... Tổng quan chiphísửdụngvốnbiêntế (WMCC) Chiphísửdụngvốnbiêntế (WMCC) chiphísửdụngvốn bình qn (WACC) doanh nghiệp gắn liền với đồng tài trợ tăng thêm Tỷ su t sinh lợi mong ... nguồn tài trợ Nguồn tài trợ Tỷ trọng ChiphíChiphí theo tỷ trọng 0$ đến 600.000$ Nợ vay 40% 5,6% 2,2% Cổ phần ưu đãi 10 9,0 0,9 Cổ phần thường 13,0 6,5 50 Chiphísửdụngvốn bình qn Từ 600.000 ... 10% 100.000 1.400.000 Tỷ su t sinh lợi dự án đầu tư giảm xuống doanh nghiệp chấp nhận dự án bổ xung QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ VÀ TÀI TRỢ Các dự án chấp nhận tỷ su t sinh lời cao chiphísửdụngvốn biên...
... hành trái phi u có kỳ hạn 20 năm, lãi su t hàng năm 9%, mệnh giá trái phi u 1.000$ Vì TSSL trái phi u mức rủi ro cao 9%, Duchess Corp bán trái phi u với giá 980$ Chiphí phát hành trái phi u 2% ... đầu tư Chiphísửdụngvốn liên kết định tài trợ định đầu tư Thuật ngữ chiphísửdụngvốn thường sửdụng để thay cho : Tỷ su t sinh lợi đòi hỏi, Tỷ su t rào cản, Tỷ su t chi t khấu, ... tổng chiphí phát sinh q trình cơng ty phát hành bán chứng khốn (trái phi u) Phương thức tốn quyền chọn trái phi u ảnh hưởng đến chiphísửdụng nợ vay 12.2 CHIPHÍSỬDỤNG NỢ VAY Ví dụ chi...
... Xuân Thành Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Chiphívốn cổ phần Công ty FPT Chiphí nợ vay Căn theo báo cáo kết hoạt động kinh doanh, chiphí trả lãi vay FPT năm 2006 57,96 tỷ đồng Tổng ... Kỳ Số doanh nghiệp Beta có vay nợ Phần mềm máy tính 425 1,84 Internet 329 2,30 Trung tâm bán lẻ 51 0,94 Ngành Tỷ lệ D/E 3,564% Thuế su t Beta không vay nợ 10,359% 1,787 2,284% 4,763% 2,248 16,614% ... nhập, thuế su t mà công ty phải chịu tương lại 28% FPT FPT β L = β U 1 + (1 − t C ) D E FPT 785 = 2,163 = 1,6211 + (1 − 28% ) 1.689 Chiphí vốn...
... trái phi u mệnh giá 100.000.000 VND, lãi su t trái phi u 15%, kỳ hạn năm, trái phi u bán thị trường với giá 97.000.000 VND/trái phi u, chiphí phát hành tính bình quân 900.000 đồng/trái phi u ... 11% mức lãi su t phi rủi ro RF = 7,5% Phân tích theo mô hình CAPM, cổ phi u tốt để mua? Bàitập 8: Một công ty phát hành trái phi u mệnh giá 10.000.000đ để huy động vốn, lãi su t trái phi u 10%/năm ... 1.000 tờ trái phi u mệnh giá 10.000.000 VND, lãi su t trái phi u 15%, kỳ hạn năm, trái phi u bán thị trường với giá 9.700.000 VND/TP, chiphí phát hành tính bình quân 100.000 đồng/trái phi u - Phương...
... trái phi u nhân với số trái phi u lưu hành Đối với trái phi u không mua bán rộng rãi thò trường, ta tính giá thò trường nợ cách vào su t sinh lợi trái phi u có rủi ro tương tự để làm su t chi t ... rủi ro thò trường 8% lãi su t phi rủi ro 6% Cổ tức vừa chia công ty $2 cổ phi u, tỉ lệ tăng trưởng kỳ vọng cổ tức ; 8% Giá bán chứng khoán thi trường $30 cổ phi u Vậy chiphísửdụngvốn chủ sở ... Chiphísửdụng cổ phi u ưu đãi chíphí mà công ty phải trả cho việc huy động cổ phi u ưu đãi Do cổ tức trả cho cổ phi u ưu đãi cố đònh vónh viễn, nên dựa vào công thức đònh giá cổ phi u...
... thức bổ sung lợi nhuận chưa phân phối bổ sung quỹ chuyên dùng doanh nghiệp ChiphísửdụngvốnChiphí trả cho việc sửdụng nợ Chiphí trả cho việc đầu tư I.Khái niệm chiphísửdụngvốnChiphí ... xác định cở sở xem xét xem xét chiphívốn hiên dựa vào chiphí khứ II .Chi phísửdụngvốn vay 1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần Chiphísửdụngvốn cổ phi u ưu đãi Cổ phi u ưu đãi xem lọai nguồn vốn ... Thuyết I.Khái niệm chiphísửdụngvốn II .Chi phísửdụngvốn vay 1 .Chi phísửdụngvốn cổ phần Chiphísửdụng lợi nhuận để lại tái đầu tư Chiphísửdụngvốn bình quân (WACC) Chiphí cận biên...
... von: Xet nguon vốn: VonVốn vay D vơi chiphí sd vốn vay d la với von la Vốn cổ phần E với chiphí sd vốn cp e Tổng vốn huy động V = D + E Theo khái niệm: Chiphí sd tổng vốn hđ = D*d + E*e Chia ... Yeu cau: Yê cầ : Xđ gia trò von co phần tỉ trọng von cua giá ốn cổ phan, ốn c ûa moi loại cổ phi u ; Xác đònh tỉ lệ chiphí sd vốn loại co phieu loai cổ phi u @ Cổ phi u phát hành Ep = 100.000*11.000 ... tin chiphísửdụngvốn DN II Chiphísửdụng tổng vốn doanh nghiệp Nhu cầu việäc xác đònh chiphísử dụïng tổng vốn DN ò p DN hđ nhiều nguồn vốn, chiphí sd nguồn vốn khác nhau, dungdùng chi...
... phi u sau trừ chiphí phát hành I : tiền lãi trái phi u phải trả hàng năm M : mệnh giá trái phi u n : số năm (kỳ hạn) trái phi u rd : chiphísửdụngvốn trái phi u ThS Nguyễn Thanh Huyền - Chi ... re : tỷ su t sinh lời đòi hỏi nhà đầu tư Rf : tỷ su t sinh lời (lãi su t) phi rủi ro, thường tính lãi su t trái phi u phủ Rm : tỷ su t sinh lời kỳ vọng thị trường βe : hệ số rủi ro cổ phi u e ... 9%/năm Hãy tính chiphísửdụng cổ phi u ưu đãi mà Cty A phải chịu Đáp án: rf = 9.9% ThS Nguyễn Thanh Huyền 7.1.2.3 Chiphísửdụng lợi nhuận để lại (Chi phísửdụng cổ phi u thường) - Chiphí sử...
... trường trái phi u n: Kỳ hạn trái phi u Từ lãi su t trái phi u Kd chuyển đổi thành chiphí phát hành trái phi u (chi phísửdụngvốn vay sau thuế) sau : K*D = KD (1-T) với T thuế su t thuế thu ... chuyển vốn 09 Phần 2: Chiphísửdụngvốn cách tính nguồn chiphísửdụngvốn 11 A Chiphísửdụngvốn nguồn vốn 12 Chiphísửdụngvốn vay 12 Chiphí phát hành trái phi u 14 Chiphísửdụngvốn ... hữu 15 3.1 Chiphívốn cổ phần ưu đãi 15 3.2 Chiphívốn cổ phần phổ thong 15 3.3 Chiphívốn cổ phần phát hành 20 Chiphí lợi nhuận giữ lại 20 B Chiphísửdụngvốn bình quân WACC 20 C Chi phí...
... trái phi u có kỳ hạn 20 năm, lãi su t hàng năm 9%, mệnh giá trái phi u 1.000$ Khi tỷ su t sinh lợi trái phi u có mức rủi ro cao 9%, nên trái phi u bán với giá thấp mệnh giá, chẳng hạn 980$ Chi ... động đến giá trò doanh nghiệp Chiphísửdụngvốn dự án cụ thể su t chi t khấu dùng rủi ro dự án khác biệt với rủi ro doanh nghiệp TỔNG QUAN VỀCHIPHÍSỬDỤNGVỐNChiphívốn dự án cá thể = r ... thường xuyên CHIPHÍ N VAY DÀI HẠN • • Chiphísửdụng nợ vay dài hạn chiphí tính sau thuế công ty gia tăng nguồn tài trợ dài hạn vay nợ Các nội dung bao gồm: Ü Doanh thu phát hành Ü Chiphí sử...
... Nội dung Khái niệm ý nghĩa Chiphí nợ vay trước thuế sau thuế Chiphívốn chủ sở hữu 3.1 Chiphí cổ phần ưu tiên 3.2 Chiphí cổ phần thường Chiphí lợi nhuận giữ lại Chiphí cổ phần phát hành Chi ... Lãi su t phi rủi ro ( lãi su t trái phi u kho bạc dài hạn) RRM : Tỷ su t sinh lời cần thiết cổ phi u có mức rủi ro trung bình ( tỷ su t sinh lời danh mục thị trường) β : Mức rủi ro hệ thống cổ phi u ... vay, hiểu lãi su t khoản cho vay hay tỷ su t sinh lời đáo hạn (YTM) trái phi u lưu hành có mức rủi ro Chú ý : Khi phát hành trái phi u DN phải tốn chiphí phát hành, khoản chiphíchi m tỷ trọng...
... Thuật ngữ chiphísửdụngvốndùng để thay cho: Tỷ su t sinh lợi đòi hỏi Tỷ su t rào cản Tỷ su t chi t khấu Cơ hội phísửdụngvốn Tổng quan chiphísửdụngvốnphísửdụngvốn Chiphí ... lợi trái phi u có mức rủi ro 11% nên trái phi u bán với giá mệnh giá 100.000 đồng/trái phi u Chiphí phát hành trái phi u 5,5% mệnh giá hay 5.500 đồng/trái phi u Yêu cầu: Xác định chiphísử ... có cấu trúc vốn với chiphí nợ vay dài hạn 8% lãi su t phi rủi ro 4%, phần bù rủi ro KD = phần bù rủi ro tài = 2% Hiện lãi su t phi rủi ro 6% CPSDV vay + + = 10% Tổng quan chiphísửdụng vốn...
... hành trái phi u có kỳ hạn 20 năm, lãi su t hàng năm 9%, mệnh giá trái phi u 1.000$ Vì TSSL trái phi u mức rủi ro cao 9%, Duchess Corp bán trái phi u với giá 980$ Chiphí phát hành trái phi u 2% ... đầu tư Chiphísửdụngvốn liên kết định tài trợ định đầu tư Thuật ngữ chiphísửdụngvốn thường sửdụng để thay cho : Tỷ su t sinh lợi đòi hỏi, Tỷ su t rào cản, Tỷ su t chi t khấu, ... tổng chiphí phát sinh q trình cơng ty phát hành bán chứng khốn (trái phi u) Phương thức tốn quyền chọn trái phi u ảnh hưởng đến chiphísửdụng nợ vay 12.2 CHIPHÍSỬDỤNG NỢ VAY Ví dụ chi...
... 1.500 VND/cổ phi u Chiphí phát hành cổ phi u ưu tiên 500 VND Lãi su t trái phi u phủ (trái phi u phủ coi loại tài sản phi rủi ro) 5%/năm, hệ số Beta cổ phi u thường công ty Vibas 1,2 Tỷ su t sinh ... đ/cổ phi u cho cổ đông thường Cổ phi u thường công ty có giá 50.000 đ/cổ phi u Cổ phi u ưu tiên công ty có cổ tức 11.000 đ/cổ phi u, phát hành với giá 100.000 đ/cổ phi u, chiphí phát hành cổ phi u ... định tương lai Chiphí phát hành cổ phi u thường 1000 VND Biết thuế su t thuế TNDN 25% Hãy xác định chiphí nợ, chiphívốn cổ phi u thường chiphí lợi nhuận giữ lại năm 2013 công ty? Chiphí vốn...
... Lợi su t phi rủi ro βe: Hệ số Beta cổ phi u RM: Lợi su t kỳ vọng thị trường 4.4.3 Chiphísửdụng nợ (tt) Nếu công ty huy động nợ cách phát hành trái phi u, lãi su t huy động nợ lãi su t trái phi u ... hay phát hành trái phi u Chiphí trả lãi vay trừ vào lợi nhuận tính thuế TNDN, chiphísửdụng nợ chiphísửdụng nợ điều chỉnh thuế Nếu lãi su t huy động nợ RD, TC thuế su t chiphísửdụng nợ ... Trong đó: P0: Giá cổ phi u ưu đãi DP: Cổ tức cổ phi u Rp: Lợi su t yêu cầu nhà đầu tư đồng thới chiphísửdụngvốn cổ phần ưu đãi Pnet = P0 – Chiphí phát hành (F) 4.4.2 Chiphísửdụngvốn cổ...
... 97.000 đồng • Tính chiphísửdụngvốn – chiphí phát hành trái phi u không đáng kể – chiphí phát hành trái phi u 2.000 đồng I .Chi phísửdụng loại vốnChiphívốn vay Khi tính chiphívốn vay ... tính Kd : chiphísửdụngvốn vay P0 : giá trái phi u C0 : chiphí phát hành trái phi u CF : tiền lãi năm trái phi u t : thuế su t thuế thu nhập doanh nghiệp fV : mệnh giá trái phi u I .Chi phí ... • Chiphívốn vay sau thuế : chiphí trả lãi cho vốn vay tính lại sau thuế chiphívốn vay chắn thuế I .Chi phísửdụng loại vốnChiphívốn vay Chiphívốn vay trước thuế Trừ Bằng Thuế vốn Chi...
... Nội dung Phần 1: tổng quan chiphísửdụngvốn Phần 2: chiphísửdụngvốn dài hạn Phần 3: chiphísửdụngvốn cổ phần ưu đãi Phần 4: chiphísửdụngvốn cổ phần thường-Re PHẦN 5: chiphí ... Logo Phần 2: chiphísửdụngvốn dài hạn Chiphísửdụngvốn vay trước thuế Phương thức 2: Với : chiphísửdụngvốn vay R: lãi su t hàng năm FV: mệnh giá cổ phi u : giá trị trường trái phi u n: ... quan chiphísửdụngvốn Rủi ro chiphí tài trợ Chúng ta có công thức liên hệ rủi ro chiphí tài trợ : chiphí đặc trưng nguồn tài trợ riêng biệt : lãi su t phi rủi ro : phần bù rủi ro kinh...