Phân tích khả thi dự án xây dựng nhà máy sản xuất bê tông khí chứng áp huy hoàng

Đại Học Quốc Gia Tp Hồ Chí Minh TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA TRẦN THANH TUẤN PHÂN TÍCH KHẢ THI DỰ ÁN XÂY DỰNG NHÀ MÁY SẢN XUẤT BÊ TƠNG KHÍ CHƯNG ÁP HUY HỒNG Chun ngành: Quản trị Kinh Doanh KHĨA LUẬN THẠC SĨ Tp HỒ CHÍ MINH, tháng 03 năm 2013 CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH Cán hướng dẫn khoa học: TS CAO HÀO THI Cán chấm nhận xét 1: …………………………………………………………… Cán chấm nhận xét 2: …………………………………………………………… Khóa luận thạc sĩ nhận xét HỘI ĐỒNG CHẤM BẢO VỆ KHÓA LUẬN THẠC SĨ TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA, ngày … tháng … năm …… Thành phần hội đồng đánh giá khóa luận thạc sĩ gồm: Chủ tịch: ………………………………………………………………………… Thư ký: …………………………………………………………………………… Ủy viên: …………………………………………………………………………… CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG CÁN BỘ HƯỚNG DẪN ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HCM CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHIÃ VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA Độc Lập - Tự Do - Hạnh Phúc Tp HCM, ngày 29 tháng 03 năm 2013 NHIỆM VỤ KHÓA LUẬN THẠC SĨ Họ tên học viên: TRẦN THANH TUẤN Giới tính: Nam Ngày, tháng, năm sinh: 26/11/1983 Nơi sinh: Đà Nẵng Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh MSHV: 11170878 Khoá (Năm trúng tuyển): 2011 1- TÊN ĐỀ TÀI: Phân tích khả thi dự án xây dựng nhà máy sản xuất bê tơng khí chưng áp Huy Hồng 2- NHIỆM VỤ LUẬN VĂN/KHĨA LUẬN: Phân tích hiệu tài dự án theo quan điểm tổng đầu tư chủ đầu tư có xem xét tác động lạm phát Phân tích rủi ro dự án Phân tích hiệu kinh tế dự án thông qua hệ số chuyển đổi từ giá tài sang giá kinh tế Phân tích tác động mặt xã hội dự án, nhận diện lượng hoá đối tượng liên quan Đưa kiến nghị cho chủ đầu tư quan liên quan 3- NGÀY GIAO NHIỆM VỤ: 26/11/2012 4- NGÀY HOÀN THÀNH NHIỆM VỤ: 29/03/2013 5- HỌ VÀ TÊN CÁN BỘ HƯỚNG DẪN: TS Cao Hào Thi Nội dung đề cương Khóa luận thạc sĩ Hội Đồng Chuyên Ngành thông qua CÁN BỘ HƯỚNG DẪN (Họ tên chữ ký) KHOA QL CHUYÊN NGÀNH (Họ tên chữ ký) LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan khố luận hồn tồn tơi thực Các liệu tham khảo sử dụng khoá luận trích dẫn nguồn đầy đủ có độ xác cao phạm vi hiểu biết tơi Tp Hồ Chí Minh, ngày 29 tháng 03 năm 2013 Tác giả Trần Thanh Tuấn LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn TS Cao Hào Thi kiên trì tận tình hướng dẫn tơi suốt thời gian thực khố luận Tơi xin chân thành gửi lời cảm ơn đến quý thầy cô Khoa Quản lý Công nghiệp – Trường Đại học Bách Khoa Tp Hồ Chí Minh trang bị cho tơi kiến thức quý giá suốt thời gian theo học trường Các kiến thức hành trang mang theo công việc sống sau Tôi xin cảm ơn Ban giám đốc Cơng ty TNHH Huy Hồng 1, tỉnh Quảng Nam dành thời gian quý báu để hỗ trợ, giải đáp đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho tiếp cận nguồn thông tin nội để từ tơi hồn thành khố luận Cuối cùng, tơi xin cảm ơn ơng bà, cha mẹ, vợ con, người thân bạn bè bên tôi, động viên tạo điều kiện thuận lợi để tơi tham gia hồn thành khố học Tp Hồ Chí Minh, ngày 29 tháng 03 năm 2013 Tác giả Trần Thanh Tuấn TÓM TẮT Mục tiêu khoá luận đánh giá hiệu đầu tư cho dự án xây dựng nhà máy sản xuất bê tơng khí chưng áp Huy Hồng đặt tỉnh Quảng Nam Dự án vận hành với công suất tối đa cung cấp cho thị trường 100.000 m3/năm bê tơng khí chưng áp Thị trường chủ yếu tỉnh Huế, Đà Nẵng, Quảng Nam Quảng Ngãi Khố luận thực phân tích tài theo phương pháp dịng tiền chiết giảm có xét đến tác động lạm phát rủi ro theo quan điểm tổng đầu tư chủ đầu tư Các kết phân tích cho thấy dự án đáng giá mặt tài theo quan điểm nêu Cụ thể với quan điểm tổng đầu tư kết tương ứng NPV = 37,5 tỷ đồng, IRR = 30% B/C = 1,2 Còn với quan điểm chủ đầu tư kết NPV = 25,9 tỷ đồng, IRR = 41% B/C = 1,1 Ngồi ra, khố luận cịn thực phân tích kinh tế thơng qua việc chuyển đổi dịng tiền tài sang dòng tiền kinh tế dựa hệ số chuyển đổi Các kết phân tích cho thấy dự án đáng giá mặt kinh tế, cụ thể NPV = 194,4 tỷ đồng IRR = 41% Khoá luận chứng minh bên liên quan đến dự án hưởng lợi với tổng giá trị rịng 79,5 tỷ đồng Trong kinh tế hưởng lợi 45,4 tỷ đồng, nhà thầu hưởng lợi 1,1 tỷ đồng, công ty tư vấn quản lý hưởng lợi 149 triệu đồng người tiêu dùng hưởng lợi 32,8 tỷ đồng Kết khoá luận sở khoa học để chủ đầu tư định thực dự án, bên liên quan tiến hành thủ cần thiết để đưa dự án vào vận hành tiến độ dự kiến ABSTRACT The purpose of this thesis is to evaluate the investment of project of Autoclaved Aerated Concrete factory, named Huy Hoang, at Quang Nam province This project will provide to the market 100.000 m3/year autoclaved aerated concrete at its peak The target market is in provinces: Hue, Da Nang, Quang Nam and Quang Ngai The results of this thesis prove that the project is feasible under financial aspect In detail, with the total investment point of view, the results are NPV = 37.5 billion VND, IRR = 30% and B/C = 1.2 correspondingly And with the investor investment point of view, the results are NPV = 25.9 billion VND, IRR = 41% and B/C = 1.1 The project is also feasible under economic aspect with NPV = 194.4 billion VND and IRR = 41% To achieve this result, the financial cash flow was converted to econimic cash flow with corresponding coefficient This thesis also proves that every involving instance has benefit with the net present value 79.5 billion VND In detail, the state economy gains 45.4 billion VND, the contractor gains 1.1 billion VND, the consulting company gains 149 million VND and the consumer gain 32.8 billion VND The result of this thesis is the knowledge base for the investor to start the investment and for the involving instances help to kick off and operate project on time i MỤC LỤC CHƯƠNG 1:! MỞ ĐẦU 1! 1.1! ĐẶT VẤN ĐỀ 1! 1.1.1! Lý hình thành dự án 1! 1.1.2! Lý hình thành đề tài 2! 1.2! MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 3! 1.3! PHẠM VI NGHIÊN CỨU 3! 1.4! Ý NGHĨA NGHIÊN CỨU 3! 1.5! BỐ CỤC NGHIÊN CỨU 3! CHƯƠNG 2:! TỔNG QUAN CƠ SỞ LÝ THUYẾT 5! 2.1! CÁC KHÁI NIỆM VỀ SẢN PHẨM VÀ CÔNG NGHỆ 5! 2.1.1! Gạch nung 5! 2.1.2! Gạch không nung 5! 2.1.3! So sánh gạch nung gạch không nung 6! 2.1.4! Các tiêu chuẩn gạch 7! 2.2! CHU TRÌNH PHÁT TRIỂN CỦA MỘT DỰ ÁN 8! 2.2.1! Chuẩn bị đầu tư 8! 2.2.2! Đầu tư 8! 2.2.3! Vận hành 8! 2.3! MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 9! 2.3.1! Phân tích thơng số ban đầu 9! 2.3.2! Phân tích chuyên sâu 10! 2.4! CÁC QUAN ĐIỂM TRONG PHÂN TÍCH DỰ ÁN 10! ii 2.4.1! Theo quan điểm tổng đầu tư 10! 2.4.2! Theo quan điểm chủ đầu tư 11! 2.4.3! Theo quan điểm quan quản lý ngân sách 11! 2.4.4! Theo quan điểm quốc gia 12! 2.5! CÁC PHƯƠNG PHÁP SỬ DỤNG TRONG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 12! 2.5.1! Phương pháp giá trị ròng (NPV) 12! 2.5.2! Phương pháp suất sinh lợi nội (IRR) 13! 2.5.3! Phương pháp tỷ số lợi ích – chi phí (B/C) 13! 2.5.4! Hệ số an toàn trả nợ (DSCR) 14! CHƯƠNG 3:! MÔ TẢ DỰ ÁN 15! 3.1! GIỚI THIỆU DỰ ÁN 15! 3.2! GIỚI THIỆU CHỦ ĐẦU TƯ 15! 3.3! ĐẶC ĐIỂM DỰ ÁN 16! 3.3.1! Cơ sở pháp lý 16! 3.3.2! Cơ sở chọn lựa địa điểm 16! 3.3.3! Hiện trạng địa điểm 17! 3.3.4! Phương án giải phóng mặt 17! 3.4! PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG 17! 3.4.1! Nhu cầu thị trường 17! 3.4.2! Khả cung ứng 18! 3.4.3! Phân tích thị trường 19! 3.4.4! Dự báo sản lượng nhân lực 21! CHƯƠNG 4:! PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 23! iii 4.1! BIỂU ĐỒ DÒNG TIỀN 23! 4.1.1! Số liệu vĩ mô 23! 4.1.2! Chi phí dự án 23! 4.1.3! Doanh thu dự án 26! 4.1.4! Nguồn vốn đầu tư 27! 4.2! PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 27! 4.2.1! Thời kỳ tính tốn 27! 4.2.2! Suất chiết khấu 27! 4.2.3! Biểu đồ dòng tiền 28! 4.2.4! Kết phân tích tài 30! CHƯƠNG 5:! PHÂN TÍCH RỦI RO 33! 5.1! PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY MỘT CHIỀU VÀ HAI CHIỀU 33! 5.1.1! Các biến rủi ro 33! 5.1.2! Các chiến lược phân tích 33! 5.1.3! Các kết phân tích độ nhạy 34! 5.2! PHÂN TÍCH RỦI RO THEO PHƯƠNG PHÁP MONTE CARLO 38! 5.2.1! Các biến rủi ro 39! 5.2.2! Các biến kết 39! 5.2.3! Chạy mô 39! 5.2.4! Phân tích kết 39! CHƯƠNG 6:! PHÂN TÍCH KINH TẾ – XÃ HỘI 43! 6.1! PHÂN TÍCH KINH TẾ 43! 6.1.1! Phân tích ngoại tác 43! 50 - Chưa nhận diện đầy đủ biến rủi ro - Chưa thể mối liên quan biến mô Monte Carlo 7.2 KIẾN NGHỊ Với kết luận trên, số kiến nghị đưa bên sau: - Ngân hàng: dự án đáng giá mặt tài theo quan điểm tổng đầu tư (quan điểm chủ nợ), ngân hàng cần thực thủ tục cần thiết để hỗ trợ doanh nghiệp vay vốn giải ngân tiến độ - Chủ đầu tư: dự án đáng giá mặt tài chính, kinh tế – xã hội Do đó, chủ đầu tư cần tiến hành thủ tục cần thiết trình bên liên quan để xin cấp phép đầu tư tài trợ vốn Ảnh hưởng giá bán sản phẩm lên hiệu dự án mạnh mẽ so với ảnh hưởng cịn lại, cơng ty cần phải theo dõi sát giá bán thị trường có điều chỉnh thích hợp dự án vào vận hành - Nhà nước: kinh tế đối tượng hưởng lợi từ dự án thông qua khoản thuế thu nhập doanh nghiệp lợi ích mơi trường Do đó, Sở kế hoạch đầu tư Sở xây dựng tỉnh Quảng Nam cần hỗ trợ cơng ty thủ tục hành việc thành lập triển khai dự án Bộ Xây dựng cần ban hành tham mưu cho Chính phủ để ban hành sách hỗ trợ nhiều doanh nghiệp đầu tư vào lĩnh vực vật liệu xây dựng tiên tiến thân thiện với môi trường sách bắt buộc sử dụng loại vật liệu xây dựng - Người tiêu dùng: cần tìm hiểu, nâng cao nhận thức tập thói quen sử dụng loại vật liệu xây dựng tiên tiến thân thiện với môi trường Điều vừa giúp thân giảm chi phí xây dựng cơng trình, vừa giúp hạn chế việc tàn phá môi trường 51 TÀI LIỆU THAM KHẢO Cao Hào Thi (2012) Lập Phân tích dự án Bài giảng chương trình MBA, Trường Đại học Bách Khoa Tp Hồ Chí Minh Cao Hào Thi, Nguyễn Thuý Quỳnh Loan (2011) Quản lý dự án Nhà xuất Đại học Quốc gia TP Hồ Chí Minh Glenn P Jenkins, Arnold C Harberger (2012) Thẩm định đầu tư cơng Bài giảng chương trình Fulbright International Monetary Fund (2012) World Economic Outlook Database, October 2012 Được lấy từ http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2012/02/weodata/weorept.aspx?sy= 2000&ey=2017&scsm=1&ssd=1&sort=country&ds=.&br=1&pr1.x=59&pr1 y=6&c=582&s=PCPI%2CPCPIPCH%2CPCPIE%2CPCPIEPCH&grp=0 Lê Văn Tới (2012) Đánh giá tình hình năm thực Chương trình phát triển vật liệu xây dựng không nung theo Quyết định số 567/QĐ-TTg ngày 28/4/2010 Vụ Vật liệu xây dựng, Bộ Xây dựng Ngọc Hà (2011) Thị trường bê tơng khí chưng áp (AAC): Chưa bán lo thừa Báo Xây dựng Được lấy từ http://www.baoxaydung.com.vn/news/vn/vat-lieu/thi-truong-be-tong-khichung-ap-(aac)-chua-ban-duoc-da-lo-thua.html Nguyễn Phi Hùng (2010) Ước tính chi phí hội kinh tế vốn Việt Nam Luận văn Thạc sĩ chương trình Fulbright Phương Minh (2012) Tạo sức bật cho vùng Bắc Trung duyên hải Trung Báo Quảng Trị Được lấy từ http://www.baoquangtri.vn/default.aspx?TabID=75&modid=386&ItemID=6 0107 52 Võ Phú Phát (2012) Đánh giá hiệu đầu tư dự án khu dịch vụ hậu cần cảng Sài Gịn – Hiệp Phước Khố luận Thạc sĩ chương trình MBA Trường Đại học Bách Khoa Tp Hồ Chí Minh 53 PHỤ LỤC Phụ lục Thông số dự án 54! Phụ lục Kết phân tích 55! Phụ lục Chi tiết đầu tư 62! Phụ lục Các hệ số CFi 62! Phụ lục Chi tiết nguyên nhiên liệu 63! Phụ lục 1: Thông số dự án Thông số tổng quan Vòng đời dự án Năm dự án Đơn vị tiền tệ Lạm phát nước Thuế suất TNDN Chi phí vốn kinh tế thực (ECOC) Thơng số đầu tư Tài sản Cơng trình xây dựng Máy móc thiết bị Chi phí liên quan Khấu hao tài sản Cơng trình xây dựng Thời gian khấu hao Giá trị khấu hao năm Máy móc thiết bị Thời gian khấu hao Giá trị khấu hao năm Lịch chi trả Năm Năm Thông số vận hành Công suất thiết kế Sản lượng (m3/năm) Nguyên nhiên liệu cho m3 sản phẩm Cát khô Vôi nghiền Xi măng PC40 Thạch cao Bột nhôm Nước Điện Đơn giá nguyên nhiên liệu Cát khô Vôi nghiền Xi măng PC40 Thạch cao Bột nhơm Nước Điện Chi phí ngun nhiên liệu cho m3 sản phẩm Cát khô Vôi nghiền Xi măng PC40 Thạch cao Bột nhôm Nước Điện Tỷ lệ tăng chi phí nguyên nhiên liệu năm Giá bán Tỷ lệ tăng giá bán năm 20 năm từ năm 2014 đến năm 2033 2013 triệu VNĐ trừ có ghi khác 8% ước tính dựa số liệu từ IMF Năm 2013 2014 2015 2016 8,14% 6,16% 5,43% 5,15% ưu đãi thuế: tính từ có thu nhập chịu thuế (khơng tính chuyển lỗ) năm đầu năm kế năm kế năm sau 0% 5% 10% 25% lỗ chuyển sang năm sau, tối đa năm 8% Nhân công Năm 2014 Bộ phận hành Giám đốc Phó giám đốc Phịng kinh doanh Phịng tài chính, kế tốn 17 Bộ phận SX trực tiếp Cơ khí 15 Vận hành máy móc 25 Tổng cộng Lương nhân công (gồm lương, thưởng phụ cấp) Bộ phận hành 112 Giám đốc 84 Phó giám đốc 70 Phịng kinh doanh 70 Phịng tài chính, kế tốn Bộ phận SX trực tiếp 56 Cơ khí 42 Vận hành máy móc Tỷ lệ tăng thu nhập năm (gồm lạm phát) 9% Bảo hiểm Phí liên quan 24% BH Xã hội 18% BH Y tế 3% BH Thất nghiệp 1% Phí Cơng Đồn 2% 90% Tỷ lệ lương/thu nhập 10% Tỷ lệ thưởng/thu nhập Chi phí quản lý doanh nghiệp 1% Chi phí bán hàng 2% 2017 5,00% 28.678 triệu VNĐ 7.670 20.000 1.008 30 năm 256 triệu VNĐ khấu hao 10 năm 2.000 triệu VNĐ khấu hao 80% tổng tài sản 20% tổng tài sản 100.000 m3/năm Năm 2014 2015 - 2016 30.000 50.000 349 95 62 11 0,4344 393 100 50 840 1.200 400 95.000 10 1.217 342.959 17.466 79.895 74.205 4.495 41.264 3.935 121.700 5% 550 5% 2017 - 2019 65.000 chi tiết Phụ lục kg kg kg kg kg kg kWh theo Febecel, Bỉ VNĐ/kg VNĐ/kg VNĐ/kg VNĐ/kg VNĐ/kg VNĐ/kg VNĐ/kWh VNĐ VNĐ VNĐ VNĐ VNĐ VNĐ VNĐ VNĐ năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 1000 VNĐ/m3 năm 2013 2020 - 2023 80.000 Thông số nguồn vốn Vốn lưu động Khoản phải thu Khoản phải trả Tiền mặt Tiền mặt ban đầu Vốn đầu tư Tổng đầu tư Vốn vay Tỷ lệ vốn vay Tổng vốn vay Lãi suất danh nghĩa Lãi suất thực Thời gian ân hạn Thời gian trả nợ Vốn chủ sở hữu Tỷ lệ vốn chủ sở hữu Tổng vốn chủ sở hữu Suất chiết khấu danh nghĩa Suất chiết khấu thực Chi phí sử dụng vốn bình qn WACC danh nghĩa WACC thực Lịch giải ngân Năm Năm 2024 - 2033 100.000 54 20% 15% 25% 1.322 2015 - 2016 1 23 21 32 2017 - 2019 10 27 25 37 triệu VNĐ triệu VNĐ triệu VNĐ triệu VNĐ năm 2013 năm 2013 năm 2013 năm 2013 triệu VNĐ triệu VNĐ lạm phát 1% quỹ lương năm 2013 năm 2013 dùng để tính bảo hiểm doanh thu doanh thu doanh thu chi phí hoạt động chi phí hoạt động triệu VNĐ 30.000 triệu VNĐ 70% 21.000 triệu VNĐ 15% 6,48% năm 10 năm 30% 9.000 triệu VNĐ 20% 11,11% 16,50% 7,87% 13.942 triệu VNĐ 7.058 triệu VNĐ kỳ vọng nhà đầu tư 2020 - 2023 11 32 30 43 2024 - 2033 12 38 36 50 Phụ lục 2: Kết phân tích Lạm phát 8,00% Lãi suất danh nghĩa Lãi suất thực Suất chiết khấu danh nghĩa Suất chiết khấu thực 15,00% 6,48% WACC danh nghĩa WACC thực 20,00% 11,11% 16,50% 7,87% Lạm phát Hạng mục Lạm phát quy theo năm Doanh thu Hạng mục Sản lượng (m3) Giá bán (1.000 VNĐ/m3) Tổng cộng 2013 1,0000 2014 1,0800 2015 1,1664 2016 1,2597 2017 1,3605 2018 1,4693 2019 1,5869 2020 1,7138 2021 1,8509 2022 1,9990 2023 10 2,1589 2024 11 2,3316 2025 12 2,5182 2026 13 2,7196 2027 14 2,9372 2028 15 3,1722 2029 16 3,4259 2030 17 3,7000 2031 18 3,9960 2032 19 4,3157 2033 20 4,6610 Tỷ lệ tăng giá bán năm 5% 2013 2014 2015 2016 30.000 50.000 50.000 550 578 606 637 17.325 30.319 31.835 100% 2017 65.000 669 43.454 2018 65.000 702 45.627 2019 65.000 737 47.908 2020 80.000 774 61.912 2021 80.000 813 65.008 2022 80.000 853 68.258 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 80.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 896 941 988 1.037 1.089 1.143 1.201 1.261 1.324 1.390 1.459 71.671 94.069 98.772 103.711 108.896 114.341 120.058 126.061 132.364 138.982 145.931 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 10 Lịch khấu hao Hạng mục 2013 Cơng trình xây dựng Giá trị đầu kỳ Giá trị khấu hao năm Khấu hao tích luỹ Giá trị lại cuối kỳ Thiết bị Giá trị đầu kỳ Giá trị khấu hao năm Khấu hao tích luỹ Giá trị lại cuối kỳ Tổng cộng 2014 2015 2016 2024 11 2025 12 2026 13 2027 14 2028 15 2029 16 2030 17 2031 18 2032 19 2033 20 7.670 256 256 7.414 7.414 256 511 7.159 7.159 256 767 6.903 6.903 256 1.023 6.647 6.647 256 1.278 6.392 6.392 256 1.534 6.136 6.136 256 1.790 5.880 5.880 256 2.045 5.625 5.625 256 2.301 5.369 5.369 256 2.557 5.113 5.113 256 2.812 4.858 4.858 256 3.068 4.602 4.602 256 3.324 4.346 4.346 256 3.579 4.091 4.091 256 3.835 3.835 3.835 256 4.091 3.579 3.579 256 4.346 3.324 3.324 256 4.602 3.068 3.068 256 4.858 2.812 2.812 256 5.113 2.557 20.000 2.000 2.000 18.000 2.256 18.000 2.000 4.000 16.000 2.256 16.000 2.000 6.000 14.000 2.256 14.000 2.000 8.000 12.000 2.256 12.000 2.000 10.000 10.000 2.256 10.000 2.000 12.000 8.000 2.256 8.000 2.000 14.000 6.000 2.256 6.000 2.000 16.000 4.000 2.256 4.000 2.000 18.000 2.000 2.256 2.000 2.000 20.000 2.256 256 256 256 256 256 256 256 256 256 256 2014 2015 2016 2017 10 27 25 37 2018 10 27 25 37 2019 10 27 25 37 2020 11 32 30 43 2021 11 32 30 43 2022 11 32 30 43 2023 10 11 32 30 43 2024 11 12 38 36 50 2025 12 12 38 36 50 2026 13 12 38 36 50 2027 14 12 38 36 50 2028 15 12 38 36 50 2029 16 12 38 36 50 2030 17 12 38 36 50 2031 18 12 38 36 50 2032 19 12 38 36 50 2033 20 12 38 36 50 Nhân công Hạng mục Bộ phận hành Giám đốc Phó giám đốc Phịng kinh doanh Phịng tài chính, kế tốn Bộ phận SX trực tiếp Cơ khí Vận hành máy móc Tổng cộng 2013 1 3 17 15 25 1 23 21 32 1 23 21 32 55 Thang bảng lương nhân công Hạng mục Bộ phận hành Giám đốc Phó giám đốc Phịng kinh doanh Phịng tài chính, kế tốn Bộ phận SX trực tiếp Cơ khí Vận hành máy móc 2013 Tỷ lệ tăng thu nhập năm (gồm lạm phát) 2014 2015 2016 2017 2018 9% 2019 2020 2021 2022 2023 10 2024 11 2025 12 2026 13 2027 14 2028 15 2029 16 2030 17 2031 18 2032 19 2033 20 112 84 70 70 122 92 76 76 133 100 83 83 145 109 91 91 158 119 99 99 172 129 108 108 188 141 117 117 205 154 128 128 223 167 139 139 243 182 152 152 265 199 166 166 289 217 181 181 315 236 197 197 343 258 215 215 374 281 234 234 408 306 255 255 445 334 278 278 485 364 303 303 528 396 330 330 576 432 360 360 628 471 392 392 56 42 61 46 67 50 73 54 79 59 86 65 94 70 102 77 112 84 122 91 133 99 145 108 158 118 172 129 187 140 204 153 222 167 242 182 264 198 288 216 314 235 2014 671 122 92 229 229 809 122 687 1.480 2015 815 133 100 333 250 1.181 133 1.048 1.996 2016 888 145 109 363 272 1.287 145 1.142 2.176 2017 1.087 158 237 395 296 1.640 158 1.482 2.727 2018 1.185 172 258 431 323 1.788 172 1.616 2.973 2019 1.291 188 282 470 352 1.949 188 1.761 3.240 2020 1.536 205 307 640 384 2.508 205 2.303 4.044 2021 1.674 223 335 697 418 2.734 223 2.511 4.408 2022 1.824 243 365 760 456 2.980 243 2.737 4.804 2023 10 1.989 265 398 829 497 3.248 265 2.983 5.237 2024 11 2.348 289 434 1.084 542 4.191 289 3.902 6.539 2025 12 2.560 315 473 1.181 591 4.568 315 4.253 7.127 2026 13 2.790 343 515 1.288 644 4.979 343 4.635 7.769 2027 14 3.041 374 561 1.404 702 5.427 374 5.053 8.468 2028 15 3.315 408 612 1.530 765 5.915 408 5.507 9.230 2029 16 3.613 445 667 1.668 834 6.448 445 6.003 10.061 2030 17 3.938 485 727 1.818 909 7.028 485 6.543 10.966 2031 18 4.293 528 792 1.981 991 7.661 528 7.132 11.953 2032 19 4.679 576 864 2.159 1.080 8.350 576 7.774 13.029 2033 20 5.100 628 942 2.354 1.177 9.102 628 8.474 14.202 Tiền lương để tính bảo hiểm/thu nhập 2020 2021 2022 2023 10 873 952 1.038 1.131 90% 2024 11 1.412 2025 12 1.539 2026 13 1.678 Bảo hiểm/lương 2027 2028 14 15 1.829 1.994 24% 2029 16 2.173 2030 17 2.369 2031 18 2.582 2032 19 2.814 2033 20 3.068 2024 11 2025 12 2026 13 2029 16 2030 17 2031 18 2032 19 2033 20 Chi phí nhân cơng Hạng mục 2013 Bộ phận hành Giám đốc Phó giám đốc Phịng kinh doanh Phịng tài chính, kế tốn Bộ phận SX trực tiếp Cơ khí Vận hành máy móc Tổng cộng Bảo hiểm xã hội (gồm loại bảo hiểm bắt buộc phí cơng đồn) Hạng mục 2013 2014 320 2015 431 2016 470 2017 589 2018 642 2019 700 2013 6.136 16.000 806 22.942 2014 1.534 4.000 202 5.736 2015 2016 2017 2018 2019 Tổng cộng Chi phí đầu tư Hạng mục Cơng trình xây dựng Máy móc thiết bị Chi phí liên quan Tổng cộng 2020 2021 56 2022 2023 10 2027 14 2028 15 Lịch giải ngân trả nợ Hạng mục Dư nợ đầu kỳ Giải ngân Trả lãi vay Trả vốn gốc Tổng nợ phải trả Dư nợ cuối kỳ Ngân lưu nợ 2013 0 13.942 13.942 13.942 2014 13.942 7.058 2.091 Hạng mục Sản lượng (m3) Chi phí đơn vị (1.000 VNĐ/m3) Tổng cộng Chi phí hoạt động Hạng mục Chi phí nguyên nhiên liệu Chi phí nhân cơng Chi phí bảo hiểm xã hội Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Tổng cộng Vốn lưu động Hạng mục Khoản phải thu Khoản phải trả Cân đối tiền mặt 343 2016 21.000 2017 18.900 2018 16.800 2019 14.700 2020 12.600 2021 10.500 2022 8.400 2023 10 6.300 2024 11 4.200 2025 12 2.100 2026 13 2027 14 2028 15 2029 16 2030 17 2031 18 2032 19 2033 20 3.150 2.835 2.520 2.205 1.890 1.575 1.260 945 630 315 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 2.100 2.091 3.150 5.250 4.935 4.620 4.305 3.990 3.675 3.360 3.045 2.730 2.415 21.000 21.000 18.900 16.800 14.700 12.600 10.500 8.400 6.300 4.200 2.100 4.966 (3.150) (5.250) (4.935) (4.620) (4.305) (3.990) (3.675) (3.360) (3.045) (2.730) (2.415) Chi phí nguyên nhiên liệu 2013 2015 21.000 2014 30.000 360 10.803 3.150 Tỷ lệ tăng chi phí nguyên nhiên liệu năm 2015 2016 2017 2018 2019 50.000 50.000 65.000 65.000 65.000 378 397 417 438 460 18.906 19.851 27.096 28.451 29.874 Chi phí bán hàng/doanh thu 2013 2014 2015 10.803 18.906 1.480 1.996 320 431 347 606 173 303 13.123 22.242 2% 2016 19.851 2.176 470 637 318 23.452 2017 27.096 2.727 589 869 435 31.716 Khoản phải thu/Doanh thu 2013 2014 2015 3.465 6.064 1.968 3.336 1.322 3.281 5.561 20% 2016 6.367 3.518 5.863 2017 8.691 4.757 7.929 2018 28.451 2.973 642 913 456 33.435 5% 2020 80.000 483 38.606 2021 80.000 507 40.537 2022 80.000 532 42.563 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 80.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 559 587 616 647 679 713 749 786 825 867 910 44.692 58.658 61.591 64.670 67.904 71.299 74.864 78.607 82.537 86.664 90.997 Chi phí quản lý doanh nghiệp/doanh thu 2019 2020 2021 2022 2023 10 29.874 38.606 40.537 42.563 44.692 3.240 4.044 4.408 4.804 5.237 700 873 952 1.038 1.131 958 1.238 1.300 1.365 1.433 479 619 650 683 717 35.251 45.381 47.846 50.453 53.209 Khoản phải trả/CP hoạt động 15% 2018 2019 2020 2021 9.125 9.582 12.382 13.002 5.015 5.288 6.807 7.177 8.359 8.813 11.345 11.962 57 2022 13.652 7.568 12.613 1% 2024 11 58.658 6.539 1.412 1.881 941 69.431 2025 12 61.591 7.127 1.539 1.975 988 73.221 2026 13 64.670 7.769 1.678 2.074 1.037 77.228 2027 14 67.904 8.468 1.829 2.178 1.089 81.467 2028 15 71.299 9.230 1.994 2.287 1.143 85.953 2029 16 74.864 10.061 2.173 2.401 1.201 90.699 2030 2031 2032 2033 17 18 19 20 78.607 82.537 86.664 90.997 10.966 11.953 13.029 14.202 2.369 2.582 2.814 3.068 2.521 2.647 2.780 2.919 1.261 1.324 1.390 1.459 95.724 101.043 106.677 112.644 Cân đối tiền mặt/CP hoạt động 2023 2024 2025 2026 10 11 12 13 14.334 18.814 19.754 20.742 7.981 10.415 10.983 11.584 13.302 17.358 18.305 19.307 25% 2027 14 21.779 12.220 20.367 2028 15 22.868 12.893 21.488 2029 16 24.012 13.605 22.675 2030 17 25.212 14.359 23.931 2031 18 26.473 15.156 25.261 2032 19 27.796 16.002 26.669 2033 20 0 Báo cáo thu nhập Hạng mục Doanh thu Chi phí hoạt động Chi phí khấu hao Lợi nhuận gộp Chi phí tài Lợi nhuận Lỗ năm trước chuyển sang Lợi nhuận kế toán trước thuế Thuế suất TNDN Chi phí thuế TNDN Lợi nhuận sau thuế TNDN 2013 2014 17.325 13.123 2.256 1.946 2.091 (145) (145) (145) 2015 30.319 22.242 2.256 5.821 3.150 2.671 (145) 2.526 0% 2.526 2016 31.835 23.452 2.256 6.127 5.250 877 877 0% 877 2017 43.454 31.716 2.256 9.482 4.935 4.547 4.547 0% 4.547 2018 45.627 33.435 2.256 9.937 4.620 5.317 5.317 0% 5.317 2019 47.908 35.251 2.256 10.402 4.305 6.097 6.097 5% 305 5.792 2020 61.912 45.381 2.256 14.276 3.990 10.286 10.286 5% 514 9.772 2021 65.008 47.846 2.256 14.906 3.675 11.231 11.231 5% 562 10.669 58 2022 68.258 50.453 2.256 15.550 3.360 12.190 12.190 5% 609 11.580 2023 10 71.671 53.209 2.256 16.206 3.045 13.161 13.161 5% 658 12.503 2024 11 94.069 69.431 256 24.382 2.730 21.652 21.652 5% 1.083 20.569 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 12 13 14 15 16 17 18 19 20 98.772 103.711 108.896 114.341 120.058 126.061 132.364 138.982 145.931 73.221 77.228 81.467 85.953 90.699 95.724 101.043 106.677 112.644 256 256 256 256 256 256 256 256 256 25.296 26.227 27.173 28.133 29.103 30.082 31.065 32.050 33.031 2.415 0 0 0 0 22.881 26.227 27.173 28.133 29.103 30.082 31.065 32.050 33.031 0 0 0 0 22.881 26.227 27.173 28.133 29.103 30.082 31.065 32.050 33.031 5% 5% 5% 10% 10% 25% 25% 25% 25% 1.144 1.311 1.359 2.813 2.910 7.520 7.766 8.012 8.258 21.737 24.915 25.814 25.319 26.193 22.561 23.299 24.037 24.773 Dòng tiền danh nghĩa theo quan điểm tổng đầu tư Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiền mặt Dịng tiền rịng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dòng tiền ròng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị rịng Giá trị tích luỹ Thời gian hoàn vốn 2013 0 22.942 22.942 (22.942) (22.942) 1,0000 (22.942) (22.942) 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 13.860 27.720 31.532 41.130 45.193 47.452 59.112 17.325 30.319 31.835 43.454 45.627 47.908 61.912 (3.465) (2.599) (303) (2.324) (435) (456) (2.801) 0 0 0 18.849 23.154 23.572 32.543 33.607 35.433 46.394 5.736 13.123 22.242 23.452 31.716 33.435 35.251 45.381 (1.968) (1.368) (181) (1.240) (258) (272) (1.519) 1.959 2.280 302 2.066 430 454 2.532 (4.989) 4.566 7.959 8.588 11.586 12.019 12.718 0 0 305 514 (4.989) 4.566 7.959 8.588 11.586 11.715 12.204 0,8584 0,7368 0,6324 0,5429 0,4660 0,4000 0,3433 (4.282) 3.364 5.034 4.662 5.399 4.686 4.190 (27.225) (23.861) (18.827) (14.165) (8.766) (4.081) 109 7,0 WACC 16,50% 100% Danh nghĩa NPV IRR B/C 37.538 triệu VNĐ 30% 1,2 2021 64.389 65.008 (619) 48.093 2022 67.608 68.258 (650) 50.714 2023 2024 10 11 70.989 89.589 71.671 94.069 (683) (4.479) 0 53.485 71.053 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 12 13 14 15 16 17 18 19 20 97.831 102.723 107.859 113.252 118.915 124.860 131.103 137.659 176.284 98.772 103.711 108.896 114.341 120.058 126.061 132.364 138.982 145.931 (941) (988) (1.037) (1.089) (1.143) (1.201) (1.261) (1.324) 27.796 0 0 0 0 2.557 73.599 77.629 81.891 86.401 91.174 96.226 101.575 107.240 101.977 47.846 (370) 616 16.296 562 15.734 0,2947 4.637 4.746 50.453 (391) 652 16.895 609 16.285 0,2530 4.120 8.866 53.209 69.431 (413) (2.433) 689 4.055 17.504 18.536 658 1.083 16.846 17.454 0,2171 0,1864 3.658 3.253 12.524 15.777 73.221 (568) 947 24.232 1.144 23.088 0,1600 3.694 19.471 >0 > WACC >1 77.228 (601) 1.002 25.094 1.311 23.783 0,1373 3.266 22.737 81.467 (636) 1.060 25.968 1.359 24.609 0,1179 2.901 25.638 WACC 7,87% 100% Thực 85.953 (673) 1.121 26.851 2.813 24.038 0,1012 2.432 28.070 NPV IRR B/C 90.699 (712) 1.187 27.741 2.910 24.830 0,0869 2.157 30.227 95.724 101.043 106.677 112.644 (754) (798) (845) 16.002 1.256 1.330 1.408 (26.669) 28.634 29.528 30.418 74.308 7.520 7.766 8.012 8.258 21.114 21.762 22.406 66.050 0,0746 0,0640 0,0549 0,0471 1.574 1.393 1.231 3.114 31.801 33.193 34.424 37.538 37.538 triệu VNĐ 20% 1,2 >0 > WACC >1 Dòng tiền thực theo quan điểm tổng đầu tư Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiền mặt Dòng tiền ròng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dịng tiền rịng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị ròng Giá trị tích luỹ Thời gian hồn vốn 2013 0 22.942 22.942 (22.942) (22.942) 1,0000 (22.942) (22.942) 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 12.833 23.765 25.031 30.232 30.757 29.903 34.491 16.042 25.993 25.271 31.940 31.053 30.190 36.125 (3.208) (2.228) (241) (1.708) (296) (288) (1.634) 0 0 0 17.453 19.851 18.713 23.920 22.872 22.329 27.070 5.311 12.151 19.069 18.617 23.312 22.755 22.214 26.479 (1.823) (1.173) (144) (911) (175) (172) (887) 1.814 1.955 240 1.519 292 286 1.478 (4.619) 3.914 6.318 6.312 7.885 7.574 7.421 0 0 192 300 (4.619) 3.914 6.318 6.312 7.885 7.382 7.121 0,9270 0,8594 0,7967 0,7386 0,6847 0,6347 0,5884 (4.282) 3.364 5.034 4.662 5.399 4.686 4.190 (27.225) (23.861) (18.827) (14.165) (8.766) (4.081) 109 7,0 2021 34.787 35.122 (334) 25.983 2022 33.821 34.146 (325) 25.370 2023 2024 10 11 32.882 38.423 33.198 40.344 (316) (1.921) 0 24.774 30.473 2025 12 38.850 39.224 (374) 29.227 2026 13 37.771 38.134 (363) 28.544 2027 14 36.722 37.075 (353) 27.881 2028 15 35.702 36.045 (343) 27.237 2029 16 34.710 35.044 (334) 26.613 2030 17 33.746 34.070 (324) 26.007 2031 18 32.809 33.124 (315) 25.419 2032 19 31.897 32.204 (307) 24.849 25.850 (200) 333 8.804 303 8.501 0,5455 4.637 4.746 25.239 (196) 326 8.452 305 8.147 0,5057 4.120 8.866 24.646 29.778 (192) (1.044) 319 1.739 8.108 7.950 305 464 7.803 7.486 0,4688 0,4346 3.658 3.253 12.524 15.777 29.077 (226) 376 9.623 454 9.169 0,4029 3.694 19.471 28.397 (221) 368 9.227 482 8.745 0,3735 3.266 22.737 27.737 (216) 361 8.841 463 8.378 0,3462 2.901 25.638 27.096 (212) 353 8.464 887 7.578 0,3210 2.432 28.070 26.474 (208) 346 8.097 849 7.248 0,2976 2.157 30.227 25.871 (204) 339 7.739 2.033 5.706 0,2758 1.574 31.801 25.286 (200) 333 7.389 1.944 5.446 0,2557 1.393 33.193 24.718 24.168 (196) 3.433 326 (5.722) 7.048 15.943 1.857 1.772 5.192 14.171 0,2371 0,2198 1.231 3.114 34.424 37.538 59 2033 20 37.822 31.309 5.964 549 21.879 Dòng tiền danh nghĩa theo quan điểm chủ đầu tư Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Vốn vay Dòng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Trả nợ vay + lãi vay Thay đổi cân đối tiền mặt Dòng tiền ròng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dịng tiền rịng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị ròng Giá trị tích luỹ Thời gian hồn vốn 2013 13.942 2014 2015 2016 2017 2018 18.826 27.720 31.532 41.130 45.193 17.325 30.319 31.835 43.454 45.627 (3.465) (2.599) (303) (2.324) (435) 0 0 13.942 4.966 22.942 18.849 26.304 28.822 37.478 38.227 22.942 5.736 13.123 22.242 23.452 31.716 33.435 (1.968) (1.368) (181) (1.240) (258) 3.150 5.250 4.935 4.620 1.959 2.280 302 2.066 430 (9.000) (23) 1.416 2.709 3.653 6.966 0 0 (9.000) (23) 1.416 2.709 3.653 6.966 1,0000 0,8333 0,6944 0,5787 0,4823 0,4019 (9.000) (19) 983 1.568 1.761 2.799 (9.000) (9.019) (8.036) (6.468) (4.707) (1.907) 5,8 25.941 triệu VNĐ WACC 20,00% NPV 100% 41% IRR Danh nghĩa 1,1 B/C 2019 2020 47.452 59.112 47.908 61.912 (456) (2.801) 0 2021 64.389 65.008 (619) 2022 67.608 68.258 (650) 2023 2024 10 11 70.989 89.589 71.671 94.069 (683) (4.479) 0 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 12 13 14 15 16 17 18 19 20 97.831 102.723 107.859 113.252 118.915 124.860 131.103 137.659 176.284 98.772 103.711 108.896 114.341 120.058 126.061 132.364 138.982 145.931 (941) (988) (1.037) (1.089) (1.143) (1.201) (1.261) (1.324) 27.796 0 0 0 0 2.557 39.738 50.384 51.768 54.074 56.530 73.783 76.014 77.629 81.891 86.401 91.174 96.226 101.575 107.240 101.977 35.251 45.381 (272) (1.519) 4.305 3.990 454 2.532 7.714 8.728 305 514 7.410 8.214 0,3349 0,2791 2.481 2.292 574 2.867 47.846 (370) 3.675 616 12.621 562 12.059 0,2326 2.805 5.671 50.453 (391) 3.360 652 13.535 609 12.925 0,1938 2.505 8.176 53.209 69.431 (413) (2.433) 3.045 2.730 689 4.055 14.459 15.806 658 1.083 13.801 14.724 0,1615 0,1346 2.229 1.982 10.405 12.387 73.221 (568) 2.415 947 21.817 1.144 20.673 0,1122 2.319 14.705 77.228 (601) 81.467 (636) 85.953 (673) 90.699 (712) 95.724 101.043 106.677 112.644 (754) (798) (845) 16.002 1.002 25.094 1.311 23.783 0,0935 2.223 16.928 1.060 25.968 1.359 24.609 0,0779 1.917 18.845 1.121 26.851 2.813 24.038 0,0649 1.560 20.405 1.187 27.741 2.910 24.830 0,0541 1.343 21.748 1.256 28.634 7.520 21.114 0,0451 952 22.700 >0 > WACC >1 WACC 11,11% 100% Thực NPV IRR B/C 1.330 29.528 7.766 21.762 0,0376 817 23.517 25.941 triệu VNĐ 30% 1,1 1.408 (26.669) 30.418 74.308 8.012 8.258 22.406 66.050 0,0313 0,0261 701 1.723 24.218 25.941 >0 > WACC >1 Dòng tiền thực theo quan điểm chủ đầu tư Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Vốn vay Dịng chi Chi phí đầu tư Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Trả nợ vay + lãi vay Thay đổi cân đối tiền mặt Dòng tiền rịng trước thuế Chi phí thuế TNDN Dịng tiền ròng sau thuế Hệ số chiết khấu Giá trị rịng Giá trị tích luỹ Thời gian hoàn vốn 2013 13.942 2014 2015 2016 2017 2018 17.432 23.765 25.031 30.232 30.757 16.042 25.993 25.271 31.940 31.053 (3.208) (2.228) (241) (1.708) (296) 0 0 13.942 4.598 22.942 17.453 22.552 22.880 27.547 26.016 22.942 5.311 12.151 19.069 18.617 23.312 22.755 (1.823) (1.173) (144) (911) (175) 2.701 4.168 3.627 3.144 1.814 1.955 240 1.519 292 (9.000) (21) 1.214 2.151 2.685 4.741 0 0 (9.000) (21) 1.214 2.151 2.685 4.741 1,0000 0,9000 0,8100 0,7290 0,6561 0,5905 (9.000) (19) 983 1.568 1.761 2.799 (9.000) (9.019) (8.036) (6.468) (4.707) (1.907) 5,8 2019 2020 29.903 34.491 30.190 36.125 (288) (1.634) 0 2021 34.787 35.122 (334) 2022 33.821 34.146 (325) 2023 2024 10 11 32.882 38.423 33.198 40.344 (316) (1.921) 0 2025 12 38.850 39.224 (374) 2026 13 37.771 38.134 (363) 2027 14 36.722 37.075 (353) 2028 15 35.702 36.045 (343) 2029 16 34.710 35.044 (334) 2030 17 33.746 34.070 (324) 2031 18 32.809 33.124 (315) 2032 19 31.897 32.204 (307) 2033 20 37.822 31.309 5.964 549 25.042 29.398 27.969 27.050 26.184 31.644 30.186 28.544 27.881 27.237 26.613 26.007 25.419 24.849 21.879 22.214 (172) 2.713 286 4.861 192 4.669 0,5314 2.481 574 26.479 (887) 2.328 1.478 5.093 300 4.793 0,4783 2.292 2.867 25.850 (200) 1.985 333 6.819 303 6.515 0,4305 2.805 5.671 25.239 (196) 1.681 326 6.771 305 6.466 0,3874 2.505 8.176 24.646 29.778 (192) (1.044) 1.410 1.171 319 1.739 6.697 6.779 305 464 6.392 6.315 0,3487 0,3138 2.229 1.982 10.405 12.387 29.077 (226) 959 376 8.664 454 8.209 0,2824 2.319 14.705 28.397 (221) 27.737 (216) 27.096 (212) 26.474 (208) 25.871 (204) 25.286 (200) 24.718 (196) 24.168 3.433 368 9.227 482 8.745 0,2542 2.223 16.928 361 8.841 463 8.378 0,2288 1.917 18.845 353 8.464 887 7.578 0,2059 1.560 20.405 346 8.097 849 7.248 0,1853 1.343 21.748 339 7.739 2.033 5.706 0,1668 952 22.700 333 7.389 1.944 5.446 0,1501 817 23.517 326 (5.722) 7.048 15.943 1.857 1.772 5.192 14.171 0,1351 0,1216 701 1.723 24.218 25.941 60 Hệ số an tồn trả nợ (DSCR) 2013 2014 Dịng tiền danh nghĩa tổng đầu tư (22.942) (4.989) Tổng nợ phải trả 0 DSCR Hạng mục 2015 4.566 3150 1,45 2016 7.959 5250 1,52 2017 8.588 4935 1,74 2018 11.586 4620 2,51 2019 11.715 4305 2,72 2020 12.204 3990 3,06 2021 15.734 3675 4,28 2022 16.285 3360 4,85 2023 10 16.846 3045 5,53 2024 11 17.454 2730 6,39 2025 12 23.088 2415 9,56 2026 13 23.783 2027 14 24.609 2028 15 24.038 2029 16 24.830 2030 17 21.114 2031 18 21.762 2016 2017 34.715 45.476 35.018 47.800 (303) (2.324) 0 23.572 32.543 2018 49.755 50.190 (435) 33.607 2019 2020 52.243 65.303 52.699 68.104 (456) (2.801) 0 35.433 46.394 2021 70.890 71.509 (619) 48.093 2022 74.434 75.084 (650) 50.714 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 10 11 12 13 14 15 16 17 18 78.156 98.996 107.709 113.094 118.749 124.686 130.921 137.467 144.340 78.838 103.476 108.649 114.082 119.786 125.775 132.064 138.667 145.600 (683) (4.479) (941) (988) (1.037) (1.089) (1.143) (1.201) (1.261) 0 0 0 0 53.485 71.053 73.599 77.629 81.891 86.401 91.174 96.226 101.575 23.452 31.716 (181) (1.240) 302 2.066 11.143 12.933 33.435 (258) 430 16.149 35.251 45.381 (272) (1.519) 454 2.532 16.810 18.909 47.846 (370) 616 22.797 50.453 (391) 652 23.720 53.209 69.431 (413) (2.433) 689 4.055 24.671 27.943 2032 19 22.406 2033 20 66.050 Dòng tiền kinh tế Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Dịng chi Chi phí đầu tư Cơng trình xây dựng Máy móc thiết bị Chi phí liên quan Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiền mặt Dòng tiền ròng 2013 0 21.901 21.901 5.216 16.000 685 (21.901) WACC 2014 2015 15.593 30.752 19.058 33.351 (3.465) (2.599) 0 18.588 23.154 5.475 1.304 4.000 171 13.123 22.242 (1.968) (1.368) 1.959 2.280 (2.996) 7.598 8,00% NPV IRR 194.396 triệu VNĐ 41% >0 > WACC 61 73.221 (568) 947 34.109 77.228 (601) 1.002 35.465 81.467 (636) 1.060 36.857 85.953 (673) 1.121 38.285 90.699 (712) 1.187 39.747 2032 2033 19 20 151.557 190.878 152.880 160.525 (1.324) 27.796 2.557 107.240 101.977 95.724 101.043 106.677 112.644 (754) (798) (845) 16.002 1.256 1.330 1.408 (26.669) 41.240 42.765 44.317 88.901 Phụ lục 3: Chi tiết đầu tư Hạng mục Đơn vị Cơng trình xây dựng Nhà xưởng m2 Đường nội m2 Tường bao, hàng rào, cổng m Trạm biến áp KVA Cấp thoát nước Điện sản xuất chiếu sáng Máy móc thiết bị Tổng cơng trình + thiết bị Chi phí liên quan Chi phí bồi thường, giải phóng mặt Chi phí quản lý dự án Chi phí tư vấn đầu tư Chi phí khác Tổng cộng Số lượng 3.200 3.000 200 500 1 Đơn giá 2 100 300 20.000 2,013% 0,630% 1,000% Thành tiền Ghi 7.670 5.120 40 x 80 m2 1.200 200 750 100 300 20.000 27.670 1.008 557 957/QĐ-BXD 174 957/QĐ-BXD 277 28.678 Phụ lục 4: Các hệ số CFi Hạng mục Dòng thu Doanh thu Thay đổi khoản phải thu Giá trị lý Vốn vay Dịng chi Chi phí đầu tư Cơng trình xây dựng Máy móc thiết bị Chi phí liên quan Chi phí hoạt động Thay đổi khoản phải trả Thay đổi cân đối tiền mặt Trả nợ vay + lãi vay Chi phí thuế TNDN CFi 1,10 1,00 1,00 0,00 0,85 1,00 0,85 1,00 1,00 1,00 0,00 0,00 62 Phụ lục 5: Chi tiết nguyên nhiên liệu Danh sách phối liệu có mật độ từ 400 - 600 kg/m3 phù hợp với sản phẩm dự kiến sản xuất Viện vật liệu, Viện vật liệu, Linyi Huali Linyi Huali University of University of Bộ Xây dựng Bộ Xây dựng Machinery Machinery Ruse, Ruse, Cơ quan ban hành Co., Ltd., Co., Ltd., Bulgaria Bulgaria Trung Quốc Trung Quốc Tên phối liệu M1 M2 M3 M4 M5 M6 Mật độ Thành phần Tro bay Cát khô Vôi nghiền Xi măng Thạch cao Bột nhôm Nước Tổng khối lượng vật liệu rắn (kg) Loại Cát khô Vôi nghiền Xi măng PC40 Thạch cao Bột nhôm Nước Điện 500 kg/m 0% 66% 15% 15% 4% 0,080% 80% 485 Đơn vị kg kg kg kg kg kg kWh 600 kg/m 600 kg/m 3 600 kg/m 500 kg/m InGlobal Resources, Ấn Độ Febecel, Bỉ M7 M8 500 kg/m 0% 67% 0% 0% 70% 75% 0% 60% 69% 0% 20% 20% 24% 14% 11% 5% 9% 14% 14% 19% 0% 4% 2% 3% 0% 0,071% 0,080% 0,080% 0,107% 0,107% 79% 63% 70% 76% 80% 550 550 485 N/A N/A Chọn phối liệu sử dụng cát (thay tro bay): M1, M2, M4, M5 Giá (VNĐ) 50 840 1,2 400 95 10 1,217 63 600 kg/m 72% 0% 19% 7% 2% 0,080% 48% N/A 400 kg/m3 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 425 Khối lượng (kg) cần cho m3 sản phẩm 349 95 62 11 0,4344 393 64 LÝ LỊCH KHOA HỌC THÔNG TIN CÁ NHÂN Họ tên: TRẦN THANH TUẤN Ngày tháng năm sinh: 26/11/1983 Địa liên lạc: 38/24A Đường 29, Phường 6, Quận Gò Vấp, Tp HCM Nơi sinh: Đà Nẵng QUÁ TRÌNH ĐÀO TẠO 2001 – 2006 Kỹ sư cơng nghệ thông tin, Khoa Công nghệ thông tin – Trường Đại học Bách Khoa Tp HCM 2011 – 2013 Thạc sĩ quản trị kinh doanh, Khoa Quản lý công nghiệp – Trường Đại học Bách Khoa Tp HCM Q TRÌNH CƠNG TÁC 2006 – 2008 Công ty Renesas Việt Nam 2008 – 2009 Công ty AMCC Việt Nam 2009 – 2010 Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghệ Huy Hồng 2010 – Cơng ty TNHH Trần Hồng ... Đó lý hình thành dự án 1.1.2 Lý hình thành đề tài Đề tài: Phân tích khả thi dự án xây dựng nhà máy sản xuất bê tơng khí chưng áp Huy Hồng Đề tài xuất phát từ nhu cầu Công ty Huy Hồng nhằm thu... giá bán Kết chương nhằm xác định dự án có khả thi mặt tài hay khơng Nếu dự án khả thi, phân tích tiếp phân tích rủi ro, phân tích kinh tế phân tích xã hội tiến hành Ngược lại, dự án khơng khả thi, ... DỰ ÁN Các thông tin liên quan đến dự án tóm tắt sau: - Dự án: Xây dựng nhà máy sản xuất bê tông khí chưng áp Huy Hồng - Chủ đầu tư: Cơng ty TNHH Huy Hoàng 1, Tỉnh Quảng Nam (gọi tắt Cơng ty Huy