức, chia tách cổ phiếu) CÁC MỨC ĐỘ CỦA THỊ TRƯỜNG ... THỊ TRƯỜNG HIỆU QUẢ Thị trường nhớ Hãy tin vào giá Không có ảo tưởng phương pháp tính toán tài Hãy tự làm lấy Nhìn cổ phiếu phải thấy thị trường Phải thường xuyên thu thập thông tin...
... kiệt quệ tài bắt đầu trái chủ chưa có thông tin Giám đốc tài công ty muốn có lợi cho cổ đông thực vi c làm : Số nợ ban đầu doanh nghiệp trì mức thấp l 2000USD chủ yếu phát hành cổ phần để tài trợ ... có NPV dương tài trợ phát hành vốn cổ phần Nếu SOS phát triển tốt, thành từ vi c đầu tư vào dự án làm lợi cho cổ đông Nếu tình hình không cải thiện trái chủ nhận lãnh tất hậu quảtừ vi c đầu tư ... thông báo phát hành cổ phần để tài trợ cho dự án đầu tư có NPV 40tr đôla làm tăng giá trị cổ phần khoản 40tr đô la (trừ chi phí phát hành) Nhưng chứng khứ cho thấy, vi c phát hành cổ phần lại...
... thể vi c giá cần thời gian để vận động đến mức hợp lý Vì phải thừa nhận hiệu tuyệt đối thị trường điều 11 1.2 Tàihànhvi 1.2.1 Tàihànhvi gì? Lý thuyết tàichính thống lý giải thị trường tài ... dài đến giá 12 1.2.2 Những tảng tàihànhvi Các mô hình đề xuất lý thuyết tàihànhvi thị trường tồn ba điều kiện sau Nếu ba tồn tại, lý thuyết tàihànhvi dự báo vi c định giá sai tồn tại, mà ... Do đề tài “Tiếp cận tàihànhvi để giải thích bất thường thị trường chứng khoán Vi t Nam” dựa tảng lý thuyết học giả giới nghiên cứu đưa với mục đích mang tàihànhvi áp dụng vào thực tiễn Vi t...
... THUYẾT TÀICHÍNHHÀNHVI Khái quát lý thuyết: Nền tảng lý thuyết tàihành vi: Tâm lý học Xã hội học Tài LÝ THUYẾT TÀICHÍNHHÀNHVI Khái niệm Mục tiêu tàihànhvi Lý thuyết tàihànhvi phần ... THUYẾT TÀICHÍNHHÀNHVI Chỉ hànhvi không hợp lý mang tính hệ thống (nghĩa nhóm nhiều nhà đầu tư có hànhvi không hợp lý nhau) vi c định giá sai xuất bắt đầu kéo dài LÝ THUYẾT TÀICHÍNHHÀNHVI ... kinh doanh chênh lệch giá thị trường tài LÝ THUYẾT TÀICHÍNHHÀNHVI Điều kiện tồn lý thuyết tàihành vi: Hànhvi không hợp lý: Các nhà đầu tư có hànhvi không hợp lý họ không phân tích xử...
... psychology) tâm lý học hànhvi (behavioral psychology) gây hànhvi không hợp lý, cấu thành lý thuyết tàihànhviCHƯƠNG II BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀICHÍNHHÀNHVI I Hànhvi không hợp lý: Lý thuyết ... sinh lý thuyết tàihànhvi (behaviour finance)……………………………………………4 III Khái niệm tàihànhvi ……………………………………………………………5 CHƯƠNG II: BA LUẬN CỨ VỀ LÝ THUYẾT TÀICHÍNHHÀNHVI I Hànhvi không hợp lý…………………………………………………………………….7 ... CHƯƠNG I LUẬN ĐIỂM RA ĐỜI CỦA LÝ THUYẾT TÀICHÍNHHÀNHVI NHÓM Page TÀICHÍNHHÀNHVI I Sự cần thiết lý thuyết tàihànhvi Trong vài thập niên gần đây, khái niệm tài nhắc đến nhiều...
... Chuyên đề: TÀICHÍNHHÀNHVI GVHD: PGS.TS TRẦN THỊ THÙY LINH PHẦN II: LÝ THUYẾT TÀICHÍNHHÀNHVI I Khái quát lý thuyết Nền tảng lý thuyết tàihànhvi Tâm lý học: nghiên cứu hànhvi trình tư ... Khái niệm Mục tiêu Tàihànhvi Khái niệm : Lý thuyết tàihànhvi phần môn tài nhằm tìm cách hiểu dự đoán dấu hiệu hệ thống thị trường tài định tâm lý Tàihànhvi gần bao gồm hànhvi người tượng thị ... thuyết tài (Fromlet, 2001) + Tàihànhvi lĩnh vực nghiên cứu hànhvi nhà đầu tư sở nguyên tắc tâm lý trình định đầu tư + Tàihànhvi nghiên cứu mối quan hệ yếu tố tâm lý kinh tế tài + Tàihành vi...
... quệ tài chính) Chi phí kiệt quệ tài tùy thuộc vào xác suất kiệt quệ độ lớn chi phí phải gánh chòu kiệt quệ tài xảy 15. 3 CHI PHÍ KIỆT QUÊÏ TÀICHÍNH Giá trò thò trường PV (chi phí kiệt quệ tài chính) ... quệ tài tốn Lo ngại nhà đầu tư phản ánh giá trò thò trường doanh nghiệp có vay nợ 15. 3 CHI PHÍ KIỆT QUÊÏ TÀICHÍNH ̌ Giá trò doanh nghiệp phân thành ba phần: Giá trò doanh nghiệp = Giá trò tài ... lựa chọn tài trợ nội tài trợ từ bên ngoài, phát hành chứng khoán nợ chứng khoán vốn cổ phần 15. 4 TRẬT TỰ PHÂN HẠNG CỦA CÁC LỰA CHỌN TÀI TR ĐẦU TƯ Vốn nội chủ yếu lợi nhuận tái đầu tư Phát hành nợ...
... phiếu người phát hành Trên TTCK có loại TP sau đây: Căn vào người phát hành: – Trái phiếu phủ – Trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu Căn vào sở đảm bảo để phát hành: – Trái phiếu phát hành có TS đảm ... lónh vực đầu tư Vai trò TTTC Góp phần thực sách tài tiền tệ TTTC giúp cho nhà nước thực hiện: Chính sách huy động vốn Chính sách cổ phần hóa DNNN Chính sách tiền tệ Vai trò TTTC Nâng cao hiệu ... trường mua bán giấy tờ có giá nhằm giải nhu cầu vốn kinh tế Các yếu tố cấu thành : Chủ thể cầu Chủ thể cung Tài sản tài (hàng hóa) Phân loại Căn vào tính chất loại chứng khoán: Thò trường nợ Thò...
... phiếu (hay rộng tài sản tài chính) bò đònh giá sai đáng kể kéo dài Khi lý thuyết tài truyền thống bò giảm hiệu quả, lý thuyết tàihànhvi bổ sung giá trò Lý thuyết tàihànhvi nhìn chung trường ... đơn độc mình) Chỉ hànhvi không hợp lý mang tính hệ thống (nghóa nhóm nhiều nhà đầu tư có hànhvi không hợp lý nhau) vi c đònh giá sai xuất bắt đầu kéo dài Lý thuyết tàihànhvi cho tính lệch ... tàihànhvi Còn nhiều hiệu ứng tâm lý khác tác động đến đònh lệch lạc nhà đầu tư, tổng hợp bảng Bảng Các trường phái tâm lý ứng dụng tàihànhvi Trường phái Các hiệu ứng Ứng dụng tài Tâm lý hành...
... khủng hoảng tàichính Kết cấu đề tài: Đề tài phần mở đầu kết luận bao gồm chương giải phần nội dung sau: Chương 1: Những vấn đề kinh doanh ngoại hối Tàihànhvi (Behavioral fianance) Chương 2: ... tính Tàihànhvi đời đối cực với quy luật kinh tế thông thường trước Tàihànhvi lĩnh vực hẹp tài với đích đến tìm hiểu giải thích hệ thống tài chịu tác động định mang tính tâm lý Tàihànhvi sử ... Các trường phái lý thuyết Tàihànhvi 20 1.3 Biểu Tàihànhvi kinh doanh thị trường ngoại hối 22 CHƢƠNG 2: PHÂN TÍCH ỨNG DỤNG LÝ THUYẾT TÀICHÍNHHÀNHVI TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI...
... thể vi c giá cần thời gian để vận động đến mức hợp lý Vì phải thừa nhận hiệu tuyệt đối thị trường điều 11 1.2 Tàihànhvi 1.2.1 Tàihànhvi gì? Lý thuyết tàichính thống lý giải thị trường tài ... dài đến giá 12 1.2.2 Những tảng tàihànhvi Các mô hình đề xuất lý thuyết tàihànhvi thị trường tồn ba điều kiện sau Nếu ba tồn tại, lý thuyết tàihànhvi dự báo vi c định giá sai tồn tại, mà ... Do đề tài “Tiếp cận tàihànhvi để giải thích bất thường thị trường chứng khoán Vi t Nam” dựa tảng lý thuyết học giả giới nghiên cứu đưa với mục đích mang tàihànhvi áp dụng vào thực tiễn Vi t...
... chớnh hnh vi GS.TS Trn Ngc Th CHNG I LCH S V LUN IM RA I Lí THUYT TI CHNH HNH VI Lch s i Lý thuyt ti chớnh hnh vi Trong vi thp niờn gn õy, mt khỏi nim ti chớnh mi c nhc n nhiu v rt gn gi vi cỏc ... chớnh hnh vi (Behavioral finance theory) Ngy nay, vic ng dng v nghiờn cu lý thuyt ti chớnh hnh vi tr thnh khỏ ph bin v cũn giỳp nhiu nh u t ci thin ỏng k chin lc u t ca mỡnh Ti chớnh hnh vi l mt ... Ti chớnh hnh vi GS.TS Trn Ngc Th of Finance vi ta : Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work nm 1970 Tuy nhiờn, bi vit ca ụng li dựng t Xem li lý thuyt (Review of Theory)...
... phiếu (hay rộng tài sản tài chính) bò đònh giá sai đáng kể kéo dài Khi lý thuyết tài truyền thống bò giảm hiệu quả, lý thuyết tàihànhvi bổ sung giá trò Lý thuyết tàihànhvi nhìn chung trường ... đơn độc mình) Chỉ hànhvi không hợp lý mang tính hệ thống (nghóa nhóm nhiều nhà đầu tư có hànhvi không hợp lý nhau) vi c đònh giá sai xuất bắt đầu kéo dài Lý thuyết tàihànhvi cho tính lệch ... tàihànhvi Còn nhiều hiệu ứng tâm lý khác tác động đến đònh lệch lạc nhà đầu tư, tổng hợp bảng Bảng Các trường phái tâm lý ứng dụng tàihànhvi Trường phái Các hiệu ứng Ứng dụng tài Tâm lý hành...
... Vi t Nam SSI, Đại Vi t… nhà đầu tư có tổ chức chủ yếu TP.HCM TàiChínhHànhViHànhvi nhà đầu tư Hànhvi người, tượng thị trường Kiến thức ngành tâm lý học lý thuyết tài Tâm lý kinh tế tài ... Cấu Trúc TàiChínhHànhViTàiChínhHànhVi Giới hạn kinh doanh chênh lệch giá Tâm lý (các lệch lạc nhà đầu tư) Phân tích tâm lý bầy đàn TTCK Vi t Nam Phương pháp định tính : Tiến hành khảo ... chưa qui định Độ nhiễu thông tin: tỷ lệ tài sản vô hình tổng tài sản, giá trị thị trường giá trị sổ sách, tỷ số nợ dài hạn tổng tài sản TTCK TPCM thấp Hànhvi bầy đàn TT lên mạnh TT xuống bầy đàn...