... hỏi đánhgiátiêuchuẩn
IRR
Liệu tiêuchuẩn IRR có phản ánh giá trị thời
gian của tiền?
Liệu tiêuchuẩn IRR có xét đến rủi ro?
Tiêu chuẩn IRR có cung cấp thông tin về việc
16
Tiêuchuẩn ... Irwin
Đánh giátiêuchuẩn PBP
Liệu tiêuchuẩn PBP có phản ánh giá trị thời
gian của tiền?
Liệu tiêuchuẩn PBP có xét đến rủi ro?
Tiêu chuẩn PBP có cung cấp thông tin về
10
Tiêuchuẩn ... định đầutư trong thực
tiễn
Cân nhắc nhiều tiêuchuẩnđánhgiá khác
nhau
NPV và IRR là cáctiêuchuẩn chính
PBP cung cấp thêm thông tin
30
PBP cung cấp thêm thông tin
Đánh giátiêu chuẩn...
... VÀ
CHIẾT KHẤU VÀ
CÁC TIÊU CHUẨN
CÁC TIÊU CHUẨN
ĐÁNH GIÁDỰ ÁN
ĐÁNHGIÁDỰ ÁN
4
GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG
GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG
Đưa tất cả cácgiá trị của ngân lưu về một thời
điểm hiện tại, tư ng lai, ... sửa đổi
Tiêu chuẩnđánhgiáDựán đáng giá :
B/C > 1
Tiêu chuẩn so sánh các phương án loại trừ
nhau: Phương pháp gia số
B/C( Gia Số ) > 1
-> PA có vốn đầutư lớn là đáng giá
B
C
(B ... ra lãi
Tiêu dùng trong tư ng lai có giá trị thấp
hơn tiêu dùng ở hiện tại
3
CÁC TIÊUCHUẨNĐÁNH GIÁ
CÁC TIÊUCHUẨNĐÁNH GIÁ
PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU NGÂN LƯU
Giá trị tư ng đương: NPV(hay PW),...
... vốn
GIÁ TRỊ TƯƠNG ĐƯƠNG
Đưa tất cả cácgiá trị của ngân lưu về một thời
điểm hiện tại, tư ng lai, hoặc hàng năm.
Tiêu chuẩnđánhgiáDựán đáng giá:
NPV >
0
Tiêu chuẩn so sánh cácDựán ... 2004-2005 Thẩm định đầutư phát triển - Chiết khấu và
các tiêuchuẩnđánhgiádự án
Cao Hào Thi 1
CAO HÀO THI
CHIẾT KHẤU VÀ
CÁC TIÊU CHUẨN
ĐÁNH GIÁDỰ ÁN
CHIẾT KHẤU
Dựa trên khái niệm Giá trị theo ... Fulbright, 2004-2005 Thẩm định đầutư phát triển - Chiết khấu và
các tiêuchuẩnđánhgiádự án
Cao Hào Thi 2
CÁC TIÊUCHUẨNĐÁNH GIÁ
PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU NGÂN LƯU
G
iá trị tư ng đương: NPV(hay PW),...
...
s
s
ử
ử
a
a
đ
đ
ổ
ổ
i
i
Tiêu
Tiêu
chu
chu
ẩ
ẩ
n
n
đ
đ
á
á
nh
nh
gi
gi
á
á
“
“
D
D
ự
ự
á
á
n
n
đ
đ
á
á
ng
ng
gi
gi
á
á
”
”
:
:
B/C
B/C
>
>
1
1
Tiêu
Tiêu
chu
chu
ẩ
ẩ
n
n
so
so ... > r
IRR > r
4
4
GI
GI
Á
Á
TR
TR
Ị
Ị
TƯƠNG ĐƯƠNG
TƯƠNG ĐƯƠNG
NPV (Net Present Value)
NPV (Net Present Value)
NPV
NPV
la
la
ø
ø
ch
ch
ỉ
ỉ
tiêu
tiêu
no
no
ù
ù
i
i
lên
lên
m
m
ứ
ứ
c
c
sinh
sinh
lơ
lơ
ø
ø
i
i
ba
ba
è
è
ng
ng
con ...
ho
ho
ặ
ặ
c
c
h
h
à
à
ng
ng
n
ă
m
n
ă
m
.
.
Tiêu
Tiêu
chu
chu
ẩ
ẩ
n
n
đ
đ
á
á
nh
nh
gi
gi
á
á
D
D
ự
ự
á
á
n
n
đ
đ
á
á
ng
ng
gi
gi
á
á
:
:
NPV
NPV
>
>
0
0
Tiêu
Tiêu
chu
chu
ẩ
ẩ
n
n
so
so
s
s
á
á
nh
nh
c
c
á
á
c
c
D
D
ự
ự
á
á
n
n
lo
lo
ạ
ạ
i
i
tr
tr
ừ
ừ
nhau
nhau
:
:
NPV...
...
t
t
ớ
ớ
ch
ch
luừy
luừy
CF
CF
Naờm
Naờm
4
4
GI
GI
Á
Á
TR
TR
Ị
Ị
TƯƠNG ĐƯƠNG
TƯƠNG ĐƯƠNG
NPV (Net Present Value)
NPV (Net Present Value)
NPV
NPV
la
la
ø
ø
ch
ch
ỉ
ỉ
tiêu
tiêu
no
no
ù
ù
i
i
lên
lên
m
m
ứ
ứ
c
c
sinh
sinh
lơ
lơ
ø
ø
i
i
ba
ba
è
è
ng
ng
con ...
s
s
ử
ử
a
a
đ
đ
ổ
ổ
i
i
Tiêu
Tiêu
chu
chu
ẩ
ẩ
n
n
đ
đ
á
á
nh
nh
gi
gi
á
á
“
“
D
D
ự
ự
á
á
n
n
đ
đ
á
á
ng
ng
gi
gi
á
á
”
”
:
:
B/C
B/C
>
>
1
1
Tiêu
Tiêu
chu
chu
ẩ
ẩ
n
n
so
so ...
ho
ho
ặ
ặ
c
c
h
h
à
à
ng
ng
n
ă
m
n
ă
m
.
.
Tiêu
Tiêu
chu
chu
ẩ
ẩ
n
n
đ
đ
á
á
nh
nh
gi
gi
á
á
D
D
ự
ự
á
á
n
n
đ
đ
á
á
ng
ng
gi
gi
á
á
:
:
NPV
NPV
>
>
0
0
Tiêu
Tiêu
chu
chu
ẩ
ẩ
n
n
so
so
s
s
á
á
nh
nh
c
c
á
á
c
c
D
D
ự
ự
á
á
n
n
lo
lo
ạ
ạ
i
i
tr
tr
ừ
ừ
nhau
nhau
:
:
NPV...
... đầu tư, chúng ta đánhgiá tính hấp
dẫn của các phương án. Quyết định đầutư có thể là chấp nhận hay từ chối dự án. Trong phần
này, chúng ta nghiên cứu các phương pháp đánhgiá và lựa chọn dự ... Quá trình đánhgiá trả lời câu hỏi liệu công ty nên chấp nhận dựán hay
không?
Để thuận lợi cho việc nắm bắt các kỹ thuật đánhgiádựánđầu tư, chúng ta cùng xem xét
ví dụ của hai dựán S và ... năm cần thiết để trang trải vốn đầutư ban đầu dựa vào nguồn ngân
quỹ kỳ vọng của dự án. Đây thường là phương pháp được sử dụng phổ biến để đánhgiácác
dự ánđầu tư. Nếu ngân quỹ ròng hàng năm...
... công tác giám sát, đánhgiádựánđầutư của các Bộ -Cơ quan
ngang bộ, Cơ quan Chính phủ, các địa phương và các Tổng Công ty 91
a) Giám sát, đánhgiá chung cácdựánđầutư của của các Bộ -Cơ ... Báo cáo quý về giám sát đánhgiádựánđầutư nhóm A trong tháng đầu của
quý sau.
B- Công tác tổ chức thực hiện giám sát, đánhgiádựánđầutư
tại Vụ Thẩm định và Giám sát đầutư giai đoạn 2003-2006
1.Quy ... lượng công tác giám sát, đánhgiádựánđầutư tại Vụ Thẩm định
và Giám sát đầutư - Bộ Kế hoạch và Đầutư gồm 2 chương:
- Chương I: Thực trạng công tác giám sát, đánhgiádựánđầutư tại Vụ...
...
Bảng 6: Báo cáo giám sát đánhgiá tổng thể dựánđầutư nhóm A 2003-2006
STT Năm
Báo cáo
giám sát
đánh giá
tổng thể
đầu tư
Số dự án
thực hiện
đầu tư
Số dự án
quyết định
đầu tư
Số dựán kết thúc ... đánhgiádựánđầutư của nước ta
Công tác giám sát và đánhgiáđầutưtừ lâu đã được Chính phủ coi là công việc
vô cùng quan trọng. Cùng với việc thẩm định dựánđầu tư, giám sát và đánhgiá ... quyết
định đầutư đối với dựán
• Đánhgiá tổng thể về tính khả thi của quyết định đầutư theo những yếu tố chủ
yếu của dựán
• Đánhgiá về năng lực của Chủ đầutư
b) Giám sát, đánhgiá quá...
... thống, cácdựánđầutư thông thường được đánhgiá
dựa trên chỉ tiêugiá trị hiện tại ròng (NPV). Phương pháp đánhgiádựánđầutư dựa vào chỉ
tiêu NPV bao gồm hai bước chủ yếu: (1) Xác định các ... Hall.
25
(25-18=7)
16
(0)
2,5
1,6
20
(NPV=20-18=2)
ĐÁNH GIÁDỰÁNĐẦUTƯ THEO CÁCH TIẾP CẬN
QUYỀN CHỌN THỰC
THE REAL OPTIONS APPROACH TO PROJECT EVALUATION
ĐẶNG TÙNG LÂM
Trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng
TÓM TẮT
Đánh giádựánđầutư dựa ... của dựán càng lớn, quyền chọn thực này càng
có giá trị. Giá trị của dựán sẽ thay đổi nếu như việc đánhgiádựán có tính đến giá trị của quyền
chọn thực để từ bỏ dựán nếu như kết quả đầu tư...
... thống, cácdựánđầutư thông thường được đánh giá
dựa trên chỉ tiêugiá trị hiện tại ròng (NPV). Phương pháp đánhgiádựánđầutư dựa vào chỉ
tiêu NPV bao gồm hai bước chủ yếu: (1) Xác định các ... ĐÁNHGIÁDỰÁNĐẦUTƯ THEO CÁCH TIẾP CẬN
QUYỀN CHỌN THỰC
THE REAL OPTIONS APPROACH TO PROJECT EVALUATION
ĐẶNG TÙNG LÂM
Trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng
TÓM TẮT
Đánh giádựánđầutư dựa ... hơn khi
đầu tư. Bài viết này trình bày cách tiếp cận quyền chọn thực (real options) đối với việc đánh giá
dựánđầu tư, một phương pháp có thể khắc phục hạn chế của phương pháp đánhgiádựán theo
NPV.
năm...