... ngành công nghiệp hai n m 19 61 1962 Ơng nh n thấy rằng, ngành cơng nghiệp có tốc độ tăng trƣờng cao lợi nhu n giữ lại đƣợc ƣa chuộng cổ tức; ngành cơng nghiệp có tốc độ tăng trƣởng thấp nhà đầu ... ảnh hƣởng nh n tố dự ki n ban đầu đ nsáchcổtức doanh nghiệp với chiều hƣớng ảnh hƣởng đƣợc thể Bảng 2 .3 44 Bảng 2 .3 Kỳ vọng ảnh hưởng nh n tố đ nsáchcổtức Nh n tố TT Kỳ vọng ảnh hƣởng Chính ... Việt Nam, thông qua doanh nghiệp niêm yết thị trƣờng chứng kho n 8 CHƢƠNG CHÍNHSÁCHCỔTỨC VÀ CÁC NH N TỐ TÁC ĐỘNG Đ NCHÍNHSÁCHCỔTỨC CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 TỔNG QUAN VỀ CỔTỨC VÀ CHÍNHSÁCH CỔ...
... chí nguy n vọng nh n d n lao động khơng phải ý chí nguy n vọng chủ quan cá nh n nh n d n lao động cộng lại mà ý chí, nguy n vọng hợp quy luật, phù hợp với v n động phát tri n 18 thực ti n khách ... quy định; N i dung chất lượng dự n đưa vào chương trình thấp, khơng đảm bảo ti n độ so n thảo Ngun nh n tình trạng khơng h n t n phụ thuộc vào ý chí chủ quan mà mâu thu n 12 yêu cầu ban hành luật ... d n lãnh đạo Đảng Trước yêu cầu cơng đổi t n di n đất n ớc, Nhà n ớc ta có nhiệm vụ to l n, n ng n thẻ chế hố ư ng lối, sách đổi Đảng thành pháp lụât nhằm xây dựng bước ho n thi n hệ thống...
... tải; ngành vật liệu xây dựng; ngành bất động s n; ngành cơng nghệ; ngành cơng nghiệp n ng, khai khống, chế tạo; ngành hóa chất, ngành lượng dầu khí; ngành du lịch giải trí, ngành tài chính, ngành ... theo ngành 2 .3 .1 Tổng quan : Chia 15 3 mã chứng kho n thành 15 nhóm ngành bao g m: ngành thủy hải s n; ngành thực phẩm đồ uống; ngành thương mại; ngành dệt may đồ gia dụng; ngành bao bì; ngành v n ... khơng chi trả cổtứccổ ph n Chi trả cổtức ti n mặt hình thức chiếm ph n l n EPS doanh nghiệp Các ngành bất động s n, ngành cơng nghiệp n ng, khai khống chế tạo, ngành cơng nghệ vi n thơng ngành...
... quy n sở hữu giao dịch xảy Ngày giao dịch mà người mua khơng hưởng cổtức mà người b n hưởng cổtứcg i ngày giao dịch không hưởng cổtức Giá tham chiếu cổ phiếu ngày giao dịch không hưởng cổtức ... doanh nghiệp giai đo n sung m n1. 2.2.2 Chínhsáchcổtức ti n mặt n định: Các doanh nghiệp cổ đông thích sáchcổtức tương đối n định Các cổ đông thường mi n cưỡng chấp nh n việc giảm cổtức ... 11 1. 2 .3 Tác động sáchcổtức doanh nghiệp 12 1. 2 .3 .1 Tác động sáchcổtức tài s ncổ đông .12 1. 2 .3. 2 Quan hệ sáchcổtức hoạt động đầu tư doanh nghiệp 12 1. 2 .3. 3Chínhsách cổ...
... (tương ư ng tỉ đồng) - Trong đó: Công ty đi n tử Hà N i mua 37 .600 cổ ph n (tương ư ng 3, 76 tỉ đồng mua ti n mặt, giá trị quy n sử dụng đất) Các cổ đông khác mua 12 .400 cổ ph n (tương ư ng 1, 24 ... chất lượng n định *Khó kh n: - Do tính cạnh tranh thị trường ngày mạnh, khách hàng li ntục đòi giảm giá giá ngun liệu đầu vào khơng giảm mà có xu hướng tăng l n thường xun khơng n định Nhiều ... với người n ớc ngồi hoạt động Việt Nam mức lương tính thuế 2.400.000 đồng) cơng ty thường bỏ qua người có thu nhập cao Những ti n tới niêm yết cổ phiếu thị trường chứng kh nsáchcổtức lại cần...
... s ncổ đông khơng bị ảnh hưởng sáchcổtức chúng tơi thấy cơng ty chi trả cổtức cao làm tăng tài s ncổ đơng miêu tả mơ hình Kết lu n Trong viết n y, sử dụng phương pháp hồi quy bội phương pháp ... trung bình độ lệch chu n bi n độc lập phương pháp hồi quy bội phương pháp hồi quy bước sử dụng để nghi n cứu ảnh hưởng sáchcổtức l n tài s ncổ đơng 4.Phương trình hồi quy: Phương pháp sử dụng ... cổtức cơng ty Chínhsáchcổtức cơng ty có tác động b n qu n lý, nhà đầu tư, cho vay b n li n quan khác Thông qua cổ tức, nhà đầu tư đánh giá cơng ty thu nhập đ n cho họ hôm tương lai có cơng...
... Chínhsách chi thưởng cơng ty n ớc ngồi Bảng II hi n thị kết phương trình ư c lượng cổtức Lintner cho tất công ty mà cơng ty mẹ cổ đơng chính; giả định tất cơng ty có phương trình chi thưởng cổtức ... vậy, đ n bẩy khơng làm giảm tăng trưởng cơng ty có hội đầu tư tốt, có mối tương quan trái chiều đ n tăng trưởng cho công ty có hội tăng trưởng khơng đủ mạnh để khắc phục ảnh hưởng dư n Lintner, ... tư quan tâm đ ncổtức thông qua cổtức tri n vọng tăng trưởng cổtức nhà đầu tư nh n lại số ti n đầu tư kỳ vọng b ncổ ph n với mức giá cao tương lai Câu trả lời không Một công ty khơng trả cổ...
... huy động thêm v n b n ngồi, b n cạnh ngu n lợi nhu n giữ lại công ty sau trả cổ tức, cơng ty sử dụng tới ngu n v n b n ngồi khơng cắt giảm cổtức 24 1.3.3Chínhsáchcổtức mối quan hệ cổ đông chủ ... đông đƣợc hƣởng cổtức Những khơng có t n danh sáchcổ đơng vào ngày không đƣợc hƣởng cổtức - Ngày giao dịch không hƣởng quy ncổ tức: Do việc mua b n chuy n quy n sở hữu cổ phiếu số ngày nn ... thƣờng công ty ngại cắt giảm cổtứcnn họ định tăng cổtức tin trì mức cổtức cao tƣơng lai Do mà tăng cổtức d n đ n giá cổ phiếu tăng l n nhà đầu tƣ tin dòng thu nhập tƣơng lai tăng l n Nhƣ...
... xứng thơng tin thị trường Việt Nam sáchcổtức sử dụng cơng cụ phát t n hiệu vơ hiệu Chínhsáchcổtức dường công ty niêm yết xem xét công cụ phục vụ cho công tác hướng ngoại nhằm quảng bá hình ... dụng v n doanh nghiệp ưu ti n ngu n v n giữ lại từ lợi nhu n, kế đ n ngu n v n vay, sau phát hành cổ phiếu Điều thể rõ tầm quan trọng ngu n v n nội doanh nghiệp mi n cưỡng việc huy động ngu n ... động đ n giá cổ phiếu công ty, ngu n ti n công ty sử dụng để tái đầu tư có ảnh hưởng đ n ngu n thu nhập cổ đơng hành Chínhsáchcổtứccó thay đổi giai đo n phát tri n công ty, điều ki n kinh...
... 8.029 đồng DSN chi trả cổtức 2 011 cho cổ đông 52% v n điều lệ, tương ư ng 43, 94 tỷ đồng Tính đ n ngày 31 / 12/2 011 , ti n kho n tương ư ng ti n DSN xấp xỉ 71 tỷ đồng, gng p so với 21 tỷ đồng hồi ... đầu tư phát tri n doanh nghiệp hưởng giá trị n ng cao tương lai Trong đó, nhà đầu tư ng n h n khơng có ý định gn bó lâu dài với doanh nghiệp nn mu n chia cổtức cao có xu hướng b ncổ phiếu giá ... TÌNH HÌNH THỰC TẾ CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 1.1 Lý thuyết tổng quan cổtức1.1 .1 Chínhsáchcổtức1.1 .1. 1 .Chính sáchcổtức thị trường h n hảo Chínhsáchcổtứcsáchn định ph n phối lợi nhuận...
... nhiều chi trả cổtức nhiều H n nữa, quốc gia n y, cơng ty có tốc độ tăng trưởng nhanh trả cổtức nhiều công ty tăng trưởng thấp Những cổ đơng s n lòng đợi ph ncổtức họ cơng ty có hội đầu tư ... chứng kho n dương Ngược lại, kho n chi trả cổtức đặt phương ti n d n xếp tunneling, sáchcổtức trả lợi nhu n trái phiếu âm Kết nghi n cứu cho thấy mối tương quan dương cổtức lợi nhu n chứng ... kho n Tuy nhi n, cơng ty có xu hướng tunneling, ảnh hưởng tunneling bù đắp ảnh hưởng lợi nhu n chứng kho n dương.Theo Chen, D.H.,Jian, M.&Xu, M.(2009); cổtức khơng sử dụng nhằm mục đích phát tín...
... nhu n giữ lại không mang lại nhiều tác dụng Ở người bị thiệt cổ đơng b n ngồi đặc biệt người mua cổ phiếu công ty mức giá l n cao , cơng ty mu n huy động lượng v n l nnn phát hành nhiều cổ phiếu ... thực sáchcổtức ảnh hưởng đ n giá cổ phiếu ng n h n tác động dài h n Nếu thời kỳ thị trường chứng kho n phát tri n với mức cổtức cao giá cổ phiếu cơng ty tăng đột bi n so vơi công ty ngành, ... doanh nghiệp nnsáchcổtức tác động đ n cấu v n doanh nghiệp Tuy nhi n lượng tăng mạnh số v n chủ sở hữu tổng số v n lại không ảnh hưởng nhiều ph n lợi nhu n giữ lại n m : □ ND ■ Y n cũ ph n □...
... với cơng ty có lợi nhu n nhu cầu ti n mặt bi n động n m Ưu điểm: - Tr n an nhà đầu tư cổ đông - Thành ph ncổ đông n định - Tạo hội tăng giá cổ ph n - Nhược điểm: - Công ty không chủ động việc ... Nhược điểm: Nu tỷ lệ chi trả không đổi cách cứng nhắc d n đ n bi n động thất thường cổtức qua kỳ, không chủ động việc giữ lại lợi nhu n cho hội đầu tư tương lai Chínhsách chi trả cổtức nhỏ ... - Công ty không chủ động việc sử dụng ngu n lợi nhu n giữ lại để đáp ứng nhu cầu đầu tư cho tăng trưởng, bổ sung tăng v n kinh doanh, phải huy động v n từ b n ...
... tăng không b n vững Hầu hết người đồng ý ban qu n lý người n m rõ thơng tin nhà đầu tư b n ngồi Như vậy, bất c n xứng thông tin nn nhà qu n lý có -7- thơng tin mà nhà đầu tư khơng có, kết hành ... đa ti n tệ (2009-2 011 ) - Trong khoảng thời gian chung quy mơ cơng ty đ n bẩy ncó tương quan dương có ý nghĩa thống kê l n bi n động giá cổ phiếu - Ảnh hưởng sáchcổtức đ n bi n động giá cổ phiếu ... cổtứccó tương quan dương với bi n động giá cổ phiếu mức ý nghĩa thấp Mối tương quan dương có ý nghĩa bi n động giá tỷ suất cổtức Bi n động giá có mối tương quan âm đ n tốc độ tăng trưởng tài...
... ho t ng ngành công nghi p, b ng nu ngành khác Bi n gi ngành Primary, nh n giá tr nu công ty ho t Pdum ng s n xu t s n ph m n ng nghi p, súc s n, khống s n, v.v , b ng nu ngành khác + 34 Sdum ... c n x ng thông tin nghĩa nhà qu n lý doanh nghi p nh ng nhà u tư b nu nh n c thơng tin nhau, th nhà u tư bi t t t c v l i nhu n dòng ti n tương lai c a doanh nghi p V i nh ng i u ki n ràng bu ... tr doanh nghi p (hay n i cách khác làm cho tài s n c a nh ng ngư i h i di n tăng trư ng) Trong trư ng h p nh ng ngư i qu n lý có hành vi tư l i, không hư ng n m c tiêu c a nh ng ch doanh nghi p,...
... hi n th gi i v us ng s ng mơ hình h i quy n tính nh n t ng nh h ng a công ty niêm y t ng nh ng k t c t nghi n c u th c nghi m v nsách c t c a nhóm nghi n c u: Kania, Sharon L., ng n quy nh chi ... www.hsc.vn 3. 2 n m u nghi n c u ti n hành nghi n c u tác tr ng ch ng kho n Vi t Nam Nghi n c u nh m nh n t t l n m u nghi n c ug m 80 công ty niêm y t ng ng nsách c t c o sát nh n t ph n tích k t nghi ... có xu h 2 011 n) , ình (TANG) n bình qn Tuy nhi n, - 2 011 -2 011 l n t ng tài c công ty c Trong 80 công ty ngành t a công ty niêm y t nh 4.5 a công ty niêm y a công ty l 55% nnn a công ty 2007...
... nn giá cổ phiếu chúng bi n động nhiều so với cơng ty l n Ngồi ra, cơng ty có nhiều cổ đông nhỏ lẻ họ thƣờng dùng cổtức nhƣ cơng cụ t n hiệu quy mơ cơng ty ảnh hƣởng tới sáchcổtứcNn bi n ... trƣờng cao d n đ n bi n động giá cổ phiếu l n Nợ dài h n tổng tài s n bi n động giá cổ phiếu cơng ty có mối tƣơng quan dƣơng với giá trị 0 .15 34 Nghĩa gia tăng n vay d n tới gia tăng bi n động giá ... KH N VIỆT NAM CHUN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NG N HÀNG MÃ NGÀNH: 6 034 02 01 LU N V N THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG D N: PGS.TS NGUY N THỊ NGỌC TRANG TP HỒ CHÍ MINH - N M 2 0 13 LỜI CAM ĐOAN Tơi cam đoan cơng...