Rủi ro hối đoái và thực trạng rủi ro hối đoái trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng việt nam

Quản trị rủi ro ngoại hối trên thị tr ờng ngoại tệ liên ngân hàng. Lời nói đầu I. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu. Trong thời gian gần đây, chúng ta đã mở cửa nền kinh tế thị trờng đẩy mạnh giao lu kinh tế với thế giới. Trong công cuộc này, hệ thống ngân hàng luôn là chiếc cầu nối quan trọng nhất cho mọi hoạt động kinh tế với bên ngoài. Chính hệ thống ngân hàng là bộ phận tham gia sâu rộng nhất vào hoạt động tài chính quốc tế và sự hoà nhập này ngày càng ở mức độ cao hơn, sâu hơn. Hoạt động tài chính quốc tế và các nghiệp vụ liên quan tới ngoại hối do vậy ngày càng chiếm vị trí quan trọng trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng. Có thể nói không một ngân hàng thơng mại nào của Việt nam mà không tiến hành các nghiệp vụ tài chính liên quan tới nớc ngoài. Điều đáng lu ý ở đây là những hoạt động liên quan tới ngoại hối bản thân nó đã tiềm ẩn vô số những rủi ro cho bất kỳ ai tham gia. Từ lâu, các nhà quản trị ngân hàng đã nhận định rằng quản trị rủi ro ngoại hối là một trong những nghiệp vụ phức tạp nhất trong quản trị ngân hàng. Cùng với tỉ trọng ngày càng cao trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng, rủi ro ngoại hối cũng ngày càng có ảnh hởng lớn hơn. Chúng ta đều biết tầm quan trọng của ngân hàng đối với nền kinh tế. Rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngân hàng có phản ứng dây chuyền, lây lan và ngày càng có biểu hiện phức tạp. Sự sụp đổ của ngân hàng có ảnh h- ởng tiêu cực đến toàn bộ đời sống- kinh tế- chính trị và xã hội của một nớc. Ngày nay, trên thế giới, khoa học về quản trị rủi ro ngoại hối trong kinh doanh ngân hàng đã đạt đợc trình độ tiên tiến và hiện đại, nhng ở nớc ta thì vấn đề này đang ở trong giai đoạn phôi thai cùng với sự đổi mới của đất nớc. Xuất phát từ thực trạng trên việc nghiên cứu, đánh giá các loại rủi ro ngoại hối trong kinh doanh ngân hàng và đa ra những biện pháp phòng ngừa cụ thể rõ ràng là rất cần thiết cả về mặt thực tiễn cũng nh về mặt lý luận. II. Mục tiêu của đề tài. Mục đích nghiên cứu của đề tài là giúp các nhà hoạch định chiến lợc, các nhà quản trị ngân hàng: + Hệ thống hoá đợc các loại rủi ro thờng gặp trong hoạt động kinh doanh ngoại hối. Hiểu đợc cặn kẽ nguồn gốc phát sinh của từng loại rủi ro. + Đánh giá đợc tầm quan trọng của từng loại rủi ro từ đó có thể so sánh và đa ra những chiến lợc phòng ngừa thích hợp. + Hiểu đợc các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro ngoại hối và phơng pháp áp dụng các kỹ thuật này trong thực tiễn kinh doanh. + Có đợc cái nhìn khái quát đối với xu hớng vận hành của nền tài chính quốc tế. ----------------------------------------------------------------------------------------- Nguyễn Trờng Giang Lớp A5/K37B 1 Quản trị rủi ro ngoại hối trên thị tr ờng ngoại tệ liên ngân hàng. III. Đối tợng và phạm vi nghiên cứu. Đối tợng nghiên cứu: Đối tợng nghiên cứu của đề tài là các loại rủi ro phát sinh trong hoạt động kinh doanh ngoại hối trên thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng và các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro ngoại hối Phạm vi nghiên cứu: Quản trị rủi ro ngoại hối là mảng lớn trong các lý thuyết tài chính quốc tế. Trong điều kiện cho phép, đề tài không đề cập đến toàn bộ vấn đề này mà chỉ tập trung vào nghiên cứu các rủi ro ngoại hối thờng gặp trong kinh doanh ngân hàng và việc áp dụng vào thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam. IV. Phơng pháp nghiên cứu. Để thực hiện mục đích nghiên cứu đã đặt ra, đề tài áp dụng phơng pháp phân tích- tổng hợp dựa trên kết quả khảo sát thực tiễn hoạt động kinh doanh của thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam và áp dụng các lý thuyết tài chính quốc tế hiện đại. Đề tài đã có sự vận dụng các kỹ thuật về quản trị rủi ro ngoại hối đã và đang đợc sử dụng trong các nền tài chính phát triển vào tình hình tại Việt Nam, cụ thể là thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng. V. Kết quả nghiên cứu của đề tài. - Hệ thống hoá đợc các loại rủi ro thờng gặp trong hoạt động kinh doanh ngoại hối. Nêu ra đợc các tình huống và nguyên nhân phát sinh của từng loại rủi ro. So sánh đánh giá đợc tầm quan trọng của từng loại rủi ro. - Đa ra đợc một hệ thống khá hoàn chỉnh các giải pháp phòng ngừa rủi ro từ các giải pháp ở tầm vĩ mô cho đến các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro mang tính thực hành cao áp dụng cho các ngân hàng thơng mại. - Vạch ra đợc xu hớng trong tơng lai của thị trờng ngoại hối từ đó đa ra đợc các kiến nghị và giải pháp thích hợp cho tình hình mới. Đây cũng chính là những điểm mà ngời viết cho là mới so với các đề đề tài tr- ớc đây vốn chỉ dừng lại ở mức độ khái quát về hiện tợng và cũng cha có sự liên hệ với tình hình Việt Nam. VI. Kết cấu của đề tài. Ngoài phần mở đầu và kết luận, đề tài đợc kết cấu thành 3 chơng: - Chơng I. Các vấn đề cơ bản về thị trờng hối đoái - Chơng II. Rủi ro hối đoái và thực trạng rủi ro hối đoái trên thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng việt nam - Chơng III. các biện pháp và kiến nghị nhằm quản lý rủi ro hối đoái ----------------------------------------------------------------------------------------- Nguyễn Trờng Giang Lớp A5/K37B 2 Quản trị rủi ro ngoại hối trên thị tr ờng ngoại tệ liên ngân hàng. Chơng I Các vấn đề cơ bản về thị trờng hối đoái I. Thị trờng hối đoái 1. Khái niệm. Thị trờng hối đoái là thị trờng mua bán trao đổi ngoại hối mà chủ yếu là ngoại tệ và các phơng tiện thanh toán quốc tế ghi bằng ngoại tệ. Sự xuất hiện của thị trờng hối đoái bắt nguồn từ hoạt động thơng mại. Trong quá trình buôn bán trao đổi giữa các nớc, xuất hiện nhu cầu thanh toán bằng ngoại tệ. Ngời xuất khẩu thu ngoại tệ, do đó có nhu cầu đổi ngoại tệ ra bản tệ để thanh toán chi phí sản xuất. Ngời nhập khẩu cần đổi bản tệ ra ngoại tệ để thanh toán chi phí nhập khẩu. Khi trình độ thanh toán quốc tế phát triển, nhu cầu trao đổi các phơng tiện thanh toán quốc tế càng đòi hỏi một thị trờng hối đoái có quy mô toàn cầu. Các nớc đều thấy rằng sự tồn tại của thị trờng hối đoái có ý nghĩa quan trọng trong việc phát triển thơng mại cũng nh tài chính tiền tệ quốc tế. Ngày nay, do quy mô và hoạt động có tính chất toàn cầu, thị trờng hối đoái đã trở thành trung tâm của hệ thống tài chính quốc tế. Sự khác biệt về múi giờ đã khiến cho thị trờng hối đoái quốc tế mở cửa 24/24 giờ mỗi ngày. Thị tr- ờng này đóng cửa thì thị trờng khác lại mở cửa. Sau đây là gì mở cửa của một số thị trờng quốc tế chính trên thế giới (tính theo giờ quốc tế GMT). Biểu 1: Gời mở cửa của một số thị trờng hối đoái Wellington 5:00h ------ Sydney 7:00h ------ Tokyo 8:00h ------ Hồngkong 9:00h Sanfrancisco 1:00h ------ New york 21:30h ------ London 17:00h ------ Zurich 16:00h Nguồn: www. Economist.com tháng 10/2002 Hiện nay trên thế giới có khoảng hơn 40 thị trờng hối đoái với doanh thu lên tới hơn 3 triệu tỷ USD hàng năm. Trong đó quan trọng nhất là các thị trờng ----------------------------------------------------------------------------------------- Nguyễn Trờng Giang Lớp A5/K37B 3 Quản trị rủi ro ngoại hối trên thị tr ờng ngoại tệ liên ngân hàng. London, New York, Tokyo, Singapore, Paris, Zurich, Milan Mỗi thị tr ờng có khối lợng giao dịch ngoại hối hàng trăm tỷ USD mỗi ngày. Thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng là tiền thân và cũng là trung tâm của thị trờng hối đoái ở nhiều nớc. Nhờ thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng, mọi giao dịch ngoại hối đều đợc tiến hành trực tiếp và đợc chuyên nghiệp hoá. Chức năng của thị trờng hối đoái đợc thể hiện nh sau: - Hình thành tỉ giá hối đoái: là nơi diễn ra mọi giao dịch ngoại tệ, thị tr- ờng hối đoái do vậy sẽ là nơi mà tỉ giá hối đoái đợc xác lập. - Cung cấp dịch vụ để đảm bảo thực hiện các hoạt động thanh toán quốc tế bằng ngoại tệ. - Tạo điều kiện cho các nhà kinh doanh tài chính và thơng mại tránh đợc rủi ro hối đoái. - Tạo điều kiện cho các nớc tiếp nhận vốn đầu t, vốn vay, tài trợ khi có nhu cầu đổi ngoại tệ ra nội tệ. - Thông qua thị trờng hối đoái, ngân hàng trung ơng thực thi các chính sách tiền tệ. 2. Phân loại thị trờng hối đoái. 2.1. Căn cứ vào cách tổ chức và quản lý thị trờng. * Thị trờng hối đoái tập trung. Thị trờng hối đoái tập trung là thị trờng có tổ chức, có địa điểm nhất định, có các thành viên nhất định, có các giao dịch hối đoái hàng ngày. Thị trờng tập trung đợc tổ chức ở các nớc theo hệ thống hối đoái Châu Âu nh Pháp, Đức, ý Việc mua bán trao đổi ngoại hối trên các thị trờng này chủ yếu diễn ra ở các trung tâm giao dịch ngoại hối hay còn gọi là các Sở giao dịch ngoại hối. Ví dụ: Tại Đức, Sở giao dịch ngoại hối đợc tổ chức ở Berlin, Dusseldorf, Frankfurt, Hamburg và Muenchen. Sở giao dịch Frankfurt đóng vai trò ấn định tỷ giá, các Sở giao dịch khác tổng hợp các hợp đồng và chuyển về Frankfurt. * Thị trờng hối đoái phi tập trung. ----------------------------------------------------------------------------------------- Nguyễn Trờng Giang Lớp A5/K37B 4 Quản trị rủi ro ngoại hối trên thị tr ờng ngoại tệ liên ngân hàng. Thị trờng hối đoái phi tập trung là thị trờng hối đoái mang tính biểu tợng, có tổ chức nhng không có địa điểm nhất định. Mọi giao dịch ngoại hối đều đợc thực hiện thông qua hệ thống điện thoại, computer, money dealing Các thành viên của thị trờng không phải gặp nhau trực tiếp để tiến hành giao dịch. Loại thị trờng này đợc tổ chức chủ yếu ở các nớc theo hệ thống hối đoái Anh-Mỹ. Trung tâm hoạt động của thị trờng này là thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng. Ví dụ: Thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng Việt Nam đợc thành lập vào tháng 9 năm 1994, lúc thành lập có 40 ngân hàng tham gia, giao dịch 6 loại ngoại tệ cơ bản. Trên thực tế, các thị trờng hối đoái trên thế giới thờng đợc tổ chức theo xu hớng hỗn hợp, tức là vừa giao dịch tại Sở giao dịch ngoại hối, vừa tiến hành các hoạt động ngoại hối liên ngân hàng. 2.2. Căn cứ vào nghiệp vụ mua bán trên thị trờng. * Thị trờng giao ngay (Spot Market). Thị trờng giao ngay là thị trờng hối đoái trong đó việc thanh toán và giao nhận ngoại hối diễn ra đồng thời theo tỷ lệ hiện hành. Các giao dịch ngoại hối trên thị trờng này có ngày giá trị là ngày thứ hai kể từ khi ký kết hợp đồng. Tuy nhiên, trong một số trờng hợp các giao dịch giao nhận ngay hoặc trong vòng 7 ngày làm việc cũng đợc coi là giao dịch giao ngay. * Thị trờng kỳ hạn (Forward Market). Thị trờng kỳ hạn là thị trờng hối đoái trong đó việc thanh toán và giao nhận các đồng tiền đợc thực hiện vào một thời điểm nhất định trong tơng lai theo một tỷ giá đợc thoả thuận. Kỳ hạn thờng là 3,6, hoặc 12 tháng, cũng có thể dài hơn với các đồng tiền mạnh. Ngày giá trị của giao dịch trên thị trờng kỳ hạn bằng số tháng kỳ hạn kể từ ngày giá trị giao ngay. Thị trờng giao ngay là thị trờng kỳ hạn có mối liên kết chặt chẽ với nhau. Trên thực tế, ngời ta thờng kết hợp hoạt động trên cả hai thị trờng để bù đắp rủi ro và kinh doanh kiếm lời. Về mặt tổ chức, quản lý và kỹ thuật ký kết hợp đồng trên hai thị trờng này là tơng đối giống nhau. Tuy nhiên, kỹ thuật giao dịch trên hai thị trờng này lại khác nhau. Nếu nh trên thị trờng giao ngay, tỷ giá phụ thuộc chủ yếu vào quan hệ cung cầu ngoại hối thì trên thị trờng kỳ hạn, tỷ giá còn phụ ----------------------------------------------------------------------------------------- Nguyễn Trờng Giang Lớp A5/K37B 5 Quản trị rủi ro ngoại hối trên thị tr ờng ngoại tệ liên ngân hàng. thuộc vào mức chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền. Do đó, khác với thị trờng giao ngay, trên thị trờng kỳ hạn không có việc yết giá trực tiếp. Nói cách khác, tỷ giá kỳ hạn xác định trên cơ sở tỷ giá giao ngay. Nh vậy, giữa hai thị trờng giao ngay và kỳ hạn luôn có mối quan hệ liên đới chặt chẽ. 3. Đối tợng kinh doanh (hàng hoá). Tuỳ vào luật quản chế ngoại hối của từng nớc mà ngoại hối (Foreign Exchange) bao gồm nhiều loại khác nhau. Theo Nghị định 63 của chính phủ về quản lý ngoại hối ngày 17/8/1998, ở Việt Nam, ngoại hối bao gồm: - Ngoại hối (Foreign Currency): Tồn tại dới hai hình thức là ngoại tệ tiền mặt (Cash Tiền giấy hay tiền kim khí tồn tại dới hình thức vật chất cụ thể) và ngoại tệ tín dụng (Số d ghi bằng ngoại tệ trên tài khoản của các ngân hàng). - Các phơng tiện thanh toán quốc tế ghi bằng ngoại tệ: Hội phiếu (Bill of exchange), Séc (Cheque), kỳ phiếu (Promissory Note), điện chuyển tiền (T/T), th chuyển tiền (M/T), th tín dụng (L/C), thẻ tín dụng (Credit Card). - Các giấy tờ có giá ghi bằng ngoại tệ: Cổ phiếu (Stock), trái phiếu (Bond), công trái quốc gia (Government Loan). - Vàng theo tiêu chuẩn quốc tế đợc dùng làm phơng tiện thanh toán giữa các quốc gia. - Quyền rút vốn đặc biệt, đồng tiền chung Châu Âu, các đồng tiền chung khác dùng trong thanh toán quốc tế và khu vực. - Tiền Việt Nam (Bản tệ) cũng đợc coi nh ngoại hối trong một số trờng hợp: Tiền Việt nam ở nớc ngoài sau đó trở lại Việt Nam, tiền Việt Nam là lợi nhuận của các nhà đầu t nớc ngoài tại Việt Nam, tiền Việt Nam có nguồn gốc ngoại tệ khác. Trên thực tế, việc chi trả trực tiếp bằng tiền mặt chỉ chiếm 1% trong thanh toán quốc tế và chủ yếu liên quan đến những khối lợng buôn bán nhỏ. Việc thanh toán cho các giao dịch tài chính cũng nh thơng mại đợc thực hiện chủ yếu qua các ngân hàng. Do vậy, bên cạnh tiền mặt, nhu cầu mua bán các phơng tiện thanh toán khác, chủ yếu là các chứng từ có giá là rất lớn. Tiền mặt khác với những chứng từ tài chính ở chỗ tiền mặt có khả năng thanh toán hay sức mua tức ----------------------------------------------------------------------------------------- Nguyễn Trờng Giang Lớp A5/K37B 6 Quản trị rủi ro ngoại hối trên thị tr ờng ngoại tệ liên ngân hàng. thời còn các chứng từ tài chính có khả năng thanh toán vào một thời điểm định trớc trong tơng lai. Trên thị trờng hối đoái thế giới, hoạt động mua bán ngoại hối chủ yếu tập trung vào một số đồng tiền mạnh. Hoạt động kinh doanh hối đoái đa số đợc tiến hành thông qua trung gian là các đồng tiền quy đổi. Khối lợng kinh doanh trực tiếp qua các đồng tiền không quy đổi thờng rất thấp. Trớc đây, đồng GBP giữ vai trò là đồng tiền quy đổi. Ngày nay, đồng USD đảm nhận chức năng này. Sự phát triển mạnh của đồng USD có nhiều nguyên nhân: - USD là đồng tiền hạch toán quan trọng đối với tất cả các nớc. Hầu hết các hợp đồng mua bán đều đợc hạch toán bằng USD. - USD giữ vai trò chủ đạo trên thị trờng vốn quốc tế, có khả năng huy động vốn phong phú và đa dạng. - USD chiếm tỷ trọng lớn trong dự trữ ngoại hối của các nớc. Ví dụ: Dự trữ ngoại hối của Việt Nam bằng USD chiếm khoảng 52%, bằng GBP chiếm khoảng 8-10%. Bên cạnh USD, trong vài năm gần đây, đồng EURO cũng đợc coi là đồng tiền mạnh và đợc giao dịch tơng đối nhiều, và đang trở thành một đối thủ đáng gờm đối với đồng USD đặc biệt là ở khu vực Châu Âu. Ngoài ra còn có thể kể đến đồng JPY cũng là đồng tiền đợc sử dụng nhiều trong thanh toán quốc tế. 4. Các thành viên tham gia thị trờng hối đoái. Về nguyên tắc, bất kỳ ai có nhu cầu đổi đồng tiền này sang đồng tiền khác đều trở thành thành viên tiềm năng của thị trờng hối đoái. Tuy nhiên, phải kể đến hoạt động của các thành viên quan trọng sua đây: 4.1. Hoạt động của Ngân hàng Trung ơng. Ngân hàng Trung ơng là thành viên có ảnh hởng đáng kể nhất trên thị tr- ờng hối đoái. Trên thị trờng hối đoái, Ngân hàng Trung ơng thờng đóng vai trò kép: cân bằng các nghiệp vụ khách hàng và tác động vào tỷ giá hối đoái. Ngân hàng Trung ơng không những hoạt động chủ yếu trên thị trờng hối đoái thông qua các nghiệp vụ thị trờng mở mà còn kiểm soát các ngân hàng thơng mại, ----------------------------------------------------------------------------------------- Nguyễn Trờng Giang Lớp A5/K37B 7 Quản trị rủi ro ngoại hối trên thị tr ờng ngoại tệ liên ngân hàng. những tổ chức chính hoạt động trên thị trờng hối đoái. Một số hoạt động của Ngân hàng Trung ơng trên thị trờng hối đoái. - Mua bán ngoại tệ và thực hiện các nghiệp vụ hối đoái khác nh truy đòi các hối phiếu, các séc nớc ngoài, các nghiệp vụ tín dụng th - Thay mặt chính phủ điều hành hệ thống tiền tệ bao gồm cả hoạt động của các Ngân hàng thơng mại. Cụ thể là: - Thực hiện các chính sách tiền tệ bằng việc điều chỉnh mức độ cung ứng tiền tệ, lãi suất và tỷ giá. - Thay đổi lãi suất cho vay đối với các Ngân hàng thơng mại bằng việc nâng hay giảm tỷ suất chiết khấu. - Ban hành các quy định cụ thể về tỷ lệ và loại tài sản nợ, tài sản có mà các ngân hàng thơng mại đợc phép lu trữ. - Quy định lợng dự trữ bắt buộc đối với các ngân hàng thơng mại. - Can thiệp vào thị trờng hối đoái, chủ yếu qua việc tác động vào tỷ giá. - Trong hệ thống tỷ giá thả nổi (Floating Rate), tỷ giá chủ yếu đợc quyết định bởi cung cầu và ngoại hối. Ngân hàng Trung ơng vẫn thờng xuyên can thiệp nhằm duy trì trật tự của thị trờng. Công cụ chủ yếu đợc sử dụng là mua bán các đồng tiền trên thị trờng hối đoái. - Trong hệ thống tỷ giá cố định (Fixed Rate), Ngân hàng Trung ơng giữ tỷ giá biến động trong một biên độ kẹp. Khi mất cân bằng giữa cung và cầu ngoại tệ làm tỷ giá biến động vợt quá mức giới hạn. Ngân hàng Trung ơng sẽ can thiệp bằng việc thay đổi mức dự trữ ngoại tệ (thu gom hoặc tung ngoại tệ ra thị trờng) hoặc thay đổi lợng cung ứng tiền tệ. Chúng ta có thể thấy, mọi hoạt động của Ngân hàng Trung ơng trên thị tr- ờng hối đoái đều ảnh hởng tới nền kinh tế trong và ngoài nớc. Do đó cần phối hợp hoạt động của ngân hàng Trung ơng với chiến lợc tổng thể của nền kinh tế quốc dân. 4.2. Hoạt động của Ngân hàng thơng mại. Các Ngân hàng thơng mại giữ vai trò chủ đạo của các hoạt động kinh doanh ngoại hối, xuất phát từ vị trí trung tâm của các ngân hàng thơng mại trong ----------------------------------------------------------------------------------------- Nguyễn Trờng Giang Lớp A5/K37B 8 Quản trị rủi ro ngoại hối trên thị tr ờng ngoại tệ liên ngân hàng. thanh toán quốc tế. Trong kinh doanh ngoại hối, gần nh không có việc chu chuyển ngoại tệ dới dạng tiền mặt. Việc thanh toán giá trị ngoại tệ đợc thực hiện bằng cách ghi có (Credit) hoặc ghi nợ (Debit) các tài khoản có liên quan. Ví dụ: Vietcombank mua ngoại tệ của một ngân hàng. Họ chuyển giá trị VND phải trả vào tài khoản do ngân hàng bán ấn định và chỉ thị cho ngân hàng bán ghi có số ngoại tệ đã mua vào tài khoản ngoại tệ của họ. Với vai trò là những ngời chủ chốt hình thành nên hoạt động giao dịch của thị trờng hối đoái, các ngân hàng thơng mại có các hoạt động sau: - Cung cấp dịch vụ cho khách hàng. - Các ngân hàng thơng mại thực hiện mọi yêu cầu của khách hàng, từ việc mua bán ngoại hối đến việc đảm bảo thanh toán bằng ngoại tệ. - Ngân hàng thơng mại cung cấp thông tin cần thiết cho khách hàng nh thông tin về tỷ giá, lãi suất, mức độ phát triển kinh tế tóm lại là cung cấp khả năng tiếp cận hoàn hảo và t vấn chính xác cho khách hàng trong hoạt động kinh doanh ngoại hối. - Quản lý trạng thái hối đoái của các đồng tiền ở mức độ cần thiết. - Thu lợi nhuận cho Ngân hàng chủ yếu từ: chênh lệch giá mua và bán; Phí hoa hồng; chênh lệch thời gian, ví dụ: khoảng thời gian khách hàng giao vốn cho ngân hàng và khoảng thời gian ngân hàng giao vốn đó cho ngời mua; chênh lệch không gian, ví dụ: tỷ giá hối đoái trên các thị trờng khác nhau thờng chênh lệch. - Hoạt động ngoại hối liên ngân hàng: Đối với các ngân hàng thơng mại, thị phần hoạt động ngoại hối liên ngân hàng trong những năm gần đây lớn hơn rất nhiều so với hoạt động khách hàng thuần tuý. Ví dụ: tại các thị trờng London, Zurich và Frankfurt, hoạt động ngoại hối liên ngân hàng chiếm 70-90% doanh số hoạt động kinh doanh ngoại hối. Các ngân hàng thờng xuyên có giao dịch với nớc ngoài thờng mở tài khoản tại một ngân hàng đại lý tại nớc ngoài. Hoạt động của các ngân hàng th- ơng mại không thu hẹp trong biên giới quốc gia mà phát triển với quy mô toàn cầu. ----------------------------------------------------------------------------------------- Nguyễn Trờng Giang Lớp A5/K37B 9 Quản trị rủi ro ngoại hối trên thị tr ờng ngoại tệ liên ngân hàng. 4.3. Hoạt động của các doanh nghiệp. Việc các doanh nghiệp tham gia vào thị trờng ngoại hối thờng có nguồn gốc từ thơng mại quốc tế, đầu t trực tiếp hoặc đầu cơ kiếm lời. Kinh doanh xuất nhập khẩu thờng gắn liền với việc thanh toán hoặc nhận các khoản tiền bằng ngoại tệ. Do đó, nhà kinh doanh luôn muốn giao dịch đợc thực hiện với tỷ giá có lợi nhất. Chẳng hạn, tỷ giá giao ngay của một đồng tiền có thể thay đổi từ khi ký hợp đồng thơng mại đến khi thanh toán. Các nhà quản lý phải tham gia vào thị trờng hối đoái để ấn định trớc một tỷ giá có lợi cho mình. Giao dịch trên thị trờng hối đoái có khi liên quan đến đầu t trực tiếp ra nớc ngoài nh mua tài sản ở nớc ngoài hoặc phát sinh các khoản nợ bằng ngoại tệ. Khả năng xảy ra rủi ro hối đoái với các đồng tiền đợc sử dụng là có thực. Dù muốn chấp nhận hay né tránh các rủi ro này, doanh nghiệp đều cần tới thị trờng hối đoái. Nhiều doanh nghiệp tham gia vào thị trờng hối đoái còn nhằm mục tiêu kiếm lời bên cạnh mục đích tự bảo hiểm. Trong các doanh nghiệp này thờng có bộ phận kinh doanh ngoại hối riêng, một số doanh nghiệp đợc phép của Ngân hàng Trung ơng còn tổ chức phòng giao dịch ngoại hối tại cơ sở mình. Đa phần các doanh nghiệp khi tham gia thị trờng ngoại hối thờng liên hệ với các ngân hàng có uy tín và các nhà môi giới với lý do các doanh nghiệp có thể không đợc phép giao dịch trực tiếp tại thị trờng hối đoái hoặc không đủ trình độ về chuyên môn cũng nh nhân sự. 4.4. Hoạt động của các nhà môi giới. ở phần lớn các nớc có hệ thống hối đoái phát triển, việc ký kết các hợp đồng mua bán ngoại hối không chỉ đợc tiến hành trực tiếp mà còn thông qua trung gian là các nhà môi giới. Ngày nay, các hợp đồng qua trung gian chiếm 50% tổng doanh số kinh doanh ngoại hối. Đồng thời số lợng các văn phòng môi giới phục vụ thị trờng tự do cũng tăng mạnh đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các thành viên về việc liên kết với các nhà môi giới. Điều này đặc biệt cần thiết đối với các ngân hàng nhỏ, không tham gia thị trờng liên ngân hàng mà chỉ thực hiện hợp đồng của các khách hàng. ----------------------------------------------------------------------------------------- Nguyễn Trờng Giang Lớp A5/K37B 10