Phân tích tiềm lực tài chính công ty cổ phần chứng khoán VPS luận văn tốt nghiệp chuyên ngành phân tích tài chính

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH - - TRỊNH THỊ HUYỀN TRANG CQ55/09.01 LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI PHÂN TÍCH TIỀM LỰC TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS Chuyên ngành : Phân tích Tài Mã số : 09 Giáo viên hướng dẫn : TS Hoàng Thị Thu Hường HÀ NỘI – 2020 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn “Phân tích tiềm lực tài Cơng ty Cổ phần chứng khốn VPS” cơng trình nghiên cứu tơi thực Số liệu sử dụng luận văn trung thực Những kết luận văn chưa công bố cơng trình Tác giả luận văn Trịnh Thị Huyền Trang SV: Trịnh Thị Huyền Trang i Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài LỜI CẢM ƠN Trong q trình học tập làm luận văn tốt nghiệp trường Học viện Tài Chính, bên cạnh nỗ lực thân, giảng dạy hướng dẫn nhiệt tình thầy giáo Tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành tới TS Hoàng Thị Thu Hường, người tận tình, chu đáo hướng dẫn tơi suốt q trình tơi học tập, nghiên cứu để tơi hồn thành đề tài Tơi xin bày tỏ lịng biết ơn tới tất thầy cô giáo giảng dạy giúp đỡ tơi suốt khóa học Tơi xin cảm ơn anh chị Ban lãnh đạo, Phịng Kế tốn Cơng ty Cổ phần chứng khốn VPS giúp đỡ hỗ trợ nhiều trình thực luận văn Mặc dù nỗ lực học tập, nghiên cứu luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót khiếm khuyết Tơi mong nhận góp ý từ nhà khoa học để tiếp tục bổ sung hoàn thiện đề tài Xin chân thành cảm ơn! Tác giả luận văn Trịnh Thị Huyền Trang SV: Trịnh Thị Huyền Trang ii Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ vi MỞ ĐẦU CHƯƠNG LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TIỀM LỰC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Những vấn đề phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm tiềm lực tài doanh nghiệp 1.1.2 Khái niệm phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp 1.1.3 Mục tiêu phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp 1.1.4 Cơ sở liệu sử dụng phân tích tiềm lực tài 10 1.2 Nội dung phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp 12 1.2.1 Phân tích chung kết kinh doanh 12 1.2.2 Phân tích tình hình cơng nợ 16 1.2.3 Phân tích khả toán doanh nghiệp 19 1.2.4 Phân tích tình hình lưu chuyển tiền 21 1.3 Nhân tố tác động đến tiềm lực tài doanh nghiệp 25 1.3.1 Các yếu tố khách quan 25 1.3.2 Các yếu tố chủ quan 26 KẾT LUẬN CHƯƠNG 29 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TIỀM LỰC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN VPS 30 2.1 Tổng quan công ty VPS 30 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển công ty 30 2.1.2 Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh công ty 33 2.1.3 Cơ cấu máy tổ chức 35 SV: Trịnh Thị Huyền Trang iii Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 2.1.4 Phân tích khái qt tình hình tài công ty 36 2.2 Phân tích tiềm lực tài cơng ty VPS 42 2.2.1 Phân tích kết kinh doanh 42 2.2.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn 53 2.2.3 Phân tích khả toán 58 2.2.4 Phân tích dịng tiền 61 2.3 Đánh giá chung tiềm lực tài cơng ty VPS 63 2.3.1 Những điểm mạnh 63 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân 64 KẾT LUẬN CHƯƠNG 65 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP GIA TĂNG TIỀM LỰC TÀI CHÍNH CHO CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS 66 3.1 Định hướng mục tiêu công ty VPS thời gian tới 66 3.1.1 Bối cảnh kinh tế 66 3.1.2 Định hướng hoạt động công ty 71 3.1.3 Những mục tiêu cụ thể công ty thời gian tới 72 3.2 Một số giải pháp gia tăng tiềm lực tài cho cơng ty cổ phần chứng khoán VPS 73 3.2.1 Giải pháp tài 73 3.2.2 Các giải pháp phi tài 75 3.3 Điều kiện thực giải pháp 81 3.3.1 Về phía Nhà nước 81 3.3.2 Về phía cơng ty VPS 84 KẾT LUẬN CHƯƠNG 90 KẾT LUẬN 91 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 93 SV: Trịnh Thị Huyền Trang iv Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT TNHH Trách nhiệm hữu hạn TMCP Thương mại cổ phần HĐKD Hoạt động kinh doanh LN DTT BH&CCDV Lợi nhuận Doanh thu Bán hàng & cung cấp dịch vụ DTTC Doanh thu tài DTHĐ Doanh thu hoạt động CP QLDN DN UBCKNN Chi phí Quản lý doanh nghiệp Doanh nghiệp Ủy ban chứng khoán Nhà nước LCT Lưu chuyển EBIT Lợi nhuận trước lãi vay thuế TNDN Thu nhập doanh nghiệp CPHĐ Chi phí hoạt động TSTC Tài sản tài KNTT Khả tốn NHNN Ngân hàng Nhà nước TTCK Thị trường chứng khoán SV: Trịnh Thị Huyền Trang v Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1:Quá trình tăng vốn điều lệ công ty VPS 33 Biểu đồ 2: Dịch vụ cốt lõi VPS: 35 Biểu đồ 3: So sánh Doanh thu hoạt động Lợi nhuận sau thuế 42 Biểu đồ 4: Cơ cấu khoản mục Doanh thu hoạt động 49 Biểu đồ 5: Cơ cấu khoản mục Chi phí hoạt động 51 BẢNG Bảng 1: Quá trình hình thành, phát triển VPS 32 Bảng2: Phân tích khái qt quy mơ tài cơng ty chứng khốn VPS 37 Bảng 3: Phân tích cấu trúc tài cơng ty chứng khốn VPS 39 Bảng 4: Phân tích khái quát khả sinh lời cơng ty chứng khốn VPS 40 Bảng 5: Phân tích kết kinh doanh công ty VPS 43 Bảng 6: Phân tích quy mơ cơng nợ cơng ty chứng khốn VPS 53 Bảng 7: Phân tích cấu, trình độ quản trị nợ cơng ty chứng khốn VPS 54 Bảng 8: Phân tích khả tốn cơng ty chứng khốn VPS 59 Bảng 9: Phân tích tình hình lưu chuyển tiền cơng ty chứng khốn VPS 61 SV: Trịnh Thị Huyền Trang vi Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Nền kinh tế Việt Nam trình phát triển theo hướng kinh tế thị trường, mở cửa hội nhập kinh tế khu vực tồn cầu Vì vậy, đời phát triển thị trường chứng khoán kênh huy động vốn quan trọng kinh tế cần thiết, yếu tố quan trọng phát triển kinh tế quốc gia Để đạt điều đó, thị trường chứng khốn cần có cơng ty chứng khốn đóng vai trò tổ chức trung gian, định chế tài thị trường chứng khốn Thơng qua nghiệp vụ cơng ty chứng khốn như: hoạt động mơi giới chứng khốn, nghiệp vụ tự doanh chứng khốn, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư, nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khốn nghiệp vụ khác , cơng ty chứng khoán tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Nhờ cơng ty chứng khốn mà chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới người đầu tư có tính khoản, qua huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi có nhu cầu sử dụng vốn Bên cạnh việc nâng cao nghiệp vụ, cơng ty chứng khốn cần phải nâng cao tiềm lực tài để đảm bảo nguồn lực tài cho hoạt động kinh doanh, đảm bảo an tồn tài nhằm đạt mục tiêu mà cơng ty đề Nhận thức tầm quan trọng việc phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp, thời gian thực tập Công ty cổ phần chứng khốn VPS, em chọn đề tài khóa luận tốt nghiệp là: “Phân tích tiềm lực tài cơng ty cổ phần chứng khốn VPS” Tổng quan cơng trình nghiên cứu có liên quan Cho đến thời điểm tại, có nhiều đề tài nghiên cứu tiềm lực tài doanh nghiệp như: SV: Trịnh Thị Huyền Trang Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Tác giả Đoàn Thị Hoài Hương (năm 2016) với đề tài luận văn “Phân tích lực tài cơng ty TNHH dịch vụ thương mại nội thất Mai Vân” Luận văn phân tích tiềm lực tài chính, hoạt động kinh doanh, cấu tài đưa GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY Tác giả Vũ Hoàng Mai Linh (năm 2014) với đề tài luận văn “Phân tích lực tài số giải pháp cải thiện lực tài cơng ty cổ phần đầu tư phát triển công nghệ điện tử viễn thông Việt Nam” Luận văn đưa sở lý luận, phân tích tiềm lực tài đưa giải pháp nâng cao tiềm lực tài cơng ty Tác giả Nguyễn Thị Kim Thảo (năm 2015) với đề tài luận văn “Phân tích lực tài ngân hàng TMCP Quân đội Chi nhánh Kiên Giang” Luận văn đưa sở lý luận, phân tích đánh giá tiềm lực tài đồng thời nêu lên giải pháp gia tăng tiềm lực tài ngân hàng Quân đội Mục đích nghiên cứu Đề tài tập trung nghiên cứu, hệ thống hóa góp phần làm rõ vấn đề lý luận phân tích hoạt động tài nói chung phân tích tiềm lực tài nói riêng doanh nghiệp Mục đích đề tài dựa liệu tài khứ cơng ty cổ phần chứng khốn VPS để tính toán xác định tiêu phản ánh thực trạng tiềm tài doanh nghiệp, dự đốn tiềm lực tài tương lai rủi ro tài mà doanh nghiệp gặp phải; qua đưa giải pháp, kiến nghị nhằm nâng cao tiềm lực tài hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Từ mục tiêu nói trên, mục tiêu xác định là: SV: Trịnh Thị Huyền Trang Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài - Hệ thống hóa lý luận phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp nói chung cơng ty chứng khốn nói riêng - Đánh giá tiềm lực tài cơng ty cổ phần chứng khoán VPS - Đưa số giải pháp gia tăng tiềm lực tài cơng ty cổ phần chứng khoán VPS Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu luận văn: Phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp Phạm vi nghiên cứu: • Phạm vi khơng gian: cơng ty cổ phần chứng khốn VPS • Phạm vi thời gian: thu thập số liệu giai đoạn từ 2018 đến 2020 Phương pháp nghiên cứu Phương pháp luận nghiên cứu: đề tài sử dụng phương pháp luận chủ nghĩa vật biện chứng, vật lịch sử để giải vấn đề cách toàn diện, logic Phương pháp nghiên cứu cụ thể: sử dụng phương pháp thống kê, hệ thống hóa để thu thập số liệu; sử dụng phương pháp so sánh, chi tiết, diễn giải, quy nạp, để xử lý số liệu, phân tích đánh giá Ý nghĩa khoa học thực tiễn - Về lý luận: đề tài hệ thống hóa quan điểm, khái niệm phân tích tiềm lực tài chính, đặc biệt nội dung phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp bao gồm phân tích kết kinh doanh, phân tích cơng nợ, phân tích khả tốn phân tích dịng tiền - Về thực tiễn: đề tài đánh giá thực trạng tiềm lực tài cơng ty chứng khốn VPS, phân tích nhân tố ảnh hưởng Đây nguồn SV: Trịnh Thị Huyền Trang Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Tích cực trau dồi kinh nghiệm, nâng cao lực phân tích xu hướng thị trường để đưa biện pháp phịng vệ an tồn cho nguồn vốn khách hàng ủy thác Xây dựng quỹ đầu tư phục vụ cho đối tượng khách hàng có nguồn vốn lớn chưa có nhiều kinh nghiệm đầu tư Khi chuyên gia đầu tư với kinh nghiệm dày dặn thay khách hàng quản lý tài sản đầu tư sinh lời, giúp khách hàng tránh rủi ro khơng đáng có q trình đầu tư 3.3 Điều kiện thực giải pháp 3.3.1 Về phía Nhà nước Trong năm 2021, Nhà nước tiếp tục đóng vai trò chủ chốt ảnh hưởng tới kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng VPS kỳ vọng kinh tế giới phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch Covid kiểm soát đẩy lùi nhờ vắc-xin Sự mở cửa trở lại kinh tế lớn Hoa Kỳ, Nhật Bản EU giúp bước hàn gắn lại chuỗi cung ứng toàn cầu vốn bị đứt gãy dịch Covid-19 giúp gia tăng nhu cầu mặt hàng xuất Việt Nam Bên cạnh đó, việc nối lại chuyến bay quốc tế với mục đích thương mại thúc đẩy phục hồi ngành du lịch- động lực tăng trưởng ngành dịch vụ Việt Nam trọng năm 2021 bên cạnh phục hồi tiêu dùng nội địa Thực thi sách tiền tệ tạo điều kiện cho TTCK phục hồi phát triển: Ở kịch sở, VPS kỳ vọng GDP Việt Nam tăng lên 6.5% so với kỳ năm 2021 nhờ việc kiểm soát dịch bệnh chặt chẽ, giúp kinh tế nước phục hồi sớm, từ củng cố tảng vĩ mơ, kiểm sốt lạm phát, thặng sư thương mại dự trữ ngoại hối gia tăng Các yếu tố tạo bước đệm giúp Việt Nam đối mặt với rủi ro từ bên hỗ trợ cho việc trì ổn định tỷ giá hối đối SV: Trịnh Thị Huyền Trang 81 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Bên cạnh đó, yếu tố tác động từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ảnh hưởng lớn tới kinh tế VPS kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước tiếp tục trì sách tiền tệ nới lỏng năm 2021 bối cảnh áp lực lạm phát tăng năm 2021 Mặc dù NHNN không cắt giảm lãi suất điều hành nâng lãi suất lên năm 2021 nhằm hỗ trợ tăng cường kinh tế cách trì sách tiền tệ nới lỏng Thay vào đó, NHNN hỗ trợ thị trường tiền tệ thông qua thị trường mở, gia tăng dự trữ ngoại hối, nâng trần tăng trưởng tín dụng cho ngân hàng thương mại lùi thời hạn áp dụng tiêu chuẩn an tồn tài cao ngân hàng thương mại Lãi suất huy động cho vay trì mức thấp năm 2021 bối cảnh sách tiền tệ nới lỏng áp lực lạm phát hạ nhiệt giúp trì dịng tiền đầu tư vào chứng khốn, tạo tiềm tăng trưởng mạnh mẽ cho công ty chứng khốn phát triển Hồn thiện hệ thống pháp lý cho TTCK Việt Nam: Tiếp tục hoàn thiện nguyên tắc, khn khổ pháp lý nhằm mục tiêu thể chế hóa đầy đủ quan điểm chủ trương Đảng Nhà nước; đồng thời bảo đảm phù hợp với điều kiện phát triển kinh tế- xã hội, tiếp thu có chọn lọc từ TTCK quốc tế để xây dựng hệ thống TTCK đồng thống thị trường tài Hệ thống pháp lý chặt chẽ giúp TTCK phát triển sách sâu rộng, minh bạch, đảm bảo quyền lợi ích chủ thể tham gia phù hợp với chuẩn mực quốc tế Trọng tâm việc hồn thiện khn khổ pháp lý giai đoạn xây dựng Luật Chứng khoán sửa đổi sở đồng thống với hệ thống luật pháp hành để đảm bảo phát triển bền vững TTCK Bên cạnh việc xây dựng Luật Chứng khoán sửa đổi, Nhà nước cần ban hành đồng quy định giao dịch, công bố thông tin, quản trị doanh nghiệp, niêm yết đăng ký giao dịch, hồn thiện chế SV: Trịnh Thị Huyền Trang 82 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài sách theo hướng hỗ trợ thị trường phận thị trường trái phiếu, phái sinh, thị trường hàng hóa… UBCKNN cần nâng cao vị việc quản lý TTCK, có đủ thẩm quyền xử lý vấn đề có liên quan tới chứng khoán giao dịch chứng khoán, bổ sung thẩm quyền trình tra, kiểm tra, xác minh vi phạm Khi tiến hành tra, kiểm tra, xác minh vi phạm, UBCKNN cần quyền yêu cầu quan, tổ chức, cá nhân cung cấp thông tin, tài liệu liên quan đến đối tượng có dấu hiệu vi phạm; yêu cầu tổ chức tín dụng cung cấp thông tin tài khoản ngân hàng đối tượng có dấu hiệu vi phạm, đồng thời quy định rõ trách nhiệm bên liên quan ngân hàng, thuế, sở kế hoạch đầu tư, công an phối hợp thực Nâng cao hệ thống sở hạ tầng, hệ thống công nghệ thông tin, trang thiết bị tránh tình trạng nghẽn lệnh, sàn làm ảnh hưởng đến vị đặt lệnh hội đầu tư cá thể tham gia TTCK Hỗ trợ hoạt động kinh doanh cho công ty chứng khốn bối cảnh mơi trường kinh doanh cạnh tranh, rủi ro cao: Miễn giảm thuế: miễn giảm thuế tối đa cho cơng ty chứng khốn, giúp cơng ty tiết kiệm khoản chi phí để tập trung đầu tư vào sản phẩm, dịch vụ công nghệ, mở rộng quy mô kinh doanh Áp dụng sách ưu đãi dành cho khách hàng phù hợp với chiến lược phát triển công ty để bảo vệ lợi ích quyền lợi nhà đầu tư, tạo điều kiện thuận lợi khuyến khích nhà đầu tư tham gia TTCK Tạo điều kiện để khối quỹ ngoại tham gia TTCK Việt Nam: Sự tham gia ngày nhiều nhà đầu tư nước cá nhân tổ chức đem lại động lực lớn cho TTCK nước với kinh nghệm phong phú dày dặn đầu tư trình độ cao, nhà đầu tư nước ngồi góp phần vào trình phát triển doanh nghiệp sàn chứng khốn Vì vậy, đóng góp thiết yếu nhà đầu tư nước giúp SV: Trịnh Thị Huyền Trang 83 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài TTCK Việt Nam nâng hạng thị trường, đáp ứng chuẩn mực quốc tế thị trường tài Ngồi ra, TTCK Việt Nam áp dụng hệ thống quy tắc nhiều hạn chế đối tác nước ngoài, quy tắc cần nới lỏng để thu hút dòng tiền đầu tư nước ngoài, tạo điều kiện cho doanh nghiệp nước học hỏi kinh nghiệm, tiếp xúc với công nghệ đại TTCK giới, nâng cao lực cạnh tranh, sớm hội nhập phát triển với TTCK lớn khu vực châu Á giới Tăng cường công tác tuyên truyền, phổ biến kiến thức TTCK kênh đầu tư thông minh, hiệu quả, góp phần phát triển kinh tế Nhà nước: UBCKNN cần phối hợp với ban ngành địa phương tổ chức truyền thông, tạo điều kiện để người dân tiếp xúc với đầu tư chứng khoán Ở quy mô lớn hơn, cần tổ chức lớp học, hội thảo, giao lưu với chuyên gia để đẩy mạnh q trình phổ biến kiến thức với cơng chúng, đặc biệt phải khuyến khích chương trình đào tạo đầu tư tài từ trường đại học, học viện lớp học chuyên biệt Nhà nước nên trích ngân sách để đầu tư cho cán bộ, nhân tài nước nhà đào tạo nước ngoài, cấp vốn cho trung tâm nghiên cứu phân tích chứng khốn nói riêng đầu tư tài nói chung, từ đào tạo chuyên gia, tiến sĩ có kiến thức sâu rộng để phát triển TTCK Việt Nam 3.3.2 Về phía cơng ty VPS Nâng cao lực quản trị, điều hành cơng ty, sử dụng hiệu cơng cụ phân tích tài chính: Năng lực quản trị, điều hành cơng ty có ý nghĩa quan trọng định đến hiệu hoạt động kinh doanh, nâng cao sức cạnh tranh cơng ty thị trường từ góp phần đảm bảo tiềm lực tài cho cơng ty Xét chất, hoạt động quản trị, điều hành công ty nhằm đạt số mục tiêu gia tăng giá trị công ty, giám sát bảo vệ lợi ích chủ sở hữu công ty, SV: Trịnh Thị Huyền Trang 84 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài bảo vệ quyền lợi người có liên quan đến cơng ty người lao động, đối tác, khách hàng chủ nợ Để nâng cao lực quản trị, điều hành công ty, VPS cần xây dựng cho mơ hình quản trị phù hợp hiệu Thực tế cho thấy kinh doanh khơng tồn mơ hình quản trị tối ưu áp dụng cho tất doanh nghiệp giới, doanh nghiệp thuộc ngành nghề khác có mơ hình quản trị khác để tối đa hóa lợi nhuận thu Đối với cơng ty chứng khốn cần có nghiên cứu, điều chỉnh để xây dựng mơ hình quản trị phù hợp với đặc điểm ngành kinh doanh trình độ phát triển kinh tế- xã hội đất nước Để đạt điều đó, VPS cần hoạch định sách quản trị cách phù hợp tinh gọn nhất: tập trung xây dựng chiến lược đào tạo, thu hút nguồn nhân lực chất lượng cao- lực lượng lao động phổ biến cơng ty, nhà quản trị doanh nghiệp có trình độ quản lý dày dặn, khả điều hành lĩnh vực liên quan Chiến lược đào tạo thu hút nguồn nhân lực chất lượng cao cần xây dựng dựa môi trường làm việc chuyên nghiệp, sở vật chất đại, quy định nguyên tắc đạo đức nghề nghiệp xác lập nghiêm túc thực thi Ngoài cần có sách đãi ngộ lương, thưởng phù hợp để nâng cao hiệu suất làm việc nhân viên; chế thăng tiến rõ ràng, mở rộng thu nhập thích đáng từ hiệu kinh doanh… Xây dựng chiến lược kinh doanh: Chiến lược kinh doanh nắm vai trò chủ đạo xu hướng phát triển cơng ty Một cơng ty có nhà lãnh đạo tài ba với chiến lược kinh doanh phù hợp giúp cho cơng ty nhanh chóng phát triển chiếm lĩnh thị trường Có thể thấy năm qua, VPS có chiến lược kinh doanh thành công: từ công ty tách công ty cổ phẩn, nguồn vốn điều lệ bổ sung mạnh mẽ, đứng top3 nhóm cơng ty chứng khốn, từ cơng ty chứng khốn non trẻ với lịch sử hoạt động 10 năm tiến SV: Trịnh Thị Huyền Trang 85 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài dần đến cơng ty lớn mạnh chiếm top thị phần cao ngành (tính đến cuối năm 2020, VPS đứng top thị phần sàn HOSE, top thị phần sàn HNX, Upcom phái sinh) VPS tập trung vào mạnh nguồn nhân lực dồi chế độ đãi ngộ “khủng” để thu hút nhân tài đầu quân cho công ty, từ phát triển mạnh mẽ thị trường chứng khoán Với nghiệp vụ đặc thù doanh nghiệp chứng khốn như: hoạt động mơi giới, hoạt động tự doanh, hoạt động bảo lãnh phát hành hoạt động tư vấn đầu tư, VPS tập trung sức lực vào hoạt động môi giới hoạt động đem lại rủi ro thấp CTCK, cụ thể vào mảng chứng khoán sở chứng khoán phái sinh hoạt động tự doanh- điều hành chuyên gia dày dặn kinh nghiệm TTCK Nhờ chiến lược kinh doanh tập trung mũi nhọn không dàn trải, VPS gặt hái thành tích cao q trình hoạt động nghiên cứu, mở rộng thị phần sang hoạt động lại hoạt động bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư, quản trị rủi ro, phân tích tài chính… VPS có chiến lược kinh doanh phù hợp cạnh tranh trực tiếp với cơng ty lớn ngành chứng khốn SSI, VNDIRECT, VPS cần tiếp tục trì chiến lược, nâng cấp hoàn thiện máy hoạt động để nâng cao hiệu kinh doanh danh tiếng công ty Trong vài năm trở lại đây, TTCK Việt Nam phát triển mạnh mẽ, chứng kiến đầu tư tham gia từ cơng ty chứng khốn nước với lợi nguồn vốn lớn kinh nghiệm dày dặn để gia tăng thị phần Một số cơng ty kể đến Mirae Asset (MASC), KB Việt Nam (KBSV), KIS, Yuanta, Maybank Kim Eng (MBKE), Pinetree Securities Ông Trần Văn Dũng, Chủ tịch UBCKNN đánh giá: “Sự góp mặt cơng ty chứng khoán ngoại làm thay đổi tranh thị phần chứng khốn theo chiều hướng tích cực hơn, góp phần phát triển kinh tế đất nước” Điều đem đến cạnh tranh khốc liệt CTCK nước để giành thị phần mảng môi giới chứng khoán, tư vấn đầu tư, lĩnh vực có nhiều tiềm SV: Trịnh Thị Huyền Trang 86 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài dư địa tái cấu trúc DNNN, thoái vốn Nhà nước doanh nghiệp lớn, M&A doanh nghiệp tư nhân quy mô lớn CTCK tiếp cận Tháng 5/2021, Công ty chứng khoán Bản Việt tư vấn, hỗ trợ Ngân hàng Credit Suisse công ty tư vấn luật YKVN để định giá thương vụ VPBank bán 49% cổ phần trị giá 2,8 tỷ USD FE Credit cho tập đoàn SMBC Nhật Điều cho thấy CTCK Việt Nam dần tiến tới nghiệp vụ cao cấp quy mô lớn hơn, dấu hiệu đáng mừng cho kinh tế Việt Nam Bên cạnh hoạt động nêu trên, hoạt động tín dụng chứng khốn ln giành quan tâm hoạt động mang lại nguồn doanh thu vượt trội cho công ty VPS đẩy mạnh đầu tư vào hoạt động với lãi suất cực thấp nhằm thu hút nhà đầu tư Tuy nhiên, hoạt động chịu ảnh hưởng lớn từ biến động TTCK, sử dụng khơng có quản lý sát sao, lãi suất tín dụng gây thiệt hại lớn đến nguồn vốn nhà đầu tư ngược lại, biết tận dụng tín dụng, nhà đầu tư thu lợi nhuận lớn gấp nhiều lần so với số vốn gốc ban đầu Việc địi hỏi mơi giới thực nghiêm túc quy tắc đạo đức nghề nghiệp, khơng lợi cá nhân mà ảnh hưởng tới khách hàng, từ xây dựng hình ảnh thương hiệu uy tín để thu hút, tạo dựng niềm tin với khách hàng Tăng cường quản trị rủi ro: Khủng hoảng tài chính, chiến tranh thương mại gây ảnh hưởng định tới TTCK Việt Nam giới, để lại nhiều học đắt giá tầm quan trọng hoạt động quản trị rủi ro, đảm bảo an tồn nâng cao tiềm lực tài Để công tác quản trị rủi ro thực hiệu quả, VPS cần đáp ứng điều kiện sau đây: Xây dựng phận quản trị rủi ro hoạt động độc lập với đội ngũ kinh doanh SV: Trịnh Thị Huyền Trang 87 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Thiết lập đặt mơ hình quản trị rủi ro, đảm bảo lực nhận diện, đo lường, theo dõi kiểm soát rủi ro cấp độ khác nhau; xác định loại rủi ro trọng yếu: • Rủi ro thị trường • Rủi ro tốn • Rủi ro khoản • Rủi ro hoạt động • Rủi ro pháp lý • Rủi ro tín dụng Phát triển thực quy trình quản trị rủi ro để nâng cao lực kinh doanh, thích ứng với hội thách thức thị trường Cụ thể, sản phẩm dịch vụ công ty trước ban hành cần phải trải qua trình nghiên cứu, phân tích thị trường để đưa kế hoạch phát triển sản phẩm Tăng cường vai trò hệ thống kiểm soát, kiểm toán nội bộ: Bộ phận kiểm sốt nội cơng ty có vai trị kiểm tra, giám sát việc tuân thủ quy định pháp luật, điều lệ công ty, định Hội đồng quản trị Đại hội đồng cổ đông, quy chế, quy trình nghiệp vụ cơng ty Ngồi ra, phận kiểm sốt nội cịn giám sát, thực thi quy định nội bộ, hoạt động tiềm ẩn xung đột lợi ích tới nội công ty, hoạt động kinh doanh thân công ty với giao dịch cá nhân nhân viên cơng ty đó; giám sát việc thực thi trách nhiệm cán bộ, nhân viên công ty, thực thi trách nhiệm đối tác hoạt động ủy quyền; kiểm tra nội dung giám sát việc thực quy tắc đạo đức nghề nghiệp; giám sát việc tính tốn tn thủ quy định đảm bảo an tồn tài chính; tách biệt tài sản khách hàng; bảo quản, lưu giữ tài sản khách hàng; kiểm soát việc tuân thủ quy định pháp luật phòng, chống rửa tiền, SV: Trịnh Thị Huyền Trang 88 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Bộ phận kiểm tốn nội có vai trị đánh giá độc lập phù hợp tuân thủ sách pháp luật, điều lệ, định Đại hội đồng cổ đông, Chủ sở hữu, Hội đồng quản trị, Hội đồng thành viên; Kiểm tra, xem xét đánh giá đầy đủ, hiệu hiệu lực hệ thống kiểm sốt nội nhằm hồn thiện hệ thống; đánh giá việc tuân thủ hoạt động kinh doanh sách quy trình nội bộ; tham mưu thiết lập sách quy trình nội bộ; đánh giá việc tuân thủ quy định pháp luật, kiểm soát biện pháp đảm bảo an tồn tài sản; đánh giá kiểm tốn nội thơng qua thơng tin tài thơng qua trình kinh doanh; đánh giá quản lý rủi ro kinh doanh; đánh giá hiệu hoạt động; đánh giá việc tuân thủ cam kết hợp đồng; thực kiểm sốt hệ thống cơng nghệ thông tin; điều tra vi phạm nội CTCK Tăng cường vai trò phận kiểm soát kiểm toán nội đem lại ý nghĩa to lớn tiềm lực tài CTCK Việc giúp rà soát, kiểm tra độc lập hoạt động tuân thủ, đánh giá lại quy trình hoạt động nghiệp vụ quy trình quản trị rủi ro, điều tiết hoạt động công ty vào quỹ đạo, hạn chế rủi ro trình hoạt động SV: Trịnh Thị Huyền Trang 89 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài KẾT LUẬN CHƯƠNG Chương tác giả trình bày định hướng, mục tiêu phát triển công ty cổ phần chứng khoán VPS thời gian tới, kết hợp với kết đánh giá thực trạng tiềm lực tài VPS để đưa giải pháp gia tăng tiềm lực tài cho cơng ty Giải pháp tác giả kiến nghị bao gồm giải pháp tài gia tăng vốn điều lệ, cân đối dòng tiền, tiết kiệm chi phí giải pháp phi tài nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, giải pháp công nghệ thông tin, Để giải pháp thực hiện, tác giả đề điều kiện quan quản lý Nhà Nước thân công ty VPS SV: Trịnh Thị Huyền Trang 90 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài KẾT LUẬN Năm 2020 đánh dấu năm đầy biến động lớn tới kinh tế Việt Nam đại dịch Covid-19 bùng phát, ngành nghề bị ảnh hưởng nghiêm trọng Tuy nhiên, kinh tế phục hồi nhanh nhờ kiểm soát ngăn chặn dịch bệnh thành cơng, nhờ nguồn tiền đầu tư bắt đầu lưu thông trở lại, thị trường chứng khoán Việt Nam dần phục hồi từ cú rơi vào tháng 3/2020 Thị trường chứng khoán ngày phát triển thu hút nhà đầu tư tham gia cho thấy tiềm tăng trưởng mạnh mẽ sau Để cạnh tranh với cơng ty đối thủ ngành, VPS cần có giải pháp gia tăng tiềm lực tài để phát triển mở rộng quy mô kinh doanh Trên sở nội dung phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp, tác giả có điều chỉnh thêm tiêu đặc thù áp dụng cơng ty chứng khốn Từ sở lý thuyết, tác giả đánh giá thực trạng tiềm lực tài cơng ty cổ phần chứng khoán VPS hai năm 2019-2020, kết đạt tồn nguyên nhân tồn làm sở đề giải pháp gia tăng tiềm lực tài Căn vào bối cảnh kinh tế xã hội, định hướng phát triển công ty, tác giả đề giải pháp điều kiện thực giải pháp gia tăng tiềm lực tài cho VPS Tác giả hy vọng giải pháp se đóng góp phần cho khả gia tăng tiềm lực tài nói riêng phát triển VPS nói chung Mặc dù có nhiều cố gắng tìm hiểu thu thập tài liệu, luận giải nội dung đề tài vấn đề nghiên cứu mới, lực nghiên cứu cịn hạn chế nên Luận văn chắn khơng tránh khỏi thiếu sót Em mong nhận đóng góp ý kiến thầy để Luận văn hoàn thiện SV: Trịnh Thị Huyền Trang 91 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài Để thực Luận văn này, em nhận hướng dẫn tận tình TS Hồng Thị Thu Hường, mơn Phân tích tài chính, Khoa Tài doanh nghiệp Em chân thành cảm ơn giúp đỡ em hoàn thành Luận văn này! SV: Trịnh Thị Huyền Trang 92 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp (2015), GS TS NGND Ngô Thế Chi; PGS TS NGƯT Nguyễn Trọng Cơ, NXB Tài Chính Giáo trình Phân tích kinh tế (2017), PGS TS NGƯT Nguyễn Trọng Cơ; PGS TS Nghiêm Thị Thà, NXB Tài Chính Giáo trình đọc phân tích Báo cáo Tài doanh nghiệp (2017), PGS TS NGƯT Nguyễn Trọng Cơ; PGS TS Nghiêm Thị Thà, NXB Tài Chính Giáo trình Phân tích tài tập đồn (2019), PGS TS NGƯT Nguyễn Trọng Cơ; PGS TS Nghiêm Thị Thà, NXB Tài Chính Giáo trình Phân tích tài tổ chức tín dụng (2020), PGS TS Nghiêm Thị Thà; TS Hồng Thị Thu Hường, NXB Tài Chính Giáo trình Lý thuyết phân tích tài (2020), PGS TS NGƯT Nguyễn Trọng Cơ, NXB Tài Chính Cơng ty Cổ phần chứng khốn VPS (2019), Báo cáo tài kiểm tốn hợp năm 2019 Công ty Cổ phần chứng khốn VPS (2020), Báo cáo tài kiểm tốn hợp năm 2020 Cơng ty Cổ phần chứng khốn VPS (2019), Báo cáo thường niên năm 2019 10.Công ty Cổ phần chứng khoán VNDIRECT (2020), Báo cáo thường niên năm 2020 11.Cơng ty Cổ phần chứng khốn SSI (2021), Báo cáo chiến lược thị trường tháng 01/2021 12.Phân tích lực tài cơng ty TNHH dịch vụ thương mại nội thất Mai Vân (2016), Đoàn Thị Hồi Hương, Luận văn Thạc sỹ kế tốn, trường Đại học Lao động - xã hội SV: Trịnh Thị Huyền Trang 93 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài 13.An tồn tài Cơng ty chứng khốn Việt Nam (2018), Hồng Thị Bích Hà, Luận án Tiến sĩ kinh tế, trường Học viện Tài 14.Tổng cục thống kê 15.Tổng cục Hải quan 16.Ngân hàng Nhà nước SV: Trịnh Thị Huyền Trang 94 Lớp: CQ 55/09.01 Luận văn tốt nghiệp Học viện Tài NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN Họ tên người hướng dẫn khoa học: TS Hoàng Thị Thu Hường Nhận xét trình thực tập tốt nghiệp sinh viên: Trịnh Thị Huyền Trang Khóa: 55 Lớp: 09.01 Đề tài: Phân tích tiềm lực tài cơng ty cổ phần chứng khoán VPS Nội dung nhận xét: 1.Về tinh thần, thái độ học tập, nghiên cứu sinh viên: Sinh viên Trịnh Thị Huyền Trang có thái độ học tập nghiên cứu nghiêm túc, độc lập Chấp hành tốt yêu cầu giáo viên hướng dẫn Nội dung kết nghiên cứu luận văn: Luận văn thể nội dung đề tài nghiên cứu, có ý nghĩa lý luận thực tiễn Tiến độ thực luận văn: Luận văn thực tiến độ Bố cục, trình bày luận văn: Luận văn có bố cục hợp lý, đáp ứng yêu cầu luận văn đại học Điểm: - Bằng số: ………… - Hà nội, ngày 25 tháng năm 2021 - Bằng chữ: ………… Người nhận xét TS Hoàng Thị Thu Hường SV: Trịnh Thị Huyền Trang 95 Lớp: CQ 55/09.01 ... lý luận phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp nói chung cơng ty chứng khốn nói riêng - Đánh giá tiềm lực tài cơng ty cổ phần chứng khoán VPS - Đưa số giải pháp gia tăng tiềm lực tài cơng ty cổ phần. .. 1: Lý luận chung phân tích tiềm lực tài doanh nghiệp Chương 2: Phân tích tiềm lực tài cơng ty cổ phần chứng khốn VPS Chương 3: Một số giải pháp gia tăng tiềm lực tài cho cơng ty cổ phần chứng. .. văn tốt nghiệp Học viện Tài CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TIỀM LỰC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN VPS 2.1 Tổng quan cơng ty VPS 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển công ty Công ty Cổ phần chứng