Tại các thị trường phát triển, thông thường khi đặt lệnh người đầu tư sẽ chỉ rõ giới hạn thời gian đối với việc thực hiện lệnh, nghĩa là khoảng thời gian người môi giới cần cố gắng thực [r]
(1)1 Một số quy định chung giao dịch chứng khoán
1 Thời gian giao dịch
Thời gian giao dịch sở giao dịch chứng khốn thường có hai dạng: dạng hai phiên giao dịch (phiên sáng phiên chiều) dạng phiên Yếu tố định thời gian giao dịch quy mô thị trường chứng khốn, đặc biệt quy mơ khoản
Tại hầu hết sở giao dịch chứng khoán giới, giao dịch chứng khoán thường diễn ngày làm việc tuần Cũng có nơi, thị trường nhỏ bé khoản nên thực giao dịch cách ngày Tuy nhiên, việc giao dịch cách ngày với chu kỳ tốn kéo dài ảnh hưởng lớn đến tính thị trường chứng khoán, hội đầu tư cơng chúng vịng quay tài thị trường
2 Loại giao dịch
Giao dịch chứng khốn phân loại thành giao dịch thơng thường, giao dịch giao giao dịch kỳ hạn dựa chu kỳ toán giao dịch
Sau giao dịch chứng khoán diễn ra, xử lý tốn sau giao dịch q trình phức tạp địi hỏi có thời gian FIBV G-30 khuyến nghị chuẩn mực chu kỳ toán T+3 cho giao dịch thông thường
(regular transaction) thị trường Việc rút ngắn chu kỳ tốn có ý nghĩa quan trọng việcthu hút người đầu tư Ngoài ra, chu kỳ tốn rút ngắn rủi ro toán giảm thiểu
(2)Giao dịch kỳ hạn (forward transaction) loại giao dịch toán vào ngày cố định xác định trước theo thỏa thuận hai bên mua bán Hiện loại giao dịch khơng cịn sử dụng
3 Nguyên tắc khớp lệnh
Trong khớp lệnh định kỳ, lần khớp lệnh hình thành mức giá thực - mức giá thỏa mãn điều kiện thực khối lượng giao dịch lớn Để xác định lệnh thực lần khớp lệnh, số nguyên tắc khớp lệnh áp dụng Nguyên tắc khớp lệnh yếu tất thị trường áp dụng ưu tiên giá - lệnh mua với giá cao lệnh bán với giá thấp thực trước Ngoài ra, số nguyên tắc khớp lệnh thứ yếu thường áp dụng bao gồm ưu tiên về thời gian, ưu tiên cho khách hàng, ưu tiên theo khối lượng phân bổ theo tỷ lệ.
4 Lệnh giao dịch
Trên thị trường chứng khoán quốc tế, có nhiều loại lệnh giao dịch sử dụng ngun tắc khớp lệnh khơng thay đổi Trên thực tế, phần lớn lệnh giao dịch người đầu tư sử dụng lệnh giới hạn lệnh thị trường
Lệnh giới hạn (limit order) loại lệnh giao dịch người đặt lệnh mức giá giới hạn việc thực giao dịch Lệnh giới hạn mua mức giá tối đa mà người đặt lệnh chấp nhận thực giao dịch; lệnh giới hạn bán mức giá tối thiểu mà người đặt lệnh chấp nhận thực giao dịch Lệnh thị trường (market order) loại lệnh sử dụng phổ biến thị trường tiên tiến Khi sử dụng loại lệnh này, người đầu tư sẵn sàng mua bán chứng khoán theo mức giá thị trường tại, hay mức giá tốt có thị trường (mức giá đặt mua cao mức giá đặt bán thấp nhất) Đối với lệnh thị trường, người đầu tư yên tâm khả lệnh giao dịch thực hiện, khơng chắn mức giá thực
(3)Ngoài lệnh giới hạn lệnh thị trường cịn có hai loại lệnh đặc biệt khác lệnh dừng lệnh giới hạn dừng Đối với lệnh dừng (stop order), người đầu tư phải rõ mức giá dừng Tại thời điểm đặt lệnh, lệnh bán, mức giá dừng phải thấp mức giá hành ngược lại, lệnh mua, mức giá dừng phải cao Sau đặt lệnh, giá thị trường đạt tới vượt qua mức giá dừng lệnh dừng thực tế trở thành lệnh thị trường (vì lệnh dừng coi lệnh thị trường có điều kiện) Lệnh giới hạn dừng (stop limit order) loại lệnh sử dụng nhằm khắc phục bất định mức giá thực tiềmẩn lệnh dừng Đối với lệnh giới hạn dừng, người đầu tư phải rõ hai mức giá - mức giá dừng mức giá giới hạn Khi giá thị trường đạt tới vượt qua mức giá dừng lệnh giới hạn dừng thực tế trở thành lệnh giới hạn mức giá giới hạn (vì lệnh giới hạn dừng coi lệnh giới hạn có điều kiện)
Tại thị trường phát triển, thông thường đặt lệnh người đầu tư rõ giới hạn thời gian việc thực lệnh, nghĩa khoảng thời gian người môi giới cần cố gắng thực lệnh cho khách hàng Đối với lệnh ngày (day order), người môi giới cố gắng thực lệnh ngày (nếu người đầu tư không rõ giới hạn thời gian, người mơi giới tự coi lệnh ngày), đến cuối ngày chưa thực hiện, lệnh giao dịch bị hủy Lệnh ngỏ (open orđer), hay gọi lệnh hiệu lực - đến - hủy bỏ (good -til1- cancel), có hiệu lực tới thực người đầu tư định hủy bỏ Ngược lại với lệnh ngỏ lệnh thực - - không (fill - or - kill) Lệnh bị hủy bỏ người môi giới thực
5 Đơn vị giao dịch
Các sở giao dịch thường có quy định khối lượng giao dịch tối thiểu lệnh giao dịch, gọi lô chẵn (round - lot hay board - lot) hay đơn vị giao dịch (trading unit) Đơn vị giao dịch yếu tố tác động đến cung - cầu giao dịch chứng khốn Đơn vị giao dịch lớn hạn chế khả tham gia giao dịch người đầu tư cá nhân; ngược lại, đơn vị giao dịch nhỏ gây thời gian phải xử lý khối lượng lệnh giao dịch lớn Thông thường, đơn vị giao dịch quy định thống (100 1.000 cổ phiếu), song có trường hợp đơn vị giao dịch quy định tương ứng với thị giá chứng khoán thị trường
6 Đơn vị yết giá
(4)7 Biên độ dao động giá
Hầu hết sở giao dịch giới có cơng cụ nhằm ngăn chặn biến động bất thường giá chứng khoán ngày giao dịch Tập trung lệnh giao dịch thông qua áp dụng khớp lệnh định kỳ thời gian giao dịch ngắn biện pháp thường thấy nhằm hạn chế biến động giá bất thường chứng khốn thị trường hình thành Tại thị trường phát triển, hoạt động diễn liên tục, biện pháp thường sử dụng ngừng giao dịch tình giá chứng khốn biến động bất thường
Trong số biện pháp ổn định giá thị trường chứng khoán, biên độ dao động giá (price change limits) sử dụng phổ biến, đặc biệt thị trường hình thành Biên độ dao động giá quy định khoảng dao động giá cho phép chứng khoán ngày giao dịch Theo đó, lệnh giao dịch người đầu tư đặt phải nằm khuâng biên độ cho phép Lệnh giao dịch có mức giá vượt giới hạn (giá trần - ceiling) giới hạn (giá sàn - floor) bị coi không hợp lệ bị hệ thống giao dịch từ chối
(5)Thư viện Đề thi - Trắc nghiệm - Tài liệu học tập miễn phí
https://vndoc.com/ 024 2242 6188