Phân tích mối quan hệ giữa nguồn vốn đầu tư trong nước và nước ngoài với tăng trưởng và phát triển kinh tế, liên hệ tình hình thực tiễn ở việt nam

Lời mở đầu Sau trở thành thành viên thứ 150 WTO vµo ngµy 11/1/2007 ViƯt Nam trë thµnh qc gia có thị trờng đầy tiềm thu hút nhà đầu t nớc nớc Để thực thành công mục tiêu phát triển kinh tế tận dụng hội đầu t nhà đầu t nớc yếu tố có ý nghĩa định nâng cao søc c¹nh tranh cđa nỊn kinh tÕ, cđa doanh nghiệp hàng hóa, dịch vụ nói động lực quan trọng cho trình thực mục tiêu việc huy động nguồn lực cho đầu t phát triển kinh tế xà hội Tuy nguồn lực cho đầu t khái niệm rÊt réng bao gåm nhiÒu yÕu tè nh : vèn, nhân lực, tài nguyên, khoa học kỹ thuât Nh Nh ng nói nhân tố định có tầm ảnh hởng sâu sắc đến hiệu trình đầu t vốn đầu t Đó lý nghiên cứu chúng em chuyên đề kinh tế đầu t là: Phân tích mối quan hệ nguồn vốn đầu t nớc nớc với tăng trởng phát triển kinh tế, liên hệ tình hình thực tiễn Việt Nam Trong trình thực chuyên đề , chúng em đà nhận đợc bảo tận tình Tiến sĩ Phạm Văn Hùng Chúng em xin chân thành cảm ơn Chơng I : Cơ sở Lý luận chung vốn nguồn vốn đầu t I- Một số khái niệm: 1, Vốn nguồn vốn: 1.1, Vốn : Vốn đầu t tiền tích luỹ xà hội, sở sản xuất, kinh doanh dịch vụ, tiết kiệm dân c huy động từ nguồn khác đợc đa vào trình tái sản xuất xà hội nhàm trì tiềm lực sẵn có tạo tiềm lực cho sản xt x· héi 1.2, Ngn vèn : 1.2.1, Kh¸i niƯm : Nguồn vốn thuật ngữ dùng để nguồn tập trung phân phối vốn cho đầu t phát triển kinh tế để đáp ứng nhu cầu chung cđa Nhµ níc vµ cđa x· héi Ngn vèn ®Çu t bao gåm: Ngn vèn ®Çu t níc nguồn vốn đầu t nớc 1.2.2, Bản chất nguồn vốn : Bản chất nguồn vốn phần tiết kiệm hay tích luỹ mà kinh tế huy động đợc để đa vào trình tái sản xuất xà hội Các quan điểm: - Trờng phái kinh tế học cổ điển Đại diện Adam Smith cho : "Tiết kiệm nguyên nhân trực tiếp gia tăng vốn Lao động tạo sản phẩm để tích luỹ cho trình tiết kiệm Nhng dù có tạo nữa, tiết kiệm vốn không tăng lên " - Trờng phái kinh tế học Macxit: Đại diện Các Mác, ông đà đa mô hình : Nền kinh tÕ hai khu vùc: khu vùc I s¶n xuÊt t liƯu s¶n xt, khu vùc II s¶n xt t liệu tiêu dùng Các lý luận ông đà khẳng định : để đảm bảo gia tăng nguồn lực cho sản xuất , gia tăng quy mô đầu t, mặt phải tăng cờng sản xuất t liệu sản xuất khu vực , đồng thời phải sử dụng tiÕt kiƯm t liƯu s¶n xt ë c¶ hai khu vực Mặt khác phải tăng cờng sản xuất t liệu tiêu dùng khu vực II, thực hành tiết kiệm tiêu dùng sinh hoạt hai khu vực - Trờng phái kinh tế học đại: Đại diện John Meynard keynes với tác phẩm tiếng " Lý thuyết tổng quát việc làm, lÃi suất tiền tệ" Ông đà chứng minh đợc : Đầu t phần thu nhập mà không chuyển vào tiêu dùng Đồng thời tiết kiệm phần dôi thu nhập so với tiêu dùng Bên cạnh ông nghiên cứu mối quan hệ đầu t tiết kiệm nên kinh tế đóng kinh tế mở 2- Đầu t đầu t ph¸t triĨn: 2.1, Kh¸i niƯm: a- Theo nghÜa réng: Đầu t nói chung hy sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm thu cho ngời đầu t kết định tơng lai lớn nguồn lực đà bỏ để đạt đợc kết b- Theo nghĩa hẹp : Đầu t bao gồm hoạt động sử dụng nguồn lực tại, nhằm đem lại cho kinh tế xà hội kết tơng lai lớn nguồn lực đà sử dụng để đạt đợc kết Nh xem xét phạm vi quốc gia có hoạt động sử dụng nguồn lực để trực tiếp làm tăng tài sản vật chất, nguồn nhân lực tài sản trí tuệ, trì hoạt động tài sản nguồn nhân lực sẵn có thuộc phạm trù đầu t theo nghĩa hẹp hay đầu t phát triển 2.2, Các loại hình đầu t: 2.2.1, Đầu t tài : a- Khái niệm: Đầu t tài loại đầu t ngời có tiỊn bá tiỊn cho vay hc mua cac chøng có giá để hởng lÃi suất định trớc ( gửi tiết kiệm, mua trái phiếu phủ ) lÃi suất tuỳ thuộc vào kết hoạt động sản xuất kinh doanh công ty phát hành ( mua cổ phiếu, trái phiếu công ty) b- Đặc điểm : - Đầu t tài sản tài không tạo tài sản cho kinh tế mà làm tăng giá trị tài sản tài tổ chức cá nhân đầu t - Với hoạt động hình thức đầu t tài chính, vốn bỏ đầu t đợc lu chuyển dễ dàng, cần rút cách nhanh chóng Điều khuyến khích ngời có tiền bỏ để đầu t Để giảm độ rủi ro họ đầu t vào nhiều nơi, nơi tiền c- Vai trò:Đây nguồn cung cấp vốn quan trọng cho đầu t phát triển 2.2.2, Đầu t thơng mại : a- Khái niệm : Đầu t thơng mại loại đầu t ttrong ®ã ngêi cã tiỊn bá tiỊn ®Ĩ mua hàng hoá sau bán với giá cao nhằm thu lợi nhuận chênh lệch giá mua bán b- Đặc điểm : - Loại đầu t không tạo tài sản cho kinh tế , mà làm tăng tài sản tài ngời đầu t thông qua trình mua bán lại c- Vai trò : Đầu t thơng mại có tác dụng thúc đẩy trình lu thông cải vật chất đầu t phát triển tạo ra, từ thúc đẩy đầu t phát triển, tăng thu cho ngân sách, tăng tích luỹ vốn cho phát triển sản xuất, kinh doanh dịch vụ nói riêng sản xuất xà hội nói chung 2.2.3, Đầu t phát triển : ( đầu t tài sản vật chất sức lao động ) 2.2.3.1, Khái niệm : Đầu t tài sản vật chất sức ,lao động ®ã ngêi cã tiỊn bá tiỊn dĨ tiÕn hành hoạt động nhằm tạo tài sản cho kinh tế, làm tăng thêm tiềm lực sản xuất kinh doanh hoạt động xà hội khác, điều kiện chủ yếu để tạo việc làm, nâng cao đời sống ngời dân xà hội Đó việc bỏ tiền để xây dựng, sửa chữa nhà cửa kết cấu hạ tầng, mua sắm trang thiết bị, lắp đặt chúng bệ bồi dỡng đào tạo nguồn nhân lực, thực chi phí thờng xuyên gắn liền với hoạt động tài sản nhằm trì tiềm lực hoạt động sở tồn tạo tiềm lực cho kinh tế xà hội Loại đầu t đợc gọi chung đầu t phát triển - Đặc điểm chung : + Duy trì tiềm lực có + Tạo thêm tiềm lùc míi cho nỊn kinh tÕ - Vai trß chung : + Duy trì phát huy tác dụng vốn có + Bổ sung vốn cho kinh tế, tạo tảng cho tăng trởng phát triển kinh tế xà hội 2.2.3.2, Vai trò đầu t phát triển giác độ toàn kinh tế a- Đầu t vừa tác động đến tổng cung vừa tác động đến tổng cầu - Về mặt cầu : Đầu t u tè chiÕm tØ träng lín tỉng cÇu cđa toàn kinh tế Theo số kiệu Ngân hàng Thế giới, đầu t thờng chiếm khoảng 24 - 28% cấu tổng cầu tất nớc giới Với tổng cung cha kịp thay đổi tăng lên đầu t làm cho tổng cầu tăng - Về mặt cung : Khi thành đầu t phát huy tác dụng, lực vào hoạt động tổng cung, đặc biệt tổng cung dài hạn tăng lên, kéo theo sản lợng tiềm tăng, giá giảm b- Đầu t có tác động hai mặt đến ổn định kinh tế Sự tác động không đồng thời mặt thời gian đầu t tổng cầu tổng cung kinh tế làm cho thay đổi đầu t, dù tăng hay giảm lúc vừa yếu tố trì ổn định vừa yếu tố phá vỡ ổn định kinh tế quốc gia Chẳng hạn, tăng đầu t, cầu yếu tố đầu t tăng làm cho giá hàng hoá có liên quan tăng( giá chi phí vốn, giá công nghệ, lao động, vật t ) đến mức độ dẫn đến tình trạng lạm phát Đến lợt mình, lạm phát làm cho sản xuất đình trệ, đời sống ngời lao động gặp nhiều khó khăn tiền lơng ngày thấp hơn, thâm hụt ngân sách, kinh tế phát triển chậm lại Mặt khác , tăng đầu t làm cho cầu yếu tố có liên quan tăng, sản xuất ngành phát triển, thu hút thêm lao động, giảm tình trạng thất nghiệp, nâng cao đời sống ngời lao động, giảm tệ nạn xà hội Tất tác động tạo điều kiện cho phát triển kinh tế Khi giảm đầu t dẫn đến tác động hai mặt, nhng theo chiều hớng ngợc lại so với cá tác động Vì vậy, điều hành vĩ mô kinh tế, nhà hoạt động sách cần thấy hết tác động hai mặt để đa sách nhằm hạn chế tác động xấu, phát huy tác động tích cực, trì đợc ổn định toàn kinh tế c- Đầu t với việc tăng cờng khả khoa học công nghệ đất nớc Công nghệ trung tâm công nghiệp hoá Đầu t điều kiện tiên phát triển tăng cờng khả công nghệ nớc ta Theo đánh giá chuyên gia công nghệ, trình độ công nghệ cuả Việt Nam lạc hậu nhiều so với giới khu vực Vói trình độ công nghệ lạc hậu trình công nghiệp hoà đại hoá Việt Nam gặp nhiều khó khăn không đề đợc chiến lợc đầu t phát triển công nghệ nhanh vững Chúng ta biết có hai đờng để có công nghệ tự nghiên cứu phát minh công nghệ nhập công nghệ từ nớc Dù nghiên cứu hay nhập từ nớc cần phải có tiền, cần phải có vốn đầu t Mọi phơng án đổi công nghệ không gắn với nguồn vốn đầu t phơng án không khả thi d- Đầu t chuyển dịch cấu kinh tế Kinh nghiệm nớc giới cho thấy đờng tất yếu để tăng trởng nhanh tốc độ mong muốn ( từ - 10% ) tăng cờng đầu t nhằm tạo phát triển khu vực công nghiệp dịch vụ Đối với ngành nông, lâm, ng nghiệp hạn chế đất đai khả sinh học, để đạt đợc tốc độ tăng trởng từ 6% khó khăn Nh vậy, đầu t định trình chuyển dịch cấu kinh tế quốc gia nhằm đạt đợc tốc độ tăng trởng nhanh toàn kinh tế Về cấu lÃnh thổ, đầu t có tác dụng giải cân đối phát triển vùng lÃnh thổ, đa vùng phát triển thoát khỏi tình trạng đói nghèo, phát huy tối đa lợi so sánh tài nguyên, địa thế, kinh tế, trị vùng có khả phát triển nhanh hơn, làm bàn đạp thúc đẩy vùng khác phát triển e- Đầu t tác động đến tốc độ tăng trởng phát triển kinh tế Kết nghiên cứu nhà kinh tế cho thấy : Muốn giữ tốc độ tăng trởng mức trung bình tỷ lệ đầu t phải đạt ®ỵc tõ 15 - 20% so víi GDP t thc vào số ICOR nớc Vốn đầu t ICOR = GDPdo vốn tạo Nếu ICOR không đổi mức tăng GDP hoàn toàn phụ thuộc vào vốn đầu t Đối với nớc phát triển ICOR thêng lín, tõ - thõa vèn, thiÕu lao động, vốn đợc sử dụng nhiều để thay cho lao động, sử dụng công nghệ đại có giá cao Còn nớc chậm phát triển, ICOR thÊp tõ - thiÕu vèn, thõa lao động nên cần phải sử dụng lao ®éng ®Ĩ thay thÕ cho vèn sư dơng công nghệ đại, giá rẻ Chỉ tiêu ICOR nớc phụ thuộc vào nhiều nhân tố, thay đổi theo trình độ phát triển kinh tế chế sách nớc Số liệu thống kê năm qua nớc lÃnh thổ ICOR nh sau : Các nớc Thời kỳ Thời kì Thêi kú 1963-1973 1973 -1981 1981 - 1988 Hång k«ng 3.6 3.4 3.9 Hµn Quèc 2.0 4.0 2.8 Singapo 3.1 5.0 7.0 Đài Loan 1.9 3.7 2.8 Theo tính toán UNDP 1996, tác động vốn đầu t vào tốc độ tăng trởng số nớc nh sau: Nớc Giai đoạn Tốc độ tăng trởng % năm Mức độ tác động vốn đầu t Mỹ Đức Anh Nhật HồngKông Singapo Hàn Quốc Việt Nam 1947-1973 1960-1990 1930-1973 1960-1990 1955-1973 1960-1990 1952-1973 1960-1990 1966-1990 1966-1990 1966-1990 1986-1990 1986-1998 4.0 3.1 6.0 3.2 3.7 2.5 9.5 6.8 7.3 8.5 10.3 4.3 6.9 42.7 45.2 40.6 58.7 47.2 52.3 34.5 56.9 42.3 73.1 46.2 43.7 42.0 Đối với nớc phát triển, phát triển chất đợc coi vấn đề đảm bảo nguồn vốn đầu t đủ để đạt đợc tỷ lệ tăng thêm sản phẩm quốc dân dự kiến Thực vậy, nhiều nớc đầu t đóng vai trò nh " hích ban đầu ", tạo đà cho cất cánh kinh tế Đối với nớc ta để đạt đợc mục tiêu đến năm 2010 tăng gấp đôi tổng sản phẩm quốc nội năm 2000 theo dự tính nhà kinh tế, ICOR vốn đầu t phải lớn gấp lần 2.2.3.3, Những đặc điểm đầu t phát triển Hoạt động đầu t phát triển có đặc điểm khác với hoạt đông đầu t khác : a- Vốn lớn nằm khê đọng suốt trình thực đầu t Đây giá phải trả lớn đầu t phát triển b- Thời gian tiến hành công đầu t đến vận hành kết dài nhiều biến động c- Thời gian cần hoạt động ®Ĩ cã thĨ thu håi vèn bá ®èi víi sở vật chất kĩ thuật phục vụ sản xuất kinh doanh thờng đòi hỏi nhiều năm, tháng không tránh khỏi tác động hai mặt tích cực tiêu cực yếu tố không ổn định tự nhiên, xà hội, trị, kinh tế d- Các thành trình đầu t phát triển có giá trị lớn, sử dụng lâu dài nhiều năm, có hàng trăm, hàng ngàn năm chí tồn vĩnh viễn nh công trình kiến trúc tiếng giới : Vạn lý trờng thành Trung Quốc, Kim tự tháp Ai Cập e- Các thành đầu t phát triển công trình xây dựng hoạt động nơi đợc xây dựng nên Do đó, điều kiện địa lý, địa hình có ảnh hởng lớn đến trình thực đầu t nh tác dụng sau kết đầu t Việc xây dựng nhà máy nơi địa chất không ổn định không đảm bảo an toàn trình hoạt đốngau này, chí trình xây dựng công trình g- Mọi thành hậu hoạt động đầu t phát triển chịu nhiều ảnh hởng yéu tố không ổn định theo thời gian điều kiện địa lý không gian h- Để đảm bảo hiệu công đầu t cần làm tốt công tác chuẩn bị đầu t Sự chuẩn bị đợc thể việc soạn thảo dự án đầu t, có nghĩa phải thực đầu t theo dự án đợc soạn thảo với chất lợng tốt 1- Nguồn vốn níc : 1.1, Ngn vèn Nhµ níc: - Ngn vốn ngân sách nhà nớc : Đây nguồn chi ngân sách nhà nớc cho đầu t Đó nguồn vốn đầu t quan trọng chiến lợc phát triển kinh tế - xà hội quốc gia Nguồn vốn thờng đợc sử dụng cho dự án kết cấu hạ tầng kinh tế - xà hội, quốc phòng , an ninh, hỗ trợ cho dự án doanh nghiệp đầu t vào lĩnh vực cần tham gia nhà nớc, chi cho công tác lập thực dự ¸n quy ho¹c tỉng thĨ ph¸t triĨn kinh tÕ - xà hội vùng, lÃnh thổ, quy hoạc xây dựng đô thị nông thôn Trong năm gần đây, quy mô ngân sách nhà nớc không ngừng gia tăng nhờ mở rộng nhiều nguồn thu khác : huy động qua thuế, phí, bán tài nguyên, bán hay cho thuê tài sản thuộc nhà nớc quản lý Đi với mở rộng quy mô ngân sách, mức chi cho đầu t phát triển từ ngân sách nhà nớc gia tăng đáng kể, tăng từ mức 2,3% GDP năm 1991 lên 6,1% GDP năm 1996 - Nguồn vốn tín dung đầu t phát triển Nhà nớc: Cùng với trình đổi mở cửa, tín dụng đầu t phát triển nhà nớc ngày đóng vai trò đáng kể chiến lợc phát triển kinh tế - xà hội Nếu nh trớc năm 1990, vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc cha đợc sử dụng nh công cụ quản lý điều tiết kinh tế giai đoạn 1991 - 2000 , nguồn vốn đà có mức tăng trởng đáng kể bắt đầu có vị trí quan trọng sách đầu t phủ Giai đoạn 1991 - 1995 , nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc chiếm 5,6% tổng vốn đầu t toàn xà hội giai đoạn 1996 - 1999 đà chiếm 14,5% riêng năm 2000, nguồn vốn đà đạt đến 17% tổng vốn đầu t toàn xà hội Nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc có tác dụng tích cực việc giảm đáng kể bao cấp vốn trực tiếp nhà nớc Với chế tín dụng, dơn vị sử dụng nguồn vốn phải đảm bảo nguyên tắc hoàn trả vốn vay Chủ đầu t ngời vay vốn phải tính kỹ hiệu đầu t, sử dụng vốn tiết kiệm Vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc hình thức độ chuyển từ phơng thức cấp phát ngân sách sang phơng thức tín dụng dự án có khả thu hồi vốn trực tiếp Bên cạnh vốn tín dụng đầu t nhà nớc phục vụ công tác quản lý điều tiếtkinh tế vĩ mô Thông qua nguồn tín dụng đầu t, nhà níc thùc hiƯn viƯc khun khÝch ph¸t triĨn kinh tÕ - xà hội ngành, vùng, lĩnh vực theo định hớng chiến lợc Đứng khía cạng công cụ điều tiết vĩ mô, nguồn vốn không thực mục tiêu tăng trởng kinh tế mà thực mục tiêu phát triển xà hội Việc phân bổ sử dụng vốn tín dụng đầu t khuyến khích phát triển vùng kinh tế khó khăn, giải vấn đề xà hội nh xoá đói giảm nghèo Và hết, nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc có tác dụng tích cực việc chuyển dịch cấu kinh tế theo hớng công nghiệp hoa - đại hoá Năm 2001, nguồn vốn tín dụng đầu t phát triển nhà nớc đầu t vào ngành công nghiệp 60% tổng vốn đầu t - Nguồn vốn doanh nghiệp nhà nớc Đợc xác định thành phần giữ vai trò chủ đạo kinh tế, doanh nghiệp nhà nớc nắm giữ khối lợng vốn nhà nớc lớn.Theo báo cáo tổng kết công tác tổng kiểm kê tài sản xác định lại giá trị tài sản doanh nghiệp nhà nớc thời điểm 0h ngày tháng năm 2000, tổng nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp nhà nớc 173.857 tỷ đồng Mặc dù số hạn chế nhng đánh giá cách khách quan, công khu vùc kinh tÕ nhµ níc víi sù tham gia doanh nghiệp nhà nớc đóng vai trò chủ đạo kinh tế nhiều thành phần Một số sản phẩm doanh nghiệp nhà nớc có đóng góp chủ yếu vào cân đối hàng hoá kinh tế nh : Xi măng, dầu khí, bu viễn thông Với chủ trơng tiếp tục đổi doanh nghiệp nhà nớc, hiệu hoạt động khu vực kinh tế ngày đợc khẳng định, tích luỹ doanh nghiệp nhà nớc ngày gia tăng đóng góp đáng kể vào tổng quy mô vốn đầu t toàn xà hội 1.2, Nguồn vốn từ khu vực t nhân : Là nguồn vốn có tiềm lớn mà cha đợc huy động cụ thể 1.2.1, Vốn dân c Cùng với phát triển kinh tế đất nớc, phận không nhỏ dân c có tiềm vốn có nguồn thu nhậpgia tăng tích luỹ truyền thống Nhìn tổng quan nguồn vốn tiềm dân c hỏ, tồn dới dạng vàng , ngoại tệ, tiền mặt Nguồn vốn xấp xỉ 80% tổng nguồn vốn huy động toàn hệ thống ngân hàng Thực tế, phát hành trái phiếu phủ trái phiếu số ngân hàng thơng mại quốc doanh cho thấy, thời gian ngắn đà huy động đợc hàng ngàn tỷ đồng hàng chục triệu USD từ khu vực dân c Nhiều hộ gia điình đà thực trở thành đơn vị kinh tế động lĩnh vực kinh doanh thơng mại, dịch vụ , sản xuất nông nghiệp tiểu thủ công nghiệp Ơ mức độ định hộ gia đình số nguồn tập trung phân phối vốn quan trọng nỊn kinh tÕ Vèn cđa d©n c phơ thc vào thu nhạp chi tiêu hộ gia đình Quy mô nguồn tiết kiệm phụ thuộc vào : Trình độ phát triển đất nớc (ở nớc có trình độ phát triển thấp thờng có quy mô tỷ lệ tiết kiệm thấp ) Tập quán tiêu dùng dân c Chính sách động viên nhà nớc thông qua sách thuế thu nhập khoản đóng góp xà hội 1.2.2, Ngn vèn doanh nghiƯp ngoµi Nhµ níc : Doanh nghiƯp t nhân, cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn, hợp tác xà Với khoảng vài vạn doanh nghiệp nhà nớc vào hoạt động, phần tích luỹ cá doanh nghiệp đóng góp đáng kể vào tổng quy mô vốn toàn xà hội Thực sách đổi mới, chÕ cëi më nh»m huy ®éng mäi nguån lùc cho đầu t đợc thực hiện, năm gần loại hình doanh nghiệp dân doanh có bớc phát triển mạnh mẽ Hoạt động đầu t từ khu vực gia tăng mạnh mẽ Hàng chục ngàn doanh nghiệp đợc thành lập với số vốn hàng chục ngàn tỷ đồng 1.3- Thị trờng vốn: Thị trờng vốn cã ý nghÜa quan träng sù nghiƯp ph¸t triĨn kinh tế nớc có kinh tế thị trờng Nó kênh bổ sung nguồn vốn trung dài hạn cho chủ đầu t- bao gồm Nhà nớc loại hình doanh nghiệp Thị trờng vốn mà cốt lõi thị trờng chứng khoán nh mét trung t©m thu gom mäi nguån vèn tiÕt kiƯm cđa tõng d©n c, thu hót mäi ngn vốn nhàn rỗi doanh nghiệp, tổ chức tài chính, phủ trung ơng quyền địa phơng tạo thành nguồn vốn khổng lồ cho kinh tế Đây đợc coi lợi mà không phơng thức huy động vốn làm đợc Bằng việc phát hành mua bán chứng khoán, khoản vốn manh mún, rải rác dân c tổ chức kinh tế đợc huy động nhằm đáp ứng nhu cầu đầu t phát triển sản xuất kinh doanh So sánh với hình thức huy động vốn qua ngân hàng, thị trờng vốn huy động tiền rộng rÃi hơn, phơng thức tín dụng linh hoạt, đa dang, đáp ứng nhanh chóng nhu cầu khác ngời cần vốn, đảm bảo hiệu thời gian lựa chọn Thông qua thị trờngvốn, phủ trung ơng quyền địa phơng huy động vốn cho ngân sách đầu t vào công trình việc phát hành loại chứng khoán nợ nh trái phiếu, công trái Xét mặt kinh tế, hình thức huy động vốn nhà nớc tích cực Nó góp phần vào việc kiềm chế lạm phát phủ phát hành thêm tiền giấy vào lu thông nhằm phục vụ cho nhu cầu chi tiêu Mặt khác, đứng góc độ hiệu quả, thị trờng vốn thực trở thành van điều tiết hữu hiệu nguồn vèn tõ n¬i sư dơng kÐm hiƯu đa sang n¬i sử dụng có hiệu thị trờng vốn, khoản vốn đợc sử dụng phải trả giá, ngời sử dụng vốn phải quan tâm đến việc sinh lợi đồng vốn.Thị trờng vốn nói chung thị trờng chứng khoán nói riêng không đợc coi kênh huy động vốn kinh tế mà góp phần tích cực việc khắc phục tình trạng khan nguồn vốn lÃng phí trình sử dụngvốn cđa toµn x· héi 2- Ngn vèn níc ngoµi: bao gồm : - Tài trợ phát triển thức ( ODF) : Chđ u lµ ODA - Ngn tÝn dơng từ ngân hàng thơng mại - Đầu t trực tiếp nớc FDI - Tín dụng t nhân Các dòng vốn quốc tế có mối quan hệ chặt chẽ với Nếu nớc phát triển không nhận đợc vốn ODA đủ mức cần thiết để cải thiện sở hạ tầng kinh tế xà hội khó thu hút đợc nguồn vốn FDI nh vay vốn tín dụng khác để mở rộng kinh doanh Nhng tìm kiếm nguồn ODA mà không tìm cách thu hút nguồn vốn FDI nguồn tín dụng khác điều kiện tăng trởng nhanh sản xuất, dịch vụ 2.1, Ngn vèn ODA: a, Kh¸i niƯm : ODA bao gồm khoản viện trợ không hoàn lại, viện trợ có hoàn lại, tín dụng u đÃi tổ chức liên Chính phủ Chính phủ, tỉ chøc phi chÝnh phđ, c¸c tỉ chøc thc hƯ thống Liên Hợp Quốc, tổ chức tài quốc tế dành cho nớc chậm phát triển So với hình thức tài trợ khác, ODA mang tính u đÃi cao nguồn ODF khác b, Đặc điểm nguồn vốn ODA : + Vèn ODA mang tÝnh u ®·i cao : Vèn ODA có thời gian cho vay ( hoàn trả vốn ) dài, có thời gian ân hạn dài ( trả lÃi cha trả nợ gốc) Đây u đÃi cho nớc vay Ngân hàng hợp tác quốc tế Nhật Bản có thời gian hoàn trả 40 năm thời gian ân hạn 10 năm Thông thờng, ODA , có thành tố viện trợ không hoàn lại Đây điểm phân biệt cho vay thơng mại viện trợ Thành tố cho không đợc xác định vào thời gian cho vay, thời gian ân hạn so sánh mức lÃi suất viện trợ với mức lÃi suất thơng mại Sự u đÃi so sánhvới tín dụng thơng mại tập quán quốc tế Cho vay u đÃi hay gọi cho vay "mềm", nhà tài trợ thờng dùng nhiều hình thức khác để làm mềm khoản vay, chẳng hạn kết hợp phần ODA không hoàn lại phần tín dụng gần với điều kiện thơng mại tạo thành tín dụng hỗn hợp Vốn ODA dành riêng cho nớc chậm phát triển mục tiêu phát triển Thông thờng, nớc cung cấp ODA có sách u tiên riêng mình, tập trung vào số lĩnh vực mà quan tâm hay có khả kĩ thuật t vấn ( công nghệ, kinh nghiệm quản lý ) Đồng thời đối tợng u tiên níc cung cÊp ODA cịng cã thĨ thay ®ỉi theo giai đoạn cụ thể Vì vây, nắm đợc hớng u tiên tiềm nớc, tổ chức cung cấp Oda cần thiết Để sử dụng ngn vèn ODA ®· cam kÕt, chÝnh phđ ViƯt Nam đà kí kết với nhà tài trợ điều íc quèc tÕ vÒ ODA + Vèn ODA mang tÝnh ràng buộc : Mặc dù có tính u đÃi cao, song u đÃi cho loại vốn thờng kèm điều kiện ràng buộc tơng đối khắt khe ( tính hiệu dự án, thủ tục chuyển giao vốn thị trờng ) Các nớc viện trợ nói chung không quên dành đợc lợi ích cho mình, vừa gây ảnh hởng trị , vừa thực xuất hàng hoá dịch vụ t vấn vào nớc tiếp nhận viện trợ Bỉ Đức, Đan Mạch yêu cầu khoảng 50% viện trợ phải mua hàng hoá nớc Kể từ đời nay, viện trợ chứa đựng hai mục tiêu tồn song song Mục tiêu thứ thúc đẩy tăng trơng phát triển bền vững giảm nghèo nớc phát triển Động đà giúp nhà tài trợ đề mục tiêu này? Bản thân nớc phát triển nhìn thấy lợi ích việc hỗ trợ, giúp đỡ nớc phát triển để mở mang thị trờng tiêu thụ sản phẩm thị trờng đầu t Viện trợ thờng gắn với điều kiện kinh tế Xét lâu dài, nhà tài trợ có lợi mặt an ninh, kinh tế, trị kinh tế nớc nghèo tăng trởng Mối quan tâm mang tính cá nhân đợc kết hợp với tính nhân đạo, tinh thần cộng đồng Vì số vấn đề mang tính toàn cầu nh bùng nổ dân số, bảo vệ môi trờng sống, bình đẳng giới, dịch bệnh đòi hỏi hợp tác , nỗ lực cộng đồng quốc tế, không phân biệt nớc giàu nớc nghèo Mục tiêu thứ hai tăng cờng vị trị nớc tài trợ Các nớc phát triển sử dụng ODA nh công cụ trị : xác định vị trí ảnh hởng nớc khu vực tiếp nhậnODA Viện trợ nớc phát triển không đơn việc trợ giúp hữu nghị, mà công cụ lợi hại để thiết lập trì lợi ích kinh tế vị trị cho nớc tài trợ Những nớc cấp viện trợ đòi hỏi nớc tiếp nhận phải thay đổi sách phát triển cho phù hợp với lợi ích bên tài trợ Không lợi ích trớc mắt mà đánh quyền lợi lâu dài Quan hệ hỗ trợ phát triển thức phải đảm bảo tôn trọng toàn vẹn lÃnh thổcủa nhau, không can thiệp vào công việc nộibộ nhau, bình đẳng có lợi + ODA nguồn vốn có khả gây nợ: Khi tiếp nhận sử dụng vốn ODA tính chất u đÃi nên gánh nặng nợ nần thờng cha xuất Một số nớc sử dụng không hiệu ODA tạo nên tăng trởng thời, nhng sau thời gian lại lâm vào vòng nợ nần khả trả nợ Sự phức tạp chỗ vốn ODA khả đầu t trực tiếp cho sản xuất, cho xuất việc trả nợ lại dựa vào xuất thu ngoại tệ Do đó, hoạch định sách sử dụng ODA phải phối hợp với nguồn vốn để tăng cờng sức mạnh kinh tế khả xuất 2.2, Nguồn vốn tín dụng từ ngân hàng thơng mại Điều kiện u đÃi dành cho loại vốn không dễ dàng nh nguồn vốn ODA Tuy nhiên, bù lại có u điểm rõ ràng gắn với ràng buộc trị , xà hội Mặc dù vậy, thủ tục vay nguồn vốn thờng tơng đối khắt khe, thời gian trả nợ nghiêm ngặt, mức lÃi suất cao trở ngại không nhỏ nớc nghèo Do đợc đánh giá mức lÃi suất tơng đối cao nh thận trọng kinh doanh ngân hàng( tính rủi ro nớc vay, thị trờng giới xu hớng l·i st qc tÕ) , ngn vèn tÝn dơng cđa ngân hàng thơng mại thờng đợc sử dụng chủ yếu để đáp ứng nhu cầu xuất, nhập thờng ngắn hạn Một phận nguồn vốn dợc dùng để đầu t phát triển Tỷ trọng gia tăng triển vọng tăng trởng kinh tế lâu dài, đặc biệt tăng trởng xuất nớc vay sáng sủa Đối với Việt Nam việc tiếp cận nguồn vốn hạn chế 2.3, Nguồn vốn đầu t trực tiếp nớc ( FDI ) Đây nguồn vốn quan trọng cho đầu t phát triển không nớc nghèo mà kể nớc công nghiệp phát triển Theo số liệu ngân hàng giới, năm 1999 toàn nớc phát triển thu hút đợc165 tỷ USD vốn đầu t trực tiếp nớc riêng Hoa Kỳ đà thu hút đợc mức 132,8 tỷ USD Nguồn vốn đầu t trực tiếp nớc có đặc điểm khác với nguồn vốn nớc khác việc tiếp nhận nguồn vốn không phát sinh nợ cho nớc tiếp nhận Thay nhận lÃi suất vốn đầu t, nhà đầu t nhận đợc phần lợi nhuận thích đáng dự án đầu t hoạt động có hiệu Đầu t trùc tiÕp níc ngoµi mang theo toµn bé tµi nguyên kinh doanh vào nớc nhận vốn nên thúc đẩy phát triển ngành nghề , đặc biệt ngành đòi hỏi cao kỹ thuật, công nghệ hay cần nhiều vốn Vì thế, nguồn vốn có tác dụng to lớn trình công nghiệp hoá, chuyển dịch cấu kinh tế tốc độ tăng trởng nhanh nớc nhận đầu t Kinh nghiệm phát triển đại số nớc Đông cho thấy đầu t trực tiếp nớc đóng vai trò quan trọng trình phát triển quốc gia Vấn đề hiƯu qu¶ sư dơng vèn FDI t thc chđ u vào cách thức huy động, quản lý sử dụng nớc tiếp nhận đầu t ý đồ ngời đầu t Đối với Việt Nam, sau 10 năm thực sách mở cửa, nguồn vốn đầu t trực tiếp nớc ®· ®ãng gãp phÇn bỉ xung vèn quan träng cho đầu t phát triển, tăng cờng tiềm lực để khai thác nâng cao hiệu sử dụng nguồn lực nớc nh dầu khí, điện Tính từ năm 1988 đến hết năm 2000, phmj vi nớc đà có 3251 dự án đợc cấp phép với tổng số vốn đăng kí 44.587 triệu USD Cho ®Õn nay, ViƯt Nam ®· thu hót ®ỵc 65 qc gia vùng lÃnh thổ đa vốn vào đầu t Không nguồn bổ sung vốn quan trọng, đầu t trực tiếp nớc đóng góp vào việc bù đắp thâm hụt tài khoản vÃng lai cải thiện cán cân toán quốc tế Theo đánh giá, tỷ trọng đóng góp đầu t trực tiếp nớc vào GDP có xu hớng tăng dần qua năm Nguồn vốn đầu t trực tiếp nớc đà góp phần tích cực vào việc hoàn chỉnh ngày đầy đủ tốt hệ thống sở hạ tầng, giao thông vận tải, b u viễn thông Bớc đầu hình thành đợc khu công nghiệp, khu chế xuất, khu công nghệ cao góp phần thực công nghiệp hoá, đại hoá đô thị hoá khu vực phát triển, hình thành khu dân c mới, tạo việc làm cho hàng vạn lao động cac địa phơng 2.4, Thị trờng vốn quốc tế: Với xu hớng toàn cầu hoá, mối liên kết ngày tăng thi trờng vốn quốc gia vào hệ thống tài quốc tế đà tạo nên vẻ đa dạng nguồn vốn cho quốc gia làm tăng khối lợng vốn lu chuyển phạm vi toàn cầu Thực tế cho thấy, vòng 30 năm qua tất nguồn vốn có gia tăng khối lợng nhng luồng vốn đầu t qua thi trờng chứng khoán có mức tăng nhanh luồng vốn khác Ngay nhiều nớc phát triển dòng vốn đầu t qua thị trờng chứng khoán gia tăng mạnh mẽ Mặc dù vào nửa cuối năm 1990, có xuất số khủng hoảng tài nhng đến cuối năm 1999, khối lợng giao dịch chứng khoán thị trờng đáng kể Đối với Việt Nam, để thúc đẩy kinh tế phát triển nhanh bền vững, nhằm mục tiêu công nghiệp hoá đại hoa, Nhà nớc coi trọng việc huy động nguồn vốn nớc để đầu t phát triển sản xuất, tạo thêm công ăn viẹc làm, cải thiện đời sống nhân dân Trong đó, nguồn huy động qua thị trờng vốn đợc Chính phủ quan tâm Các đề án phát hành trái phiếu phủ trái phiếu công ty nớc đà đợc xây dựng xem xét Tuy nhiên hình thức huy động vốn mẻ phức tạp Việt Nam III - Mối quan hê, vai trò hai nguồn vốn đầu t, đầu t phát triển, tăng trởng phát triển kinh tế : 1- Vai trò vốn đầu t, đầu t phát triển, tăng trởng phát triển kinh tế 1.1- Vai trò vốn nớc: Vốn nớc mặtcó tác dụng phat shuy khả tiềm tàng có khắp địa bàn tạo phát triển chung Mặt khác theo kinh nghiệm thực tế, để nguồn vốn bên phát huy hiệu nguồn vốn nớc đối ứng chuẩn bị mặt bằng, cở sở hạ tầng doanh nghiệp nớc liên kết thành mạng lới đa dạng, bổ sung cho phát huy lợi so sánh nguyên vật liệu, cung cấp nguyên vật liệu dịch vụ chỗ, mở mang thị trờng nội địa - Đối với nguồn vốn khu vực Nhà nớc: + Vốn ngân sách Nhà nớc nhằm phát triển sở hạ tầng kinh tế xà hội, quốc phòng, an ninh, hỗ trợ cho dự án doanh nghiệp đầu t vào lĩnh vực cần tham gia Nhà nớc,phát triển kinh tế - xà hội , vùng ,lÃnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị nông thôn + Vốn tín dụng đầu t phát triển có tác dụng tích cực việc giảm đáng kể bao cấp vốn trực tiép Nhà nớc, đồng thời phục vụ công tác quản lý điều tiết kinh tế vĩ mô, khuyến khích phát triển kinh tế- xà hội vùng, ngành, lĩnh vựctheo hớng chiến lợc Ngoài có vai trò quan trọng việc chuyển dịch cấu đầu t cấu kinh tế + Vốn từ doanh nghiệp Nhà nớc giữ vai trò chủ đạo kinh tế nhiều thành phần Tốc độ tăng trởng doanh nghiệp Nhà nớc tăng lên đà tạo việc làm cho nhiều ngời, làm tăng thu ngân sách Nhà nớc góp phần cân đối hàng hoá nÒn kinh tÕ - Nguån vèn tõ khu vùc t nhân: Những hộ gia đình thực đà trở thành đơn vị kinh tế động lĩnh vực kinh doanh thơng mai, dịch vụ, mức độ định hộ gia đính số nguồn tập tringvà phân phối vốn quan träng cđa nỊn kinh tÕ - ThÞ trêng vèn : bổ xung cho nguồn vốn trung dài hạn cho chủ đầu t, thu hút nguồn vốn nhàn rỗi doanh nghiệp, tổ chức tài chÝnh, chÝnh phđ t¹o ngn vèn khỉng lå cho nỊn kinh tÕ 1.2 - Vai trß cđa vèn nớc : - Thúc đẩy tăng trởng kinh tế: Các nhà đầu t nớc địnhcó nên bỏ vốn đầu t vào nớc trớc hết họ quan tâm đến khả sinh lợi vốn đầu t nớc Họ cảnh giác trớc nhng nguy làm tăng phí tổn vốnđầu t Nh việc nâng cấp cải thiện sở hạ tầng, hệ thống tài ngân hàng cần thiết làm cho môi trờng đầu t trở nên hấp dẫn - Chuyển giao công nghệ : Những lợi ích quan trọng mà FDI mang lại cho nhà tài trợ công nghệ, kĩ thuật đại, kĩ xảo chuyên môn trình độ quản lý tiến tiến FDI đợc coi nguồn quan trọng để tăng khả công nghệ nớc chủ nhà Vai trò đợc thể hai khía cạnh chuyển giao công nghệ sẵn có từ bên vào tăng khả công nghệ sở nghiên cứu, ứng dụng nớc chủ nà, có tác dụng tăng cờng lực nghiên cứu phát triển công nghệ nớc chủ nhà, hoạt động cải tiến công nghệ doanh nghiệp đầu t nớc đà tạo nhiều mối quan hệ liênkết cung cấp dịch vụ công nghệ từ sở nghiên cứu, ứng dụng công nghệ rong nớc từ gián tiếp tăng cờng lực phát triển công nghệ địa phơng 10 ... nhiên hình thức huy động vốn mẻ phức tạp Việt Nam III - Mối quan hê, vai trò hai nguồn vốn đầu t, đầu t phát triển, tăng trởng phát triển kinh tế : 1- Vai trò vốn đầu t, đầu t phát triển, tăng trởng... phát triển kinh tế để đáp ứng nhu cầu chung Nhà nớc xà hội Nguồn vốn đầu t bao gồm: Nguồn vốn đầu t nớc nguồn vốn đầu t nớc 1.2.2, Bản chất nguồn vốn : Bản chất nguồn vốn phần tiết kiệm hay tích. .. Thực trạng nguồn vốn đầu t nớc Việt Nam Tình hình chung thu hút thực vốn đầu t nớc kết đạt đợc năm gần a Các kết đạt đợc: Sau 17 năm thực đầu t nớc khu vực kinh tế có vốn đầu t nớc việt Nam đà không