5 huy động vốn và sử dụng nguồn vốn đầu tư trong doanh nghiệp nhà nước

CDV Tài chính – Ngân hàng là một ngành khá là rộng, liên quan đến tất cả các dịch vụ giao dịch, luân chuyển tiền tệ. Vì vậy có rất nhiều các lĩnh vực chuyên ngành hẹp. Ngành Tài chính – Ngân hàng chia thành nhiều lĩnh vực khác nhau: Chuyên ngành Tài chính, chuyên ngành Ngân hàng, chuyên ngành Phân tích tài chính, Quỹ tín dụng…

TRƯỜNG ……………………………………… KHOA : KINH TẾ BÀI TIỂU LUẬN HUY ĐỘNG VÀ SỬ DỤNG NGUỒN VỐN ĐẦU TƯ TRONG DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC GVHD : …………………… SVTH : ………………………… LỚP :……………………… MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG Chương I Những vấn đề lý luận nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp việc sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN I Nguồn vốn đầu tư DN Khái niệm chất nguồn vốn đầu tư Các nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp II Nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp nhà nước Vấn đề huy động sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN Nguồn vốn đầu tư DNNN Huy động vốn đầu tư DNNN Sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN Chương II Thực trạng huy động sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN Việt Nam giai đoạn 2001-2007 I.Thực trạng hoạt động DNNN giai đoạn 2001-2007 II Thực trạng huy động sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN giai đoạn 2001-2007 Thực trạng huy động vốn đầu tư phát triển DNNN giai đoạn 2001-2007 2 Thực trạng sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN giai đoạn 2001-2007 28 III Kết tồn hoạt động huy động sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN Kết hoạt động huy động sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN Các vấn đề tồn hoạt động huy động sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN Nguyên nhân tồn Chương III: Một số giải pháp nhằm tang cường huy động vốn nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN I Xu hướng phát triển nhu cầu đầu tư DNNN đến năm 2010 II.Một số giải pháp nhằm tang cường huy động vốn nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN Các giải pháp vĩ mô Giải pháp vi mô KẾT LUẬN LỜI MỞ ĐẦU Trong kinh tế thị trường, hoạt động tài DN có vị trí quan trọng đặc biệt, chi phối tất khâu trình hoạt động sản xuất kinh doanh DN, nguồn vốn điều kiện tiên quyết, có ý nghĩa định tới bước trình sản xuất kinh doanh Vậy nguồn vốn DN ? Và nguồn vốn DN có đặc điểm nào? Một vấn đề đặt kinh tế thị trường cạnh tranh gay gắt tìm cách để huy động vốn khó, tìm cách sử dụng phương tiện tài hữu ích cao lại vấn đề khó Trong giai đoạn phát triển kinh tế nước ta, việc thu hút vốn phục vụ cho sản xuất kinh doanh chưa cao, lượng vốn đầu tư vào cho DN hạn hẹp Để thu hút nguồn vốn đầu tư phục vụ cho trình sản xuất kinh doanh, trước hết DN cần phải sử dụng có hiệu nguồn vốn kinh doanh Thế DN, đặc biệt DNNN tiếp tục sử dụng lãng phí nguồn vốn, hiệu sử dụng vốn thấp… Vậy thực trạng trình huy động sử dụng vốn DNNN giai đoạn vừa qua nào? Và nguyên nhân làm cho DNNN hoạt động hiệu năm vừa qua Và giải pháp mà Nhà nước nói chung DNNN nói riêng cần thực để huy động sử dụng đồng vốn có hiệu hơn, trở thành DN vững mạnh định hướng hoạt động cho thành phần kinh tế khác? Đây tốn khó đã, đặt DNNN Và với vấn đề đặt em xin trình bày ý kiến đề tài: “ Huy động sử dụng nguồn vốn đầu tư phát triển doanh nghiệp nhà nước” Chương I Những vấn đề lý luận nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp việc sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN I Nguồn vốn đầu tư DN Khái niệm chất nguồn vốn đầu tư 1.1 Khái niệm Có thể nói nguồn vốn đầu tư nguồn quan trọng không kinh tế quốc dân mà hoạt động DN Nhưng nguồn vốn từ đâu mà có xuất phát từ đâu có vai trị nào? Trong kinh tế quốc dân, để thực trình tái sản xuất mở rộng góp phần làm tăng thêm lực sản xuất xã hội phải thực tích lũy tiết kiệm góc độ tồn kinh tế vĩ mơ DN Nó bao gồm nguồn vốn đầu tư nước phần tích lũy nội kinh tế bao gồm tiết kiệm khu vực dân cư, tổ chức kinh tế, DN tiết kiệm phủ từ nguồn vốn nước kiều hối, quỹ hỗ trợ tín dụng ngân hàng thương mại quốc tế huy động vào trình tái sản xuất xã hội, nguồn tồn dạng giá trị Có thể có thời điểm có số cá nhân, DN có tích lũy không trực tiếp tham gia đầu tư Trong đó, có số cá nhân, DN lại thực đầu tư chưa tích lũy chưa đủ Khi đó, thị trường vốn tham gia giải vấn đề việc điều tiết khoản vốn từ nguồn dư thừa tạm thời dư thừa sang người có nhu cầu đầu tư sử dụng Ví dụ, DN phát hành cổ phiếu, trái phiếu để huy động vốn thực dự án đầu tư từ DN khác, hộ gia đình hay cá nhân – người dư thừa tạm thời dư thừa vốn Như khẳng định rằng: nguồn hình thành vốn đầu tư phần tích lũy thể dạng giá trị chuyển hóa thành vốn đầu tư đáp ứng yêu cầu phát triển xã hội 1.2.Bản chất Xét chất, nguồn hình thành vốn đầu tư phần tiết kiệm hay tích lũy mà kinh tế huy động để đưa vào trình tái sản xuất xã hội Điều kinh tế học cổ điển, kinh tế trị học Mác Lênin nhà kinh tế học đại chứng minh Trước hết trường phái kinh tế học cổ điển mà đại diện nhà kinh tế học Adam Smith, tác phẩm “ Của cải dân tộc” khẳng định:“ Tiết kiệm nguyên nhân trực tiếp gia tăng vốn Lao động tạo sản phẩm để tích lũy cho q trình tiết kiệm Nhưng dù có tạo nữa, khơng có tiết kiệm vốn không tăng lên” Sang kỷ XIX, nghiên cứu cân đối kinh tế, mối quan hệ khu vực sản xuất xã hội, vấn đề có liên quan trực tiếp đến q trình tích lũy, theo C.Mác ơng phân chia kinh tế thành hai khu vực, khu vực I sản xuất tư liệu sản xuất, khu vực II sản xuất tư liệu tiêu dùng Trong cầu tổng giá trị khu vực : (c + v + m) c phần tiêu hao vật chất, (v + m) phần giá trị sáng tạo Khi điều kiện để đảm bảo tái sản xuất mở rộng không ngừng xã hội phải đảm bảo tư liệu sản xuất tạo khu vực I không bồi hoàn tiêu dùng tiêu hao vật chất tồn kinh tế mà cịn phải dư thừa để tăng quy mô tư liệu sản xuất cho kinh tế tức là: ( C + V + M) ( I) > C (I) + C (II) Và khu vực II cần đảm bảo rằng: toàn giá trị hai khu vực phải lớn giá trị sản phẩm sản xuất khu vực II tức : (C + V +M) (II) < (V+ M) (I) + ( V + M ) (II) Như theo C.Mác đường quan trọng lâu dài để tái sản xuất mở rộng phát triển sản xuất thực hành tiết kiệm sản xuất tiêu dùng hay nói cách khác nguồn lực cho đầu tư phát triển đáp ứng gia tăng sản xuất tích lũy kinh tế Quan điểm chất nguồn vốn đầu tư lại nhà kinh tế học đại chứng minh Theo Keynes, chứng minh : Đầu tư phần thu nhập mà khơng chuyển vào tiêu dùng Đồng thời ơng tiết kiệm phần dôi thu nhập so với tiêu dùng Tức Thu nhập = Tiêu dùng + Đầu tư Tiết kiệm = Thu nhập – Tiêu dùng Hay Tiết kiệm = Đầu tư Trong thu nhập mức chênh lệch doanh thu từ bán hàng hóa cung ứng dịch vụ tổng chi phí Nhưng tồn sản phẩm sản xuất phải bán cho người tiêu dùng cho nhà sản xuất khác Mặt khác đầu tư hành phần tăng thêm lực sản xuất kỳ Vì phần dơi tiêu dùng phần đầu tư doanh nghiệp Nhưng điều kiện cân đạt kinh tế đóng, phần tiết kiệm phần tiết kiệm toàn kinh tế bao gồm tiết kiệm cá nhân tiết kiệm phủ không thiết tiến hành cùng cá nhân hay doanh nghiệp Có thể có cá nhân thực đầu tư chưa tích lũy đủ Khi thị trường vốn hình thành tham gia giải vấn đề việc điều tiết khoản vốn từ nguồn dư thừa tạm thời dư hừa sang cho người có nhu cầu sử dụng Trong kinh tế mở, đẳng thức đầu tư tiết kiệm thiết lập Mức chênh lệch đầu tư tiết kiệm tài khoản vãng lai Phần tích lũy kinh tế lớn nhu cầu đầu tư nước sở tại, tài khoản vãng lai thặng dư xuất dịng vốn chảy để thực đầu tư, cho nước vay vốn để nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh tế Và ngược lại, vốn tích lũy kinh tế nhỏ nhu cầu đầu tư kinh tế tài khoản vãng lai bị thâm hụt, kinh tế huy động nguồn vốn từ nước ngồi Khi thu hút đầu tư nước ngồi hay vay nợ nước ngồi trở thành nguồn vốn đầu tư quan trọng kinh tế Như thông qua việc nghiên cứu quan điểm trường phái kinh tế thấy thực chất nguồn vốn đầu tư phần tiết kiệm kinh tế để thực tái sản xuất mở rộng đáp ứng gia tăng sản xuất tích lũy kinh tế Các nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp 2.1 Nguồn vốn bên Khi DN thành lập nguồn vốn chủ sở hữu vốn điều lệ chủ DN, nhà đầu tư góp vốn, sử dụng để đầu tư mua sắm loại tài sản DN Trong trình hoạt động nguồn vốn chủ sở hữu bổ sung từ kết hoạt động kinh doanh DN Các loại hình DN khác có nguồn vốn chủ sở hữu khác Đối với DN Nhà nước nguồn vốn ban đầu nhà nước đầu tư Với cơng ty cổ phần cổ đơng đóng góp, cổ đơng chủ sở hữu công ty chịu trách nhiệm hữu hạn số vốn mà đóng góp Cịn cơng ty tư nhân chủ DN phải có đủ số vốn pháp định cần thiết để xin đăng kí thành lập cơng ty ( Vốn pháp định số vốn tối thiểu pháp luật quy định để thành lập cơng ty ) Bên cạnh nguồn vốn nội bổ sung từ số nguồn khác lợi nhuận không chia, quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự trữ tài chính, thặng dư vốn, thu nhập giữ lại, vốn khấu hao … Các công ty dùng phần lợi nhuận sau thuế không dùng để chia cổ tức cho cổ đông mà giữ lại để thực tái đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh * Ưu điểm: Nguồn vốn chủ sở hữu có ý nghĩa đặc biệt quan trọng q trình sản xuất kinh doanh DN, tạo điều kiện thuận lợi cho chủ DN chủ động hoàn tồn sản xuất Chủ DN có sở để chủ động kịp thời đưa sách định kinh doanh để đạt mục tiêu mà khơng phải tìm kiếm phụ thuộc vào nguồn vốn tài trợ * Hạn chế: Tuy nhiên nguồn vốn thường bị hạn chế quy mô nên không đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, mặt khác việc sử dụng nguồn vốn không chịu sức ép chi phí sử dụng vốn thiếu kiểm tra, giám sát, tư vấn chuyên gia, tổ chức sử dụng nguồn vốn vay, có hiệu sử dụng vốn khơng cao có định đầu tư khơng khơn ngoan 2.2 Nguồn vốn bên ngồi 2.2.1 Vốn tín dụng ngân hàng tín dụng thương mại 2.2.1.1 Vốn tín dụng ngân hàng Có thể nói nguồn vốn vay ngân hàng nguồn vốn quan trọng nhất, không thân DN mà cịn tồn kinh tế quốc dân Sự hoạt động phát triển công ty, DN gắn liền với dịch vụ tài ngân hàng thương mại cung cấp, có việc cung ứng nguồn vốn tín dụng Trong q trình hoạt động, DN thường vay ngân hàng để đảm bảo nguồn tài cho hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt đảm bảo có đủ vốn cho dự án mở rộng hay đầu tư chiều sâu DN Hệ thống ngân hàng Việt Nam đa dạng phong phú bao gồm : ngân hàng trực thuộc nhà nước, ngân hàng liên doanh, 35 ngân hàng thương mại cổ phần 23 chi nhánh ngân hàng nước Việt Nam, đáp ứng phần nhu cầu vốn DN 2.2.1.2 Vốn tớn dng thng mi 10 150 DN thành viên tập đoàn, tổng công ty Nhà nớc Nh đến cuối năm 2010, nớc 745 DN, chuyển sang công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên 517, công ty nông nghiệp 105 125 công ty lâm nghiệp Bên cạnh đó, lại khoảng 60 TĐ, công ty nhà nớc chi phối Trớc mắt cha tiến hành cổ phần hóa nông, lâm trờng quốc doanh để tiếp tục hoàn thiện chế liên quan đến quyền sử dụng đất; thí điểm CPH DN công ích Đối với danh mục DN cổ phần hoá đà nằm kế hoạch, phó thủ tớng yêu cầu bộ, nghành địa phơng tiếp tục đạo giữ nguyên tiến độ, gắn CPH với đấu giá sàn giao dịch chứng khoán để công khai, minh bạch hoá, lựa chọn thời điểm thích hợp để bán tiếp Công ty Đầu t kinh doanh vốn nhà nớc (SCIC) giữ tối đa 50-60 tổng công ty đại diện chủ sở hữu nhà nớc, lại tiến hành CPH Nc ta ó gia nhập WTO, xu hướng bật phát triển DNNN tính chất quốc tế hóa bao phủ ngày đậm nét xuyên suốt trình sản xuất - kinh doanh DN, từ việc tiếp cận yếu tố “đầu vào” (nguyên liệu, công nghệ, nguồn vốn, thiết bị máy móc, kể nhân lực ), đến trình tổ chức quản lý bên doanh nghiệp (cơ cấu tổ chức, công nghệ quản lý, tiêu chuẩn chất lượng ), việc thực “đầu ra” cho hàng hóa, dịch vụ mà doanh nghiệp cung cấp (thị trường, đối tác luật lệ, thể chế quốc tế) Tư toàn cầu, thị trường toàn cầu tham gia chuỗi giá trị toàn cầu ngày chi phối tư duy, thị trường định hướng chiến lược phát triển DN Bản thân DNNN trông chờ, phụ thuộc vào Nhà nước nên năm gần khối DNNN cố gắng nhiều Xu hướng phát triển DNNN xếp, tổ chức lại máy DN cho bớt cồng kềnh, phát huy hết lực thành phần, phòng ban DN Và điều quan trọng để giúp DNNN đứng vững thương trường DNNN phải nâng 58 cao hiệu sử dụng vốn, tiếp tục đổi mới, nâng cao chất lượng sản phẩm, nhằm tăng khả cạnh tranh DN Hiện nay, hiệu sản xuất mạng lại yếu tố vốn hay lao động, đất đai chủ yếu mà nhân tố quan trọng thành phần TFP Vì đổi cơng nghệ, áp dụng tiến khoa học xu hướng phát triển tất yếu DN nói chung DNNN nói riêng Đổi công nghệ doanh nghiệp tảng để nâng cao suất, chất lợng, hạ giá thành sản phẩm; nâng cao khả cạnh tranh doanh nghiệp Phát triển lực lợng sản xuất theo định hớng cấu hợp lý nhằm đạt đợc yêu cầu trình CNH rút ngắn, phối hợp lợi nhân lực dồi dào, nguồn tài nguyên, bớc nhảy vọt cấu tận dụng nguồn nhân lực trí tuệ Việt Nam lợi công nghệ thÕ giíi Trong bèi c¶nh héi nhËp kinh tÕ qc tế, việc nghiên cứu, tiếp thu ứng dụng thành tựu khoa học công nghệ, thiết bị yếu tố định việc nâng cao sức cạnh tranh doanh nghiệp kinh tế Chính thế, việc đổi công nghệ khoa học nội dung trọng tâm chiến lợc phát triển khoa học công nghệ Việt Nam Nhìn chung, việc đổi công nghệ, thiết bị doanh nghiệp nớc dừng lại việc mua máy móc, thiết bị nắm thao tác cần thiết để vận hành chúng Phần lớn doanh nghiệp nghiên cứu chuyên sâu để làm chủ cải tiến phát triển công nghệViệc đổi công nghệ vấn đề cấp bách cần giải DN nói chung DNNN nói riêng II Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu huy động vốn sử dụng vốn đầu t phát triển DNNN Các giải pháp vĩ mô 1.1 Tạo môi trường kinh doanh thuận lợi khuyến khích nâng cao hiệu sử dụng vốn DNNN Nhà nước cần có đổi chế, sách pháp luật, hình thành khung pháp lý đồng bộ, tạo lập mơi trường kinh doanh bình đẳng chế thị 59 trường cho DN thuộc thành phần kinh tế, DNNN phát huy đầy đủ quyền tự chủ, tự chịu trách nhiệm sản xuất, kinh doanh Nhà nước cần có sách hỗ trợ nguồn vốn vào DN vừa nhỏ, tạo điều kiện cho DN có điều kiện phát triển tiếp tục thúc đẩy hoạt động tập đoàn kinh tế, tổng công ty lớn tạo nên tiềm lực mạnh cho kinh tế Thứ hai tiếp tục hoàn thiện nâng cao chất lượng xây dựng, hiệu lực quản lý chiến lược, quy định quản lý đầu tư xây dựng theo hướng phân cấp, giao quyền trách nhiệm cho chủ đầu tư để nâng cao hiệu đầu tư DNNN Nhà nước nên tập trung tháo gỡ khó khăn vướng mắc việc thẩm định, phê duyệt dự án, thủ tục hành để đẩy nhanh tiến độ đầu tư DNNN 1.2 Phát triển thị trường tài Phát triển thị trường tài sách quan trọng Trong bối cảnh nay, muốn phát triển thị trường tài cần phải có điều kiện sau: Thứ nhất, phải có chế lãi suất linh hoạt chịu điều tiết thị trường Trên thị trường tài chính, lãi suất phương tiện quan trọng để điều tiết cung cầu tiền vốn.Cơ chế lãi suất linh hoạt, nhạy bén cung cấp cho người vay thơng tin tài kịp thời, xác để từ có sách phù hợp với thực tế, thúc đẩy lưu thông tiền vốn tăng cạnh tranh thị trường Trái lại, chế lãi suất cứng nhắc làm tính linh hoạt thị trường khơng kích thích phát triển cơng cụ tài chính, hạn chế cung cầu vốn… Thứ hai, phải có cơng cụ tài phong phú, đa dạng Số lượng hình thức công cụ định phạm vi giao dịch quy mơ thị trường tài 60 Với đời thị trường chứng khốn, cơng cụ tài Việt Nam dần bổ sung phát triển hoàn thiên Thứ ba, xây dựng đa dạng hóa tổ chức tài ngân hàng, cơng ty tài chính…những chủ thể tham gia thị trường môi trường cạnh tranh Nâng cao nng lc hot ng ca cỏc ngân hàng thơng mại, nâng cao lực quản trị, đổi công nghệ, phát triển mạnh mẽ hệ thống chi nhánh dịch vụ tiện ích ngân hàng Bảo đảm an toàn hoạt động hệ thống ngân hàng tổ chức tín dụng, tạo điều kiện thuận lợi để thị trờng chứng khoán, quỹ đầu t định chế tài phát triển lành mạnh Vic xõy dng phát triển loại hình tổ chức tài khuyến khích đa dạng cạnh tranh, thúc đẩy nhanh trình luân chuyển vốn nâng cao hiệu sử dụng vốn Thứ tư, phải xây dựng phát triển mạng lưới thông tin Thứ năm, cuối để thị trường tài phát triển đầy đủ kinh tế xã hội phải tương đối ổn định để nhà đầu tư yên tâm phải có hệ thống pháp luật tồn diện bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư Về phía nhà nc, thực sách tài tiền tệ linh hoạt với giám sát, điều tiết nhà nớc theo nguyên tắc thị trờng đảm bảo mục tiêu ổn định chế thị trờng, ổn định giá trị đồng tiền, kiểm soát đc lạm phát, thúc đẩy tăng trởng kinh tế Kết hợp chặt chẽ sách tiền tệ với sách tài khoá để ổn định vĩ mô, tăng dự trữ ngoại tệ, khuyến khích thực hành tiết kiƯm tiªu dïng tËp trung cho vèn đầu t phát triển Hệ thống ngân hàng nhà nớc phải đảm bảo huy động đợc nguồn vốn nớc, cung ứng kịp thời nguồn vốn cho DN, xây dựng thị trờng vốn lành mạnh Hệ thống tài nhà nớc cn có sách thu 61 hợp lý kiểm soát nguồn thu, đảm bảo công nộp thuế; tăng nguồn vốn cho đầu t phát triển, đặc biệt đầu t phát triển hạ tầng kinh tế xà hội 1.3 Nhà nớc quản lý giám sát hoạt động DNNN Nh nước cần siết lại quản lý, đặt lại giám sát, đòi hỏi tối đa minh bạch DNNN Trước hết, nên giao trách nhiệm lớn cho đơn vị: Bộ tài để xem xét thêm hoạt động DNNN nào, kiểm soát chặt quyền tài họ; SCIC tăng cường vai trị mình, tăng cường quản lý Hai là, kiểm tốn nhà nước cần giao quyền lực đầy đủ để kiểm toán thường xuyên DNNN Mật độ kiểm toán dày Kiểm toán để phát sai phạm, không nhằm trừng trị mà phát yếu, từ khắc phục vươn lên Việc vừa đảm bảo lợi lâu dài cho lực cạnh tranh tập đoàn, vừa giúp Nhà nước quản lý tốt Ba là, hệ thống ngân hàng, đặc biệt ngân hàng thương mại quốc doanh cần kiểm soát vốn vay tốt Trong cho vay tín dụng, cịn tình trạng, nể nang, ảnh hưởng khác, cho DNNN vay chưa chặt chẽ xem xét tính khả thi dự án so với DN tư nhân DNNN nhỏ Nếu ba nhóm đơn vị làm việc chặt, hỗ trợ nhà nước tốt Chưa kể Bộ, ngành phải chịu trách nhiệm với DN hoạt động lĩnh vực mà quản lý Nhà nước cn tập trung đạo kiên việc thực xếp, cổ phần hoá đổi DNNN ( kể xếp lại nông lâm trờng) theo Nghị quết Đảng, pháp luật nhà nớc, chơng trình , kế hoạch đợc Thủ tớng phủ phê duyệt Gắn trách nhiệm hành lÃnh đạo bộ, ngành địa phơng, lÃnh đạo DN với kết xếp cổ phần hoá, đổi DNNN Kiện toàn Ban đạo đổi Phát triển DN để thực đc nhiệm vụ mới, trực tiếp giúp thủ tớng Chính phủ đạo thực CPH tổng công ty nhà nớc 62 ngân hàng thơng mại nhà nớc; đồng thời giúp thủ tớng Chính phủ đạo, đôn đốc kiểm tra bộ, quan ngang bộ, quan thuộc phủ, UBND tỉnh,thành phố trực thuộc trung ơng tổng công ty nhà nớc thực việc xếp, CPH đổi DNNN Ban đạo Đổi Phát triển DN bộ, ngành, tỉnh thành phố trực thuộc trung ơng phải có đủ lực, thẩm quyền, có phận chuyên trách đồng chí lÃnh đạo làm Trởng ban để thực tốt chức tham mu, hớng dẫn kiểm tra, đôn đốc việc xếp, CPH đổi DNNN 1.4 Hoàn thiện chế sách Quá trình xếp DNNN theo hớng đơn giản, gọn nhẹ hơn, giảm thủ tục hành , tạo điều kiện đẩy nhanh tiến trình xếp DNNN Đặc biệt là, quy trình kiểm kê tài sản, xác nhận nợ, xử lý tài định giá DN Sử dụng dịch vụ thị trờng tài thị trờng bất động sản để định giá doanh nghiệp Hoàn thiện quy định liên quan đến bán đấu giá cổ phần, đa dạng hoá hình thức đấu giá để DN lựa chọn phù hợp với thực tế DN đáu giá cổ phần, thực biện pháp ngăn chặn tình trạng thông thầu trình đấu giá cổ phầnCác chế sách sửa đổi cần nâng cao trách nhiệm quan liên quan trình xếp, cổ phần hoá DNNN, nâng cao tính công khai minh bạch thị trờng trình thực hiƯn Giải pháp vi mơ 2.1 Giải pháp cho việc huy động vốn DNNN 2.1.1 Tạo lập vốn chủ sở hữu Nguồn vốn chủ sở hữu nguồn vốn đặc biệt quan trọng Muốn có nguồn vốn trước hết DN phải làm ăn có lãi Nó trích từ lợi nhuận sau nộp thuế cho Nhà nước (25%) nguồn lợi nhuận không chia DN DN cần 63 phải có nguồn lợi nhuận ổn định không tạo tiềm cho DN mà tạo điều kiện để thu hút nguồn vốn đầu tư Chẳng hạn DN muốn vay vốn ngân hàng thương mại huy động vốn từ nguồn khác thân dự án muốn gọi vốn phải có từ 15% đến 30% vốn Như vấn đề đặt DN cần phải đổi mình, nâng cao uy tín, lực cạnh tranh thị trường để thu hút nguồn vốn đầu tư Các DNNN nên tập trung vào sản phẩm mạnh mình, nâng cao chất lượng sản phẩm, có tính cạnh tranh cao phù hợp với nhu cầu thị trường không mà ngồi nước Đổi cơng nghệ, tăng cường đào tạo, thu hút cơng nhân có chun mơn, trình độ tay nghề cao Kiện tồn nâng cao hiệu hoạt động tổng công ty nhà nước Thực tài lành mạnh, để mở rộng sản xuất kinh doanh Đầu tư có trọng tâm trọng điểm vào dự án, thực tiến độ cơng trình Đa dạng hóa loại hình huy động vốn, nâng cao uy tín thương trường để tận dụng nguồn lực nước nước 2.1.2 Đa dạng hóa hình thức huy động 2.1.2.1 Huy động từ trái phiếu Như phần thực trạng thấy việc vay vốn qua kênh truyền thống DNNN dần hạn chế Các DN tìm cho 64 hình thức huy động dân thơng qua việc phát hành trái phiếu Đây nói hình thức huy động mang lại nguồn vốn lớn cho DN Hiện có hai loại hình trái phiếu sử dụng nhiều thị trường tài giới : trái phiếu phổ thơng trái phiếu chuyển đổi Sự khác biệt trái phiếu chuyển đổi so với trái phiếu thơng thường quyền chuyển đổi sang cổ phiếu theo tỷ lệ cố định tương lai trái chủ Do đó, trái phiếu chuyển đổi có giá trị trái phiếu thông thường trái phiếu chuyển đổi coi cơng cụ lưỡng tính có tính chất trái phiếu cổ phiếu Nếu với trái phiếu thông thường DN đến thời gian đáo hạn DN phải trả vốn lẫn lãi, cịn trái phiếu chuyển đổi DN lựa chọn trả phần nợ gốc lãi đáo hạn Đồng thời DN giữ phần vốn chuyển thành cổ phiếu Như ta thấy hình thức huy động vốn qua trái phiếu chuyển đổi có nhiều ưu điểm tạo nhiều thuận lợi cho DN huy động vốn Với hình thức huy động vốn trước khả huy động vốn DN phụ thuộc nhiều vào việc đánh giá chủ quan tổ chức cho vay, làm hạn chế nguồn vốn DN muốn huy động Nhưng hình thức phát hành trái phiếu DN huy động nguồn vốn lớn đặc biệt DN có uy tín thị trường Hình thức giúp cho DN chủ động việc huy động vốn Chi phí việc phát hành thấp so với nguồn huy động từ ngân hàng làm giảm rủi ro cho DN Hơn DN nâng cao uy tín, quảng bá thương hiệu, nâng cao hình ảnh, vị quần chúng 65 2.1.2.2 Huy động thơng qua phát hành cổ phiếu Ngồi nguồn vốn huy động thơng qua phát hành trái phiếu nguồn huy động vốn hiệu thơng qua thị trường chứng khốn Tại đây, DN huy động cho nguồn vốn lớn, dài hạn phục vục cho kế hoạch đầu tư lâu dài Để huy động vốn DN phát hành cổ phiếu thị trường cho cổ đông tùy theo số tiền cần có Nếu muốn phát hành cơng chúng trước phải làm thủ tục đăng ký với Sở giao dịch chứng khoán, gọi niêm yết chứng khoán thị trường chứng khoán Sau phát hành lần đầu công chúng muốn tăng vốn DN phát hành đợt cổ phiếu (phân phối sơ cấp ) hội đồng quản trị định Với nguồn vốn huy động qua cổ phiếu DN linh hoạt so với nguồn huy động khác ( DN huy động nguồn vốn lớn gấp 2,3 lần so với nguồn khác) DN chịu sức ép trả tiền vốn, khơng bị ảnh hưởng hệ số tài cho lần vay nợ Hơn cách thức huy động vốn thông qua chế thị trường tín hiệu thị trường u cầu có tính minh bạch cao Đây yếu tố thúc đẩy hiệu sử dụng vốn tốt khuyến khích DN hoạt động tốt hơn, góp phần quảng bá uy tín 2.2 Nâng cao hiệu sử dụng vốn DNNN Cùng với việc xếp, đổi nâng cao hiệu DNNN việc nâng cao hiệu sử dụng vốn DNNN vấn đề quan trọng Hiện vốn đầu tư cho DNNN ngân hàng thương mại chiếm tỷ trọng lớn cho vay chiếm xấp xỉ 50% Trong q trình cổ phần hóa DN 66 bên cạnh DN cổ phần hóa cịn số DN hoạt động yếu kém, khơng bảo tồn nguồn vốn, phụ thuộc nhiều vào ưu đãi nhà nước Trong năm vừa qua, phần lớn DNNN xếp lại theo hướng cổ phần hóa nâng cao sức cạnh tranh sản phẩm kinh tế, sản xuất kinh doanh có lãi, nhiều DN mạnh dạn đầu tư đổi cơng nghệ, máy móc thiết bị nâng cao chất lượng hạ giá thành sản phẩm, khắc phục tình trạng lỗ lũy kế có vốn tích lũy để tái sản xuất mở rộng Về cấu vốn doanh nghiệp bao gồm nhiều nguồn nguồn vốn chủ sở hữu, vốn bổ sung từ lợi nhuận hàng năm, quỹ xí nghiệp, vốn vay tổ chức tín dụng; vốn chiếm dụng khách hàng Mỗi loại vốn phản ánh tính chất nguồn hình thành khác Thực tế cần sâu xem xét công tác quản lý vốn DN chủ yếu loại vốn toán công nợ phải thu; khoản nợ phải trả có nợ vay ngân hàng Bởi lẽ khoản nợ chiếm tỷ trọng lớn ảnh hưởng trực tiếp đến q trình sản xuất kinh doanh Nếu cơng tác quản lý tốt khả phát sinh khoản nợ tồn thời gian định ngược lại công tác quản lý yếu (nợ từ năm trước chuyển sang) cơng nợ tăng lên Vấn đề đặt không cho phép DN để khách hàng chiếm dụng vốn lâu ngày, phép chiếm dụng thời hạn cho phép khoảng vịng tháng (khoảng 30 ngày) Mơ hình DN xếp lại tiến hành cổ phần hóa cấp có thẩm quyền phê duyệt hai hướng lâu dài tương lai DN Để triển khai mơ hình đạt hiệu kinh tế cao đòi hỏi phải có nhiều yếu tố, sách tác động, đổi phương thức quản lý điều hành 67 Giám đốc DN giữ vai trò định Vốn yếu tố thiếu giai đoạn ban đầu tiến hành cổ phần hóa, xác định giá trị DN Như gốc vấn đề bắt nguồn từ sản xuất kinh doanh Nếu sản xuất kinh doanh khá, sản phẩm cạnh tranh với thị trường khơng có lợi nhuận mà vốn quay vòng nhanh, ngược lại sản xuất kinh doanh hiệu vốn bị ứ đọng Để bước nâng cao hiệu sử dụng vốn DNNN cần tiếp tục đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa DN Thứ nhà nước cần xóa bỏ sách bảo hộ bất hợp lý khoanh nợ, giãn nợ, xóa nợ cấp vốn tín dụng ưu đãi cách tràn lan hoạt động DNNN Thực đầu tư vốn thông qua công ty đầu tư tài Nhà nước Bởi thực tế cịn nhiều vướng mắc chế sách trình thực chưa tháo gỡ khiến cho nhiều DNNN hoạt động hiệu quả, sử dụng vốn lãng phí… Thứ hai điều kiện nguồn vốn ngân sách Nhà nước nhiều khó khăn tốn chi phí nhu cầu chi tiêu cho quốc phòng an ninh, nhu cầu phát triển kinh tế văn hóa xã hội khác, nguồn vốn dành cho DNNN hạn chế Việc vay vốn DNNN ngân hàng thương mại cần phải xem xét lại Bản thân ngân hàng thương mại doanh nghiệp nên nguồn vốn cho vay nguồn vốn huy động Việc DN vay mà khơng có khả trả nợ tạo khó khăn ngân hàng Vì DNNN cần tự chủ động hoạt động, nêu cao tinh thần tự lực cánh sinh, tận dụng nguồn thu nguồn huy động vốn từ nhiều nguồn 68 Thứ ba DNNN đã, xếp cổ phần hóa, ngân hàng thương mại chủ động tham gia xây dựng phương án xếp DNNN với vai trị chủ nợ, phù hợp với sách giải pháp tiếp tục đổi với DNNN Đồng thời ngân hàng thương mại nên mở rộng đầu tư tín dụng để giúp DN việc đổi công nghệ, mua sắm trang thiết bị… để DN có sức cạnh tranh cao, phát triển nhanh phù hợp với tiến trình hội nhập với giới Thứ tư vốn tín dụng ngân hàng nên tập trung vào DN kinh doanh hiệu quả, có dự án khả thi có khả trả nợ Thứ năm tăng cường thu hồi vốn nhanh, tăng cường đổi công nghệ nâng cao chất lượng hạ giá thành sản phẩm Trên sở tạo lợi nhuận cho DN nâng cao đời sống người lao động Thứ sáu phát triển mạnh DN vừa nhỏ, khuyến khích đầu tư cho DN tư nhân, Công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần, cần phát triển mạnh mẽ với mơ hình DN tư nhân, mơ hình thích hợp với kinh tế thị trường nước ta (Nguồn : www.neu.edu.vn- thông tin kinh tế xã hội) Bên cạnh DNNN phải đẩy mạnh cải cách phương thức quản trị, giám sát sàng lọc dự án cách triệt để, tiết giảm chi phí, cải tiến lề lối làm việc, tăng hiệu suất đầu tư Vai trò người lãnh đạo DN phải đề cao, sử dụng chất xám cách có hiệu thơng qua việc trả thù lao xứng đáng đôi với trách nhiệm ràng buộc rõ ràng Ðối với nguồn vốn tín dụng ngân hàng, tập trung dự án thuộc diện ưu tiên ổn định kinh tế vĩ mơ theo đạo Chính phủ, tập trung có trọng tâm, trọng điểm, tránh đầu tư dàn trải, phối hợp chặt chẽ với ngân hàng việc xây dựng thẩm định dự án, đón đầu nguồn vốn ưu 69 tiên cho dự án có tính khả thi cao, tạo tảng phát triển bền vững hoạt động DN 70 KẾT LUẬN Qua phân tích thấy phần mặt hạn chế DNNN Tình trạng hoạt động hiệu DNNN kéo dài nhiều năm đến thời điểm thực nhức nhối Đó nước ta nhập WTO, kinh tế bộc lộ rõ hết yếu Khi rà sốt lại nguyên nhân làm kìm hãm kinh tế ngun nhân quan trọng tình trạng sử dụng vốn hiệu quả, dẫn tới kinh doanh không hiệu DNNN Gia nhập WTO, bước vào sân chơi tồn cầu, khơng khu vực DNNN nói riêng mà tồn DN nói chung đứng trước thời quan trọng Đó thị trường mở rộng với 150 thành viên WTO chiếm 85% thương mại hàng hóa 90% thương mại dịch vụ tồn cầu DN có thêm nhiều hội tiếp cận cách bình đẳng cơng nghệ, vốn tín dụng nhân lực từ bên ngồi Điều có ý nghĩa DN việc nâng cao sức cạnh tranh hiệu kinh doanh Tuy nhiên nhiều ưu đãi hành trái với cam kết WTO để bảo hộ DNNN bị bãi bỏ, DNNN nước ta theo thói quen nhà nước bảo hộ ưu đãi nhiều thứ, mặt khác DNNN nhiều yếu nên khó khăn cho DN Gia nhập WTO hội nhập sâu vào kinh tế giới để hợp tác cạnh tranh bình đẳng thị trường lớn tồn cầu… DNNN phải tự phát huy nội lực, chủ động hoạt động, nâng cao lực cạnh tranh Qua thực tế năm 2008 vừa qua, với khủng hoảng kinh tế Mỹ, khủng hoảng nói chung kinh tế giới, nước ta bị ảnh hưởng nhiều Năm 2008 năm tiếp theo, kinh tế cịn gặp khó khăn, DN khó việc huy động vốn năm 2008 để kiềm chế lạm phát Nhà nước 71 áp dụng liệt sách tiền tệ thắt chặt, năm 2009 điểm rơi q trình lạm phát sách tiền tệ thắt chặt tài khóa có độ trễ Trong bối cảnh khó khăn thị trường tài tiền tệ nước quốc tế, doanh nghiệp nhà nước đứng trước mn vàn khó khăn, thách thức, đòi hỏi phải động đổi mạnh mẽ hình thức sở hữu, cách thức quản trị sử dụng hiệu đồng vốn không bị đánh bật sân chơi Vì thời gian lực hạn chế, việc nghiên cứu em dừng lại nội dung, khía cạnh nêu Rất mong nhận góp ý thầy cô bạn để tiểu luận em hoàn chỉnh 72 ... vốn đầu tư Các nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp II Nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp nhà nước Vấn đề huy động sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN Nguồn vốn đầu tư DNNN Huy. .. tín dụng II Nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp nhà nước Vấn đề huy động sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN Nguồn vốn đầu tư DNNN 1.1 Doanh nghiệp nhà nước 1.1.1 Khái niệm DNNN DNNN tổ chức kinh tế Nhà. .. vấn đề lý luận nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp việc sử dụng vốn đầu tư phát triển DNNN I Nguồn vốn đầu tư DN Khái niệm chất nguồn vốn đầu tư 1.1 Khái niệm Có thể nói nguồn vốn đầu tư nguồn quan trọng