Dự án sản xuất Ammoniac (NH3) từ khí thiên nhiên với công suất 450.000 tấnnăm được Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (PVFCCo hay còn gọi là Đạm Phú Mỹ) đề xuất đầu tư tại Khu công nghiệp Phú Mỹ I, Tỉnh Bà RịaVũng Tàu từ năm 2015 (xem Minh họa 1 và 2). Chi phí đầu tư ban đầu Dự án có tổng mức đầu tư (TMĐT) ước tính tại thời điểm năm 2014 bằng 552,316 triệu USD, bao gồm chi phí thiết bị, chi phí xây dựng, chi phí khác, dự phòng tăng chi phí thực, dự phòng lạm phát và lãi vay trong thời gian xây dựng. Bảng 1 trình bày các hạng mục chi phí đầu tư tính theo giá cố định 2014 và do vậy chưa bao gồm dự phòng lạm phát và lãi vay trong thời gian xây dựng.
DỰ ÁN AMMONIAC Thông số vĩ mô Lạm phát VNĐ Lạm phát USD Tỷ giá Chi phí đầu tư ban đầu (theo giá năm 2014) Chi phí đầu tư ngoại tệ (nghìn USD) Chi phí thiết bị khơng bao gồm VAT Thiết bị công nghệ Thiết bị tiện ích (thiết bị phịng thí nghiệm, thiết bị bảo trì, …) Vật liệu rời (đường ống, thiết bị điều khiển, thiết bị điện, sơn, cách nhiệt) Chi phí xây dựng khơng bao gồm VAT Chi phí khác khơng bao gồm VAT (khơng kể chi phí chìm FS, BCMT) Chi phí quyền cơng nghệ Chi phí chạy thử (khơng bao gồm chi phí khí doanh thu sản phẩm chạy thử) Chi phí quản lý Chủ đầu tư Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng Dự án Chi phí bảo hiểm, đào tạo Thuế cho nhà thầu nước ngồi Chi phí chi cho nghiên cứu khả thi Dự phịng tăng chi phí thực Chi phí đầu tư nội tệ (triệu VNĐ) Chi phí thiết bị khơng bao gồm VAT (thuế nk thiết bị rời tiện ích) Thuế NK thiết bị tiện ích Thuế NK vật liệu rời Chi phí lao động Việt Nam Chi phí lao động VN khơng kỹ mục xây dựng Chi phí lao động VN có kỹ (ban quản lý + giám sát tk nước ngồi) Chi phí khác khơng bao gồm VAT (khơng kể chi phí chìm FS, BCMT) Chi phí quyền cơng nghệ Chi phí chạy thử Chi phí quản lý Chủ đầu tư (khơng bao gồm lương lao động) Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng Dự án (không bao gồm lương giám sát tknn) Chi phí thuê đất, chạy thử (chi phí khí doanh thu sản phẩm) , kiểm toán, L/C Thuế cho nhà thầu nước ngồi Chi phí chi cho nghiên cứu khả thi Dự phịng tăng chi phí thực Tiến độ giải ngân để tài trợ chi phí đầu tư Thời gian (năm) Vòng đời nhà máy kể từ năm vào hoạt động Thời gian đầu tư xây dựng ban đầu Thời gian khấu hao máy móc thiết bị (đều) Thời gian khấu hao cơng trình xây dựng (đều) Thời gian khấu hao chi phí khác (đều) Huy động vốn Vay nợ ngoại tệ (nghìn USD) Lãi suất (danh nghĩa, cố định) Kỳ hạn trả nợ (năm) Chi phí vốn chủ sở hữu (giá thực) Doanh thu Công suất sản phẩm NH3 (tấn/năm) Tỷ lệ sử dụng công suất Giá NH3 cổng nhà máy (USD/tấn, giá 2014) Chi phí hoạt động Giá khí bán cho Đạm Phú Mỹ (USD/mmBTU) Tốc độ tăng giá khí năm Tổng tiêu hao nguyên liệu khí (mmBTU/năm/100% cơng suất) Tiêu hao nước sinh hoạt (m3/năm/100% công suất) Giá nước sinh hoạt (VND/m3, Quyết định số 28/2013/QĐ-UBND) Tiêu hao nước sông làm mát (m3/năm/100% công suất) Giá nước sông làm mát (VNĐ/m3, tăng theo tốc độ lạm phát) Lượng hóa chất tiêu hao để sản xuất 450kt NH3 (tấn/năm/100% công suất) MDEA/Piperazine AMAREL Phosphate solution Oxygen scavenger Alkalinizing agent Emulsion Breaker Flocculant Sodium Hypochlorite Antiscaling Corrosion Inhibitor Sulfuric Acid (98%) Sodium Sulphite Sodium Hydroxide Giá hóa chất (USD/tấn, năm 2014, tăng theo tốc độ lạm phát USD) MDEA/Piperazine AMAREL Phosphate solution Oxygen scavenger Alkalinizing agent Emulsion Breaker Flocculant Sodium Hypochlorite Antiscaling Corrosion Inhibitor Sulfuric Acid (98%) Sodium Sulphite Sodium Hydroxide Lượng xúc tác tiêu hao để sản xuất 450kt NH3 (tấnnăm/100% công suất) Mercury removal Hydrogenation, TK-250 H2S Absorption, HTZ-3 Primary Reforming, RK-211 Primary Reforming, RK-201 Primary Reforming, R-67-7H Secondary Reforming, RKS-2P Secondary Reforming, RKS-2-7H High Temperature CO Conversion , SK-201-2 Low Temperature CO Conversion, LSK Low Temperature CO Conversion, LK-821-2 Methanation, PK-7R Ammonia Synthesis, KM1R Ammonia Synthesis, KM1 Giá xúc tác (USD/tấn, giá 2014, tăng theo tốc độ lạm phát USD) Mercury removal Hydrogenation, TK-250 H2S Absorption, HTZ-3 Primary Reforming, RK-211 Primary Reforming, RK-201 Primary Reforming, R-67-7H Secondary Reforming, RKS-2P Secondary Reforming, RKS-2-7H High Temperature CO Conversion , SK-201-2 Low Temperature CO Conversion, LSK Low Temperature CO Conversion, LK-821-2 Methanation, PK-7R Ammonia Synthesis, KM1R Ammonia Synthesis, KM1 Số lượng lao động trực tiếp năm Số lượng lao động quản lý Chi phí lương lao động (USD/tháng) Lao động trực tiếp Lao động quản lý Số tháng lương Tốc độ tăng lương theo giá thực Chi phí bán hàng marketing (% doanh thu bán hàng có VAT) Chi phí th đất (cố định vịng đời dự án) Diện tích th đất (m2) Tiền th đất thơ (USD/m2/năm) Phí sử dụng hạ tầng (USD/m2/năm) Chi phí khác (% tổng chi phí đầu tư cố định kế toán 2018, điểu chỉnh theo lạm phát USD) Chi phí bảo hiểm Chi phí phịng thí nghiệm Chi phí hỗ trợ kỹ thuật Chi phí tu hạ tầng (bảo dưỡng bên hàng rào nhà máy) Chi phí bảo trì thường xun năm Chi phí bảo trì lớn (3 năm lần) (chia cho năm) Thuế Thuế VAT sản phẩm đầu Thuế TNDN (Luật thuế 32/2013/QH13) địa bàn khó khăn năm miễn thuế năm năm Các năm lại Số năm chuyển lỗ tối đa PHÂN TÍCH BẢNG CHỈ SỐ GIÁ Chỉ số giá VNĐ Chỉ số giá USD Tỷ giá VNĐ/USD BẢNG CHI PHÍ ĐẦU TƯ Chi phí đầu tư ban đầu, giá thực 2014 Chi phí đầu tư ngoại tệ (nghìn USD) Chi phí thiết bị khơng bao gồm VAT Thiết bị cơng nghệ Thiết bị tiện ích (thiết bị phịng thí nghiệm, thiết bị bảo trì, …) Vật liệu rời (đường ống, thiết bị điều khiển, thiết bị điện, sơn, cách nhiệt) Chi phí xây dựng khơng bao gồm VAT Chi phí khác khơng bao gồm VAT (khơng kể chi phí chìm FS, BCMT) Chi phí quyền cơng nghệ Chi phí chạy thử (khơng bao gồm chi phí khí doanh thu sản phẩm chạy thử) Chi phí quản lý Chủ đầu tư Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng Dự án Chi phí bảo hiểm, đào tạo Thuế cho nhà thầu nước Chi phí chi cho nghiên cứu khả thi - Chi phí chìm Dự phịng tăng chi phí thực Chi phí đầu tư nội tệ (triệu VNĐ) Chi phí thiết bị khơng bao gồm VAT (thuế nk thiết bị rời tiện ích) Thuế NK thiết bị tiện ích Thuế NK vật liệu rời Chi phí lao động Việt Nam Chi phí lao động VN khơng kỹ mục xây dựng Chi phí lao động VN có kỹ (ban quản lý + giám sát tk nước ngồi) Chi phí khác khơng bao gồm VAT (khơng kể chi phí chìm FS, BCMT) Chi phí quyền cơng nghệ Chi phí chạy thử Chi phí quản lý Chủ đầu tư (không bao gồm lương lao động) Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng Dự án (không bao gồm lương giám sát tknn) Chi phí thuê đất, chạy thử (chi phí khí doanh thu sản phẩm) , kiểm toán, L/C Thuế cho nhà thầu nước ngồi Chi phí chi cho nghiên cứu khả thi - Chi phí chìm Dự phịng tăng chi phí thực Chi phí đầu tư ban đầu, giá danh nghĩa Chi phí đầu tư ngoại tệ (nghìn USD) Chi phí thiết bị khơng bao gồm VAT Thiết bị cơng nghệ Thiết bị tiện ích (thiết bị phịng thí nghiệm, thiết bị bảo trì, …) Vật liệu rời (đường ống, thiết bị điều khiển, thiết bị điện, sơn, cách nhiệt) Chi phí xây dựng khơng bao gồm VAT Chi phí khác khơng bao gồm VAT (khơng kể chi phí chìm FS, BCMT) Chi phí quyền cơng nghệ Chi phí chạy thử (khơng bao gồm chi phí khí doanh thu sản phẩm chạy thử) Chi phí quản lý Chủ đầu tư Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng Dự án Chi phí bảo hiểm, đào tạo Thuế cho nhà thầu nước ngồi Chi phí chi cho nghiên cứu khả thi Dự phịng tăng chi phí thực Chi phí đầu tư nội tệ (triệu VNĐ) Chi phí thiết bị không bao gồm VAT (thuế nk thiết bị rời tiện ích) Thuế NK thiết bị tiện ích Thuế NK vật liệu rời Chi phí lao động Việt Nam Chi phí lao động VN khơng kỹ mục xây dựng Chi phí lao động VN có kỹ (ban quản lý + giám sát tk nước ngồi) Chi phí khác khơng bao gồm VAT (khơng kể chi phí chìm FS, BCMT) Chi phí quyền cơng nghệ Chi phí chạy thử Chi phí quản lý Chủ đầu tư (không bao gồm lương lao động) Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng Dự án (khơng bao gồm lương giám sát tknn) Chi phí thuê đất, chạy thử (chi phí khí doanh thu sản phẩm) , kiểm toán, L/C Thuế cho nhà thầu nước ngồi Chi phí chi cho nghiên cứu khả thi Dự phịng tăng chi phí thực Chi phí đầu tư nội tệ, quy đổi USD (nghìn USD) Chi phí thiết bị khơng bao gồm VAT (thuế nk thiết bị rời tiện ích) Thuế NK thiết bị tiện ích Thuế NK vật liệu rời Chi phí lao động Việt Nam Chi phí lao động VN không kỹ mục xây dựng Chi phí lao động VN có kỹ (ban quản lý + giám sát tk nước ngồi) Chi phí khác khơng bao gồm VAT (khơng kể chi phí chìm FS, BCMT) Chi phí quyền cơng nghệ Chi phí chạy thử Chi phí quản lý Chủ đầu tư (khơng bao gồm lương lao động) Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng Dự án (không bao gồm lương giám sát tknn) Chi phí thuê đất, chạy thử (chi phí khí doanh thu sản phẩm) , kiểm tốn, L/C Thuế cho nhà thầu nước Chi phí chi cho nghiên cứu khả thi Dự phịng tăng chi phí thực Ngân lưu chi phí đầu tư (nghìn USD, giá danh nghĩa) LỊCH NỢ VAY (nghìn USD) Dự nợ đầu kỳ Giải ngân Lãi vay thời gian xây dựng, nhập gốc Trả lãi Trả nợ gốc Dư nợ cuối kỳ Ngân lưu nợ vay IRR nợ vay Lãi vay thời gian xây dựng LỊCH KHẤU HAO (nghìn USD) Tổng chi phí đầu tư kế tốn để tính khấu hao (nghìn USD) Chi phí thiết bị Chi phí xây dựng Chi phí khác Tổng cộng Khấu hao thiết bị Khấu hao xây dựng Khấu hao chi phí khác Tổng giá trị khấu hao hàng năm BẢNG DOANH THU Sản lượng NH3 (tấn/năm) Giá NH3 cổng nhà máy (USD/tấn, giá danh nghĩa) Doanh thu, khơng VAT (nghìn USD) Doanh thu, có VAT (nghìn USD) BẢNG CHI PHÍ Giá khí thiên nhiên (USD/mmBTU, giá danh nghĩa) Giá nước (VNĐ/m3) Chi phí sản xuất trực tiếp (nghìn USD) Chi phí nhiên liệu khí thiên nhiên Chi phí nước Chi phí nước sơng làm mát Chi phí hóa chất Chi phí xúc tác Chi phí lao động Chi phí sản xuất gián tiếp (nghìn USD) Chi phí bán hàng marketing Chi phí lương lao động quản lý Chi phí thuê đất Chi phí bảo hiểm Chi phí phịng thí nghiệm Chi phí hỗ trợ kỹ thuật Chi phí tu hạ tầng (bảo dưỡng bên ngồi hàng rào nhà máy) Chi phí bảo trì thường xun năm Chi phí bảo trì lớn (3 năm lần) (chia cho năm) BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH (nghìn USD) Doanh thu chưa VAT - Chi phí hoạt động - Khấu hao Lợi nhuận trước lãi vay thuế (EBIT) - Lãi vay Lợi nhuận trước thuế Thu nhập chịu thuế Thuế suất áp dụng Thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi nhuận sau thuế BẢNG NGÂN LƯU Ngân lưu vào Doanh thu Ngân lưu Chi phí hoạt động Thuế thu nhập doanh nghiệp Chi phí đầu tư Tổng ngân lưu NGÂN LƯU TÍNH THEO NGHÌN USD, GIÁ DANH NGHĨA Ngân lưu ròng theo quan điểm tổng đầu tư Ngân lưu nợ vay Ngân lưu ròng theo quan điểm chủ đầu tư Cơ cấu vốn Vôn chủ sở hữu Vốn vay Tổng tài sản Tỷ lệ vốn chủ sở hữu Tỷ lệ nợ vay WACC trước thuế NPV tổng đầu tư IRR tổng đầu tư Chi phí vốn chủ sở hữu, giá danh nghĩa NPV chủ đầu tư IRR chủ đầu tư NGÂN LƯU TÍNH THEO NGHÌN USD, GIÁ THỰC Ngân lưu ròng theo quan điểm tổng đầu tư Ngân lưu nợ vay Ngân lưu ròng theo quan điểm chủ đầu tư WACC trước thuế NPV tổng đầu tư IRR tổng đầu tư Chi phí vốn chủ sở hữu, giá danh nghĩa NPV chủ đầu tư IRR chủ đầu tư 2014 2015 2016 2017 2018 2019 5% 1.80% 5% 1.80% 5% 1.80% 5% 1.80% 5% 1.80% 3% 29% 50% 18% 23,275 243,430 96,795 21,400 253,232 171,729 860 80,643 41,481 102,132 4,708 9,238 76,385 11,801 1,117 39,796 20,465 221 20,244 967,010 934,316 32,694 191,420 0 15,075 2,013 174,332 224,827 3,379 105,844 21 12 6.0% 10% 450,000 75% 505 6.69 2% 13,851,522 399,600 6.83 9,000 8,191,800 20 32.000 0.500 5.210 3.128 5.216 6.394 0.160 41.925 18.462 0.468 189.934 0.259 473.673 8,886.8 6,024.9 3,237.0 5,426.5 4,242.7 3,966.4 8,434.9 135.6 6,329.7 4,287.7 179.8 1,129.6 312.6 9.000 2.400 12.510 10,000 11,000 12,500 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 303 303 303 303 303 303 303 2% 2% 1% 1% 1% 1% 1% 1.886 1.261 32,000 1.980 1.284 33,006 2.079 1.307 34,044 2.183 1.330 35,114 2.292 1.354 36,218 2.407 1.379 37,356 2.527 1.403 38,530 7,463 7,463 7,463 7,463 7,463 7,463 7,463 7,463 450,000 637 286,566 315,223 450,000 648 291,724 320,897 450,000 660 296,975 326,673 450,000 672 302,321 332,553 450,000 684 307,763 338,539 450,000 696 313,303 344,633 450,000 709 318,942 350,836 8.662 19,392 8.835 20,361 9.012 21,379 9.192 22,448 9.376 23,571 9.564 24,749 9.755 25,987 119,983 242 9.65 854 1,073 4,402 122,383 247 9.83 869 1,092 4,705 124,830 251 10.00 885 1,112 5,030 127,327 255 10.18 901 1,132 5,376 129,874 260 10.37 917 1,152 5,747 132,471 265 10.55 934 1,173 6,143 135,121 270 10.74 950 1,194 6,566 6,304 853 6,418 912 3,267 975 3,326 1,042 3,385 1,114 3,446 1,190 3,508 1,272 82 3,243 324 324 1,102 5,058 4,734 82 3,301 330 330 1,122 5,149 4,819 82 3,360 336 336 1,143 5,242 4,906 82 3,421 342 342 1,163 5,336 4,994 82 3,482 348 348 1,184 5,433 5,084 82 3,545 355 355 1,205 5,530 5,176 82 3,609 361 361 1,227 5,630 5,269 286,566 148,589 7,463 130,514 130,514 130,514 17.0% 22,187 108,327 291,724 151,770 7,463 132,492 132,492 132,492 17.0% 22,524 109,968 296,975 151,764 7,463 137,748 137,748 137,748 17.0% 23,417 114,331 302,321 155,050 7,463 139,808 139,808 139,808 17.0% 23,767 116,041 307,763 158,420 149,342 149,342 149,342 20.0% 29,868 119,474 313,303 161,880 151,423 151,423 151,423 20.0% 30,285 121,138 318,942 165,430 153,512 153,512 153,512 20.0% 30,702 122,810 286,566 291,724 296,975 302,321 307,763 313,303 318,942 148,589 22,187 151,770 22,524 151,764 23,417 155,050 23,767 158,420 29,868 161,880 30,285 165,430 30,702 170,777 174,293 175,181 178,817 188,289 192,164 196,132 115,790 117,431 121,794 123,504 119,474 121,138 122,810 0 0 0 115,790 117,431 121,794 123,504 119,474 121,138 122,810 22,389 22,389 100.00% 0.00% 14,926 14,926 100.00% 0.00% 7,463 7,463 100.00% 0.00% 0 100.00% 0.00% 0 100.00% 0.00% 0 100.00% 0.00% 0 100.00% 0.00% 91,822 91,477 93,199 92,836 88,219 87,866 87,503 0 0 0 91,822 91,477 93,199 92,836 88,219 87,866 87,503 20 2034 21 2035 22 2036 23 2037 24 2038 25 2039 5% 1.80% 5% 1.80% 5% 1.80% 5% 1.80% 5% 1.80% 5% 1.80% 100% 100% 80% 60% 40% 20% 303 303 240 180 145 80 1% 1% 1% 1% 1% 1% 2.653 1.429 39,741 2.786 1.454 40,991 2.925 1.481 42,279 3.072 1.507 43,608 3.225 1.534 44,979 3.386 1.562 46,393 450,000 722 324,683 357,151 450,000 735 330,527 363,580 360,000 748 269,181 296,100 270,000 761 205,520 226,072 180,000 775 139,480 153,428 90,000 789 70,995 78,095 9.950 27,286 10.149 28,650 10.352 30,083 10.559 31,587 10.770 33,166 10.986 34,825 137,823 274 10.94 967 1,216 7,018 140,579 279 11.14 985 1,237 7,502 114,713 227 9.07 802 1,008 6,351 87,755 174 6.92 612 769 5,092 59,674 118 4.70 416 522 4,384 30,434 60 2.39 212 266 2,586 3,572 1,360 3,636 1,454 2,961 1,554 2,261 1,661 1,534 1,776 781 1,898 82 3,674 367 367 1,249 5,731 5,364 82 3,740 374 374 1,272 5,834 5,460 82 3,807 381 381 1,294 5,939 5,559 82 3,876 388 388 1,318 6,046 5,659 82 3,946 395 395 1,342 6,155 5,761 82 4,017 402 402 1,366 6,266 5,864 324,683 169,076 155,607 155,607 155,607 20.0% 31,121 124,486 330,527 172,820 157,708 157,708 157,708 20.0% 31,542 126,166 269,181 145,069 124,113 124,113 124,113 20.0% 24,823 99,290 205,520 116,087 89,433 89,433 89,433 20.0% 17,887 71,547 139,480 86,502 52,978 52,978 52,978 20.0% 10,596 42,382 70,995 54,635 16,360 16,360 16,360 20.0% 3,272 13,088 324,683 330,527 269,181 205,520 139,480 70,995 169,076 31,121 172,820 31,542 145,069 24,823 116,087 17,887 86,502 10,596 54,635 3,272 200,197 204,361 169,891 133,973 97,097 57,907 124,486 126,166 99,290 71,547 42,382 13,088 0 0 0 124,486 126,166 99,290 71,547 42,382 13,088 0 100.00% 0.00% 0 100.00% 0.00% 0 100.00% 0.00% 0 100.00% 0.00% 0 100.00% 0.00% 0 100.00% 0.00% 87,129 86,744 67,059 47,467 27,621 8,379 0 0 0 87,129 86,744 67,059 47,467 27,621 8,379 ... (USD/tháng) Lao động trực tiếp Lao động quản lý Số tháng lương Tốc độ tăng lương theo giá thực Chi phí bán hàng marketing (% doanh thu bán hàng có VAT) Chi phí th đất (cố định vịng đời dự án) Diện... xây dựng Dự án (khơng bao gồm lương giám sát tknn) Chi phí thuê đất, chạy thử (chi phí khí doanh thu sản phẩm) , kiểm toán, L/C Thuế cho nhà thầu nước ngồi Chi phí chi cho nghiên cứu khả thi Dự. .. xây dựng Dự án (không bao gồm lương giám sát tknn) Chi phí thuê đất, chạy thử (chi phí khí doanh thu sản phẩm) , kiểm toán, L/C Thuế cho nhà thầu nước ngồi Chi phí chi cho nghiên cứu khả thi Dự