Tiểu luận Phân tích mục tiêu và thực trạng chính sách tỷ giá của việt nam trong 3 năm gần đây

TIỂU LUẬN: KINH TẾ VI MÔ ỨNG DỤNG Đề tài: Anh (Chị) hãy nêu khái niệm tỷ giá hối đoái danh nghĩa và tỷ giá hối đoái thực tế. Phân tích mục tiêu và thực trạng chính sách tỷ giá của Việt Nam trong 3 năm gần đây. Chính sách tỷ giá cần có sự thích ứng như thế nào trước bối cảnh đại dịch bệnh Covid – 19 vẫn còn diễn biến phức tạp nhằm hỗ trợ thúc đẩy xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế Bạn đã bao giờ thắc mắc tại sao giá trị tiền tệ giữa các nước lại khác nhau nhiều đến như vậy chưa? Câu trả lời có liên quan khá mật thiết đến khái niệm tỷ giá hối đoái – một khái niệm phổ biến trong lĩnh vực tiền tệ. Vậy còn vai trò của tỷ giá hối đoái đối với mỗi quốc gia thì như thế nào? Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái ra sao? Với tình trạng đại dịch bệnh Covid 19 đang hoành hành và diễn biến phức tạp hiện nay thì Nhà nước chúng ta đang đối mặt với thực trạng tỷ giá hối đoái gì, những chính sách tỷ giá trước đây còn phù hợp hay không và phải thay đổi như thế nào để thúc đẩy xuất khẩu và tăng trưởng kinh tế ở nước ta. Đó là những lý do mà tôi lựa chọn đề tài này để trình bày, chia sẻ những hiểu biết, quan điểm của mình

BỘ LAO ĐỘNG – THƯƠNG BINH VÀ XÃ HỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC LAO ĐỘNG - XÃ HỘI -*** TIỂU LUẬN HỌC PHẦN: KINH TẾ VI MÔ ỨNG DỤNG Đề tài: Anh (Chị) nêu khái niệm tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ giá hối đối thực tế Phân tích mục tiêu thực trạng sách tỷ giá Việt Nam năm gần Chính sách tỷ giá cần có thích ứng trước bối cảnh đại dịch bệnh Covid – 19 diễn biến phức tạp nhằm hỗ trợ thúc đẩy xuất tăng trưởng kinh tế Họ tên học viên: Mã số học viên: Lớp: Giảng viên giảng dạy: Hà Nội-2021 MỤC LỤC I LỜI MỞ ĐẦU Bạn thắc mắc giá trị tiền tệ nước lại khác nhiều đến chưa? Câu trả lời có liên quan mật thiết đến khái niệm tỷ giá hối đoái – khái niệm phổ biến lĩnh vực tiền tệ Vậy vai trị tỷ giá hối đối quốc gia nào? Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối sao? Với tình trạng đại dịch bệnh Covid 19 hoành hành diễn biến phức tạp Nhà nước đối mặt với thực trạng tỷ giá hối đối gì, sách tỷ giá trước cịn phù hợp hay không phải thay đổi để thúc đẩy xuất tăng trưởng kinh tế nước ta Đó lý mà tơi lựa chọn đề tài để trình bày, chia sẻ hiểu biết, quan điểm II NỘI DUNG TRÌNH BÀY Cơ sở lý thuyết 1.1 Tỷ giá hối đối danh nghĩa gì? Tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ giá sử dụng hàng ngày giao dịch thị trường ngoại hối, giá đồng tiền biểu thị thông qua đồng tiền khác mà chưa đề cập đến tương quan sức mua hàng hóa dịch vụ chúng Tỷ giá hối đoái danh nghĩa song phương (Bilateral Exchange Rate) giá đồng tiền so với đồng tiền khác mà chưa đề cập đến chênh lệch lạm phát hai nước Tỷ giá danh nghĩa đa phương (NEER–Nominal Effective Exchange rate) NEER khơng phải tỷ giá, số tính cách chọn số loại ngoại tệ đặc trưng (rổ tiền tệ) tính tỷ giá trung bình tỷ giá danh nghĩa đồng tiền có tham gia vào rổ tiền tệ với tỷ trọng tỷ giá tương ứng 1.2 Tỷ giá hối đối thực tế gì? Tỷ giá hối đối thực tế tỷ giá danh nghĩa điều chỉnh tương quan giá nước nước Khi tỷ giá danh nghĩa tăng hay giảm không thiết phải đồng nghĩa với gia tăng hay giảm sức cạnh tranh thương mại quốc tế Tỷ giá thực song phương (Bilateral Real Exchange Rate - BRER) tỷ giá danh nghĩa điều chỉnh theo mức chênh lệch lạm phát hai nước, số thể sức mua đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ Vì xem tỷ giá thực song phương thước đo sức cạnh tranh mậu dịch quốc tế quốc gia so với quốc gia khác Tỷ giá thực đa phương (Multilateral Real Exchange Rate - MRER) nước phụ thuộc vào tỷ giá danh nghĩa đa phương (nghĩa phụ thuộc vào tỷ trọng đồng ngoại tệ rổ tiền tệ quốc gia, tỷ giá danh nghĩa song phương đồng tiền ngoại tệ rổ) số giá tiêu dùng (CPI), tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quốc gia có đồng tiền rổ ngoại tệ nước Phân tích mục tiêu thực trạng sách tỷ giá Việt Nam năm gần 2.1 Năm 2018 Diễn 10 biến tỷ giá năm 2018 Nhìn lại diến biến tỷ giá năm 2018 thấy năm tỷ giá biến động nhiều Trong năm, tỷ giá trung tâm NHNN công bố tăng khoảng 1,6%, tỷ giá giao dịch thị trường liên ngân hàng tăng khoảng 2,7% so với đầu năm Trong năm qua, có năm 2015 chứng kiến tỷ giá biến động mạnh với mức tăng 5,1% 11 Nguồn: Ban Kinh doanh vốn Tiền tệ BIDV 5 12 Trong tháng đầu năm, diễn biến tỷ giá USD/VND tương đối bình lặng, chí NHNN cịn mua vào USD thị trường dư nguồn cung Nhưng đến cuối tháng 6/2018, đồng CNY giá mạnh (-4% vòng tuần) Fed nâng lãi suất USD lần thứ hai năm, áp lực lên tỷ giá USD/VND rõ nét Sau đó, tỷ giá USD/VND tiếp tục chịu áp lực lớn bắt đầu có dấu hiệu hạ nhiệt vào tháng 8/2018, mà tỷ giá USD/CNY bắt đầu tạo đỉnh ngắn hạn.Từ tháng đến hết năm, tỷ giá USD/VND ổn định (xem Biểu đồ 2) 13 Xét chung năm, việc VND giảm 2,7% so với USD cho thấy VND ổn định nhiều so với đồng tiền khu vực Những chuyển biến tích cực tranh kinh tế vĩ mơ Việt Nam phần triệt tiêu bớt ảnh hưởng tiêu cực từ giới tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động điều hành tỷ giá NHNN niềm tin cho chủ thể tham gia thị trường Cụ thể, GDP năm 2018 tăng 7,08%, mức cao 10 năm qua vượt mục tiêu 6,7% mà Chính phủ đề Lạm phát CPI bình qn kiểm sốt với mức tăng 3,8% 14 Ngoài ra, cán cân thương mại ghi nhận số thặng dư mức kỷ lục (khoảng tỷ USD) Dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI) vào Việt Nam tiếp tục trì mức cao bất chấp biến động thị trường giới Theo Bộ Kế hoạch - Đầu tư, vốn FDI đăng ký bổ sung năm ước đạt 35,5 tỷ USD (tương đương mức năm 2017), giải ngân FDI đạt 19 tỷ USD, tăng 9% so với kỳ năm trước 15 Hoạt động M&A, thoái vốn cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước dù khơng đạt sơi động kỳ vọng, song ghi nhận dòng vốn khoảng 2-3 tỷ USD từ nhà đầu tư nước ngồi Ngồi ra, dù số thị trường chứng khốn (TTCK) giảm nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường (khoảng 30 tỷ USD), dòng vốn ngoại mua ròng TTCK Việt Nam khoảng 1,5-2 tỷ USD Cùng với đó, kiều hối năm 2018 ước đạt khoảng 16 tỷ USD (tăng 16% so với năm 2017), nhu cầu vay ngoại tệ giảm (do chênh lệch lãi suất vay VND-USD lớn, tỷ giá tầm kiểm soát), cho thấy quan hệ cung – cầu ngoại tệ ổn, tạo dư địa điều hành sách tỷ giá NHNN 16 Chính sách điều hành tỷ giá NHNN 17 Mặc dù tỷ giá năm 2018 có mức tăng cao so với năm trước xét tổng thế, nói năm 2018 năm thành công công tác điều hành tỷ giá NHNN NHNN điều tiết tỷ giá tương đối nhịp nhàng thơng qua phương thức chế tỷ giá trung tâm mua bán ngoại tệ linh hoạt Nhìn chung, sách điều tiết tỷ giá NHNN thể rõ tính chủ động, linh hoạt trước biến động thị trường ngoại hối nước quốc tế, với số sách điều hành bật năm 18 Ngay đầu năm, NHNN triển khai chế mua ngoại tệ kỳ hạn tháng mức tỷ giá kỳ hạn cao 75 điểm so với tỷ giá giao Động thái nhằm mục đích chính: (i) tiếp tục hạn chế tình trạng găm giữ ngoại tệ NHTM; (ii) khuyến khích NHTM bán ngoại tệ kỳ hạn nhằm giảm bớt áp lực dư thừa khoản thị trường tiền tệ, thông qua tạo mức chênh lệch lãi suất VND-USD đủ hấp dẫn Kết mang lại tích cực NHNN mua khoảng 10 tỷ USD từ NHTM tháng đầu năm 19 Đến năm, tỷ giá nước chịu áp lực lớn từ diễn biến thị trường quốc tế (chiến tranh thương mại leo thang, Fed tăng tốc độ thắt chặt tiền tệ, vốn rút khỏi thị trường nổi), NHNN thực hai điều chỉnh yết giá bán ngoại tệ Lần thứ nhất, yết giá bán mức 23.050 bối cảnh khoản thị trường căng thẳng, chênh lệch lãi suất VNDUSD mức âm Sau tỷ giá liên tục trì mức cao chí vượt tỷ giá bán 23.050, NHNN thay đổi giá bán ngoại tệ linh hoạt theo công thức tỷ giá bán = tỷ giá trần – 50 điểm Nhìn chung, hai lần điều chỉnh có tác động tích cựcđến thị trường: (i) đưa tỷ giá mặt phù hợp với diễn biến thị trường nước quốc tế; (ii) giải tỏa tâm lý thị trường sau áp lực dồn nén liên tục trước Ngoài ra, NHNN thể rõ quan điểm chuyển dịch theo hướng “linh hoạt hơn”, để thị trường tự điều tiết phù hợp với diễn biến thị trường 7 Cuối tháng 11, NHNN tiếp tục linh hoạt việc điều hành 20 sách triển khai chế mới, bán kỳ hạn hủy ngang, kỳ hạn 31/1/2019 mức tỷ giá 23.462, áp dụng hai ngày 23 26/11 Động thái giúp tâm lý thị trường ổn định thông qua việc tăng nguồn cung ngoại hối tiềm cho NHTM mà không gây áp lực lên khoản VND, đồng thời bảo vệ dự trữ ngoại hối định hình mặt tỷ giá cho NHTM thời điểm cuối năm trước Tết Nguyên đán 2019 Với biện pháp thay đổi giá bán ngoại tệ cách linh hoạt, tháng cuối năm, NHNN bơm thị trường tổng cộng gần tỷ USD, góp phần ổn định thị trường ngoại hối tỷ giá 2.2 Năm 2019 21 Ổn định thị trường lãi suất, tỷ giá 22 Trên thị trường ngoại tệ, dù có nhiều áp lực từ thị trường quốc tế tỷ giá nước tương đối ổn định, đặc biệt so với mức độ giá đồng tiền phát triển, khoản thị trường bảo đảm, giao dịch ngoại tệ diễn thông suốt, nhu cầu mua ngoại tệ hợp pháp đáp ứng đầy đủ, kịp thời NHNN mua ròng ngoại tệ, bổ sung dự trữ ngoại hối Nhà nước (DTNHNN) 23 Về điều hành tín dụng, NHNN có nhiều đạo, giải pháp để tháo gỡ khó khăn cho SXKD, tăng cung ứng vốn tín dụng cho kinh tế đạo TCTD tăng trưởng tín dụng từ đầu năm; mở rộng tín dụng đơi với an tồn, hiệu quả, tập trung vốn vào lĩnh vực SXKD, lĩnh vực ưu tiên; kiểm sốt chặt chẽ tín dụng lĩnh vực tiềm ẩn nhiều rủi ro; kiên định giải pháp sách để giảm dần tín dụng ngoại tệ phù hợp với chủ trương chống đơ-la hóa Chính phủ 24 Điều hành CSTT bảo đảm ổn định khoản thị trường tiền tệ, giảm mặt lãi suất liên ngân hàng, tạo điều kiện để phát hành trái phiếu Chính phủ với kỳ hạn dài lãi suất thấp 25 26 Tận dụng hội để vượt qua thách thức Năm 2019, kinh tế giới dự kiến diễn biến khó lường, với thuận lợi khó khăn đan xen Với tốc độ tăng trưởng cao năm 2018, Quốc hội Chính phủ đề mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm 2019 mức khoảng 6,6-6,8% mức tăng trưởng cao so với nước khu vực Về kiểm sốt lạm phát, có nhiều yếu tố thuận lợi để kiểm soát lạm phát năm 2019 theo mục tiêu đặt 27 Trong bối cảnh đặt vậy, định hướng điều hành chung NHNN năm 2019 tiếp tục điều hành CSTT chủ động, linh hoạt thận trọng; phối hợp hài hịa với sách tài khóa sách vĩ mơ khác, trì ổn định kinh tế vĩ mơ, kiểm sốt lạm phát, bảo đảm cân đối lớn hỗ trợ cho sản xuất, kinh doanh tăng trưởng Tiếp tục điều hành lãi suất, tỷ giá linh hoạt, phù hợp với cân đối vĩ mô, diễn biến thị trường tiền tệ yêu cầu quản lý; ổn định thị trường ngoại tệ; tăng trưởng tín dụng đơi với nâng cao chất lượng tín dụng; tập trung tín dụng cho lĩnh vực sản xuất, lĩnh vực ưu tiên; kiểm soát việc cho vay ngoại tệ; tăng dự trữ ngoại hối nhà nước có điều kiện thuận lợi 28 Về điều hành lãi suất, sở bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô thị trường tiền tệ, NHNN tiếp tục thực linh hoạt giải pháp lãi suất, kết hợp đồng với công cụ CSTT khác, nhằm ổn định thị trường tiền tệ, kiểm sốt lạm phát theo mục tiêu góp phần ổn định kinh tế vĩ mô 29 Trong điều hành tỷ giá, NHNN tiếp tục điều hành tỷ giá linh hoạt, phù hợp với tình hình thị trường tài chính, cân đối vĩ mơ, tiền tệ mục tiêu sách tiền tệ, sẵn sàng bán ngoại tệ can thiệp phối hợp chặt chẽ, đồng công cụ sách tiền tệ khác để ổn định thị trường ngoại tệ 30 Đối với tín dụng, NHNN điều hành giải pháp tín dụng nhằm kiểm sốt quy mơ tín dụng phù hợp với tiêu định hướng, đồng thời nâng cao chất lượng tín dụng, tạo điều kiện thuận lợi việc tiếp cận vốn tín dụng kinh tế Tiếp tục tăng cường triển khai giải pháp hỗ trợ TCTD tăng trưởng tín dụng có hiệu quả, tập trung vào lĩnh vực sản xuất, lĩnh vực ưu tiên Kiểm sốt chặt chẽ tín dụng lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro Kiên định kiểm soát cho vay ngoại tệ, giảm dần có lộ trình phù hợp 31 Tỷ giá ổn định năm 2019 32 Kết thúc năm 2019, NHNN tăng tỷ giá trung tâm đồng Việt Nam (VND) đô la Mỹ (USD) thêm 330 đồng, lên mức 23,155 đồng/USD, tương đương tăng 1.4% so với hồi đầu năm 2019 33 Tỷ giá trung tâm USD/VND năm 2019 34 35 Nguồn: VietstockFinance 36 37 Việt Nam có năm 2019 tương đối thành cơng mặt kinh tế, trì tăng trưởng bền vững bối cảnh suy giảm thương mại toàn cầu rủi ro vĩ mô nảy sinh gia tăng suốt năm 38 Về điều hành sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chủ động sử dụng loạt công cụ thị trường tiền tệ hạ lãi suất điều hành, hạ lãi suất thông qua kênh tín phiếu/thị trường mở, hạ tỷ giá mua vào song song với việc điều chỉnh tăng dần tỷ giá trung tâm phù hợp với diễn biến thị trường 39 Tiền Đồng tiếp tục nằm nhóm đồng tiền ổn định khu vực bất chấp bất ổn địa trị kiện kinh tế nước 40 Cặp tỷ giá USD/VND gần trì đà ổn định xuyên suốt hầu hết tháng 2019, chí VND tăng giá so với đồng bạc xanh NHNN chủ động hạ giá mua vào ngày cuối tháng 11 Cụ thể, tỷ giá USD/VND thị trường liên ngân hàng năm dao động biên độ tương đối hẹp dao động quanh tỷ giá mua vào NHNN 10 mức 23.200, sau 23.175 NHNN hạ giá mua USD Từ NHNN mua lượng lớn ngoại tệ, gia tăng dự trữ ngoại hối lên mức cao kỷ lục từ trước tới Đáng lưu ý, bối cảnh thị trường toàn cầu chứng kiến nhiều biến động, đặc biệt chiến thương mại Mỹ Trung có nhiều diễn biến khó lường khiến đồng Nhân dân tệ (CNY) Trung Quốc giá xuống mức thấp 11 năm qua, tiền Đồng giữ xu hướng ổn định Xu hướng rõ nét Trung Quốc ba đối tác thương mại lớn Việt Nam Bên cạnh đó, áp lực lạm phát kiểm sốt với mức trung bình 2,6% tính tới thời điểm tháng 11, hạ từ mức 3,5% năm 2018 thấp nhiều so với mục tiêu “dưới 4%” mà Chính phủ đề từ đầu năm 2.3 Năm 2020 41 Năm 2020, kinh tế giới diễn biến phức tạp, căng thẳng thương mại kinh tế lớn gia tăng, cộng hưởng với đại dịch COVID-19 tác động tiêu cực đến kinh tế tồn cầu Q trình “bình thường hóa” sách tiền tệ (CSTT) quốc gia nhanh chóng đảo chiều sang nới lỏng, chương trình kích thích tài khóa quy mơ lớn chưa có khơng cứu vãn kinh tế tồn cầu chìm sâu vào suy thối Đại suy thối 1930 với mức tăng trưởng kinh tế giới giảm sâu - 4,4% theo dự báo tháng 10.2020 Quỹ tiền tệ quốc tế 42 Dịch Covid-19 khiến tỷ giá USD/VND biến động mạnh tuần cuối tháng 3/2020 Tuy nhiên, tỷ giá quay trở lại trạng thái ổn định với xu hướng giảm quý II quý III Theo báo cáo kinh tế vĩ mơ Viện Nghiên cứu Kinh tế Chính sách (VERP) thuộc Đại học Kinh tế (Đại học Quốc gia Hà Nội), suốt quý III/2020, tỷ giá trung tâm tỷ giá ngân hàng thương mại ổn định, kết thúc quý mức 23.215 VND/USD 23.270 VND/USD Báo cáo Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho biết, từ đầu năm 2020 đến nay, số giai đoạn chịu tác động tiêu cực đại dịch Covid-19 biến động thị trường quốc tế bản, tỷ giá thị trường ngoại tệ giữ ổn định, tâm lý thị trường không 11 xáo trộn, cân đối cung cầu thuận lợi, khoản thông suốt NHNN điều hành tỷ giá linh hoạt, phù hợp với điều kiện thị trường, cân đối kinh tế vĩ mô, tiền tệ 43 Diễn biến tỷ giá USD/VND tháng đầu năm 2020 44 45 Dấu ấn điều hành CSTT năm 2020 46 Những kết bật có đóng góp lặng lẽ, nói làm nhiều ngành Ngân hàng Các giải pháp tiền tệ, tín dụng hỗ trợ ứng phó với cú sốc nêu NHNN chủ động triển khai liệt, kịp thời, góp phần quan trọng kiểm sốt lạm phát, củng cố tảng vĩ mơ, trì mơi trường kinh doanh lành mạnh, hỗ trợ đà phục hồi tăng trưởng NHNN điều hành đồng bộ, linh hoạt công cụ CSTT để ổn định thị trường, kiểm soát lạm phát hỗ trợ kinh tế ứng phó với tác động bất lợi cú sốc Nghiệp vụ thị trường mở (mua/bán tín phiếu) điều hành linh hoạt để chủ động kiểm soát tiền tệ, lạm phát, hỗ trợ giảm mặt lãi suất, góp phần thúc đẩy tăng trưởng, đảm bảo khoản hệ thống Đồng thời, phối hợp đồng với việc ổn định tỉ lệ dự trữ bắt buộc, tái cấp vốn cho tổ chức tín dụng (TCTD) theo chương trình Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ phê duyệt… góp phần nâng cao hiệu quả, hiệu lực CSTT kiểm sốt tiền tệ, khơng tạo áp lực gia tăng lạm phát, hỗ trợ ổn định tỉ giá lãi suất thị trường Nhờ đó, dù Dự trữ ngoại hối Nhà nước tăng cao kỷ lục lạm phát kiểm sốt chặt chẽ, bình qn 11 tháng năm 2020 đạt 3,51%, mục tiêu 4% Quốc hội; lạm phát bình quân đạt 2,43%, cho thấy hiệu điều hành CSTT linh hoạt, đóng góp tích cực vào việc giảm áp lực lên lạm phát bình qn chung có dư địa hỗ trợ kinh tế Lạm phát ổn định tạo lập tảng vững trì 12 niềm tin cộng đồng đầu tư môi trường kinh doanh Việt Nam, thu hút FDI Năm 2020, NHNN điều chỉnh giảm 1,5-2,0%/năm lãi suất điều hành, sẵn sàng hỗ trợ khoản, tạo điều kiện cho TCTD tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp từ NHNN; giảm 0,6-1,0%/năm trần lãi suất tiền gửi VND kỳ hạn tháng, giảm 1,5%/năm trần lãi suất cho vay ngắn hạn VND lĩnh vực ưu tiên để hỗ trợ giảm chi phí vay vốn doanh nghiệp, người dân Đồng thời, đạo TCTD chủ động cân đối khả tài để áp dụng lãi suất cho vay hợp lý; triệt để tiết giảm chi phí hoạt động, tập trung nguồn lực để giảm lãi suất huy động lãi suất cho vay nhằm hỗ trợ đồng hành doanh nghiệp, người dân vượt qua khó khăn So với nước khu vực, Việt Nam nước có mức giảm lãi suất điều hành mạnh (Philipines: -2%; Thái Lan: -0,75%; Malaysia: -1,25%; Indonesia: -1,25%; Ấn Độ: -1,15%; Trung Quốc: -0,3%) Bên cạnh đó, NHNN thể điều hành tín dụng linh hoạt, an tồn, hiệu quả, tập trung vào SXKD, lĩnh vực ưu tiên theo chủ trương Chính phủ; tạo điều kiện thuận lợi tiếp cận vốn tín dụng doanh nghiệp, người dân, góp phần đẩy lùi tín dụng đen; kiểm sốt chặt chẽ tín dụng lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro từ kiểm sốt tiền tệ lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng bền vững Các chương trình, sách tín dụng khuyến khích phát triển nơng nghiệp cơng nghệ cao, nông nghiệp sạch, cho vay giảm tổn thất nông nghiệp, cho vay hỗ trợ nhà đạt kết khả quan, góp phần phục hồi tăng trưởng bền vững an sinh xã hội 47 Trong bối cảnh đại dịch COVID-19, hàng loạt giải pháp hỗ trợ khách hàng, chương trình tín dụng sách NHCSXH, cho vay hỗ trợ người dân, doanh nghiệp nhằm giảm thiểu tác động tiêu cực từ dịch bệnh NHNN đạo triển khai kịp thời Nhờ đó, cầu tín dụng suy giảm nghiêm trọng tác động dịch COVID-19, từ tháng 9.2020 tín dụng tăng trở lại, đến ngày 10.12.2020, tín dụng tồn hệ thống tăng 9,02% so với cuối năm 2019 48 NHNN điều hành, công bố tỉ giá trung tâm biến động linh hoạt ngày, phù hợp với thị trường nước, cân đối kinh tế vĩ mơ, 13 tiền tệ mục tiêu CSTT; góp phần hạn chế tình trạng đầu cơ, găm giữ ngoại tệ hấp thu cú sốc kinh tế Đồng thời, kết hợp với giải pháp điều tiết khoản hợp lý, chủ động truyền thông, điều chỉnh tỉ giá mua/bán sẵn sàng mua/bán ngoại tệ với TCTD để bình ổn thị trường kinh tế vĩ mơ Những kết tích cực giữ vững ổn định vĩ mô, thị trường tài 49 tiền tệ, tạo lập mơi trường kinh doanh thuận lợi, hỗ trợ tháo gỡ khó khăn cho thấy giải pháp ngành Ngân hàng hướng, tác dụng thiết thực doanh nghiệp người dân, góp phần thực thắng lợi “mục tiêu kép” thành tựu đất nước Mặc dù vậy, thị trường giới diễn biến bất thường, đặc biệt đại dịch COVID-19 ảnh hưởng tiêu cực tới kinh tế hệ thống ngân hàng nước, nên tín dụng tăng thấp dự kiến; tăng trưởng kinh tế đạt thấp (mặc dù số quốc gia có tăng trưởng dương); lạm phát chịu áp lực khó lường từ giá giới, thiên tai, dịch bệnh, áp lực nợ xấu hệ thống ngân hàng gia tăng từ tác động đại dịch thách thức to lớn thời gian tới Chính sách tỷ giá thích ứng bối cảnh đại dịch bệnh Covid 19 nay? 50 Định hướng điều hành sách tiền tệ năm 2021 14 51 52 Nguồn: SBV 53 Với thành tích đạt năm 2020 bộn bề công việc đặt cho năm 2021, công tác điều hành CSTT hoạt động ngân hàng địi hỏi phải bám sát diễn biến trong, ngồi nước để cụ thể hóa nhiệm vụ, giải pháp thực Kế hoạch phát triển KT-XH năm 2021 Quốc hội, Chính phủ Theo đó, điều hành CSTT phải chủ động, linh hoạt, bám sát diễn biến kinh tế vĩ mơ, tiền tệ, tình hình dịch COVID-19, phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa sách kinh tế vĩ mơ khác nhằm tháo gỡ khó khăn, hỗ trợ phục hồi tăng trưởng phù hợp với mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ, đảm bảo an tồn hoạt động ngân hàng, tăng Dự trữ ngoại hối Nhà nước điều kiện thị trường thuận lợi Điều hành tăng trưởng tín dụng hợp lý gắn với nâng cao chất lượng tín dụng, tập trung vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên, kiểm sốt chặt chẽ tín dụng lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro Chỉ đạo 15 TCTD phát triển đa dạng sản phẩm, dịch vụ ngân hàng đáp ứng nhu cầu hợp pháp doanh nghiệp, người dân góp phần thúc đẩy tài tồn diện 54 Việc điều hành tỷ giá NHNN kiểm soát lạm phát, giữ ổn định kinh tế vĩ mô, tạo môi trường thuận lợi để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững trung dài hạn NHNN chưa không sử dụng cơng cụ sách tiền tệ tỷ giá để tạo lợi cạnh tranh không công giao dịch thương mại quốc tế Đây quan điểm NHNN tiếp tục điều hành thời gian tới, bao gồm trì ổn định tỷ giá để tạo lập khuôn khổ vĩ mô ổn định cho phát triển kinh tế bền vững sau dịch 55 Trong bối cảnh dịch bệnh diễn biến phức tạp, thực mục tiêu kép Chính phủ “vừa chống dịch, vừa đảm bảo phát triển kinh tế”, đảm bảo vận hành thông suốt ổn định thị trường tiền tệ, cụ thể: Điều hành linh hoạt công cụ CSTT, trì khoản hệ thống; đồng giải pháp tiền tệ, tín dụng, khoản góp phần ổn định thị trường phục hồi tăng trưởng trước tác động khó lường dịch Covid-19 Thanh khoản hệ thống TCTD thông suốt NHNN tiếp tục điều hành nghiệp vụ thị trường mở chủ động, linh hoạt Thanh khoản hệ thống TCTD thông suốt NHNN tiếp tục điều hành nghiệp vụ thị trường mở chủ động, linh hoạt 56 NHNN tiếp tục điều hành tỷ giá linh hoạt, công bố tỷ giá trung tâm biến động hàng ngày, phù hợp diễn biến thị trường ngồi nước, cân đối kinh tế vĩ mơ, tiền tệ mục tiêu sách tiền tệ Thị trường ngoại tệ ổn định, khoản thông suốt, nhu cầu ngoại tệ hợp pháp đáp ứng đầy đủ, kịp thời.NHNN ban hành Thông tư 03/2021/TT-NHNN sửa đổi, bổ sung Thông tư 01/2020/TT-NHNN quy định tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi cấu lại thời hạn trả nợ, miễn, giảm lãi, phí, giữ nguyên nhóm nợ nhằm hỗ trợ khách hàng chịu ảnh hưởng dịch Covid-19 Theo đó, quy định Thông tư 03 hỗ trợ nhiều khách hàng (doanh nghiệp) việc cấu lại dòng tiền, phục hồi sản xuất - kinh doanh giảm áp lực trích lập NHTM, từ NHTM có điều kiện đồng hành doanh 16 nghiệp khắc phục khó khăn tác động dịch Covid-19, theo đó, TCTD đưa phương án hỗ trợ khách hàng cụ thể, kịp thời 57 Hạ tầng kỹ thuật công nghệ phục vụ TTKDTM, toán điện tử, tiếp tục trọng đầu tư, mở rộng 58 Tiếp tục phối hợp với Bộ ngành liên quan đề xuất, triển khai sách cho vay hỗ trợ trả lương cho người lao động bị ngừng việc, gián đoạn sản xuất cho ảnh hưởng Covid-19; Tiếp tục kiểm sốt chặt tín dụng lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro bất động sản, dự án BOT, BT giao thơng, chứng khốn; Chỉ đạo TCTD tiếp tục tạo điều kiện thuận lợi cho người dân, doanh nghiệp việc tiếp cận tín dụng, đáp ứng nhu cầu hợp pháp người dân, góp phần hạn chế “tín dụng đen” III KẾT LUẬN 59 Tỷ giá thị trường ngoại tệ (TTNT) thời gian qua điều hành phù hợp diễn biến kinh tế vĩ mô (KTVM), lạm phát, diễn biến thị trường mục tiêu sách tiền tệ (CSTT) TTNT ổn định, khoản thông suốt, nhu cầu ngoại tệ hợp pháp đáp ứng đầy đủ, kịp thời Các yếu tố vĩ mô như: xuất (XK) tăng, thặng dư thương mại hỗ trợ cho giá trị đồng Việt Nam ổn định mạnh lên Trong thời gian tới, với phát triển lực sản xuất nước, chuyển dịch chuỗi giá trị sản xuất vào Việt Nam, cán cân vãng lai tiếp tục xu hướng thặng dư, chí thặng dư lớn Do đó, áp lực lên giá VND lớn NHNN cần tiếp tục mua dự trữ ngoại hối để ổn định đồng tiền Tuy nhiên, điều kiện thuận lợi phép tỷ giá biến động linh hoạt hơn, chấp nhận biên độ lên giá định đồng VND Việc đồng VND lên giá giúp giảm nợ nước giảm áp lực lạm phát có tác động tiêu cực định hàng XK hàng nước cạnh tranh với hàng NK 60 Duy trì ổn định vĩ mô, thị trường, hỗ trợ phục hồi nhanh kinh tế, Chính phủ điều hành lãi suất phù hợp với điều hành cân đối vĩ mô, lạm phát, diễn 17 biến thị trường mục tiêu sách tiền tệ tạo điều kiện giảm chi phí vốn cho người dân, doanh nghiệp kinh tế Điều hành tỷ giá chủ động, linh hoạt phù hợp với diễn biến thị trường, cân đối vĩ mô, tiền tệ mục tiêu sách tiền tệ Bám sát diễn biến kinh tế vĩ mơ, tiền tệ, tình hình dịch bệnh nước quốc tế để điều hành tín dụng phù hợp theo hướng mở rộng tín dụng, tập trung vốn cho vay lĩnh vực ưu tiên, lĩnh vực sản xuất kinh doanh; định hướng cấu tín dụng phù hợp với chuyển dịch kinh tế, góp phần thúc đẩy tăng trưởng phát triển kinh tế bền vững Trong đó, tập trung số nội dung trọng điểm: Đẩy mạnh triển khai đồng giải pháp tháo gỡ khó khăn cho khách hàng bị ảnh hưởng dịch Covid-19 phục hồi sản xuất kinh doanh 61 62  ... nước Phân tích mục tiêu thực trạng sách tỷ giá Việt Nam năm gần 2.1 Năm 2018 Diễn 10 biến tỷ giá năm 2018 Nhìn lại diến biến tỷ giá năm 2018 thấy năm tỷ giá biến động nhiều Trong năm, tỷ giá trung... thúc năm 2019, NHNN tăng tỷ giá trung tâm đồng Việt Nam (VND) đô la Mỹ (USD) thêm 33 0 đồng, lên mức 23, 155 đồng/USD, tương đương tăng 1.4% so với hồi đầu năm 2019 33 Tỷ giá trung tâm USD/VND năm. .. lớn, tỷ giá tầm kiểm soát), cho thấy quan hệ cung – cầu ngoại tệ ổn, tạo dư địa điều hành sách tỷ giá NHNN 16 Chính sách điều hành tỷ giá NHNN 17 Mặc dù tỷ giá năm 2018 có mức tăng cao so với năm