MA và sự phát triển kinh tế Việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KINH TẾ QUỐC TẾ ******* TIỂU LUẬN MÔN KINH TẾ PHÁT TRIỂN Đề tài: “TÁC ĐỘNG CỦA HOẠT ĐỘNG M&A ĐẾN SỰ PHÁT TRIỂN CỦA KINH TẾ VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 1986 – 2019” Hà Nội, tháng 11 năm 2020 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU PHẦN NỘI DUNG 3 Cơ sở lý thuyết M&A 1.1 Khái niệm 1.2 Phân loại hình thức mua bán – sáp nhập 1.3 Tác động M&A 1.4 Các yếu tố thúc đẩy hoạt động 1.5 Nguyên tắc trình tự tiến hành Thực trạng hoạt động M&A Việt Nam giai đoạn 1986 – 2019 10 2.1 Giai đoạn 1986 – 2004 10 2.2 Giai đoạn 2005 – 2013 13 2.3 Giai đoạn 2014 – 2019 17 Rào cản giải pháp 21 3.1 Những rào cản M&A 21 3.2 Giải pháp hướng tới phát triển kinh tế 26 Kết luận 30 TÀI LIỆU THAM KHẢO 31 LỜI MỞ ĐẦU Phát triển kinh tế mục tiêu hàng đầu nước giới, đặc biệt nước thuộc “Thế giới thứ ba” Lý luận cốt lõi vấn đề phát triển quốc gia cần hướng tới tăng trưởng Ở đó, giá trị gia tăng cá thể doanh nghiệp tác nhân trực tiếp cấu thành tăng trưởng kinh tế, đặc biệt kinh tế thị trường đầy tiềm Việt Nam Một hoạt động bật giúp làm tăng giá trị gia tăng vốn hóa doanh nghiệp hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp, hay gọi M&A Đây khái niệm tương đối mẻ với nhà đầu tư cá nhân nước ta nay, thực tế có thương vụ tiếng Tập đồn Kinh Đơ mua lại thương hiệu kem Walls Unilever hay bảo hiểm Dai-ichi mua lại Bảo Minh CMG Hiểu rõ tính cấp thiết việc nghiên cứu hoạt động M&A đến phát triển kinh tế Việt Nam, nhóm chúng em đề xuất nghiên cứu đề tài “Tác động hoạt động M&A đến phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn 1986 – 2019”  Về quốc gia nghiên cứu (Việt Nam): Trong báo cáo Euromonitor (2020), Việt Nam dự báo vượt qua Trung Quốc Saudi Arab để trở thành thị trường giao dịch M&A sơi động thứ tồn giới, sau Hoa Kỳ, bất chấp quy mô thị trường M&A toàn cầu sụt giảm mạnh tác động đại dịch Sự phát triển tồn cầu hóa kinh tế, việc gia nhập WTO hiệp định EVFTA có hiệu lực nước ta, cạnh tranh gay gắt nhà đầu tư nước để thâm nhập vào thị trường đầy hấp dẫn Việt Nam… số dấu hiệu thuận lợi thúc đẩy hoạt động M&A Việt Nam Theo Forbes, ba dự thảo Luật dự kiến thông qua vào đầu 2021 luật Đầu tư, luật Chứng khoán luật Doanh nghiệp sửa đổi hứa hẹn cải cách dự báo tác động tích cực đến hoạt động M&A Các tác động kể đến luật làm rõ điều kiện đầu tư doanh nghiệp nước ngoài; đưa nguyên tắc giới hạn sở hữu mở rộng phạm vi quyền cổ đơng Bên cạnh đó, chun gia trơng chờ hiệp định thương mại tự hệ ưu đãi song phương chất xúc tác cho tham gia nhà đầu tư Châu Âu vào Việt Nam thông qua thương vụ M&A, góp phần đa dạng hóa lĩnh vực khai thác tiềm Việt Nam mở kỳ vọng sóng đầu tư doanh nghiệp EU vào nước khu vực ASEAN  Mục tiêu nghiên cứu: Nêu lên phân tích thực trạng tình hình M&A nước, từ đưa phân tích nhận định đề xuất cho phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn  Bố cục nghiên cứu: o Chương 1: Cơ sở lý thuyết M&A o Chương 2: Thực trạng hoạt động M&A Việt Nam giai đoạn 1986 – 2019 o Chương 3: Rào cản giải pháp Trong điều kiện khuôn khổ kiến thức kinh nghiệm hạn chế, nghiên cứu không tránh khỏi hạn chế thiếu sót Nhóm chúng em chân thành cảm ơn mong nhận góp ý thầy bạn để nghiên cứu ngày hoàn thiện PHẦN NỘI DUNG Cơ sở lý thuyết M&A 1.1 Khái niệm  Sáp nhập: Sáp nhập tiếng anh Merger Sáp nhập doanh nghiệp việc công ty (sau gọi công ty bị sáp nhập) sáp nhập vào cơng ty khác (sau gọi công ty nhận sáp nhập) cách chuyển toàn tài sản, quyền, nghĩa vụ lợi ích hợp pháp sang cơng ty nhận sáp nhập, đồng thời chấm dứt tồn công ty bị sáp nhập (Điều 195, Luật Doanh nghiệp 2014)  Mua bán: Hình thức hình thức cơng ty mua lại thơn tính cơng ty khác đặt vào vị trí chủ sở hữu Tuy nhiên thương vụ không làm pháp nhân  M&A viết tắt hai từ tiếng Anh Mergers (sáp nhập) Acquisitions (mua lại) M&A hoạt động giành quyền kiểm soát doanh nghiệp, phận doanh nghiệp (gọi chung doanh nghiệp) thơng qua việc sở hữu phần tồn doanh nghiệp 1.2 Phân loại hình thức mua bán – sáp nhập 1.2.1 Phân loại  M&A chiều dọc (M&A Vertical) o Mục đích liên kết cơng ty có loại hình sản phẩm dịch vụ, có vài điểm khác biệt quy trình sản xuất o Sáp nhập dọc chia thành hai phân nhóm:  Phân nhóm 1: sáp nhập tiến (forward) công ty mua lại công ty khách hàng  Phân nhóm 2: sáp nhập lùi (backward) công ty mua lại nhà cung cấp ệp có liên quan trực tiếp quan quản lý hoạt động mua lại, sáp nhập doanh nghiệp yêu cầu điều tra cảm thấy nghi ngờ có số chứng chứng minh cho ý định thâu tóm đối tác  Quy định trách nhiệm, quyền nghĩa vụ nhà tư vấn giao dịch mua lại, sáp nhập doanh nghiệp 27 Hoạt động M&A cần có tham vấn nhiều đối tượng công ty mơi giới, tư vấn tài (chun gia tài chính, kế toán, kiểm toán), tư vấn luật (luật sư), tư vấn môi trường… Tùy theo thực lực doanh nghiệp mà doanh nghiệp định cần thêm hỗ trợ chuyên gia lĩnh vực Do tính phức tạp quan trọng hoạt động M&A doanh nghiệp nên đòi hỏi chun gia cần phải có đủ trình độ chun mơn, kinh nghiệm quan trọng tinh thần trách nhiệm với doanh nghiệp Sự thiếu trách nhiệm chuyên môn người tư vấn cho doanh nghiệp dẫn đến hậu nghiêm trọng mà doanh nghiệp phải gánh chịu Chính quy định trách nhiệm ràng buộc chuyên gia tư vấn cho hoạt động M&A cần thiết để giúp tăng thêm mức độ an toàn cho doanh nghiệp tham gia vào hoạt động M&A  Cần có quy định ràng buộc trách nhiệm doanh nghiệp quyền lợi người lao động cổ đông công ty doanh nghiệp thực hoạt động mua lại, sáp nhập Người lao động giữ vai trò quan trọng hoạt động doanh nghiệp Tuy nhiên, giai đoạn diễn M&A, người lao động dễ bị tác động yếu tố bên ngồi, lơi kéo đối thủ cạnh tranh, yếu tố tài chính, tiền lương tác động đến tinh thần công tác, thường dẫn đến tượng thay đổi chỗ làm người lao động Đối với doanh nghiệp, từ bỏ người lao động giai đoạn phần giá trị tài sản vơ hình đơn vị, nguồn nhân lực nguồn tài sản vơ hình Nhưng thơng thường giao dịch, thường quyền lợi người lao động đặt lên bàn cân cuối sau quyền lợi chỗ sở hữu doanh nghiệp nhà quản trị cấp cao đơi quen bàn tới Vì thế, văn quy định giám sát hoạt động mua lại, sáp nhập doanh nghiệp cần có điều khoản quy định điều kiện tối thiểu phải đảm bảo cho người lao động  Ban hành văn quy định hoạt động mua lại, sáp nhập doanh nghiệp có tham gia yếu tố nước Việc ban hành văn quy định hoạt động mua lại, sáp nhập doanh nghiệp có thể, Ngồi nội dung văn hướng dẫn việc thực hoạt động mua lại, sáp 28 nhập doanh nghiệp cần có quy định giao dịch có yếu tố nước ngồi Vì hình thức M&A diễn phổ biến kinh tế Việt Nam Yếu tố nước ngồi hoạt động M&A chia làm trường hợp Trường hợp thứ phía nước ngồi tổ chức, cá nhân nước hoạt động Việt Nam theo Luật đầu tư nước Việt Nam Đối với đối tượng thủ tục điều kiện để thực hoạt động M&A Việt Nam tiến hành theo quy định chung Trường hợp thứ hai phía nước tổ chức, cá nhân nước chưa hoạt động kinh doanh Việt Nam hoạt động kinh doanh Việt Nam không theo quy định Luật đầu tư nước Việt Nam Trong trường hợp này, tiến trình thủ tục thực hoạt động M&A thực quy định bên cạnh đó, tổ chức, cá nhân nước cần phải tuân thủ thêm điều kiện thủ tục đầu tư trực tiếp có vốn nước ngồi hoạt động M&A hình thức đầu tư trực tiếp Tóm lại, việc ban hành văn pháp luật quy định vấn đề liên quan đến hoạt động mua lại, sáp nhập doanh nghiệp yêu cầu cấp thiết Đây giải pháp quan trọng để tạo điều kiện thúc đẩy hỗ trợ cho hoạt động mua lại, sáp nhập doanh nghiệp hoạt động tốt hơn, phát triển theo tiềm thực tế thị trường Việt Nam Đồng thời, việc đời văn pháp luật hướng dẫn việc thực hoạt động giúp gỡ rối cho doanh nghiệp muốn thực hoạt động M&A để đạt mục tiêu mà họ đặt Trong giai đoạn kinh tế Việt Nam cần phải có nhiều giải pháp tích cực nhằm tạo nên đổi để nhanh chóng hội nhập thực vào kinh tế, doanh nghiệp cần chấn chỉnh lại hoạt động chuẩn bị cho giai đoạn cạnh tranh đầy hội thách thức việc đời văn quy định hoạt động M&A thực hỗ trợ thiết thực Nhà nước doanh nghiệp Doanh nghiệp cần thực tái cấu trúc, M&A phương thức để tái cấu trúc doanh nghiệp, việc ban hành sở hành lang pháp lý cho hoạt động M&A giải pháp giúp cho trình tái cấu trúc lại doanh nghiệp kinh tế diễn tốt 29 Kết luận Dựa kết nghiên cứu đánh giá nêu tiểu luận, nhóm nghiên cứu rút tầm quan trọng thương vụ M&A đến tăng trưởng phát triển kinh tế Việt Nam ngắn, trung dài hạn trải dài qua thời kỳ từ năm 1986 đến 2019 Thông qua thương vụ mua bán, sáp nhập vậy, doanh nghiệp khơng có thêm nguồn tài đơn mà cịn thiết lập mối quan hệ đối tác chiến lược, qua tăng thêm giá trị qua lực quản lý, công nghệ kênh phân phối sản phẩm Và yếu tố quan trọng, cần thiết phần đông doanh nghiệp Việt Nam vốn có quy mơ nhỏ vừa trước tính đến bước tiến trở thành cơng ty đại chúng, góp phần tăng giá trị gia tăng doanh nghiệp chủ đầu tư Qua đây, nhóm đưa số giải pháp áp dụng Chính phủ để làm tăng cường thúc đẩy hoạt động M&A, từ đề xuất cho biện pháp tương lai nghiên cứu Hoạt động giao dịch M&A đã, chiếm vị trí quan trọng hứa hẹn điểm sáng thời kỳ hậu COVID-19 chiến lược phát triển kinh tế nước nhà Vì hiểu biết kỹ phân tích tìm kiếm liệu cịn hạn chế, nên tiểu luận nhóm nghiên cứu đánh giá mức độ sơ khai tác động M&A tới phát triển kinh tế Việt Nam Nhóm hy vọng nghiên cứu chuyên sâu giúp nhóm khắc phục hạn chế 30 TÀI LIỆU THAM KHẢO Cục Quản lý đăng ký kinh doanh, Bộ Kế hoạch Đầu tư (2014) Hoạt động M&A Việt Nam thời gian qua Từ https://dangkykinhdoanh.gov.vn/vn/tintuc/597/3881/hoat-dong-ma-tai-viet-nam-trong-thoi-gian-qua.aspx Apolat Legal (2020) Cross-border M&A activities in Vietnam: A glance in hospitality Từ sector https://apolatlegal.com/wp- content/uploads/2020/08/Handbook_MA.pdf Lê Duy (2011) Hoạt động sáp nhập mua lại làm nên thương hiệu Kem đánh P/S Từ http://qlct.gov.vn/NewsDetail.aspx?ID=200&CateID=1 TS Nguyễn Thị Gấm (2019) Hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng Việt Nam – thực trạng giải pháp Từ https://thitruongtaichinhtiente.vn/hoat-dong-mua-banva-sap-nhap-ngan-hang-tai-viet-nam-thuc-trang-va-giai-phap-25235.html ThS Lương Minh Hà, Nguyễn Minh Chi, Ngô Trần Vân Khanh (2018) Đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp sau mua bán sáp nhập Việt Nam 2005 – 2016 Từ http://210.245.26.173:6788/tapchi/06.2018/system/archivedate/B%C3%A0i%20c% E1%BB%A7a%20ThS.L%C6%B0%C6%A1ng%20Minh%20H%C3%A0,%20Ngu y%E1%BB%85n%20Minh%20Chi,%20Ng%C3%B4%20Tr%E1%BA%A7n%20V %C3%A2n%20Khanh.pdf Thúy Hà (2020) Thị trường M&A Việt Nam bật mạnh trở lại Từ http://baochinhphu.vn/Kinh-te/Thi-truong-MA-tai-Viet-Nam-se-bat-manh-trolai/413106.vgp ThS Nguyễn Hồng Hiệp (2018) Thực trạng hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp Việt Nam Từ http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu trao-doi/trao-doi-binhluan/thuc-trang-hoat-dong-mua-ban-sap-nhap-doanh-nghiep-tai-viet-nam143068.html?mobile=true 31 Anh Hoa (2019) Tìm yếu tố tác động, giúp thị trường M&A đột phá Từ https://tinnhanhchungkhoan.vn/tim-yeu-to-tac-dong-giup-thi-truong-m-a-dot-phapost217599.html ThS Phạm Thiên Hoàng (2019) Tầm quan trọng khu vực FDI phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam Từ http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu-trao-doi/tam-quantrong-cua-khu-vuc-fdi-doi-voi-phat-trien-kinh-te-xa-hoi-viet-nam-308893.html 10 TS Nguyễn Thị Thanh Hương (2020) Hoạt động mua bán sáp nhập ngân hàng Việt Nam – Một số khó khăn giải pháp Từ http://tapchinganhang.gov.vn/hoatdong-mua-ban-va-sap-nhap-ngan-hang-tai-viet-nam-mot-so-kho-khan-va-giaiphap.htm 11 IMAA Số liệu số thương vụ M&A giá trị qua năm Từ https://imaainstitute.org/m-and-a-statistics-countries/#Mergers-Acquisitions-Vietnam 12 Ngọc Nhi (2020) Ba luật kỳ vọng thúc đẩy M&A doanh nghiệp Từ https://forbesvietnam.com.vn/tin-cap-nhat/ba-luat-moi-ky-vong-thuc-day-madoanh-nghiep-14094.html 13 Ngọc Thảo (2020) Các FTA nguồn lực thúc đẩy thu hút vốn đầu tư qua M&A Từ http://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinh-doanh/cac-fta-la-nguon-luc-thuc-day-thuhut-von-dau-tu-qua-ma-330009.html 14 Weston J.F (2001) Mergers and Acquisitions McGraw – Hill Executive MBA Series 15 Ẩn danh (2015) rào cản có khả “giết chết” thương vụ M&A Việt Nam Từ https://www.saga.vn/7-rao-can-co-kha-nang-giet-chet-cac-thuong-vu-matai-viet-nam~34308 16 Ẩn danh (2018) Giải pháp nhằm phát triển hoạt động mua lại, sáp nhập doanh nghiệp nhằm đáp ứng nhu cầu tái cấu trúc tài doanh nghiệp Việt Nam Từ https://unilaw.vn/vn/merger-acquisition/giai-phap-nham-phat-trien-hoat-dong-mualai-sap-nhap-doanh-nghiep-nham-dap-ung-nhu-cau-tai-cau-truc-tai-chinh-doanhnghiep-viet-nam.html 32 ... phát triển kinh tế Việt Nam, nhóm chúng em đề xuất nghiên cứu đề tài “Tác động hoạt động M&A đến phát triển kinh tế Việt Nam giai đoạn 1986 – 2019”  Về quốc gia nghiên cứu (Việt Nam) : Trong báo... chiến lược phát triển kinh tế nước nhà Vì hiểu biết kỹ phân tích tìm kiếm liệu hạn chế, nên tiểu luận nhóm nghiên cứu đánh giá mức độ sơ khai tác động M&A tới phát triển kinh tế Việt Nam Nhóm hy... M&A 21 3.2 Giải pháp hướng tới phát triển kinh tế 26 Kết luận 30 TÀI LIỆU THAM KHẢO 31 LỜI MỞ ĐẦU Phát triển kinh tế mục tiêu hàng đầu nước giới, đặc biệt