... lệ đònbẩy nợ đáo hạn thích hợp để giải vấn đề tài doanh nghiệp Vì lý trên, chọn đề tài: “Nghiên cứu thực nghiệm đònbẩytài nợ đáo hạn định đầu tư doanh nghiệp” nhằm nêu rõ tƣơng tác đòn bẩy, ... lệ đònbẩy nợ đáo hạn thích hợp để giải vấn đề tài doanh nghiệp Vì lý trên, chọn đề tài: “Nghiên cứu thực nghiệm đònbẩytài nợ đáo hạn định đầu tư doanh nghiệp” nhằm nêu rõ tƣơng tác đòn bẩy, ... đáo hạn đònbẩy Do đó, hiệu nợ đáo hạn đònbẩy đƣợc xác định theo kinh nghiệm thực tế đánh đổi chi phí vấn đề khoản vấn đề đầu tƣ dƣới mức Tác động hội tăng trƣởng lên đònbẩy đƣợc đo công thức: ...
... t ng tài s t ch Công th c tính SIZE: quy mô c a công ty (SIZE) c s d ng 33 r 34 Basak Hunkar (2011 Danbolt (2002) -) c TT nhu Công th c tính Vi t t t tiêu EBITDA tài CF Cho chính Equity công ... phân tích tài chính, tài doanh nghi p hi i t tài ti n hoàn thành lu 1.2 tài nghiên c c th c hi n v i tr l i hai câu h Câu h i nghiên c u 1: Có hay không m i quan h gi a dòng ti c a công ty niêm ... công ty có xu Vì toán theo tài thông qua v , chi phí 32 công ty (1988); Titman Wessels (1988); Rajan Zinggales (1995) Wald (1999); Wiwattanakantang (1999); Chen (2004) u h t nghiên c u tài chính, ...
... cụng thc trờn ta cú ũn ti chớnh s dng Cụng ty c phn FPT nm nh sau : Stt Ch tiờu (%) DFL2 008 1,075 DFL2 009 1,038 DFL2 010 1,228 Qua ba nm ta cú th thy nm 2010 l nm s dng nhiu n vay nht, iu ny th hin ... hp khong cỏch nhng ti 2010 thỡ ang c iu chnh theo chiu hng tớch cc - Ch tiờu ũn by ti chớnh (DFL) DFL = EPS EBIT = EBIT EBIT I Trong cụng thc trờn ta thy khỏi nim ũn by ti chớnh nh l mc thay ... cụng thc trờn cũn cú th bin i thnh dng p dng cụng thc trờn, ti mc EBIT bng 36.000.000 thi DFL k hoch A l 1,5 DFL k hoch B l 1,1 iu ú cú ngha l 1% tng lờn EBIT s to 1,5% tng lờn EPS k hoch A, k hoch...
... đáo vấn đề đònbẩytài việc sử dụng đònbẩytài khó khăn Vì họ không thấy đợc vai trò đònbẩy nên không sử dụng cách có hiệu đònbẩytài Ví dụ nh họ việc sử dụng đònbẩytài có đònbẩytài phát ... đònbẩytài giảm độ bẩy doanh nghiệp - Việc sử dụng đònbẩy hoạt động: Đònbẩy hoạt động nhân tố tác động lớn đến hiệu sử dụng đònbẩytài Trớc hết phải tìm hiểu chung đònbẩy hoạt động hay đòn ... Hiệu sử dụng đònbẩytài phản ánh mối quan hệ kết quả2 thu đợc việc sử dụng đònbẩytài chi phí3 phải bỏ sử dụng đònbẩytài Kết thu đợc cao so với chi phí tài bỏ hiệu sử dụng đònbẩytài cao điều...
... đáo vấn đề đònbẩytài việc sử dụng đònbẩytài khó khăn Vì họ không thấy đợc vai trò đònbẩy nên không sử dụng cách có hiệu đònbẩytài Ví dụ nh họ việc sử dụng đònbẩytài có đònbẩytài phát ... tăng mức độ tác động đònbẩytài giải Đònbẩytài âm tức doanh nghiệp bị lỗ đònbẩytài khuyếch đại mức độ lỗ doanh nghiệp Ngợc lại đònbẩytài dơng doanh nghiệp có lãi đònbẩytài khuyếch đại mức ... đònbẩytài giảm độ bẩy doanh nghiệp - Việc sử dụng đònbẩy hoạt động: Đònbẩy hoạt động nhân tố tác động lớn đến hiệu sử dụng đònbẩytài Trớc hết phải tìm hiểu chung đònbẩy hoạt động hay đòn...
... NS l s lng c phn thng Phần trăm thay dổi EPS Phần trăm thay dổi EBIT Đ ộ bẩytài chính( DFL) Đ ộ bẩytài hay % EPS % EBIT DFL = EBIT EBIT - I Trong ú: EBIT: li nhun trc thu v lói vay I: lói vay ... rũng v ch s hu 2.2.2.2 by ti chớnh (DFL) : Bng tớnh DFL vt: nghỡn ng Nm 2010 Nm 2011 EBIT 3,820,900 5,309,601 Lói vay 3,079,907 3,170,474 5.16 2.48 Ch tiờu DFL Bựi Dip Anh_ QT1201N Page 51 ... hay by tng hp DTL) by tng hp DTL c xỏc nh theo cụng thc: DTL = DOL x DFL T l thay i ca t sut li nhun ch s hu(hoc EPS) Vy (DFL) = T l thay i ca doanh thu tiờu th hay sn lng tiờu th Do ú by tng...
... nghiêng đònbẩytài 1.1.2.2 Côngthức xác định đònbẩytàiCôngthức xác định đònbẩytài sau: ROE = {ROAE + (D/E)x(ROAE – i)} x (1 – t) (Nguồn: Sách “Giáo trình Tài doanh nghiệp”) 1.1.2.3 Lợi ích đòn ... lại hoạt tiếp tục thuê tài sản tùy theo điều kiện thỏa thuận hợp đồng thuê 1.1.2 Khái niệm, công thức, lợi ích đònbẩytài 1.1.2.1 Khái niệm đònbẩytài Trong tài chính, đònbẩy định nghĩa việc ... hiệu sử dụng đònbẩytàiCông ty Cổ phần Vimeco Phạm vi quy mô: Nghiên cứu việc sử dụng đònbẩytàiCông ty Cổ phần Vimeco Phạm vi thời gian: Nghiên cứu tình hình sử dụng đònbẩytàiCông ty từ...
... NS l s lng c phn thng Phần trăm thay dổi EPS Phần trăm thay dổi EBIT Đ ộ bẩytài chính( DFL) Đ ộ bẩytài hay % EPS % EBIT DFL = EBIT EBIT - I Trong ú: EBIT: li nhun trc thu v lói vay I: lói vay ... rũng v ch s hu 2.2.2.2 by ti chớnh (DFL) : Bng tớnh DFL vt: nghỡn ng Nm 2010 Nm 2011 EBIT 3,820,900 5,309,601 Lói vay 3,079,907 3,170,474 5.16 2.48 Ch tiờu DFL Bựi Dip Anh_ QT1201N Page 51 ... hay by tng hp DTL) by tng hp DTL c xỏc nh theo cụng thc: DTL = DOL x DFL T l thay i ca t sut li nhun ch s hu(hoc EPS) Vy (DFL) = T l thay i ca doanh thu tiờu th hay sn lng tiờu th Do ú by tng...
... thu nhp trc thu v lói vay PD l c tc u ói NS l s lng c phn thng Đ ộ bẩytài chính( DFL) Phầntrăm thay ổi EPS Phầntrăm thay ổi EBIT DFL % EPS % EBIT (1.1) (1.2) Nh chỳng ta bit: EPS (EBIT - I) * ... nghip ó phỏt huy tỏc dng ngy cng tt hn - Ch tiờu by ti chớnh (DFL: Degree of Financial Leverage) DFL % EPS % EBIT Trong ú: - DFL: by ti chớnh - %EPS: % thay i ca thu nhp trờn c phn thng - ... nh sau: EBIT * (1 t ) ( EBIT I )(1 t ) PD DFL EBIT EBIT (1.8) EBIT * (1 t ) (EBIT - I) * (1 - t) - PD (2.1) Chia c t v mu cho (1 - t) ta c: DFL EBIT (2.2) PD EBIT - I 1-t õy l trng hp...
... thu nhp trc thu v lói vay PD l c tc u ói NS l s lng c phn thng Đ ộ bẩytài chính( DFL) Phầntrăm thay ổi EPS Phầntrăm thay ổi EBIT DFL % EPS % EBIT (1.1) (1.2) Nh chỳng ta bit: EPS (EBIT - I) * ... nghip ó phỏt huy tỏc dng ngy cng tt hn - Ch tiờu by ti chớnh (DFL: Degree of Financial Leverage) DFL % EPS % EBIT Trong ú: - DFL: by ti chớnh - %EPS: % thay i ca thu nhp trờn c phn thng - ... nh sau: EBIT * (1 t ) ( EBIT I )(1 t ) PD DFL EBIT EBIT (1.8) EBIT * (1 t ) (EBIT - I) * (1 - t) - PD (2.1) Chia c t v mu cho (1 - t) ta c: DFL EBIT (2.2) PD EBIT - I 1-t õy l trng hp...
... thu nhp trc thu v lói vay PD l c tc u ói NS l s lng c phn thng Đ ộ bẩytài chính( DFL) Phầntrăm thay ổi EPS Phầntrăm thay ổi EBIT DFL % EPS % EBIT (1.1) (1.2) Nh chỳng ta bit: EPS (EBIT - I) * ... nghip ó phỏt huy tỏc dng ngy cng tt hn - Ch tiờu by ti chớnh (DFL: Degree of Financial Leverage) DFL % EPS % EBIT Trong ú: - DFL: by ti chớnh - %EPS: % thay i ca thu nhp trờn c phn thng - ... nh sau: EBIT * (1 t ) ( EBIT I )(1 t ) PD DFL EBIT EBIT (1.8) EBIT * (1 t ) (EBIT - I) * (1 - t) - PD (2.1) Chia c t v mu cho (1 - t) ta c: DFL EBIT (2.2) PD EBIT - I 1-t õy l trng hp...
... ng tài s n cho T c tr ng = Doanh thu t Doanh thu Doanh thu (t 1) (t 1) Quy mô công ty (SIZE) 39 quy mô công ty Quy mô công ty = log(giá tr t ng tài s n) sinh ROA = L i nhu n tr c thu T ng tài ... Cách 40 C u trúc tài s n = Tài s n c Tính kho n = nh h u hình T ng tài s n Tài s n ng n h n N ng n h n 3.3.3 STT MGO LEV DIVR FCF LIQ GRO ROA TANG SIZE [EBIT*(1-tax) thay Quy mô công ty 41 3.3.4 ... Ph m vi nghiên c u minh HOSE công ty ghi công ty 1.6 pháp nghiên c u (panel data) lý, (ii) (iii) OLS) , dòng , (ii) , (iii) , (iv) , (v) tính (vi) quy mô công ty 1.7 Tính m a nghiên c u T nghiên...
... tài cố định đƣợc gọi độ nghiêng đònbẩytài 1.1.2.2 Côngthức xác định đònbẩytàiCôngthức xác định đònbẩytài nhƣ sau: ROE = {ROAE + (D/E)x(ROAE – i)} x (1 – t) (Nguồn: Sách “Giáo trình Tài ... Khái niệm, công thức, lợi ích đònbẩytài 17 1.1.2.1 Khái niệm đònbẩytài 17 1.1.2.2 Côngthức xác định đònbẩytài 17 1.1.2.3 Lợi ích đònbẩytài 18 1.2 CƠ CẤU VỐN CỦA ... hiệu sử dụng đònbẩytàiCông ty Cổ phần Vimeco Phạm vi quy mô: Nghiên cứu việc sử dụng đònbẩytàiCông ty Cổ phần Vimeco Phạm vi thời gian: Nghiên cứu tình hình sử dụng đònbẩytàiCông ty từ...
... Thu , ng Bên 1.5 1.5 tài V 11 , mà tài , h 1.5.1.3 Chi tài lý 1.5.1.4 mà 12 Thang Long University Library , tài mà 1.5.1.5 o 1.5.2 1.5.2.1 , Nhà N khác 13 hay trung gian tài t và 1.5.2.2 Chi ... -52.00 -62.00 35 kê ; ( 2.3) % (13 công ty doanh 62,47), STL (-8,48) SD3 (-0,97) oán, CIC (-1,1), SDH (- H (DFL =0,6), V11 (DFL =0,54), S96 (DFL =0,96), VHH (DFL =0,07) N NX uy 36 Thang Long University ... 27.78% 25.64% 7.89% Qua T HNX công ty toán lãi vay 2,7% Các công ty t có EBIT = 50.991.851.862 , SD2 ( ) có EBIT = ) có EBIT = ( 6A thi công bê tông Công trình nh a công ty =115.776.634.048 =119.794.885.297...
... trc thu v lói vay PD l c tc u ói NS l s lng c phn thng Đ ộ bẩytài chính( DFL) = Phần trăm thay dổi EPS Phần trăm thay dổi EBIT Đ ộ bẩytài = % EPS %EBIT 1.1) (1.2) Nh chỳng ta bit: EPS = [(EBIT ... đến lực đònbẩytài bị giảm sút so với năm 2002 Công ty sử dụng nợ Tuy nhiên tỷ lệ sinh lời vốn chủ thấp Việc xtôi xét 48 dựa số tỷ suất sinh lời tổng tài sản phần dới Tỷ lệ sinh lời tổng tài sản ... dụng vốn nói chung, vốn chủ sở hữu nói riêng Công ty tăng lên Khả sinh lợi vốn chủ sở hữu tăng lên nhiều nguyên nhân, nguyên nhân sâu xa lực bẩyđònbẩytài năm 2002 mạnh năm 2001 Nhng đến năm 2003...
... hoạt động đònbẩytài chính, đònbẩy kinh doanh, đònbẩy tổng hợp kính doanh http://doc.edu.vn/ Đònbẩytài kinh doanh http://www.kienthuckinhte.com/ Trò chơi mạo hiểm với đònbẩytài http://vietstock.vn/ ... thay đổi, đònbẩytài lớn doanh nghiệp có tỷ số nợ cao, ngược lại đònbẩytài nhỏ doanh nghiệp có tỷ số nợ thấp NHững doanh nghiệp không mắc nợ (tỷ số không) đònbẩytài Như vậy, đònbẩytài đặt ... cổ phần thưởng Độ lớn đònbẩytài = Phần trăm thay đổi EPS (DFL) Phần trăm thay đổi EBIT Hay: Độ lớn đònbẩytài thể khả khúyêch đại đònbẩytài Hệ số lớn thể sức mạnh đònbẩy lớn, cần thu nhập...
... h g , h h hi g g i gi g i ằ g ƣ r c c quy t ịnh tài i h h gi h t h i h h T g h , g ih g g i h g h i i g ổ g h g Ch g h , hi h h h , h h y tàicông c gi p nhà quản h ghi h g h ghi i g i h h, h ... h h, g ng C i hi n g h y tài c g h i gi h g i h h i iC công ty h i h gi i h g T HH D h g N ng c o hiệu s C g , hi h h g ng c n ặ h h h g % 70% ổ g h ghi h g ặ h h i y tài g i g C g i Đ h hi i ... gi gh g hi i hi h g h g h , i g g i hi h i h h h g i h h g g gh i i h h h ghi g i h hi h i g y tàicông c g h H i h i h ằ g ẩ Đ n S h hi h i h h gi i h h ổ g h h ghi h h g i i h h h ổ h T hi ,...